智能制造是什么_智能制造迎政策蜜月期 六股加仓

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月29日讯

　　恒瑞医药：创新出口双驱动，王者强势归来

　　【编者按】据梳理，近期智能制造行业迎来政策蜜月期，德国总理默克尔即将访华;上海工博会将于11月3日举行;另外，11月23日世界机器人大会首次在中国举行，届时国家领导人有望出席。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　智能制造迎政策蜜月期 工业4.0助推制造业升级

　　据梳理，近期智能制造行业迎来政策蜜月期，德国总理默克尔即将访华;上海工博会将于11月3日举行;另外，11月23日世界机器人(咨询 买卖)大会首次在中国举行，届时国家领导人有望出席。

　　机器人作为智能制造的重要组成，受到政策大力扶持。去年6月份习近平总书记在两院院士大会讲话中指出，机器人是制造业皇冠顶端的明珠，其研发、制造、应用是衡量一个国家科技创新和高端制造业水平的重要标志，要求把我国机器人水平提高上去。目前我国已成为全球最大的工业机器人消费市场，减速器、伺服电机等零部件的进口替代空间广阔。

　　近日德国驻华大使柯慕贤在接受新华社记者专访时表示，“创新”将是德国总理默克尔这次访华的重点议题。今年是“中德创新合作年”， “中国制造2025”与德国“工业4.0”对接工作稳步推进。柯慕贤称，中德两国可在高科技领域开展更多合作，把工业和制造业提升到一个新的水平。目前，中德企业都在寻找合作伙伴，在创新方面还有更多合作空间。同时，中国还开展了一些与“工业4.0”相关的技术研究，德国企业对此较感兴趣，希望寻找合作机会。近日，中国并购公会与德国联邦并购协会，正式签署《中国-德国企业并购合作沈阳宣言》，宣言明确以中国东北地区作为重要的合作基地，支持双方企业参与中德(沈阳)装备制造产业园建设，打造“中国制造2025”与“德国工业4.0”对接合作平台。

　　另外，由发改委和工信部主办的上海工博会，将于11月3日至7日举行，整个规模将超过往届水平，机器人等智能制造产业将是展出重点。同时，由中国科学技术协会、工业和信息化部、北京市政府主办的2015世界机器人大会将于11月23日至25日在北京举办。据了解，此次大会的主题为“协同融合共赢，引领智能社会”，由2015世界机器人论坛、2015世界机器人博览会等板块组成。届时，拟邀请工信部领导做我国机器人产业发展规划主旨报告，并邀请中、德、美、日等国家知名专家、企业家，围绕大会主题做有关机器人前沿科学研究、发展技术路线，以及发展战略研究方面的主旨报告。

　　在政策和事件的密集催化下智能制造将迎来快速发展机遇。预计到2020年，我国将拥有30万台机器人，机器人及系统产值约1000亿元，带动3000亿元零部件市场，减速器、伺服电机等零部件，进口替代空间广阔。

　　公司方面，埃斯顿(咨询 买卖)主营智能装备核心控制功能部件，在电液伺服系统、交流伺服系统和工业机器人领域，技术水平位居行业前列，进口替代空间广阔。秦川机床(咨询 买卖)正在积极布局智能制造，9万套工业机器人关节减速器项目已处于小批量生产阶段，目前月产量在500套-700套左右，后续产能将进一步提升。亚威股份(咨询 买卖)主营数控机床，并重点布局智能制造领域，与德国库卡旗下Reis成立合资公司，涉足线性和水平关节机器人及系统集成业务。公司下半年承接订单明显增多，后续将在完成库卡、徕斯和亚威内部订单的基础上，进行外部推广。

　　机器人:第三季度收入增长欠佳

　　机器人 300024

　　研究机构：长城证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2015-10-28

　　投资建议

　　我们预测2015-2017年公司归属母公司的净利润分别为4.33亿、5.72亿和7.35亿,对应的EPS分别为0.66元、0.87元和1.12元。公司通过增发扩张各产品产能,下游行业的开拓能力将进一步增强,维持“强烈推荐”评级。

　　投资要点

　　第三季度收入欠佳,拖累前三季度增长:2015年1-9月,公司实现销售收入11.44亿元,与上年同期相比增长13.53%;实现归属于上市公司股东的净利润为2.32亿元,比上年同期增长21.08%,EPS为0.35元。其中,第三季度单季度实现销售收入3.34亿元,与上年同期相比下滑4.67%;实现归属于上市公司股东的净利润为7436.48万元,比上年同期增长20.12%。

　　行业性大机会造就公司第一次飞跃:随着社会的进步和发展,人口红利优势逐渐消失,机器人(咨询 买卖)行业得到了市场的广泛认可,智能化装备在社会生产及服务的各个领域广泛应用。巨大的市场需求和广阔的发展前景不仅给中国机器人产业带来前所未有的机遇,同时也带来了复杂的市场竞争环境。国际机器人厂商陆续进入中国,抢占中国市场。由于人工成本倒逼和制造业转型升级的需求,促使工业机器人产业进入爆发式增长的黄金时期,全国多省市也相继筹建机器人产业基地,机器人市场竞争日益加剧,公司发展迎来新的机遇和挑战。

　　工业4.0的行业前景将成就公司的第二次飞跃:机器人与自动化成套装备是构成工业4.0的重要组成部分,其应用的普及将成为通往工业4.0时代的敲门砖。报告期内,公司自动化成套装备获得通用、华晨宝马、长安福特、米其林、海信、骏马等大客户的持续订单,同时进一步深化电子电器、电力、食品、新能源、印钞造币、航空航天等市场。纵观目前市场发展趋势及公司业务结构可知,众多新兴行业已开启机器人与自动化应用,市场容量和未来的市场潜力巨大。工业4.0是体现智能制造的综合体,公司根据自身综合优势,可打造集工业机器人、智能装备和网络信息技术三者为一体的数字化工厂。

　　风险提示:下游汽车、军工等行业的订单持续性。

　　埃斯顿:专注智能装备,技术助力成长

　　埃斯顿 002747

　　研究机构：平安证券 分析师：余兵 撰写日期：2015-09-30

　　平安观点:

　　智能装备领域的践行者:公司专注于高端智能机械装备及其核心部件,主要产品包括应用于金属成形机床的数控系统、电液伺服系统、交流伺服系统以及工业机器人(咨询 买卖);通过提供一站式服务和整体解决方案提升用户体验,主要客户覆盖全国多数金属成形机床厂商;股权激励计划的约80%授予中层管理人员和核心骨干,有利于进一步提升公司活力。

　　充分享受金属成形机床行业升级:虽然金属成形机床行业增速下降,但数控化率以及进口机床均价近三年稳步提升,显示行业仍将向数控化、高端化、自动化趋势发展,目前数控化率仅7%,仍有很大提升空间;公司在金属成形机床数控系统、电液伺服系统的市场占有率分别超过80%、30%,市场地位稳固;而交流伺服系统的市场占有率仅2.5%,其中约80%被外资占据,进口替代空间巨大;公司利用自身优势积极布局行业新方向,包括更加节能的电液伺服混合驱动系统和自动化程度更高的自动化产品线。

　　携技术优势进军工业机器人市场:中国工业机器人销量在过去十年年均复合增长率32%,但目前制造业机器人渗透率仍仅有世界平均水平的50%左右;随着劳动力成本的上升及机器人应用领域的扩大,预计未来3年我国工业机器人仍将维持30%以上的增长,2017年机器人系统集成市场规模达到757亿元,假设国内企业占有率提升到35%,对应市场空间265亿,与2014年的115亿相比,仍存在130%增长空间;公司在金属成形机床数控系统、交流伺服系统领域积累的技术,尤其是运动控制、伺服电机、驱动器等,恰为工业机器人的核心技术/元件;机器人四大家族中唯有从数控系统起家的FANUC维持了25%的高净利率,公司有望复制FANUC的成功路径,成为机器人行业赢家。

　　技术研发维持竞争优势:独立或牵头制定了十余项金属成形机床领域的国家标准,证明了公司的技术实力和市场地位;近三年公司研发支出占收入比重持续增加,2014年超过公司收入的10%;技术研发人员占总人员比例接近30%,其中约60%的技术研发人员具有硕士以上学历。

　　盈利预测与投资建议:我们预计公司2015—2017年营业收入分别为5.11亿元、6.62亿元、10.11亿元,到2017年,公司工业机器人收入占总收入的比例将接近50%。由于金属成形机床行业持续低迷以及机器人行业竞争逐渐加剧,我们上调公司的销售费用率和管理费用率,调低公司2015—2017年EPS预测分别至0.35元、0.47元及0.84元。当前股价对应2017年50倍市盈率,维持“推荐”评级。

　　风险提示:1)新增产能市场拓展不及预期;2)核心技术不能及时适应市场需求。

　　秦川机床:机床主业难言见底,静待机器人减速器突破

　　秦川机床 000837

　　研究机构：平安证券 分析师：余兵 撰写日期：2015-08-28

　　投资要点

　　事项:

　　2015年上半年公司实现营收13.10亿元,同比减少33.53%;实现归属于上市公司股东的净利润-0.59亿元;公司最新摊薄每股收益为-0.09元。

　　平安观点:

　　行业景气度加速下滑:机床工具行业2015年上半年继续呈现明显下滑趋势,金属切削机床行业新增订单同比下降8.7%,在手订单同比下降14.6%,金切机床产量同比下降14.8%,亏损企业占比为48.6%。由于新增订单和在手订单的同比仍然为负增长,金属切削机床行业利润同比仍然呈现负增长,且亏损面居高不下,大多数企业经营困难。

　　公司生产经营仍存下行趋势:公司传统主机产品市场需求下降、竞争加剧、导致公司收入和毛利减少,产品综合毛利率同比下滑1.13个百分点至13.03%;虽然公司顺应社会发展的需要,不断推出新产品、涉足新领域,但是大多数还处于试制、验证或小批量生产阶段,未能大批量推向市场,短期内难以形成有效的利润增长点。

　　期间费用控制较好:公司销售费用同比增长2.68%,销售费用和财务费用分别同比下降12.44%和37.83%;由于行业景气度较低,预计下半年公司会继续加强成本核算、降本控费,压缩非生产性开支,争取财务收支平衡。

　　三个1/3战略继续推进:公司2014年完成重大资产重组后形成三个1/3战略,第一个1/3是机床工具装备、智能制造岛(生产线),主要包括:汽车自动变速器制造工艺装备链、三航(航空、航天、航海)/两机(航空发动机、燃气轮机)制造工艺装备链、复杂型面(齿轮、螺纹/螺杆、叶轮/叶片)加工工艺装备链等三大制造工艺装备链;第二个1/3是以高端技术与工艺引领的关键零部件制造,包括特种齿轮箱、人字齿、机器人(咨询 买卖)关节减速器、滚动功能部件、螺杆转子泵、精密齿轮、精密铸件、军工配套等,将成为企业扩大规模、增厚利润的新的增长点;第三个1/3是现代制造服务业,包括:数字化车间和系统集成,机床再制造及工厂服务,供应链整合及融资租赁。

　　机器人减速器项目逐步突破:公司2013年投资机器人减速器以来,项目整体进展不及预期,但也逐步取得进展,目前已具备月产300至500台的能力,随着对生产组织和加工工艺的调整,预计到九月份可具备每月1000台的生产能力。为彻底解决大批量生产、大批量装配的问题,公司也加快了5+1生产线的建设进程,在5+1生产线投入使用后,可达到年产6万台的生产能力。公司和博世力士乐中国的合作基于工业4.0的设想,在公司建设机器人减速器智能化示范工厂,有利于提升公司“5+1生产线”自动化、数字化、智能化水平,加快推进公司机器人减速器项目的产业化进度。

　　盈利预测与投资建议:我们预计,短期金属切削机床行业下行趋势仍将持续,预计2015~2017年公司净利润将处于盈亏平衡点附近;但是考虑到公司在磨齿机等部分传统机床产品的行业龙头地位,以及在工业机器人减速器等智能制造领域的拓展,加上公司目前估值仅有3.2倍市净率,首次给予“推荐”评级。

　　风险提示:金属切削机床行业持续下行;工业机器人减速器项目进展不顺利。

　　海伦哲:连硕机器人职教潜力无限

　　海伦哲 300201

　　研究机构：国金证券 分析师：潘贻立 撰写日期：2015-08-14

　　格拉曼消防车业务稳定增长,具备军品生产资质及核事故处理救援车辆独家技术:2014年消防车业务成为公司第一大业务,随着消防安全受到重视,公安部消防局对各地消防队的消防机器人(咨询 买卖)配备投入加大,新产品消防机器人订单有望逐步增量,同时格拉曼新生产基地投入建设,产能将进一步增强。

　　格拉曼具备军品资质并注重中高端市场研发,同时还拥有独家的核事故处理及救援车技术。受事件驱动因素影响,关注度也有望提高。

　　连硕科技谋划机器人专业人才市场蓝海:公司拟发行股份2.6亿元,收购连硕科技100%股权并对其增资。连硕科技提供硬件、软件和自动化解决方案,同时已成为国内唯一一家教育培训和自动化系统集成的厂商,针对解决智能工厂技术人员缺口,同时对学员进行收费教育,提供高薪就业岗位。

　　巨能伟业智能驱动IC芯片将是新成长点:巨能伟业的技术核心是控制系统和智能IC芯片。公司研发LED驱动IC芯片计划8月推出产品并进入跑马圈地阶段,LED行业巨大的市场规模将促使业务成为公司新的增长点。

　　2015上半年,公司实现营业收入2.62亿元,同比增长22.38%;但净利润亏损-1,111万元,同比大幅下降的原因:一是子公司格拉曼上年同期收到国税局退税款927万,而今年同期无此项收入;二是公司传统高空作业车及消防车客户订单受季节性特征影响因素较大,业绩主要在下半年体现。考虑到巨能伟业三季度的LED新产品投放,以及连硕科技的下半年业绩并表等因素,业绩有望在下半年集中释放。

　　投资建议

　　公司传统主业高空作业车产品需求恢复、消防车业务稳定增长且具备军品生产资质和核事故处理独家技术;随着消防安全受到重视,消防机人后续配置需求值得关注;巨能伟业智能驱动IC芯片、连硕科技机器人职业教育市场需求巨大,将为公司带来新的发展空间和利润增长点。我们给予“买入”评级,6个月目标价20元。

　　估值

　　我们按照连硕科技今年下半业绩并表计算,预测公司2015-2017年的主营业务收入分别为9.13亿元、12.24亿元、15.71亿元,分别同比增长58.53%、34.06%、28.35%;归母净利润65百万元、104百万元、149百

　　博林特:主业稳中有升,多元化发展战略强势推进

　　博林特 002689

　　研究机构：长江证券 分析师：刘军 撰写日期：2015-08-31

　　事件描述

　　博林特(咨询 买卖)发布2015年中报:1-6月实现营业收入7.56亿元,同比下降0.33%;实现归属于母公司净利润0.61亿元,同比增长6.07%;基本每股收益0.06元/股;此外,拟购买集团所持远大环境工程公司100%股权和集团拥有的智能磨削机器人(咨询 买卖)系列技术。

　　事件评论

　　业绩增长符合预期,销售策略调整致安装收入微降。上半年营收同比略降0.33%,净利润增长6%。其中,安装业务营收同比下降5%,主要系公司调整营销策略、加大经销比例以应对房地产市场持续不景气。预计前三季度业绩增长0-10%,考虑季节性因素影响,全年业绩增速有望达到15%。加强费用管控及预算管理,盈利能力提升。毛利率提升1.6个百分点,除安装维保业务外,其他各项产品毛利率均有提升,原因:1)材料采购成本降低;2)加强预算管控,显著降低运营成本;3)新生产基地投产减少运费成本。此外,销售费用年度预算控制和考核效果凸显,费用同比下降约11%。

　　购买大集团旗下资产和技术,多元化发展战略强势推进。增发方案被否,不改变公司长期发展战略。拟以约定利润分成方式(20-50%利润支付给集团,不超过7年)购买旗下环保、机器人资产,转型智能高端装备势在必行。看好公司中长期发展前景,要点如下:

　　主业稳健增长:电梯业务在手订单饱满,预计未来两年业绩增速约20%。此外,非洲地产、巴基斯坦风电业务有望提供较强业绩支撑。

　　布局智能装备:“智能磨削机器人系统”订单状况良好,未来有望在汽车轮毂、船舶、军工等方面进行大规模应用;环保业务迎政策红利,脱硫脱硝、PM2.5除尘技术下游应用空间广阔。

　　资产持续注入:集团旗下优质资产注入持续推进,或涉及核电变频器、固废处理、工业住宅等领域。

　　业绩预测及投资建议:预计15、16年净利润约为2.3、3.1亿,EPS分别约为0.24、0.32元/股,对应PE分别为35、26倍,给予“买入”评级。

　　风险提示  

　　海外经营政治风险。

　　海得控制：高新技术企业

　　公司是上海市高新技术企业，主营业务为工业自动控制和电气工程，公司具有全面的工厂自动化系统集成能力和为制造企业全面电气配套的OEM服务能力，为客户提供从检测器件、执行器件、交直流调速、配电系统到控制系统和工厂自动化的网络软件系统。

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