明日股市预测_11月2日股市预测：明日6股有望冲击涨停

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月01日讯

　　中国太保(601601)季报点评："大个险"格局下寿险业务质量高

　　投资要点：

　　中国太保发布三季报，业绩符合预期。实现归母净利润88.29 亿元，同比下降41.3%，主要受到投资收益同比大幅减少、传统险准备金折现率假设变动所致。

　　营业收入为2132.73亿元，同比上升10.3%;归母股东权益为1310.25 亿元，较2015 年末下降1.7%;总资产为1 万亿元，较2015 年末增加8.6%;投资资产规模为9234.91 亿元，较2015 年末增加8.1%  

　　受准备金补提影响，净利润大幅下滑。传统险准备金折现率的计提以750 天移动平均国债收益率为基准。

　　受14、15 年降息影响，产生滞后效应，预计继续对2017 年准备金产生影响，降低净利润。但是，准备金折现率下行不影响公司实际盈利能力，只是会计现象，与内含价值无关。

　　寿险：大个险转型成功，业务质量高。前三季度，太保寿险实现业务收入1173.35 元，同比增长31%。

　　其中，新保业务收入434.83 亿元，续期业务收入738.52 亿元。(1)个人业务保持较快增长，占比89%，较去年同期提升5 个百分点。

　　个险新单收入358.22 亿元，同比提升44.6%;(2)法人渠道业务保费为127.79 亿元，同比下降8.7%。公司继续坚持价值导向，大力发展长期储蓄等保障型产品，以实现新业务价值率业内领先的经营目标。

　　产险：主动降低产险业务增速，预计全年维持盈利。前三季度，太保产险实现业务收入715.94 亿元，同比增长1.1%。

　　其中，车险业务收入553.33 亿元，同比增长1.3%;非车险业务收入162.61 亿元，同比增长0.6%。车险电网销、交叉销售和车商等三大核心渠道实现业务收入307.61 亿元，同比增长3.8%，占车险业务收入比重达到55.6%。

　　上半年综合成本率为99.8%，公司将继续巩固经营成果，在车险业务上，积极应对费率市场化改革，完善风险定价、优质客户获取的能力，加强理赔管控，同时，加强三大核心渠道营销。在非车险业务上，树立太保“e 农险”品牌，加大农险新技术应用和新产品开发力度。

　　维持“增持”评级。公司大个险转型成功，推动一年新业务价值快速增长，新业务价值率持续提升，产险重回盈利区间，积极巩固经营成果，深化车险和农险经营布局。

　　不调整盈利预测，预计2016-2018 年EPS 分别为1.65、1.77 和2.01，目前股价对应2016 年PEV仅为1.11 倍，估值处于低位，具有较高安全边际，维持“增持”评级。(申万宏源　王丛云　李锦儿)

　　中百集团(000759)季报点评：业绩持续承压 静待变革成效

　　事件：

　　中百集团2016 年1-9 月实现营业收入116.37 亿元，同比下降6.07%;归属上市公司股东净利润亏损1.75亿元，同比下降201.39%，扣非后归属净利润亏损1.87 亿元，同比下降261.54%;

　　每股收益-0.26 元。同时公告与武汉商联等公司共同投资设立产业并购基金，基金认缴规模不超过(含)30 亿元，目前，基金管理公司和产业基金已完成工商注册登记手续，取得了营业执照。

　　观点：

　　继续门店调整，主营仍然承压。受宏观经济疲软、电商冲击、同业竞争加剧，以及继续关闭调整亏损低效门店、人工成本攀升等多重因素影响，公司营业收入延续下滑趋势。

　　2016年1-9月公司实现营业收入116.37亿元，同比下降6.07%;归属母公司净利润亏损1.75亿元，同比下降201.39%;其中第三季度实现营收36.13亿元，同比下滑4.49%，降幅有所收窄;

　　归属净利润亏损112.25亿元，同比增长41.57%，业绩低于预期。截至报告期末，公司经营网点共1048家，包括仓储超市195家(武汉市内74家、市外79家、重庆市42家)、中百超市822家(含加盟店55家)、百货门店11家、电器专卖店20家。

　　营收下滑+费用高企拖累业绩，归母净利润亏损1.75亿元。得益于供应链提效、业务结构调整，加大直采比例等，报告期内公司综合毛利率提升0.56个百分点至20.32%。

　　报告期内期间费用率同比增长1.95个百分点至21.38%，主要受门店调整和新店培育费用攀升。其中销售费用率、管理费用率和管理费用率分别为17.84%/3.07%/0.47%，同比分别变化+2.48%/-0.48%/-0.05%。

　　综合来看，毛利率增长不抵费用率提升，加之营收下滑，报告期内归属净利润亏损1.75亿元，同比下降201.39%。

　　我们认为，随着电商冲击、消费低迷等不利因素逐步消退，以及公司的一系列变革转型措施，长期来看公司业绩恢复可期。

　　公司积极实施前期经营计划，多措并举积极推进创新变革，包括加速便利店+生鲜业态布局、引入永辉管理模式、供应链整合、产业并购基金、资产证券化，后续建议持续关注变革效果。

　　1)抢占武汉便利店市场。2016年2月，中百超市与日本罗森签约成为湖北罗森品牌特许区域加盟商，报告期末中百罗森已顺利开店25家;

　　2)加大生鲜经营布局。3月引入二股东永辉超市(持股20%)23人生鲜业务管理团队，强化生鲜经营管理能力;完成6家仓储超市的生鲜业务调整，推进生鲜统采统配。

　　3)提升供应链管控能力。通过商品统采中心、推进买手制、渠道扁平化、中央大厨房、物流升级、O2O业务，全球商品直销中心等，重构公司的核心竞争力。

　　4)产业基金主推业务扩张，资产盘活实现现金回笼。2016年1月，公司公告与武商联等四家公司共同出资30亿元设立东湖中百产业并购基金，有助于整合优质资源布局全产业链。

　　拟将旗下中心百货店、黄陂购物中心和江夏购物广场三家门店物业资产证券化，相关权益全部转让给私募基金，实现现金回笼。

　　并获得优质物业的增值收益，目前基金管理公司和产业基金已完成工商注册登记手续，取得营业执照。

　　结论：

　　公司是湖北省超市龙头，短期业绩承压仍然较大，但长期通过发展极具市场活力的便利店与生鲜业务，引进便利店与生鲜业务领域顶尖的管理经验，并且通过成立产业基金进行资本运作支持公司进行业务扩张，将优质物业资产证券化增加现金流，公司业绩短期承压之后有望出现突破。

　　我们暂不考虑资产证券化的影响，预计公司2016-2018 年的EPS 分别为-0.08 元、-0.04 元和0.04 元，目前市值对应的PS 为0.35 倍，处于行业较低水平，维持公司“推荐”评级。

　　风险提示：

　　消费持续低迷、与永辉合作不及预期等风险(东兴证券　徐昊)

　　智云股份(300097)季报点评：三季度业绩略低于预期 3C自动化极具前景

　　投资建议

　　我们预测2016-2018 年公司的EPS 分别为1.00 元、1.25 元和1.58 元，对应PE 分别为54 倍、43 倍和34 倍。

　　公司第三季度单季业绩小幅亏损，但前三季度业绩仍然靓丽，预计全年业绩依旧可以保持高增长。

　　公司坚持走“内生增长、创新驱动”发展之路，已构建汽车智能制造装备、锂电池智能制造装备及3C 智能制造装备三大产业格局。其中3C 智能制造板块目前景气度高企，未来发展极具前景。维持“推荐”评级。

　　投资要点

　　业绩略低于预期，第三季度单季度小幅亏损：2016 年1-9 月，公司实现营业收入3.06 亿元，较上年同期上升63.23%;

　　实现归属于上市公司股东的净利润为4643 万元，较上年同期上升553.71%。

　　其中，第三季度，公司实现营业收入1.17 亿元，较上年同期上升31.17%;实现归属于上市公司股东的净利润-4,48 万元，出现小幅亏损。

　　公司业绩的影响因素如下：1、传统汽车智能制造板块，加大市场开拓力度，逐步稳固了可持续发展的产品结构和客户结构，实现了销售收入稳定增长，但由于市场竞争加剧等因素影响，盈利水有所下降;

　　2、受益于上游技术更新快、产业向中国转移等因素，公司新增3C 智能制造板块贡献较大增量，对报告期内业绩有积极影响;

　　3、公司处于业务转型、规模扩张阶段，报告期内管理费用及运营成本增加：计提资产减值损失增加较多;合并范围内利息费用同比增加;

　　新增东莞投资、昆山捷云等子公司管理费用、研发投入等增长较大;

　　4、2016 年第三季度起，吉阳科技不再纳入公司合并报表范围，转让吉阳科技股权形成的投资收益系非经常性损益，对报告期内归属于上市公司股东的净利润的影响金额较大。

　　坚持走“内生增长、创新驱动”发展之路，已构建三大产业格局：公司在保持现有业务稳定发展的基础上，通过自主研发和市场开拓，积极推进公司的产品创新、技术创新、商业模式创新，全力开拓落实已经布局的产业市场，不断在多领域形成新的业务增长点;

　　通过资本运营和产业整合，以技术联盟、产业联盟和市场联盟为平台，扩充及完善公司发展战略，提升公司品牌形象，不断打造完整的、具有核心竞争能力的、以智能制造和绿色制造为主体的产业链条。

　　逐步构建多业务板块协同发展的立体化产业布局。公司致力于构建汽车智能制造装备、锂电池智能制造装备及3C 智能制造装备三大产业格局，战略转型升级已初见成效。

　　3C 自动化景气程度较高，鑫三力未来发展极具前景：我国3C 制造业体量巨大，产值高，企业多，发展空间大。

　　智能手机、平板电脑、笔记本电脑和可穿戴式电子设备等新兴消费类电子产品需求持续增长，由于3C 产品短周期和更新换代快的特点，3C 行业需求端保持高景气度。

　　鑫三力在平板显示模组设备相关领域技术领先，其客户资源优质，目前在同类国产设备市场占有率超过70%，未来有望享受3C 行业高景气度的发展。

　　再者，鑫三力承诺2016 年、2017 年净利润分别不低于人民币8,000万元、10,000 万元，对公司净利润的贡献较大。

　　风险提示：三大板块业务整合程度不达预期。(长城证券　曲小溪)

　　浙江鼎力(603338)季报点评：业绩亮眼 拟扩张产能夺取高端市场

　　事件：浙江鼎力近日发布2016 年三季报，2016 年前三季度公司实现营业收入4.97 亿元，同比增长41.61%;

　　实现归属母公司股东净利润1.34 亿元，同比增长33.56%，实现扣非后归属母公司净利润1.25 亿元，同比增长43.12%;对应EPS 为0.82元，符合我们的预期。

　　点评：

　　行业前景广阔，鼎力内外兼修。高空作业平台操作简单、能够显著降低人工成本、大幅提升高空作业安全性，近年来我国高空作业平台市场高速发展。

　　目前我国高空作业平台保有量仅3 万台，与欧美国家差距较大，我们认为行业的高速增长仍将持续，我们预计至2020 年，我国高空作业平台保有量有望达到16 万台。

　　在国内市场快速成长的同时，浙江鼎力于2016 年1 月对意大利工程机械公司Magni 进行增资并持有其20%的股权。

　　我们认为，浙江鼎力与Magni 合作可以提升公司技术研发水平、拓宽公司营销渠道、丰富产品线，助力公司挺进高端市场。

　　业绩亮眼，彰显鼎力龙头地位。2016 年前三季度，浙江鼎力实现营业收入4.97 亿元，同比增长41.61%;

　　实现归属母公司股东净利润1.34 亿元，同比增长33.56%。销售毛利率达41.71%，销售净利率达26.91%，两项指标继续维持高位。

　　浙江鼎力是我国首家高空作业平台上市公司，拥有六大系列80 多个规格的高空作业平台产品，是国内唯一能够为客户提供产品两年质保的高空作业平台企业，产品远销德、美、日等80 多个国家和地区。

　　浙江鼎力相比于外资品牌而言具有价格优势和服务优势;相比于国内品牌而言具有质量、规模、技术、产品、服务等优势。

　　我们认为，作为行业龙头，浙江鼎力将伴随市场的快速发展而迅速成长。

　　拟定增扩张产能，鼎力志在高端市场。2016 年8 月，浙江鼎力发布非公开股票发行预案，拟募集不超过11.1 亿元，投向大型智能高空作业平台建设项目与补充流动资金。

　　此次募资意在进一步提高浙江鼎力大型智能高空作业平台的生产能力，优化产品结构，满足高端市场需求，进一步巩固和提升浙江鼎力在高空作业平台领域的优势地位。

　　募投项目竣工后，浙江鼎力将拥有年产3200 台大型智能高空作业平台的能力，有望对自行走越野剪叉式高空作业平台、直臂式与曲臂式高空作业平台实现流水线生产。

　　我们认为，项目建成后将有效提升公司大型智能高空作业平台生产能力，有效完善公司高空作业平台产品结构，满足客户的市场需求。

　　盈利预测及评级：我们预计浙江鼎力2016 年至2018 年的营业收入分别为6.93 亿元、9.77 亿元和13.29 亿元，归属母公司净利润分别为1.82 亿元，2.52 亿元和3.04 亿元，对应EPS 分别为1.12 元/股、1.55 元/股和1.87 元/股。我们维持对浙江鼎力的“增持”评级。

　　风险因素：高空作业平台行业增速放缓;公司业务拓展不及预期;与Magni 合作协同效应未能充分显现;拟非公开发行项目成效不及预期。(信达证券　范海波　杜煜明)

　　张江高科(600895)季报点评：费用控制渐入佳境 盈利能力大幅提升

　　公司前三季度实现营业收入15.1亿元(+49.5%)，归母净利润3.9亿元(+12.7%)，归母扣非净利润3.7 亿元(+404.9%)。

　　投资要点：

　　营收稳健增长，费用控制渐入佳境，盈利能力大幅提升。公司前三季度实现营业收入15.1 亿元(+49.5%)，归母净利润3.9 亿元(+12.7%)，归母扣非净利润3.7 亿元(+404.9%，主要由于去年同期非经常性投资收益达2.7 亿元导致归母扣非净利润基数较小仅为0.7 亿元);

　　综合毛利率44.7%，较15 年末提升13.2 个百分点;净利率25.8%，较15 年末提升5.9 个百分点。

　　截至上半年末，预收账款5.3 亿元，较去年同期增1.5亿元;由于上半年发行20 亿元公司债，净负债率同比增5 个百分点至64%;三费费率19.3%，同比降13 个百分点。综合融资成本由年初4.9%降0.4 个百分点至4.5%。

　　前三季度公司取得租金总收入4.5 亿元，同比增11.3 %。因收购上海檀溪置业100%股权，前三季度新增土地面积1.9 万方，竣工面积13.2 万方;

　　销售面积3.8 万方;销售金额6.4 亿元，同比增165.2%;截至上半年末，拥有土地储备建面94.6 万方，租赁建面86.1 万方。

　　加大产业投资布局，培育打造具有全球影响力的本土科技引擎企业，间接参股蚂蚁金服。

　　15 年公司全资子公司张江浩成向上海金融发展投资基金二期(有限合伙)投资1 亿元，上海金融发展投资基金二期规模12 亿元，为蚂蚁金服股东，持股比例约0.47%。

　　上半年公司投资了微电子装备公司、七牛控股、嗨修汽车、数饮公司，并通过参股枫逸基金投资天天果园，投资总额超3 亿。

　　近期全资子公司张江浩成拟作为LP 投资源星胤石基金2 亿元，约占基金总规模的13.33%，主投健康医疗、物联网、人工智能等领域。

　　公司依托于张江园区在创新要素和资源集聚的领先优势，精耕产业培育，坚定转型科技投行，尝试以基金操盘带动传统销售，不断创新商业模式，保持业绩稳步增长。

　　RNAV25.3 元/股，预计16-18 年营业收入为30、38、46 亿元，同比增速分别为24%、26%、22%，三年复合增速为24.2%;16-18 年EPS 为0.38、0.48、0.59 元，三年复合增长23.7%，对应当前股价PE52、41、33 倍，6 个月目标价21 元，对应16 年PE55 倍，“推荐”评级。

　　风险提示：市场波动剧烈、转型遇阻、园区开发进展不及预期。(中投证券　李少明　郭泰)

　　益丰药房(603939)3季报点评：业绩符合预期 收入保持高速增长

　　事件：公司公布2016 年三季报，前三季度公司实现营业收入26.72 亿元，同比增长35.08%;归属上市公司股东净利润为1.59 亿元，同比增长27.23%;

　　扣非后归属母公司净利润1.57 亿元，同比增长31.67%;每股收益为0.48 元。

　　投资要点

　　业绩符合预期，收入保持高速增长。公司第三季度实现营业收入9.10 亿元，同比增长34.67%;归属上市公司股东净利润为4726 万元，同比增长26.43%;

　　扣非后归属母公司净利润为4711 万元，同比增长34.09%。三季度维持快速增长，主要是因为公司老店销售同比增长以及新门店增加。

　　但整体净利增速低于收入增速，我们认为主要是因为新店增加导致费用增加以及新店盈利水平提升需要一段时间。

　　聚焦中南、华东地区，继续加快拓展新店。第三季度，公司在中南地区以及华东地区净增门店157 家。

　　其中，中南地区净增加42 家门店，华东地区净增加115 家门店。新增门店经营面积为26,634平方米(不含加盟店经营面积)。

　　截止到9 月30 日，公司拥有门店1441 家(其中加盟店9 家)，总经营面积为214102 平方米(不含加盟店经营面积)。

　　盈利预测。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.63 元、0.80 元，对应目前股价PE 为53X、42X。

　　公司加快新店拓展，巩固中南、华东地区市场，兼顾院边店的布局，顺应处方外流趋势。

　　目前，公司在行业中业绩增速处于领先地位，参考行业平均估值水平，给予公司2017 年45-47 倍PE，合理区间为36.0-37.6 元，给予“推荐”评级。

　　风险提示。新店拓展不及预期;门店整合不及预期。(财富证券　刘雪晴　陈博)

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/99261/