【今日爆点是哪里的】今日即将大爆发：6股暗藏暴涨因子！

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       金融屋财经网(www.joewu.cn)09月01日讯 　　美的集团:收入业绩逆市双升,空调业务带动毛利率上行   　　事件:公司于2015.8.30发布2015年半年度报告,   　　1)2015H1公司实现收入825.09亿元,同比增长6.70%;归母净利润83.24亿元,同比增长25.93%。   　　2)从2015Q2单季看,二季度单季实现收入400.82亿元,同比增长2.83%;实现归母净利润49.82亿元, 同比增长22.37%。   　　多品类产品协同创新,保障收入和净利润双升:公司上半年多品类协同发展,产品不断创新。分品类来看,上半年美的空调、冰箱、洗衣机分别实现营业收入428.17、60.28、56.54亿元,同比分别增长2.70%、20.34%、22.99%。小家电业务实现收入193.28亿元,同比增长8.63%。   　　“双智”战略加速推进,电商渠道份额领先:   　　1)推出M-Smart 智慧解决方案,80余款智能化产品实现互联互通,并和阿里、京东、苏宁三大电商平台及小米系统实现对接;在智能制造方面,与安川机器人成立合资公司,正式进军“工业机器人+服务机器人”领域。   　　2)电商渠道快速发展,2015H1美的电商全网零售额70亿元,在家电行业中排名第1,单品类市场排名第一的达 11个。   　　3)截至 2015年 6月底,美的线下旗舰店总数突破2100家,在三四级市场已实现了超过90%覆盖,并搭建自有电商平台“美的商城”, 完成O2O 平台布局。   　　空调业务毛利率大幅上升,带动整体利润率上行:   　　1)2015H1公司毛利率、净利率达到27.43%、10.85%,同比提高1.58pct、1.52pct;其中,空调毛利率为30.24%,同比提升3.42pct;与此同时,冰箱、洗衣机、小家电业务毛利率为20.34%、22.99%、8.63%,同比分别下滑1.60、0.61、0.49pct。上半年美的空调单价稳健上升,得益于产品创新和中高端化,叠加原材料价格下跌,带动毛利率和净利率水平大幅提升。   　　2)2015H1销售、管理、财务费用率为10.84%、4.35%、0.00%,分别同比上升1.03、0.04、0.37pct。   　　3)从单季看,二季度单季毛利率和净利率为28.05%、13.22%,同比上升1.56、2.04pct;销售、管理、财务费用率为8.99%、4.96%、-0.49%,同比分别下降1.00、上升0.55、上升0.13pct。   　　投资建议:今年以来原材料成本大幅下降,美的空调产品并未受到价格战影响,产品创新和中高端结构改善带动单价提升,收入端和成本端的双重利好,带动利润率水平的大幅上升。公司后续在智能家居和机器人领域将有动作持续落地,我们看好公司长期发展。预计2015-2017年公司收入增速为净利润增速为15.1%、17.6%、20.1%,EPS 为2.87、3.37、4.05,维持买入-A 评级。当前股价对应15年仅9.5x PE,建议积极关注。   　　风险提示:房地产市场、原材料价格波动风险;智能家居进度不达预期。   　　格力地产公司半年报:减持格力电器,投资收益推动业绩增长   　　投资要点   　　事件。公司公布2015年半年报。报告期内,公司实现营业收入1.15亿元,同比下滑86.7%;归属于上市公司股东的净利润9.18亿元,同比大增5.84倍;实现基本每股收益1.59元。   　　2015年上半年公司结算较少使得公司营收下滑86.7%,减持可供出售资产后公司净利润大幅度增加5.84倍。上半年,公司继续坚持“立足珠海、重点布局”的发展战略,加大对房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业以及现代服务业和金融业务的投入力度,加快企业多元产业升级。   　　2015年6月,公司成立海控商保公司和海控小贷公司。2015年4月,公司拟定增募集60亿元用于6个大综合项目。2015年8月,公司拟授予激励对象1148.80万份股票期权,占公司总股本1.99%。   　　投资建议:看好珠海,就买格力。公司主要业务集中珠海,企业发展方向和核心优势资源与珠海经济高端相关。公司同时具备军工、横琴、港珠澳合作、国资改革、现代服务业转型等多种概念。2015-2016年预计公司EPS分别1.90元和2.20元。8月28日公司收盘价20.69元,对应动态市盈率分别为10.9倍和9.4倍。   　　目前金控概念公司平均动态估值31倍左右,考虑到国企改革为公司基本面带来实质改变,且海洋、口岸经济和现代服务业处于积极发展阶段,我们给予公司2015年20倍PE(因公司减持格力电器获得一次性收益而对估值作一定的折让),则可知公司合理估值38.0元,维持“买入”评级。   　　风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。   　　长城汽车:中报高送转,估值处历史底部Q3业绩最低   　　半年报业绩增速略低于此前中报快报,拟10股送10股和2.5元并转增10股。公司上半年实现收入371.4亿元,同比增长30.21%,实现净利润47.2亿元,同比增长19.29%,略低于中报业绩快报预告的增速23.95%。其中2Q15实现收入177.9亿元,同比增长28.97%,实现净利润21.8亿元,同比增长11.91%。公司拟每10股派发股票股利10股和现金股利2.50亿元(现金股利占上半年净利润16.1%),同时每10股转增10股。   　　行业景气平淡,毛利率下滑拖累净利率。公司上半年实现毛利率26.96%,同比下降1.60个百分点,其中2Q15实现毛利率27.34%,同比下降1.78个百分点,环比增长0.72个百分点,公司毛利率下滑与行业景气不佳导致竞争加剧有关。受毛利率下滑影响,公司上半年实现净利率12.70%,同比下降1.16个百分点,其中2Q15实现净利率12.25%,同比下降1.88个百分点,环比下降0.86个百分点,2Q 净利率为上市以来首次环比下滑的主要原因是账龄超1年的应收土地履约保证金折现确认后2Q15财务费用大幅增长至2.19亿(2Q14为-0.22亿)。   　　公司已具备较高投资安全边际,二次创业转型征程开启。公司拟调整定增方案,募集资金由168亿元下降至120亿元(其中新能源汽车研发项目由50.8亿元降至28亿元,智能汽车研发项目由50.1亿元降至25亿元,新能源变速器、电机电控和动力电池投资不变),定增底价维持43.4亿元。   　　定增标志公司实现从传统业务向新能源汽车和智能驾驶等新业务战略升级,考虑(1)行业景气度有望在Q4触底反弹,(2)公司目前2015年对应估值仅8.1倍(2015年预计业绩增速20.33%),处于历史动态估值底部,假设全年分红率与2014年30.3%相当,对应股息率3.7%,具备较高安全边际。   　　投资建议:维持买入-A 投资评级,调整6个月目标价至35.00元。考虑行业景气,我们略下调公司2015年业绩,预计公司2015年-2017年的收入增速为31.5%、18.5%和15.6%, 2015年-2017年的净利润增速为20.3%、24.3%和18.6%,EPS 分别是3.18元、3.95元和4.69元。维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为35.00元,相当于2015年11倍的动态市盈率。   　　风险提示:经济下滑幅度超预期;转型不达预期。   　　智慧农业:行业低迷机械主业下滑,农业信息化牛刀小试   　　报告要点   　　事件描述   　　智慧农业发布2015年中报:1-6月实现营业收入9.86亿元,同比下降17.11%;实现归属于母公司净利润0.29亿元,同比下降29.57%;基本每股收益0.02元/股。   　　事件评论   　　受农机市场低迷影响,主业收入下降,农业信息化有望成为核心增长点。上半年,受经济低位运行和柴油机排放新标准即将实施影响,国内单缸柴油机市场整体持续萎缩,多缸柴油机市场向大马力方向集中趋势明显。由此,公司农机板块收入整体下滑。另一方面,农业信息化业务处于起步阶段,未来有望成为核心增长极。   　　整体盈利能力有所下滑,未来有望稳步提升。行业需求不振对产品毛利率的影响较大,机械制造业务毛利率同比下降5.1个百分点。而农业信息化板块尽管运营模式、管理和市场体系还在建立之中,毛利率已超过其他业务。面对业绩波动,公司下半年在加强内部成本控制的同时,也将加速构筑信息化产业的核心竞争力。 互联网改造传统农业大势所趋,公司是目前国内该领域业务布局最早、综合竞争力最强、战略转型最坚决的企业:   　　转型农业互联网,打造平台型综合农业服务商,战略目标清晰并逐步推进,相继完成了更名和组织结构调整。旗下资产经重新整合后主要包括“机械制造+互联网项目实施+软件开发”三大平台,全面支撑战略转型。   　　合农网络是发展农业互联网的核心平台,紧紧围绕农村合作社、家庭农场、农民等客户,为其提供综合性解决方案。未来合农网络将主要开展三大类业务:   　　a)农业电商(农产品、农机具、农药化肥),   　　b)农业金融,   　　c)农业信息服务。   　　业绩预测及投资建议:预计公司2015-16年收入分别约为27.7、31.9亿元, 净利润为1.5、2.2亿元,对应PE 为57、44倍。维持“买入”。   　　风险提示   　　农业互联网布局进展低预期。   　　武钢股份:普钢低迷拖累上半年业绩   　　报告要点   　　事件描述   　　武钢股份发布2015年中报,报告期内公司实现营业收入345.18亿元,同比下降30.61%;营业成本314.51亿元,同比下降31.53%;实现归属母公司净利润为5.22亿元,同比下降9.81%;报告期实现EPS0.05元。 其中,2季度公司实现营业收入169.63亿元,同比下降30.51%,1季度同比增速为-30.71%;营业成本156.21亿元,同比下降30.07%,1季度同比增速为-32.91%;2季度实现归属母公司净利润0.63亿元,同比下降80.25%, 1季度同比增速为75.40%;2季度EPS 为0.01元,1季度EPS 为0.05元。   　　事件评论   　　普钢低迷拖累上半年业绩:由于自2014年12月31日完成资产置换,本期合并口径净利润包含武钢国贸但不包含鄂钢,调整后去年同期合并口径净利润数据同时包含武钢国贸及鄂钢。 整体而言,普钢下游低迷致使上半年公司产品出厂价下跌、订单减少,叠加剥离鄂钢因素,公司上半年收入因此同比下降30.61%,并最终导致上半年公司业绩小幅下滑9.81%。   　　具体来看,上半年包括武钢气体、金属资源、武钢国贸、武钢财务等在内的主要全资子公司或参股公司共实现归属于母公司股东净利润4.84亿元,同比增长6.84%(其中去年合并口径中包含鄂钢0.04亿元净利润),其中武钢国贸业绩增长较为明显,上半年实现净利润2.35亿元,同比增长62.07%。   　　相比于主要子公司,母公司上半年实现净利润3.38亿元,同比下降20.28%, 应主要源于热轧、冷轧普钢业绩下滑,同时也说明,即便上半年硅钢因价格同比涨幅较大、业绩应有不菲表现,但缺乏体量较大的普钢配合,最终难以独立支撑公司整体业绩改善。   　　毛利率下降,2季度业绩环比下滑:由于同比合并口径并不一致,我们难以具体分析公司2季度业绩同比变化情况。环比方面,2季度公司业绩明显下滑,主要源于毛利率下降1.91个百分点,结合2季度公司热轧、冷轧出厂价持续弱势考虑,毛利率下滑应主要源于普钢售价下跌。   　　预计公司2015、2016年实现EPS 为0.11元、0.13元,维持“买入”评级。   　　步步高:坚定执行O+O战略,超跌的商贸转型标的   　　报告要点   　　事件描述   　　公司公布2015年半年报,上半年实现营业收入80.61亿元,同比增长25.22%;实现归属净利润2.41亿元,同比下降12.73%;EPS 为0.32元。 同时公司公告:1-9月归属净利润为2.69-3.69亿元,同比变动-20%~10%。   　　事件评论   　　不考虑南城并表影响,公司营业收入同比增长6%,略好于行业平均。公司2015H1实现营业收入80.61亿元,同比增长25.22%,其中南城百货并表,并表日至报告期实现营业收入12.67亿元,剔除其影响, 公司原业务营收67.96亿元,同比增长5.57%,略高于行业平均水平。在消费疲弱态势下,公司外延扩张速度略有放缓,报告期内公司新开超市3家,百货1家,截止2015H1公司共有242家门店,超市198家,百货44家,西南地区网点优势突出。   　　毛利率下滑叠加费用上涨,步步高原有业务净利润同比下降35%。2015H1实现净利润2.41亿元,同比下降13%,其中南城百货当期实现净利润5997万元,我们估算,若剔除南城百货并表影响,步步高原有业务实现净利润1.81亿元,同比下降35%。2015H1公司净利润率下降1.31个百分点至3%,南城百货当期净利润率为4.7%,我们估算, 步步高原有业务当期净利润率同比下降1.6个百分点至2.7%。   　　整体利润下降表现为综合毛利率下降(同比下降0.8个百分点)和三费费用的快速上涨(同比增长36%,财务费用同比增加2381万元),我们判断,南城百货并表以及云猴业务转型的持续投入,是公司当期费用快速增长的主要原因,随着公司下半年转型业务的持续投入,预计公司费用端仍将持续承压。   　　步步高云猴战略稳步推进,全球购业务表现亮眼。公司作为西南地区商业龙头,基于线下实体网点积累的会员、供应链以及物流优势,开创性的推出线上+线下云猴平台,并在此基础上打造跨境电商和生鲜电商,以期实现会员共振、移动营销资源共享、供应链的高效协同、物流费用有效分摊。   　　截至目前,作为社区入口和最后一公里物流节点的便利店整合已经达到6000多家,并已开始着手深度加盟500家;跨境电商线上PC、APP 平台上线,估计2015年全年跨境业务交易量约3-5亿元;生鲜电商7月份内测较为顺利,9月份将正式推出。   　　投资逻辑:线上+线下转型步伐坚定,超跌过后安全边际显现。随着京东投资永辉,阿里入股苏宁,线上线下深度的股权合作印证了步步高坚守的线上+线下的战略转型思路。公司拥有西南地区线下商超和购物中心渠道入口资源,并已经成功推出线上云猴平台,线上+线下转型架构逐步搭建。   　　我们认为,公司作为线上+线下战略的倡导者和坚定的实践者,凭借多年积累的供应链、物流等优势资源,其转型实施效果值得期待。预计2015-2016年EPS 分别为0.5元和0.64元,对应PE 为30倍和24倍, 对应2015年PS 为0.6倍,超跌过后安全边际显现,维持“买入”评级。

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