【无人机飞行监管】无人机监管系统"优云”正式获批 6股暴涨在即

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月8日讯

　　告别“黑飞” 无人机监管系统“优云(U-Cloud)”正式获批

　　记者6日在采访中国AOPA(中国航空器拥有者及驾驶员协会)执行秘书长、无人机管理办公室主任柯玉宝时获悉，中国民用航空局飞行标准司已经正式批准轻小型无人机监管系统“优云(U-Cloud)”实施运行。批准文件有效期两年：自颁发日期2016年3月4日起至2018年3月3日。

　　柯玉宝表示，“优云”旨在解决无人机“黑飞”普遍、申报飞行计划不畅、空中监管难的问题。相信此次系统的正式运行，将有助于进一步化解此类难题，同时，也给无人机用户提供更多的增值服务。

　　据了解，该系统是以云计算、大数据技术为依托，主要针对7(空机重量)—150公斤(起飞全重)，飞行高度150米以下运行与作业的无人机。另外，7公斤以下，在视距外、人口稠密区、重点地域飞行的无人机也会被纳入监管范围。无人机飞行时所有动作变化，包括航迹、高度、速度、位置、航向等都会被实时纳入云数据库并存储。通过采集到的数据，系统会对升空的无人机进行监控和执法，并进行预警、安保工作等应用的开发。无人机接入此监管系统后可以实现飞行计划快速报批功能。

　　“U-Cloud”官网上对云系统的特点有如下介绍:

　　•紧密结合中国民航最新政策法规

　　•监管部门协同管理

　　•可监管各类型民用无人机

　　•无论在办公室还是室外,随时通过电脑、手机端管理和监视无人机

　　•飞行计划快速报批,让用户赢得起飞时间

　　•无人机飞行数据实时上报

　　•结合禁飞区数据和电子围栏,无人机飞行过程实时监视,自动告警

　　•飞行数据云存储

　　•国内最全的无人机数据库

　　•国内最权威的民用无人机驾驶员、禁飞区数据、障碍物、公共建筑物、人口稠密区等基础数据库

　　•支持互联网2G\3G\4G\ADS-B北斗低空雷达等多种链路数据接入

　　隆鑫通用:380万亩农业植保战略合作大幅超预期,大田作业领航者正式崛起

　　隆鑫通用 603766

　　研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆,周尔双 撰写日期：2016-03-02

　　事件:

　　公司发布签署《战略合作框架协议》公告:公司与哈尔滨市双城区政府建立战略合作,将大力支持公司研发的无人直升机在其辖区内380万亩大田农作物进行航化喷洒作业的示范和推广。公司将借助无人机在农业数据采集、分析和处理方面的优势为双城区提供农业信息化服务支持。公司将与当地农业生产、服务机构共同组建农业航化作业运营服务平台以及无人机航化作业的运营保障基地。

　　投资要点

　　植保运营服务正式开始前期示范和推广

　　此次战略合作协议的签署表明公司的植保运营服务正式进入了前期的市场推广阶段,产品距离正式面世已经不远。此外,公司还将借助此次合作切入农业信息化以及农业航化作业的运营服务平台。

　　复制成本低,可迅速推广至全国

　　公司的XV-2植保无人机的植保服务有植保范围大、作物品类多、植保效率高等特点。该产品首次正式发布即获准在双城区的380万亩大田作物地块上进行示范将带来良好的示范作用,有助于推动公司大田作业的植保服务模式的推广。未来公司可借助此次示范成果,将其大田作业的植保服务模式以及农业信息化运营平台向全国进行推广。

　　目前国内唯一适合大田作业农业植保无人机即将量产

　　按我国18亿亩农田的无人机植保渗透率以50%计算,运营服务市场超过500亿/年,市场空间巨大。相较一般的无人机植保运营,大田作业运营模式的植保效率高,可复制性强,易于向全国进行推广。公司的XV-2最大载重量70公斤,续航时间超过1小时,作业效率可达250-300亩/小时,作业效率可达国内同类产品的6倍,是目前国内唯一一款适合大田作业的农业植保无人机,产品核心性能优越,即将进入量产阶段。

　　2016年正式切入千亿农业植保服务市场

　　预计公司农业植保无人机服务运营业务于2016年开始贡献业绩,2017年进入全国范围的大规模推广阶段。预计2016-2018年农业植保运营服务合作面积将分别达到1000万亩、3000万亩和1亿亩,2018年有望贡献业绩超50亿元,将再造一个隆鑫。

　　现金流充足,外延扩张可期

　　公司目前在手货币现金达17.4亿元,现金存量充足,预计公司未来有望以植保无人机为基础,在农业信息化领域继续积极寻求外延扩张的机会,公司业绩有望进一步提升。

　　盈利预测与投资建议

　　公司是通用动力系统与植保无人机的龙头生产商,我们预计公司2016-2017 年的EPS 为1.10,1.30,对应PE 14/12X,估值具备较大安全边际,且员工持股价与目前股价倒超过50%。公司农业植保无人机运营服务和低速电动车业务具有爆发性增长潜力,将大幅提升公司估值水平,维持“买入”评级。

　　催化剂:植保无人机订单、低速电动车政策超预期、人民币贬值。

　　风险提示

　　新业务推广低于预期、汇率波动风险

　　迪马股份:转型金控,谋求创新

　　迪马股份 600565

　　研究机构：安信证券 分析师：赵湘怀 撰写日期：2016-02-17

　　事件:2016年1月15日公司发布公告称以现金收购自然人张坤持有的东海证券2.305%股权即3850万股股份已通过全国股份转让系统完成交割及过户转让手续。随着公司收购东海证券股权的顺利进行,涉足寿险行业,以及牵手华西股份,未来或将合作设立并购基金,公司金控平台逐步完善。

　　公司概况:重庆市迪马实业股份有限公司成立于2000年7月31日。公司于2002年7月23日在上海证券交易所挂牌交易。公司主营业务包括房地产开发,制造、销售运钞车、特种车及零部件,以及上述汽车售后服务。

　　主业增速趋缓,谋求转型创新:公司主营业务中房地产收入占比超过70%,虽然2015年上半年以来降息、降准、二手房首付及公积金贷款门槛放松等政策大背景利好房地产市场,但整个行业整体下行趋势明显,公司房地产业务同比下降18.67%,房地产业务增速趋缓,促使公司谋求业务的转型与创新。

　　金控转型,提升竞争力:

　　(1)收购东海证券,提高公司盈利能力:公司拟以现金收购东海证券5.299%股权即8,850万股股份,股权转让完成后,迪马股份及其一致行动人赵洁红合并持有东海证券10.089%的股权。东海证券成长性良好,通过此次收购,公司将实现资产结构优化和盈利能力提升。

　　(2)涉足保险,优化业务结构:公司拟通过子公司迪马工业出资不超过20,000万元参与设立三峡人寿,持股比例不超过20%。此举未来将推动公司产融结合,三峡人寿的设立将借保险行业高速发展的东风,全面助力公司金融业务的发展。

　　(3)牵手华西股份,实现共赢发展:公司与江苏华西村股份有限公司双方签署《战略合作框架协议》。双方将积极整合资源,在各自现有及未来发展战略的基础上相互支持,并将在新产业、新项目、战略性投资等多个方面开展合作。投资并购是华西股份主要业务方向之一,未来公司可能会与华西股份合作成立投资并购基金,促进双方共赢发展。

　　传统业务创新,拓宽产业链:公司通过子公司出资参与设立上海绿叶东原医疗管理有限公司,积极探索创新型养老地产模式,并通过定增发展军用车和外骨骼机器人项目,实现主营业务多元化的发展,有利于公司业绩持续增长。

　　投资建议:我们预计公司2015年-2017年的EPS(按摊销后的股本计算)分别为0.15元、0.18元和0.20元,6个月目标价为10.37元。

　　风险提示:证券业务收入大幅下降,主营业务盈利水平下降

　　海格通信:持续受益于装备现代化建设,全年收入利润同步快速增长

　　海格通信 002465

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-03-01

　　军民业务融合发展,全年收入业绩实现快速增长:在军品和民品业务共同推动下,公司全年收入和业绩实现快速增长。其中,公司在第四季度单季度实现收入17.7亿元,同比增长32.5%;实现净利润3.5亿元,同比增长32.3%。可以看到,公司持续加大在北斗导航和卫星通信领域的研发投入力度,为公司军品业务持续发展的提供增长动力;与此同时,公司在移动通信服务等民品领域订单规模快速提升,支撑公司收入持续快速增长。展望后续,公司各项业务发展势头良好,毛利率稳定向上,保障公司收入及利润水平持续增长。

　　军队现代化建设需求强烈,利好北斗导航和卫星通信业务发展:我们认为,军队信息化建设作为国家长期重要任务,将持续推动军事通信产品的需求增长,使公司军品业务保持快速发展。在北斗导航领域,公司已完成了天线-芯片-模块-终端的核心技术储备与产业链布局,

　　在关键技术环节均已获军方认可,终端产品开始在各军种列装,并于近期获得1.4亿元北斗订货合同,业务正处于快速发展期,。而在卫星通信领域,军方车载、船载和手持卫星通信等领域采购需求强烈,市场发展空间巨大。公司目前在北斗领域处于行业龙头地位,在卫星导航领域拥有较高市场份额,未来将充分受益于两个行业的快速成长。

　　军队改革深入推进,推动军队信息化发展:随着军队改革全面启动,国家在军队信息化装备领域的投资力度有望不断加强。对此我们认为:1、此次军改的力度空前,显示出国家对于提升军队战斗力、加强国防建设投入的坚定决心;2、为了应对当前复杂的国际形势和建立适应现代战争的国防力量,军改方案强调建立联合作战指挥体系,

　　打造精锐作战力量和信息化作战能力;我们认为,后续军队将加快军队信息化建设的步伐,提升部队在指挥、控制、通信等方面的综合能力;3、可以预见,北斗通信导航、卫星通信等具有前瞻性和战略性的国防科技产业将会得到各级倾斜政策支持,迎来加速发展的黄金时代。

　　投资建议:我们看好公司的长期发展前景,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.27元、0.36元和0.45元,重申对公司“买入”评级。

　　雷柏科技:转型机器人和无人机领域,即将进入收获期

　　雷柏科技 002577

　　研究机构：长城证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2016-01-06

　　我们预测2015-2017年公司EPS(未考虑增发)分别为-0.84元、0.25元和元,对应PE分别为-60倍、203倍和155倍。零度智控是技术上可以匹敌大疆的优质无人机公司,未来势必将占领相当一部分无人机市场,且公司收益3C自动化多年实践经验,机器人系统集成业务订单逐渐增多,我们看好未来公司发展,首次覆盖给予推荐评级。

　　牵手技术领先的零度智控,目前A股无人机第一标的:零度智控与大疆其实几乎同一时期开始步入无人机领域,主要技术上基本可以相提并论,区别在过去市场开拓的程度不同。零度智控之前凭借技术优势,做了很多专业市场应用项目,参加了很多专业比赛,在专业领域发表很多多旋翼研究成果,钓鱼岛测绘就是用的零度的无人机飞控;

　　而大疆则更重视消费级无人机市场领域,在2010年前后发力,首次将多旋翼应用到无人机上,挺进消费级市场,在全球无人机领域迅速铺开。零度智控2015年初选择与雷柏科技合作设立合资公司则是开始重视广阔的消费级无人机市场,准备在快速增长的消费级无人机市场分一杯羹。

　　受益3C自动化多年经验,机器人系统集成业务渐入佳境:公司2007年便成立了自动化团队,已经有多年的研发和实践经验,机器人系统集成订单于2015年开始放量。目前公司已经接到的机器人订单近1亿,主要还在挑选客户树立口碑的阶段。公司希望能够通过高质量的样板生产线做好品牌,赢得口碑,靠优质客户口口相传来推销公司的机器人系统集成业务。

　　传统电脑外设稳步前进,今年剥离游戏业务刮骨疗伤:今年预亏2.3~2.5亿,就是公司决定痛下决心割舍游戏带来的影响,将乐汇天下的大额减值考虑在内,明年开始公司盈利将恢复正常。传统外设前些年一直处于萎缩的趋势,是由于外设的研发和市场需求对接不完全吻合,导致主业的营收和净利均在下降得比较多。未来雷柏重点针对网吧游戏键鼠的巨大需求进行了相关产品的开发,可以达到市场领先水平,将力图在网吧市场占据较大的份额。

　　风险提示:无人机销售不达预期;机器人业务下游需求减弱。

　　宗申动力:稳主业谋转型,未来看点在大农机与无人机

　　宗申动力 001696

　　研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2015-12-24

　　公司是宗申产业集团的核心子公司,是国内专业热动力机械龙头企业。公司将在稳定传统主业规模、加快业务结构调整的前提下,继续加大通用航空、电动动力、大型农机、金融等新兴产业的转型步伐,确保公司平稳、快速和健康发展,实现“产业+金融+网络”的产融网一体化运营模式。

　　产品、业务结构优化维持主业稳定,零售与金融业务逐步发展,将成为公司新的利润增长点。摩托车发动机业务提升大排量、电动产品的收入占比;通用动力机械先后与意大利比亚乔、美国MTD结成战略伙伴关系,海外业务快速增长,收入占比持续提升;宗申小额贷款公司初步形成了围绕产业链为中心的信贷业务模式,2015年上半年实现净利润3030.64万元,同比增长96.16%;左师傅门店逐渐增加,同时公司与车护宝合作开拓汽车后市场领域。

　　发展大农机筹划已久,集团资产注入概率较大。公司早在2014年就有意愿设立产业并购基金,推动大型农机等新兴产业的并购重组。2015年9月宗申戈梅利农机公司开工,我们认为未来这部分集团资产有注入上市公司的可能。

　　布局无人机发动机,成为公司未来重要看点。公司通过与中国航天科技集团第十一研究院展开合作布局无人机产业,并成功完成摩托车动力系统技术嫁接转型,通过提供无人机动力装置切入无人机市场。十一院“彩虹”系列无人机有着广阔的军警以及民用市场空间,在军民融合低空开放大背景下,

　　我们看好“彩虹”系列无人机的市场前景。在无人机产业链上,企业公司将通过与宏百川战略合作向产业链上下游布局延伸,进一步切入无人机整机制造业务,实现公司无人机产品整机化,提升公司无人机产品品牌价值。

　　盈利预测与投资评级:我们预测公司2015-2017年的EPS为0.34元、0.39元、0.44元,首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:摩托车行业下滑加速;无人机业务发展速度不达预期。

　　威海广泰:构筑大营销平台,业绩持续成长可期

　　威海广泰 002111

　　研究机构：国海证券 分析师：冯胜 撰写日期：2015-12-01

　　事件:

　　威海广泰11月26日发布公告:投资设立全资子公司北京广泰联合商贸有限公司(以下简称“北京广泰”),并在11月25日完成工商注册登记等相关设立手续,取得北京市工商行政管理局东城分局颁发的《营业执照》。

　　评论:

　　业务横向拓展基于逻辑延伸,协同效应显著

　　公司自2009 年以来,先后收购北京中卓时代、营口新山鹰、天津全华时代(收购正在实施),形成了“以空港设备为基础业务,以消防设备为发展业务,以无人机和军品为新兴业务”的战略布局。

　　各业务板块之间具备较强的协同效应:空港车辆与消防车均属于特种车辆,生产管理模式具有一致性,且机场消防车作为高端产品横跨空港和消防两个领域,能够利用空港的销售渠道。而消防预警设备是消防业务的延伸,且大空间自动灭火装置的主要用户之一就是机场。同理,消防领域的营销资源完全可以嫁接到无人机业务,促进消防无人机业务的发展。

　　可见,威海广泰的业务横向扩张具备极强的逻辑关系,不是盲目的做大业务体量,而是基于资源禀赋特征的有序拓展。

　　营销能力突出,资源可以嫁接至无人机业务

　　威海广泰经过多年的积累已经形成了一套行之有效的营销方法,积攒了丰富的营销资源。以消防车业务为例,2009-2014 间年均增速达到44%,远超行业平均水平。

　　消防用无人机市场需求有望打开。根据《中国消防年鉴》,截止到2013年底,我国共有城区、县城政府专职消防中队1047 个,乡政政府专职消防中队5327个(国家重点镇862、一般建制镇3886、乡579)。合理估计一个中队配置2架无人机, 且仅考虑城区、县城以及重点镇的消防中队的配置需求,则消防无人机的市场需求达到3818架,对应市场规模约为19 亿元。天津全华时代重组完成后,借助母公司的营销资源,预计将在消防领域有大的发展,值得期待。

　　重外延式拓展,更重内部资源整合

　　本次设立北京广泰,旨在整合公司在消防车、火灾报警设备、警用装备、无人机产品的部分市场营销资源,提高销售协同效应,形成统一管理、协作销售的模式,进一步扩大销售业绩,拓展市场份额。

　　收购兼并本身虽然重要,但是我们更关注并购完成后的内部整合与协同。公司在集团管控方面已经形成了有效机制, 包括技术交互协助、财务统收统付等方面,营销平台的构筑是集团管控一体化战略的深化。优秀的基因可以复制,我们看好在集团公司一体化管控下各业务板块的快速发展。

　　维持“买入”评级

　　公司战略布局清晰有序,业务发展稳打稳扎,尽显优秀公司的特质;同时具备通用航空、军品、无人机等主题投资概念。在不考虑收购全华时代的前提下,预计2015-2017年的净利润分别为191、261、344百万元, EPS分别为 0.53、0.72、0.95,根据通航、消防两大板块2016年的估值水平,对应价格为38.51元/股。

　　在考虑收购全华时代的前提下, 2015-2017年公司的净利润分别为191、270、365百万元,EPS分别为0.53、0.70、0.95,根据通航、消防、无人机三大板块2016年的估值水平,公司的合理价格为42.37元/股。我们认为,威海广泰已经探索形成了一条“外延式拓展+ 内部资源整合”的有效发展路径,公司长期高速成长值得期待,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　(1)国内机场建设进度低于预期;

　　(2) 政府财政支出大幅下滑;

　　(3)收购全华时代进度低于预期。

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