【任泽平年薪】任泽平：养老类PPP项目或加速落地

【www.joewu.cn--宏观产业】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月12日讯

　　事件：2016年10月11日，习近平主持召开中央全面深改领导小组会议第二十八次会议。会议要通过全面放开养老服务市场的意见，要求引导社会资本进入养老服务业。

　　点评：

　　1、核心观点：当前PPP项目不仅在地域分布上发展不平衡，行业分布也不均衡。从项目投资金额上看，医疗类PPP项目仅占2%而养老类PPP项目金额只有1%。随着我国步入老龄化社会，养老金缺口日益增大。

　　但受传统家庭观念的影响，国内养老行业并未规模化。随着深改组会议明确全面放开养老服务市场，未来政策对该产业的扶持力度加大，养老项目落地有望加速。同时，政策对PPP模式的支持也可能超预期。之前政府对社会资本参与PPP仍以融资支持为主，并未充分发挥政府的引导示范作用，未来政府可能会让渡更多的投资领域供社会资本参与。更重要的是，全面放开养老服务市场对激活民间资本具有重要意义，民间投资增速或将重新上升。

　　2、从落地PPP项目的结构上看，目前PPP项目不仅在地域分布上发展不平衡，行业分布也不均衡。财政部公布的《全国PPP综合信息平台项目库季报第3期》显示，盈利模式清晰的市政工程，生态建设和环保、交通建设、水利建设等 PPP 项目受到热捧，而教育、医疗、养老等领域的落地情况不容乐观，从项目投资金额上看，医疗类PPP项目仅占2%而养老类PPP项目金额只有1%。

　　3、养老类PPP项目落地有望加速。随着我国步入老龄化社会，养老金缺口日益增大。但是，受中国传统家庭观念的影响，国内养老产业并未形成规模化的商业模式，养老项目进展缓慢。在今年5月27日中央政治局就我国人口老龄化的形势和对策举行第三十二次集体学习，习近平总书记提出要把老龄产业培育成新的增长点，完善相关规划和扶持政策。

　　民政部明确表示将积极采取措施推动民间资本参与养老服务业发展，充分发挥市场在资源配置中的决定作用，逐步使社会力量成为发展养老服务业的主体。因此，随着深改组会议明确全面放开养老服务市场，未来政策对该产业的扶持力度加大，养老项目落地有望加速。

　　4、政策对PPP模式的支持或超预期。我国PPP模式仍处于发展初期，政府对社会资本参与PPP项目仍以融资支持为主，并未充分发挥政府的引导示范作用。当前经济L型，稳增长压力上升，而国庆期间地产的密集限购使得基建投资维持高速的重要性凸显。

　　政策对PPP模式的支持力度或上升，财政部联合了包括教育部、科技部、民政部、人力资源社会保障部、文化部、卫生计生委等19个中央部门推出了第三批PPP示范项目，也就是说除了传统的基建、能源和交通类项目外，政府会让出更多的投资领域供社会资本参与。除此之外，我们认为未来在立法、财税政策，退出机制政策及创新融资政策等方面也会有不同程度的加速。

　　5、全面放开养老服务市场拓宽了民间资本的投资渠道，对激活民间资本具有重要意义。尽管国务院在2011年发布了《中国老龄实业发展“十一五”规划》，明确提出了鼓励社会资本投入老龄产业。但是，由于诸多政策和体制的障碍，民间资本在养老领域的发展举步维艰。

　　由于房地产和制造业的不景气，民间投资增速快速下行，投资领域受限制是重要原因。深改组会议对社会资本全面放开养老服务市场，是从政策层面扩大了民间资本的投资领域。可以期盼的是，民间资本在第三产业的投资空间由此打开。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/94509/