【周二珂】周二5大券商看好6板块38股（6/16）

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  　　工业互联网+：大数据联盟成融合新引擎 荐5股 　　事件：中国工业大数据创新发展联盟在京成立。据新华网，6月9日，在工信部的指导和支持下，由中国电子学会、电子科技情报研究所、北京航空航天大学计算机学院和北京大学国家竞争力研究院等共同发起成立的“中国工业大数据创新发展联盟”在京揭牌。联盟将以落实“互联网++”和“中国制造2025”国家战略为使命，整合多方资源，促进政产学研协同创新，以推动工业互联网发展。 　　工业互联网不断演进，内涵渐丰富。目前市场对工业互联网的重要性已经不再怀疑，但对工业互联网内涵的理解还更多停留在静态的“传感器采集信号+窄带传输+云端汇总统计”系统，没有意识到工业互联网也将如消费互联网一样，加入更多的智能化应用。如在工业数据感知环节，除传统传感器外，无人机、人工智能图像设备令采集越来越复杂的多媒体工业数据成为可能; 　　在传输环节，出于监控、国防、安防、巡检等需求，大量音视频数据迫切需要高带宽的无线宽带专网;在分析环节，大数据技术正走下神坛，真正进入行业客户的视野。在工业互联网最末梢的执行环节，机器人技术已经规模化进入中、日、以、德多国工厂，取代人工完成简单枯燥的工作。 　　目前，工业大数据应用方兴未艾，企业大多处于摸索阶段，联盟的成立从体制上推进了多方资源的整合，有助于促进企业更多介入该领域。 　　重点推荐核心组合“佳土新中国”(佳讯飞鸿、东方国信、光环新网、中恒电气、东土科技)。刚刚复牌归来的佳讯飞鸿，以8.7亿元增资臻迪智能及投入LTE无线宽带调度专网，全面加码工业互联网的感知(无人机)、传输(无线宽带专网)、分析(大数据分析)、执行(机器人)四大环节，是A股市场中布局较为前瞻的企业。 　　此外推荐立足工业以太网并布局机器数据分析的东土科技、借电力改革东风推进能源互联网的中恒电气、从事电信大数据并布局多行业信息化的东方国信以及IDC龙头光环新网。 　　房地产：投资探底政策仍需加码 荐7股 　　投资增速再创新低，回落幅度减缓，符合我们的预期。1-5月房地产投资3.23万亿元(+5.1%)，增速较1-4月下滑1.1 pc，降幅收窄;5月投资增速同比+2.5%，环比+1.9pc。各类型物业均小幅增长，其中住宅+0.53%、办公楼+10.42%。各区域增速均创历年新低，东部4.1%、中部2.1%、西部0.4%。 　　新开工降幅继续小幅收窄。1-5月房屋新开工面积下滑16%，降幅收窄1.3pc，其中住宅增-17.6%，降幅环比收窄2.0pc;前5月施工面积+5.3%，增速回落0.9pc再创新低。土地购置仍大幅下滑，1-5月土地购置面积增-31.0%(比1-4月收窄1.7pc)、成交价款-25.8%(比1-4月收窄3.3pc). 　　单月销售增幅扩大，累计销售额首次正增长。1-5月商品房销售额+3.1%，其中住宅+5.1%，自14年2月来首次同比增长;销售面积同比-0.2%，降幅缩减4.6pc。分区域看，东西部本月累计正增长，中部降幅收窄4.4pc至-0.7%。住宅销售大幅增长，5月单月商品房销售额同比+24.3%(住宅+30.4%，办公楼-9.3%)、销售面积+15%(住宅+16.4%，办公楼7.9%). 　　资金来源增速低位回升，定金及预收款同比增加。1-5月到位资金-1.6%，增速较1-4月回升0.9pc。其中，国内贷款-6.8%降幅扩大2pc、定金及预收款15个月来首次同比增长(+2%)降幅收窄，利用外资与上年持平。 　　政策持续加码：央行扩大利率浮动区间，推行住房保障货币化，不动产登记将不与房地产税挂钩等;32个地区降公积金首套首付至2成，京津沪琼等5年以下(含)贷款利率降至3.25%、超5年3.75%，银行配合变积极。近期有降准空间，后期“二次房改”、设立住房银行及修订住房公积金管理条例均有利于行业稳步发展，而地方落实购房优惠有望促进二三四线城市逐渐回暖。 　　5000点后市场风格渐转，6月初板块的表现也验证了我们的判断。政策、成交持续向好，盈利触底回升转型可期，板块相对估值较低，补涨在望。重申板块“上有政策支持，下有估值保底”，下半年是国企改革落实阶段，廊坊发展、北京城建、首开、建发、金融街均将受益，转型及互联网+的泛海、世联等值得重点关注。 　　建筑材料：需求未见起色继续探底 荐11股 　　1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长11.4%，相比去年同期回落5.8个百分点，环比1-4月份回落0.6个百分点。1-5月我们统计的水泥相关需求投资增速(房地产开发投资+基建投资)同比增长11.2%，增速环比下降1.1个百分点;分项目来看，房地产投资增速继续下滑，但降幅有所收窄，环比1-4月份回落0.9个百分点，基建投资增速也出现下滑，环比1-4月份降低1.7个百分点。整体来看，行业整体需求仍未有明显起色，基本面仍在继续探底。 　　5月份水泥玻璃产量负增长延续，旺季价格单边下跌 　　从产量来看，1-5月水泥产量同比下降5.1%，单月水泥产量同比下降5.4%，已经连续3月出现负增长;1-5月玻璃产量同比下降5.7%，单月玻璃产量同比下降2.3%，自去年8月以来一直维持负增长态势;1-5月粗钢累计产量同比减少1.6%，降幅较上月扩大0.3个百分点。整体而言，水泥、玻璃负增长态势仍在延续，反映出行业整体需求仍在继续恶化，基本面继续探底。 　　各区域需求普遍较差 　　华东和西南需求有小幅回升迹象，其他地区需求持续疲软，受京津冀一体化和政府刺激的影响，同时有着较好的需求可能会得到一定的刺激。各地区价格普遍下跌，华东地区价格降中有升;西南，西北地区价格低位波动。 　　煤价出现企稳态势，玻璃成本环比下跌 　　从成本端来看，水泥的主要变动成本——煤炭价格经过大半年之久的持续回落，目前已有企稳态势。6月初主要煤企都上调了煤价，但后续煤价反弹程度仍要观望需求面情况。玻璃成本方面，4月份纯碱价格环比下跌7.1%，同比下跌2.7%，重油价格同样出现下降，环比下跌了3.24%，同比依然维持27.6%的较大跌幅，而5月份燃料天然气价格同比上涨6.5%，但环比下跌0.27%，同样出现下降态势。 　　投资建议：维持行业“买入”评级 　　1-5月份行业基本面加速见底，水泥大部分区域已经跌到亏损状态，价格已到底部区域，目前正是最黑暗的时候。“稳增长”措施有望发力，预计下半年固定资产投资增速将企稳。目前水泥行业基本面快到底部，同时“稳增长”有利于提升行业估值，看好低PB或强主题品种，海螺水泥/华新水泥(长江经济带)、冀东水泥/金隅股份(京津冀)、天山股份/青松建化(一带一路). 　　其他建材方面，继续重点看好三条主线的个股机会——国企改革+转型+价值成长：洛阳玻璃和方兴科技兼具业绩拐点和国企改革预期，一直是我们从国企改革角度重点推荐标的;上周连续出台了国企改革政策，我们认为国企改革将是下半年重要风口，而资产证券化(资产注入、资产重组、央企合并等)将是重要风向之一，我们建议重点关注洛阳玻璃、方兴科技、中国玻璃、瑞泰科技、中国巨石、北新建材、中材科技、国统股份。 　　转型标的我们新加入旗滨集团，公司正多维度寻求新的发展点和转型突破，未来存在估值和业绩双升机会。东方雨虹和长海股份都是主业竞争力强、质地优秀、业绩快速增长、估值相对较低的价值成长标的，而且今年主业上都将做出突破，攻守兼备品种。（至诚证券网） 　　公用事业：环保税法出台在即 荐7股 　　排污费改环保税，征收力度加大：根据征求意见稿，对征收环境保护税的，不再征收排污费;同时，排污费下安排的支出将纳入财政预算。对于排污费改环保税，目前有相同也有不同之处。相同：此次费改税从征收种类和税额标准来看基本保持一致，省政府可根据当地污染状况适当上浮应税污染物的税额。 　　不同：(1)法律效力、征收力度将显著增强。以往的排污费是政府部门行政行为，征缴过程中规范性、严肃性较弱;相比之下，税法的执行将更加严格。2013 年，全国排污费仅征收开单216.05 亿元;在环保税出台后，预计折价征收、抗拒缴费等问题将显著改观。 　　(2)由混乱到规范。排污费的制定和征收多由各级地方政府执行，相对比较混乱、管理不善。费改税之后，相关资金的征集标准、使用投向等将更为规范和透明。 　　(3)环保与税务部门配合。目前，排污费的征收由环保部门执行;环保税推出后，税务部门将参与到征管过程，形成“环保+税务”部门配合的模式。 　　税收优惠政策，利好技术创新和第三方治理：征求意见稿中有部分税收优惠政策，如大气污染物和水污染物低于排放标准50%以上且未超过总量控制指标的，可以在一定期限内减半征收等。 　　这些优惠政策对减排、创新技术降低成本和财务门槛，对行业技术进步和长期发展有益;同时促进拥有先进技术的企业在污染第三方治理中获得更多优势。未来政府、工业企业承担的治理工作，也将逐渐转移到环保第三方治理企业手中，让专业的人做专业的事。从国际经验上看，第三方环境治理同样是主流趋势，其在整体环保投资中的占比越来越高。 　　环保税出台，看好监测行业的发展机遇：污染物种类和排放量的确定和准确测量是环保税征收的基础和依据。 　　环保税的出台将为环境监测行业带来巨大的空间提升，包括污染物扩容，精度提升，更新升级等需求。另一方面，为避免地方政府选择性执法，第三方环境监测也将成为发展趋势;对企业而言，将从监测设备提供商转型环境服务商，其掌握的数据资源将带来巨大的价值，并能与互联网进行天然的结合。 　　投资建议：关注污染第三方治理企业(高能环境、中滔环保、万邦达等);监测企业(雪迪龙、聚光科技等)和目前PPP 相关环保企业(兴蓉投资、巴安水务等)。 　　传媒：坚持国改内容价值凸显 荐5股 　　本周渤海传媒板块整体表现为在高位区间震荡整理状态，前期涨幅相对较小的国改概念板块及个股开始有所表现，这也验证了我们此前的说法。我们继续坚持认为传媒行业整体依旧存在较大的表现空间，在目前大盘由于承压保持震荡的格局下，我们建议短期内的投资思路可以分为两条主线： 　　1、继续关注前期相对较为滞涨的有线运营及平面媒体板块及个股，各地方国企改革的逐步升温将释放这些相对较为传统领域的发展潜力; 　　2、关注影视动漫板块，目前中下游格局初定，因此内容端的相对价值开始凸显，BAT等互联网巨头与有线网等传统巨头势必会在内容端大举投入。 　　在本周具体的投资策略上，我们继续推荐体育产业的优质标的中体产业，同时推荐积极在渠道端布局的优质内容制作商长城影视，此外继续推荐内容端龙头光线传媒，推荐传统媒体的转型先头兵博瑞传播，推荐国网概念所利好的广电龙头歌华有线。 　　综上所述，我们继续维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐标的为：中体产业、长城影视、光线传媒、博瑞传播、歌华有线。 　　环保：环境税征收监测先受益 荐3股 　　近期观点：环保行业正在出现的重要变化有四点， 　　一是社会共治诉求、质量改善目标导向将使得基于互联网框架下的环境监测行业将面临前所未有的发展良机，第三方检测的兴起成为必然。 　　二是行业的市场化步伐将会加快，企业、地方政府将更注重治理结果而非投资成本，具备技术、运营经验的企业将更有优势。 　　三是未来的治理需求将从点源转向面源，从一次污染防治走向二次污染防治，从单个污染物控制走向多污染物协同控制。 　　环保的需求将是全方位的，催生出市政、工业、生态修复、河道治理、景观建设等一体化打包解决能力的环境服务商。 　　四是面向保护人体健康的环境保护产业将逐渐兴起。细分行业上，建议关注重金属、VOCs 监测、污泥、黑臭水体治理、危废、土壤修复。在环境压力长期存在的情况下，2C 领域的环境服务产品需求将不断释放，市场空间巨大。重点关注南方泵业、高能环境、雪迪龙。

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