国家卫计委官网|卫计委强调中医药发展战略规划 3股受益爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月16日讯

　　1月15日从中医药管理局获悉，1月14日， 2016年全国中医药工作会议在京召开。王国强还强调，将积极推进中医药立法，持续推动深化医改等各项改革。王国强表示，各项改革任务要向中医药振兴发展这个目标聚焦、向完善中医药发展政策和机制聚焦、向服务健康中国建设聚焦，扭住关键，精准发力。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　卫计委强调中医药发展战略规划编制 推进中医药立法

　　1月15日从中医药管理局获悉，1月14日， 2016年全国中医药工作会议在京召开。国家卫生计生委副主任、国家中医药管理局局长王国强表示，要抓好《中医药发展战略规划纲要(2016—2030年)》等的规划制定与实施，积极推进中医药立法，持续推动深化医改等各项改革，大力发展中医药健康服务，加快推进中医药继承创新，着力加强中医药人才队伍建设，加快促进民族医药发展，全力推动中医药海外发展等。

　　王国强表示，大力发展中医药健康服务。一是要加快中医医疗服务发展，优化资源配置，提高三级中医医院急危重症、疑难复杂疾病的中医诊疗服务能力和中医优势病种的中医门诊诊疗服务能力。启动实施基层中医药服务能力提升工程“十三五”行动计划，进一步提升县级中医医院综合服务能力。创新中医医院服务模式，推进社会办中医，加快形成多元化、多层次办医格局。二要推动养生保健和特色康复服务发展，推进“治未病”能力建设，开展中医特色健康管理合作试点，为居民提供融中医健康监测、咨询评估、养生调理、跟踪管理于一体的中医养生保健服务。

　　促进中医特色康复服务机构发展，鼓励二级以上中医医院与康复疗养机构的转诊与合作。三要积极发展健康养老、健康旅游新业态。四要壮大相关支撑产业，推动中医诊疗设备、中医健身产品、中药、保健食品的研发，加快中医药健康服务技术产品开发和服务项目设计，丰富中医药健康服务产品。

　　培育中医药文化科普创意产品和文化精品，推广科学规范的养生保健知识，传播好中医声音。五要加强中医药健康服务监督管理，建立不良执业记录制度，引入认证制度，引导行业自律。

　　王国强还强调，将积极推进中医药立法，持续推动深化医改等各项改革。王国强表示，各项改革任务要向中医药振兴发展这个目标聚焦、向完善中医药发展政策和机制聚焦、向服务健康中国建设聚焦，扭住关键，精准发力。

　　业内人士表示，健康中国概念将从卫计委层面上升至国家战略，将健康的理念贯穿到政府的施政理念中，并成为中国梦的一部分。中医药健康养老服务作为其中的重要组成部分，也有望迎来快速发展机遇。(中国证券网)

　　太极集团:销售费用回落,壳资产处置有序推进

　　太极集团 600129

　　研究机构：西南证券 分析师：朱国广,何治力 撰写日期：2015-11-04

　　业绩总结:2015Q1-Q3公司实现营业收入和净利润分别为54亿元(+5.3%)、2亿元(+796%);若从单季度来看,2015Q3公司实现营业收入和净利润分别为15.5亿元(+8.6%)、2274万元(+2377%)。

　　收入增长稳定,销售费用率回落至正常水平。1)公司2015Q1-Q3营业收入同比增长约5%,与去年同期相当。我们估计其核心产品太极藿香正气口服液销量增长约15%,由于该产品前期已经提价约20%,我们预计全年销售收入增长或超过25%(约9亿-10亿)。综合考虑,我们预计公司全年收入增速在5%左右。

　　2)从单季度的盈利能力情况来看,公司已经在Q3扭转了Q2扣非业绩大幅亏损的现象,主要原因是Q2子公司重庆涪陵制药厂加大了产品的广告宣传促销力度,导致销售费用率短期内高企,Q3销售费用已回复至Q1水平,环比大幅下降6.6个百分点,符合我们在半年报点评中的判断。预计Q4销售费用率将继续下降。

　　壳资产处置有序推进,盈利能力提升可期。公司上半年已经完成西南药业的资产处置,桐君阁的资产处置工作正在有序推进。两家上市公司壳资产处置将有利于:1)目前奥瑞德697万股已经产生约2亿元的损益,市场对桐君阁1461万股收益期望较高。股权转让及土地资金回笼有望降低公司的银行借款与财务费用;

　　2)消除关联交易后融资功能恢复,一方面可协助减轻债务负担、哺育主业,另一方面则可用于支持外延扩张,发展新增长点。也将为后续的引进战略投资者、启动混合所有制改革打下基础。3)实现整体上市后,工、商业一体化协同效应明显,长期来看有助于降低期间费用。

　　核心品种打开增长空间,万家药店释放活力。1)藿香正气口服液目前已经进入广东市场,该市场规模约为川渝市场3倍以上,增长空间较大。2)桐君阁目前直营药房1300多家,加盟药房8700家,加盟药房配送率仅为30%左右,随着公司将加强对加盟药房的控制力度,收入及利润仍有提升空间;目前自营电商业务正在积极准备,有望形成线上线下合力,2015年估计电商渠道销售额超过3亿,后期还将陆续开展药房托管等业务,看好其在电商领域的长期发展。

　　盈利预测及评级:我们预测2015-2017年每股收益为0.79元、1.48元、0.58元(暂不预计桐君阁壳资产处置收益与土地资金于2015年大规模回笼),对应市盈率为25倍、13倍、33倍。公司核心产品增长稳定,单品种盈利能力大幅提升;壳资产处置进展顺利,巨额土地回笼资金降低财务费用,融资功能恢复后或加速混改及引进战投等规划。我们长期看好公司在国企改革背景下的大发展,维持“买入”评级。

　　风险提示:土地资金回笼及桐君阁资产处置进展或低于预期、药品市场推广效果或低于预期、国企改革进展或低于预期。

　　贵州百灵:苗药龙头,由药而医,多点布局

　　贵州百灵 002424

　　研究机构：东吴证券 分析师：洪阳 撰写日期：2015-11-23

　　稳固的苗药龙头地位:民族文化的传承和自然资源的丰富,使得公司在苗药的开发上具有得天独厚的优势。上市5年以来,苗药品种由初期的6种达到了如今的17种,公司一直保持着苗药销量的领先地位,现已成为贵州省新医药产业骨干企业和全国最大的苗药研制生产企业。

　　银丹心脑通软胶囊持续放量:银丹心脑通是公司的主要盈利产品,截止2015年上半年,实现销售收入2.42亿元,较上年同期增长16.35%。随着我国心脑血管用药市场规模的快速增长,以及公司医院销售渠道的开发,该产品的市场地位将逐步得到提高,发展前景看好,加上公司50亿粒软胶囊产能的扩建,未来还有较大市场空间和上升潜力。

　　拓展糖宁通络、开办糖尿病医院推动公司由药而医:截止目前,糖宁通络已获批在省内11家医疗机构调剂使用,明年会继续加大调剂使用范围。公司近期签订的多项协议有利于拓展糖宁通络,特别是与腾讯的合作,对公司估值的提升有积极的促进作用。公司将利用互联网,结合腾讯“腾爱·糖大夫”血糖仪,开发“百灵糖尿病医院医患管理平台”系统,

　　实现患者档案的电子化管理,在贵州省内深入开展慢性病管理工作。目前,糖宁通络项目已与香港大学、四川大学华西医院等展开合作。另外,公司已经在贵阳市开设一家百灵中医糖尿病医院,并计划在长沙市新设第二家医院,正在逐步实现“药”而优则“医”。

　　积极研发,多点布局:公司将快加研发项目的推进,在多个病种都有布局。重点研发项目为糖宁通络、替芬泰以及表柔比星脂质体等。其中,替芬泰为乙肝治疗化学药,获得美国专利,目前正处于一期临床实验阶段;表柔比星脂质体为抗生素类抗肿瘤药,正处于临床前研究阶段。

　　盈利预测:我们看好明年银丹心脑通在存量上的突破以及糖宁通络在增量上的实现,预计公司2015/2016/2017年EPS为0.74/0.82/0.90,对应PE为36倍/33倍/30倍。首次给予“增持”的投资评级。

　　风险提示:银丹心脑通软胶囊销量下滑;糖宁通络胶囊市场推广不及预期;研发项目迟滞等。

　　康恩贝:投资圣美孚协同中医诊疗,认购天峰基金海外并购预期强

　　康恩贝 600572

　　研究机构：东吴证券 分析师：洪阳 撰写日期：2015-12-29

　　投资要点

　　香港康恩贝认购天峰基金,海外扩张预期强:公司全资子公司香港康恩贝与Tianfeng Healthcare Fund I GP Limited(天峰一期健康医疗基金普通合伙有限公司)签署《认购协议》和《有限合伙人协议》。协议约定香港康恩贝以自有资金出资500万美元,成为天峰基金有限合伙人。天峰基金主营业务为健康产业投资。

　　增资香港康恩贝,发力在即:公司第八届董事会2015年第十五次临时会议以全票同意的表决结果审议通过《关于增资香港康恩贝国际有限公司的议案》,同意对香港康恩贝增资500万美元,全部增加其注册资本。公司设立香港康恩贝,主要作为公司在东南亚发展和海外战略扩张的平台与窗口,目前香港康恩贝主要为公司提供对外合作业务信息、对外联络等服务。我们认为此次对香港康恩贝增资,主要为满足公司加快业务国际化发展和海外投资需要,海外扩张意图明显。

　　投资芜湖圣美孚,协同打造中医诊疗服务网络:公司拟出资人民币1420万元以“股权受让+增资”的方式取得芜湖圣美孚科技有限公司17.75%股权。芜湖圣美孚中医诊断设备为中医诊断提供中医望闻问切的标准化数据信息,推动中医诊断客观化的发展,市场前景广阔。我们预计康恩贝规划推进的中医连锁诊所未来有望以圣美孚中医诊断设备为主要配置设备,两者协同发展,推进中医诊疗服务网络建设。

　　盈利预测与投资评级:我们预计康恩贝2015-2018年营业收入分别为41.7亿、48.3亿、55.9亿、62.9亿,实现净利润9.2亿、11.4亿、14.9亿、18.0亿,EPS分别为0.55、0.68、0.89、1.07,对应2015-2018年PE为24.5倍、19.8倍、15.1倍、12.6倍。上半年公司减持佐力药业(300181)股份获得股权转让税后收益1.16亿元,扣除上述收益后,公司2015年归属母公司净利润为8.03亿,折合EPS为0.48,对应动态市盈率为28.0倍。

　　公司通过控股珍诚医药,加快布局进入药品电商领域;可得网专注细分用户人群,与公司旗下珍视明药业目标用户高度重合,“自营垂直电商+O2O线下连锁门店”营销模式助力提升市场份额;非公开发行夯实主业;中医药诊疗服务网络提升估值,投资芜湖圣美孚完善产业布局,协同打造互联网“医+药”生态闭环。公司强化主业,积极布局,认购天峰基金海外扩张预期强烈,故我们维持公司“买入”评级。

　　风险提示:政策风险、招标降价风险、扩张速度低于预期风险

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