煤炭股有哪些|推荐4股煤炭去产能正全面执行

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月11日讯

　　煤炭去产能配套文件出台 供给侧改革正落实

　　煤炭去产能正在逐步推进，已经进入全面执行期。

　　昨日，发改委表示，目前已有7个配套文件印发，一些地区结合本地实际，对有关任务作了进一步细化。

　　此外，国资委在对煤炭企业基本情况进行摸底的基础上，细化了今后几年化解过剩产能的目标任务，将工作目标分解到有关地方和企业，提出了时间表。

　　据了解，截至目前，已经有多个省份和多家煤企出台了去产能的具体方案。有业内人士表示，6月底前各省都会出台具体的去产能方案，7月初会下发第一笔化解过剩产能的资金。  

　　煤炭去产能7个配套文件已出台

　　《证券日报》了解到，5月10日，发改委在其网站上表示，化解钢铁煤炭过剩产能工作扎实推进。为加强组织领导，强化统筹协调和协作配合，形成工作合力，经国务院批准同意，建立了由25个成员单位组成的化解钢铁煤炭过剩产能和脱困发展工作部际联席会议制度，统筹推进化解过剩产能各项工作。

　　此外，为支持化解过剩产能，强化政策引导，财政部、人力资源社会保障部、国土资源部等部门，研究制定了奖补资金、财税支持、金融支持、职工安置、国土、环保、质量、安全等8个专项配套政策文件。目前已有7个配套文件印发。一些地区结合本地实际，对有关任务作了进一步细化。

　　在4月13日发改委称煤炭钢铁去产能8个专项配套政策文件正在陆续印发后，仅过了一个月，就已经有7个配套文件印发，速度之快让人侧目。

　　实际上，自从2月初《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》发布后，煤炭去产能工作在一步步推进，已经进入全面执行期。

　　需要一提的是，5月5日，发改委、国资委、能源局和煤矿安监局四部门召开电话会议，通报对全国146个违法违规建设煤矿专项稽查情况，并表态要加强违法违规建设煤矿治理。

　　此外，多个省份在供给侧改革相关文件出台后开始实施，276个工作日政策从山西省推广到全国。

　　业内认为，总体来看，煤炭供给侧改革得到落实，执行力度也在逐步加强。随着相关配套文件的出台，煤炭去产能工作也有望进入一个新的阶段。

　　资金或于7月初下发

　　昨日，发改委还表示，要制定对接实施方案。各有关省区市和国资委在对钢铁、煤炭企业基本情况进行摸底的基础上，制定并报送化解过剩产能初步方案，细化了今后几年化解过剩产能的目标任务，将工作目标分解到有关地方和企业，提出了时间表。

　　截至目前，已经有山西、山东、安徽等多个省份出台了化解过剩产能的具体方案。其中，不少煤企也公布了关闭煤矿以及转岗分流等细则。

　　根据此前化解产能的意见，中央政府决定设立工业企业结构调整专项奖补资金，为钢铁、煤炭两行业去产能资金支持规模每年将达到2000亿元，持续4年至5年的时间，用于解决结构调整中职工安置问题。

　　《证券日报》记者在与多家煤企采访沟通时了解到，尽管煤企都在积极的关闭资源枯竭的煤矿，以及对职工进行安置，但有不少煤企还在等待相关的补偿细则，因为能否妥善安置职工，国家补贴的资金也将起到很大的作用。

　　据初步统计，在此轮去产能的过程中，煤炭行业涉及约130万人，钢铁行业涉及约50万人。而上述资金也将主要用于煤炭行业。

　　还有煤炭行业知情人士向《证券日报》记者透露，预计6月底前各省都会出台具体去产能方案，7月初可能就会下发第一笔化解过剩产能的资金，实施过程会下放到各省层面。而这笔资金具体如何分配，由各省市根据各煤企的情况来决定。(证券日报)

　　安源煤业:1季度产销同比下滑,环比转亏

　　安源煤业 600397

　　研究机构：长江证券 分析师：董辰 撰写日期：2016-04-29

　　报告要点

　　事件描述公司今日发布2016年1季报,报告期内公司实现营业收入6.86亿元,同比下降47.13%;实现归属母公司净利润-1.37亿元,同比下降14,887.27%,EPS-0.14元。

　　事件评论

　　1季度产销同比负增长。1季度公司原煤产量79万吨,同比下降64万吨,降幅44.8%,商品煤销量85万吨,同比下降41万吨,降幅32.5%。产销弱势主要源于1季度需求同比下滑,和江西省面临外省调入冲击可能也有一定关系。

　　煤价弱势成本刚性,1季度吨煤毛利转亏。以商品煤销量口径计算,2016年1季度公司吨商品煤售价326.59元,同比下跌129.63元,煤价弱势主要源于2015年至今行业供需宽松加剧,煤价中枢下行。1季度公司吨商品煤成本389.98元,同比上升21.72元,增幅5.90%,较2015年全年上升57.37元。

　　成本上升应部分源于产销下滑后吨煤固定成本上升。煤价弱势叠加成本上升对公司煤炭业务盈利能力造成较大压制,1季度公司吨商品煤毛利亏损63.39元,同比下降151.36元。

　　期间费用控制较好。1季度公司期间费用合计1.10亿元,同比下降14.73%,其中销售费用同比下降12.50%,管理费用同比下降28.30%,财务费用同比下降1.92%。整体来看,公司期间费用控制较好。

　　1季度亏损主因煤炭量价齐跌。1季度公司实现营业收入6.86亿元,同比下降47.13%,营业成本7.07亿元,同比下降38.34%,营收降幅较大主因煤炭产销及没加同比均有较大幅度下降。考虑到产销下滑,成本上升因是吨煤成本上升所致。1季度毛利亏损0.21亿元,环比下降2.08亿元,是1季度归属净利润亏损的主要原因。

　　传统主业增长潜力有限,看点仍在转型及供给侧改革。受行业需求整体疲弱,江西省资源禀赋一般以及外省低成本供给调入冲击等因素影响,公司煤炭主业扭亏压力较大,期待供给侧改革对降本的促进作用。公司主要看点依旧是转型互联网金融。关注转型及江西省供给侧改革后续推进情况。我们预测公司16-18年EPS 分别为0.03、0.04、0.05元,维持“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济大幅下滑,供给侧改革低于预期

　　中煤能源:成本管控较好助力1季度环比减亏

　　中煤能源 601898

　　研究机构：长江证券 分析师：董辰 撰写日期：2016-04-29

　　事件描述

　　公司今日发布2016年1季报,报告期内公司实现营业收入125.13亿元,同比下降4.3%;实现归属母公司净利润-2.23亿元,同比下降1573.6%,EPS-0.02元。实现扣非后归属净利润-2.76亿元,同比增亏2.02亿元。

　　事件评论

　　1季度煤炭产销同比增长。1季度公司商品煤产量2049万吨,同比增长4.0%,商品煤销量3041万吨,同比增长25.6%,其中自产煤销量2009万吨,同比增长20.7%。煤炭产销增长主要得益于中转地低库存背景下的行业需求边际改善。

　　1季度公司聚乙烯及聚丙烯产量同比分别增长6.9%、2.4%,尿素产销量同比分别增长18.0%、58.6%,自有焦炭产销同比增长1.4%、2.1%。总体来看,公司1季度各个产品产销表现较好,可能得益于经济低位企稳后需求有所回暖。

　　成本控制得力,缓冲弱势煤价冲击。公司1季度自产煤吨煤均价278元,同比下跌69元,跌幅19.9%。其中动力煤吨煤销售均价269元,同比下跌19.3%,炼焦煤吨煤售价332元,同比下跌35.7%,焦煤跌幅相对更大。

　　1季度公司吨自产煤成本139.82元,同比下降54.23元,降幅27.9%,较2015年全年下降26.64元,降幅16.0%,分项来看,吨煤材料成本同比下降12.4元,吨煤人工成本同比下降13.76元。公司在降本方面取得较好成效,缓冲煤价下跌的冲击,以此计算吨自产煤毛利138.18元,同比下降14.77元,降幅9.66%。

　　1季度期间费用同比上升13%,财务费用政府较大。1季度公司期间费用合计40.18元,同比上升13.02%,其中销售费用同比上升16.85%,应销量上升所致,管理费用同比下降18.06%,财务费用同比上升2.72亿元,增幅37.10%,主要是付息债务增加所致。

　　成本管控得力助力1季度环比大幅减亏。1季度公司归属净利润亏损2.23亿元,环比上年4季度减亏6.31亿元,减亏幅度较大除了1季度没加有所反弹之外,成本管控得力也是重要因素之一。2季度煤价整体稳中向好,公司业绩或仍有边际改善空间。

　　关注煤化工项目及供给侧改革进展,维持“买入”评级。煤化工业务是公司未来主要看点,关注供给侧改革进展。我们预测公司2016-2018年EPS分别为-0.09、-0.05、-0.03元,维持“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济大幅下滑,供给侧改革低于预期

　　冀中能源:1季度扣非后业绩同比高增长

　　冀中能源 000937

　　研究机构：长江证券 分析师：董辰 撰写日期：2016-05-04

　　事件描述

　　公司发布2016年1季报,报告期内公司实现营业收入26.80亿元,同比减少25.38%;实现归属母公司净利润0.04亿元,同比减少16.11%;实现EPS 为0.0012元,去年同期0.0018元;实现扣非后归属母公司净利润0.26亿元,同比增加160.79%。

　　事件评论

　　1季度营收同比下滑,环比上升。公司1季度营收26.80亿元,同比下滑25.38%,环比上升9.22%,降幅环比稍有扩大。1季度公司主力矿井之一所在地邢台焦精煤及1/3焦精煤市场均价环比分别下跌3.59%、1.67%,煤价小幅下跌营收环比回暖或由于产销量环比改善。

　　成本控制优异助力1季度毛利率环比上升。1季度公司营业成本20.99亿元,同比下降27.15%,环比下降28.51%。营收改善叠加成本端控制得力,1季度公司实现毛利5.81亿元,环比增加10.63亿元,毛利率21.68%,环比上升41.34个百分点。

　　期间费用控制良好,管理费用表现突出。1季度公司期间费用合计4.99亿元,同比下降32.45%。分项来看1季度管理费用3.04亿元,同比下降1.88亿元,降幅38.25%,源于公司控制非生产性支出的同时不再合并原所属章村矿、显德汪矿、陶一矿和金牛化工;销售费用及财务费用0.54、1.40亿元,同比分别下降31.87%、15.58%。

　　1季度业绩环比下滑,扣非后同比增加。1季度公司毛利同比下降1.29亿元,期间费用控制较好部分抵御营收下滑对盈利的冲击。1季度公司投资收益同比减少89.28%,主要是去年同期确认了联营企业厦门航空有限公司投资收益所致,同时获得政府补助减少致营业外收入同比减少46.28%,实现归属净利润0.04亿元,同比减少16.11%。1季度非经常性损益-0.22亿元,扣非后实现归属净利润0.26亿元,同比增加160.79%。

　　公司业绩弹性较好,维持“增持”评级。公司为优质冶金煤标的,业绩弹性较好,接近消费地。短期受益于终端需求阶段性改善及限产影响,5月煤价向好,中期受益于行业供给侧改革。我们预测公司2016-2018年EPS 分别为0.06、0.08、0.10元,维持“增持”评级。 风险提示:宏观经济大幅下滑,供给侧改革低于预期。

　　阳泉煤业:产销同比上升,4季度计提减值损失致环比增亏

　　阳泉煤业 600348

　　研究机构：长江证券 分析师：董辰 撰写日期：2016-04-12

　　事件评论

　　产销同比上升,2016计划产量同比微降。公司2015年原煤产量3320万吨,同比上升6.92%,煤炭销量6282万吨,同比上升14.61%,其中块煤、喷粉煤、煤泥销量同比分别下降12.77%、9.55%、5.61%,选末煤销量同比上升22.42%,销售结构有所变化。2015年采购集团及其子公司煤炭3494万吨,同比上升15.43%。2016年公司计划煤炭产量3293万吨,同比下降0.81%。

　　降本得力,煤炭毛利率上升。受弱势市场影响,2015年公司商品煤综合售价242.33元/吨,同比下跌104.48元/吨,跌幅30.13%;公司吨煤生产成本172.31元,同比下降80.87元,降幅31.94%,其中吨煤材料及人工薪酬同比分别下降10.07、41.56元。2015年原料煤吨煤成本229.23元,同比下降68.43元,主因市场价格弱势。总体来看降本有效对冲煤价弱势,煤炭毛利率同比上升1.24个百分点。

　　期间费用控制较好,管理费用同比降幅近三成。2015年公司期间费用合计20.16亿元,同比下降12.39%。其中管理费用同比下降29.65%,销售费用、财务费用同比分别上升18.56%、87.81%,销售费用同比上升主因运费支出增加,财务费用上升源于银行贷款利息支出增加。

　　4季度业绩环比增亏,主因计提资产减值损失。4季度公司毛利环比上升4.29亿元,但计提资产减值损失3.08亿元,主要是坏账及存货跌价损失。计提减值损失对盈利冲击较大,单季度实现归属净利润-1.84亿元,环比增亏1.30亿元。

　　产能增长潜力较好,维持“增持”评级。我们预计公司16-18年EPS分别为0.05、0.07、0.08元,维持“增持”评级。

　　风险提示:宏观经济大幅下滑,供给侧改革低于预期。

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