[光伏国家能源局文件]国家能源局上调光伏装机目标 五股捡钱

来源:互联 发布时间:2011-05-17 点击:

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  金融屋财经网(www.joewu.cn)10月08日讯

  国家能源局上调光伏装机目标 能源开始携手“互联网+”

  近日,国家能源局发布《关于调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》,决定全国新增光伏电站建设规模530万千瓦,并要求各项目原则上应在今年内开工建设,于明年6月30日前建成并网发电。“这对于整个光伏行业而言,无疑是一个重大利好,这将再次提振光伏行业的发展信心。”晖保智能总经理徐天向记者表示。

  徐天就此分析,对光伏生产企业而言,这预示着今年第四季度将出现一轮新的订单潮; 其次,这意味着项目的立项、建设以及收益期的提前,原本今年没有机会立项的项目很可能将获得审批并投入开发建设;最后,上调装机规模或许将引发新一轮的光伏项目投资热潮。

  不过,也有业内人士对这一热潮的袭来表示了担忧,认为在全新的机遇面前,光伏行业反倒更应对电站项目投资持审慎的态度。

  徐天也认同这一观点,他表示,受到政策的推动,行业步入高速发展阶段。在此形势下,前沿科技管理手段的引入和充分的前瞻性是决定行业发展增速的重要前提。同时,对项目质量的管控、资产价值和项目盈利水平的正确评估将成为行业可持续发展的重要风向。

  为迎合这一趋势,越来越多的光伏企业相中了“互联网+”。而能源互联网也正以惊人的速度渗入光伏发电产业。当前,多家光伏企业都在积极探索如何与能源互联网快速融合,大数据则成为了现阶段企业布局能源互联网的先决条件之一。

  事实上,不用等到未来,大数据正在为光伏行业的发展贡献着力量。

  但作为实现这一目标的重要支撑,目前我国的金融体制、银行体系与融资模式等方面却与国外金融市场都存在一定差距,我国金融机构对于光伏电站项目认知度也有待提高。与欧美等国的光伏项目相比,中国的光伏项目融资利率一般要高出2倍-4倍。

  徐天介绍,光伏项目建设投入期较短,但收益期较长,这意味着投资者与金融机构需对这一长达20余年全寿命周期的资产收益具有一定的把握力,或者说对数十年资产风险的控制力。因此,电站资产风险评估可有效解决光伏项目融资难题,并成为光伏行业对接金融资本的重要桥梁。

  在这一方面,晖保智能推出了包括电站资产评估产品在内的能源互联平台。目前,招商银行(咨询 买卖)等众多金融机构已成为该平台的忠实拥趸,并以此作为贷前评价和贷后监管的必要一环;与此同时,该平台还可为电站不同项目周期中的债权、股权交易提供第三方评估评价服务,从而提高项目合作的客观性和决策周期。

  业界认为,未来,或许光伏大数据平台将如同阿里巴巴平台一样,光伏项目建设方、投资方、运维方等均可在大数据平台上查询到公开且有效的电站数据,并以此作为融资的重要依据。

  阳光电源:力保主营市占率,顺势掘金新业务

  阳光电源 300274

  研究机构:长城证券 分析师:施伟锋 撰写日期:2015-09-16

  投资建议

  预计公司2015、2016、2017年EPS 分别为0.78元、1.10元、1.38元,对应PE 为24X、17X、14X。公司作为光伏产业链上具有最高产品集中度的企业, 双主营业务将尽享光伏产业发展红利。储能系统、新能源汽车电控等业务将成为新的业绩增长点,同时新能源汽车板块也蕴含并购预期。员工持股计划已实施,计划中对业绩的高要求更彰显了公司上下对业绩的信心。首次覆盖, 给予推荐评级。

  投资要点

  光伏进入扩张期,行业龙头最受益:2015年是中国光伏行业超高速增长的一年,我们预计2015年新增光伏装机容量可以达到能源局下发的17.8GW 目标,加上2014年未能完成的光伏装机指标,2015年全年的新增装机量预计可以达到20GW。公司作为在光伏逆变器领域拥有最高市场份额的企业,光伏电站集成业务也得到了迅速扩张,我们认为公司的双主营业务均将出现同比大幅增长,公司将在明显进入扩张期的光伏行业中受益最多。

  技术、资金实力确保光伏逆变器市占率:鉴于公司深耕光伏逆变器领域接近二十余载,我们认为公司将坚决捍卫其在光伏逆变器行业的龙头地位和市场占有率。根据公司当前的技术实力和资金实力,我们认为公司不仅可以从技术角度对光伏逆变器产品进行更深入的研发和改进,还可以在光伏逆变器价格方面与新进入者进行强有力的对决。

  获阿里数据支持,智能运维开启光伏防御之战:光伏电站运营规模持续放大,基于大数据的智能化运维服务迫在眉睫,预计公司与阿里合作的智能运维平台将助力公司的光伏逆变器等产品销售和电站集成业务的拓展,保障光伏设备及集成领域市场占有率。

  储能项目、新能源汽车电控2015年双双迈入收获期:背靠三星,处于产业成长期的储能业务进入到公司的战略发展版图,我们预计公司储能业务将在2015-2017年分别贡献8000万、2亿、5亿营收。公司的新能源汽车电控系统已成为安凯客车(咨询 买卖)电机控制器第一供货商, 预计2015-2017年营收可达3000万、8000万和1.6亿元。

  定增项目获受理,双主营收入快速增长,产业并购可期:公司的33亿定增项目已获证监会受理。光伏逆变器销售和光伏电站集成双主营业务收入2015年上半年同比大增101%,达到了17.36亿元。我们预计公司将在新能源汽车产业链上进行并购布局。

  高标准、严要求,员工持股计划已实施:公司的员工持股计划已实施完成,通过集中竞价方式买入公司股票495.87万股,购买均价约19.46元。该员工持股计划中提及,公司在2016年净利润同比增长超过100%的情况下,方能保证10%的年化收益率。这一指标强烈彰显了公司上下对于经营业绩的信心。

  风险提示:光伏行业发展受限;行业竞争格局剧变;新业务发展不畅;市场系统性风险。

  亿晶光电:业绩同比下滑,下半年有望好转,未来看电站及蓝宝石业务

  亿晶光电 600537

  研究机构:东北证券   分析师:龚斯闻 撰写日期:2015-08-18

  报告摘要:

  业绩同比下滑,下半年业绩有望好转:2015年上半年公司共实现营业收入14.20亿元,同比增长11.91%;实现归属上市公司股东净利润0.33亿元,同比下降67.80%;基本每股收益0.06元。我们预计国内光伏市场下半年将维持火热局面,整体安装量将超过上半年,公司组件销量将超上半年,同时自有电站下半年也将并网发电,公司下半年业绩有望好转。

  深耕国内市场,组件销售量同比上升:上半年公司组件销售量达315MW(不含自有电站100MW),其中国内294MW,去年同期总销量为305MW,国内234MW。若算上自有电站组件,公司组件上半年实际出货量同比有近36%增长。生产方面,公司PERC单晶电池线基本实现满负荷生产,PERC多晶也取得明显进展,另外上半年组件产能扩大到了1.6GW。

  自有电站近期并网,后续项目紧锣密鼓:公司自有100MW“渔光一体”光伏项目近期将并网发电;公司将利用现有公司厂房资源,开工建设已备案的5.8MW分布式项目;此外,公司于2015年7月与新疆奇台县人民政府签订战略合作框架协议,计划在新疆地区投资建设200MW光伏电站。

  蓝宝石业务有望助力公司发展:公司年产75万毫米4"蓝宝石晶棒项目建设进展顺利,截止上半年累计项目投入1.4亿元。公司晶体生长工艺稳定,100公斤晶体生长的成功率、晶锭取材长度以及长晶能耗等指标方面达国际先进水平。同时公司计划在新疆投资总额约25亿元人民币,建设总规模为蓝宝石长晶炉一千台的蓝宝石材料生产项目。

  预计公司2015-2017年EPS分别为0.21、0.26和0.31元。下半年公司业绩有望好转,公司光伏电站及蓝宝石业务具备一定看点,未来有望改变公司利润构成,维持增持评级。

  风险:

  (1)组件需求不及预期;

  (2)电站项目进展不及预期。

  林洋电子:光伏业务拉动业绩增长,全面布局能源互联

  林洋电子 601222

  研究机构:齐鲁证券 分析师:曾朵红,沈成 撰写日期:2015-08-21

  投资要点.

  公司2015年上半年业绩同比增长25.09%符合预期:公司发布2015年半年报,上半年实现营业收入11.73亿元,同比增长38.98%;实现归属于上市公司股东净利润1.69亿元,同比增长25.09%,对应EPS为0.46元。公司二季度单季实现营业收入6.69亿元,同比增长46.18%,环比增长32.80%;实现归属于上市公司股东净利润8959万元,同比增长25.11%,环比增长12.67%,对应EPS为0.22元。公司半年报业绩符合我们和市场的预期。

  智能业务收入平稳增长,毛利率有所下滑:智能业务方面,公司积极参加国网、南网以及海外的智能电能表招投标工作,通过对技术的创新、流程的优化、质量的严控等优势赢得市场的认可,中标量和中标金额继续保持行业前列,海外订单同比实现翻倍。2015年上半年实现销售收入7.28亿元,同比增长7.64%,毛利率下滑3.03个百分点至35.50%,预计贡献净利润1.1亿元左右;其中电子式电能表实现销售收入6.39亿元,同比增长13.36%,毛利率小幅下滑1.44个百分点至34.69%;而用电信息管理系统及终端实现销售收入8019万元,同比减少20.42%,毛利率下滑9.51个百分点至43.15%。同时,公司还与东软签订了海外AMI主站软件合作协议,与兰吉尔签订全面战略合作协议,积极筹划智能领域的技术创新和战略新布局。

  节能业务收入略有增长,代工占比提升拉低毛利率:节能业务方面,公司上半年主要在亮化工程业务方面进行拓展与延伸、积极参与市政工程以及农村道路照明工程的招投标工作,通过生产线的改造,流程的简化,引进全自动化生产线来提升产品质量,并通过品牌推广等扩大林洋品牌在市场上的知名度。2015年上半年实现销售收入7848万元,同比增长5.59%;由于代工占比提升,毛利率下滑14.14个百分点至21.21%,预计贡献净利润不足1000万元。

  新能源业务已成为公司业绩的主要增长点:新能源业务方面,公司自从2012年开始进入新能源领域以来,充分利用政府对新能源大力推进的时机,结合自身在光伏领域的优势,在光伏电站建设方面取得良好的效果,2015年上半年公司在江苏、安徽、山东、吉林等地快速布局并设立子公司,积极拓展当地光伏电站业务,2015年半年度末累计持有205MW已并网电站。公司上半年光伏业务实现销售收入3.33亿元,同比剧增311.11%,毛利率大幅提升17.74个百分点至33.75%,预计贡献净利润略超5000万元;其中,电站运营预计实现收入1.1亿元左右,贡献净利润约3300万元;而EPC业务(含组件)预计实现收入2.2亿元左右,贡献净利润约2000万元。公司还先后与华为、东软、阳光电源(咨询 买卖)、通威股份(咨询 买卖)等知名企业展开战略合作,进一步有效降低电站建设成本,并为公司布局能源互联网奠定了基础。

  期间费用率显著降低,坏账损失影响盈利:2015年上半年,公司期间费用率显著降低3.63个百分点至12.90%,其中销售费用率降低2.28个百分点至3.77%,管理费用率降低2.50个百分点至9.40%,而财务费用率提升1.17个百分点至-0.26%。公司计提了2411万元的资产减值损失(全部为坏账损失),同比去年上半年的458万元大幅增长,对于公司的整体盈利有一定影响。公司2015年上半年存货周转天数同比减少28天减少至100天,而应收账款周转天数同比增加45天至203天,与坏账损失大幅增加完全契合。公司2015年半年度末资产负债率为22.63%,低于光伏行业平均水平,二次增发之后资金将更加充足。公司2015年上半年经营活动现金流为净流出2.48亿元,同比去年上半年的净流出3920万元有所恶化。

  能源互联网从发电侧到用电侧全面布局:公司在国家提出的“互联网+”战略和电力体制改革的政策背景下,积极布局能源互联网,稳步推进与东软的合作,完成分布式能源管理平台运维设计,成功接入首个分步式电站并开始试运行,同时初步完成林洋智慧能效管理云平台团队建设,进入实质性研发阶段,并于6月初结合国家节能周宣传正式发布。根据智慧分布式能源管理核心技术研发项目的初步规划,公司将从与现有业务结合较为密切的智慧分布式能源管理领域入手,通过对智慧分布式能源管理云平台及关键技术、智慧能效管理云平台及关键技术和微电网系统平台及关键设备三大核心技术领域展开研发,全面提高公司在云计算与互联应用、分布式数据挖掘与专家系统、分布式能源管理与调度、需求侧管理与响应等方面的技术水平,为公司未来在能源互联网领域的业务拓展提供充足的技术储备。公司有望成为能源互联网从发电侧到用电侧全面布局的稀缺标的。

  拟二次增发募集28亿元投资300MW分布式与智慧分布式能源管理核心技术研发项目:公司已发布二次增发预案,拟以31.16元/股的底价非公开发行不超过9000万股,募集资金不超过28亿元,其中25.3亿元投资300MW分布式光伏发电项目,2.7亿元投资智慧分布式能源管理核心技术研发项目。二次增发继续加码分布式光伏,是公司前期项目资源储备的进一步释放,也有利于公司实现“成为东部最大的分布式光伏电站运营商”的发展目标;而智慧分布式能源管理核心技术研发项目将融合智能、节能、新能源三大业务板块,实现各业务链条间的互补协调及契合式发展,促进能源互联网业务加快推进。

  投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,我们预计公司2015-2017年的EPS分别为1.49元、1.91元和2.43元,业绩增速分别为47%、29%和27%,对应PE分别为26.8倍、20.8倍和16.4倍,维持公司“买入”的投资评级,目标价45元,对应于2015年30倍PE。

  风险提示:政策不达预期;分布式项目推进不达预期;电表需求不达预期;能源互联网布局不达预期;融资不达预期。

  拓日新能:业绩同比增长,下半年有望加速上升

  拓日新能 002218

  研究机构:东北证券   分析师:龚斯闻 撰写日期:2015-08-27

  业绩同比增长,下半年有望加速上升:2015 年上半年公司共实现营业收入2.30 亿元,同比下降31.29%;实现归属上市公司股东净利润1209.58 万元,同比上升41.86%;基本每股收益0.02 元。公司预计前三季度净利润同比增长幅度为190.49%至238.90%,净利润区间为3000 万元至3500 万元。

  重点推进自有光伏电站建设:上半年融资募集资金到位,公司重点进行了光伏电站的建设,岳普湖20MW 电站项目已于5 月建成并网,定边110MW 电站正在施工并预计于下半年建成并网。截至6 月底,公司已并网验收电站包括喀什瑞城一期20MW、定边一期50MW、岳普湖一期20MW。公司青海20MW 项目也获青海省发改委同意开展前期工作的函,公司正在进行选址、可行性方案设计,并计划近期开工建设。

  组件扩产,产能逐步释放,产销有望两旺:上半年公司营业收入下降主要是由于组件对外销售额减少,上半年公司组件销售实现收入6811.58 万元,同比下降66.83%,主要是公司上半年重点保障自有电站建设,组件对外惜售,同时上半年公司各生产基地的组件产能也在积极扩充,下半年产能将逐步释放,加之国内光伏需求火热,下半年有望产销两旺。

  具备创新基因:公司从董事长开始从上到下对技术钻研孜孜以求,上半年公司又取得专利授权45 项,总计达到175 项,公司在光伏产业相关的设备、工艺及原材料等方面不断进行研发和技术创新

  预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.11、0.25 和0.48 元。我们预计国内光伏市场下半年将维持火热局面,整体安装量将超过上半年, 公司组件销量有望远超上半年,同时公司110MW 自有电站下半年也将并网发电,公司业绩有望加速向上,未来极具增长潜力,但短期估值偏高,给予增持评级。

  风险:(1)组件销售不及预期;(2)电站项目进展不及预期。

  东方日升:光伏组件及EVA助力公司业绩大幅增长,光伏电站开发加速值得期待

  东方日升 300118

  研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞,刘强 撰写日期:2015-07-28

  事件:2015年7月23日晚公司发布2015年半年报:2015年半年度公司实现营业收入16.16亿元,比上年同期增长84.76%;营业利润1.38亿元,比上年同期增长822.07%;归属于母公司净利润1.03亿元,比上年同期增长374.39% ;对应EPS0.16元/股,比上年同期增长308.76%。

  点评:

  光伏组件业务收入大幅增长,毛利率保持稳定。公司组件年产能1600MW,上半年产量411MW,销量345MW;实现销售收入10.98亿元,同比大幅增长61.08%;毛利率18.12%,基本保持稳定。公司电池片年产能900MW,产量376MW,销售量5.73MW,主要原因是公司自产电池片为配套组件产能自用。

  收购斯威克完成过户,并表增厚业绩。并购标的斯威克已在2014年9月4日完成过户,并入公司合并报表中。交易对方承诺,斯威克2013-2016年归属母公司扣非净利润不低于5050万元、7550万元、10200万元、11550万元。今年上半年EVA 业务实现收入2.44亿元,毛利率34.14%,我们预计未来几年随着光伏行业整体性好转,标的将大概率完成2015年和2016年业绩承诺,这将显著增厚公司业绩。

  公司2015年电站建设开发进度加快,值得期待。公司的战略是在2014-2016年建设运营1GW 光伏电站。截至报告期末,公司在建、持有运营的光伏电站约340MW,建设开发进度明显加快。2015年5月30日公司发布非公开增发预案(修订稿)拟募集资金25亿元用于379MW 光伏电站建设项目,目前该项目已被证监会受理。

  股权激励彰显公司实现未来三年业绩的信心。本计划授予的限制性股票解锁时需要满足2015-2017年净利润分别不低于2.5亿、4.7亿、6.3亿元,股权激励解锁业绩条件高,彰显出公司实现未来业绩的信心。

  盈利预测及评级:按照公司现有股本,我们维持公司盈利预测,预计公司2015年、2016年、2017年EPS 分别为0.41、0.63、0.86元,对应2015年7月24日收盘价(13.96元)的PE 分别为34、22、16倍,目标价为22.05元,维持对公司的“买入”评级。

  股价催化剂:电站业务拓展超预期;光伏行业超预期变化。

  风险因素:1、光伏业务拓展低于预期; 2、创新发展方面低于预期;3、应收账款等财务风险。

本文来源:http://www.joewu.cn/keji/31316/

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