[2017年我国人工智能产业市场规模]人工智能市场规模达万亿 6股有戏

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)8月26日讯

　　人工智能市场规模达万亿

　　8月26-27日中国人工智能大会在北京召开，中国人工智能大会主旨是打造国内人工智能领域规格最高、影响力最大、集学术和产业于一体的年度盛会。

　　汇聚国内外顶级专家学者和产业先锋，围绕前沿学术热点和发展趋势等话题进行深入交流和探讨，努力打造国内人工智能前沿技术和学术交流的一流平台。

　　无独有偶，8月5日，微软发布 “小冰第四代”。在发布会上，微软全球执行副总裁陆奇坚定地相信，人工智能将成为未来10年全球科技领域和互联网行业创新的主要增长点。

　　不只是微软，其他科技巨头也都开始加速布局人工智能。

　　人工智能的核心优势在于决策智能化、应用多元化、工作持久化。根据产业结构，可分为基础层、技术层和应用层。

　　其中，基础层包括计算芯片、大数据、存储;技术层包括算法平台、图像识别、自然语言识别处理和智能机器人;应用层包括无人驾驶、工业4.0、智能安防和智慧医疗。

　　国内人工智能研究具有两大特点：一是在视觉、语音识别等领域处于国际领先地位，其中语音识别主要是几家巨头公司更胜一筹，视觉识别则是创业团队成果显著。  

　　在深度学习、核心算法、无人驾驶等研究领域;二是由于经费人力等原因，国内人工智能研究呈现出“企业为主，科研机构为辅，企业与科研机构合作”的特征。

　　我国人工智能在诸多领域商业化已在如火如荼地展开，包括金融领域、医疗领域、安防领域、企业领域、家庭和教育领域。

　　东北证券指出，人工智能技术将首先从专业性较强的细分领域开始应用，随着数据库的积累和算法进步渐渐拓展到生活中的各个领域，从而汇聚成为通用智能。

　　在这一过程中能够带动多个产业的发展，逐步打开万亿级别的市场。建议投资者布局细分领域的优质公司，关注发展较为迅速的三个细分领域：一是人脸识别技术在金融、安防等领域的应用;

　　二是语音识别领域;三是智能客服领域。(中国证券网)

　　汉王科技:业绩有望反转 智能识别技术国内领先

　　汉王科技 002362

　　研究机构：海通证券 分析师：钟奇,魏鑫 撰写日期：2016-05-10

　　投资要点:

　　模式识别行业领先。汉王科技成立于1998年,于2010年上市,在OCR文字识别和智能交互领域拥有核心技术和软硬件开发能力。2015年公司营收3.6亿元,同比增长2.8%;

　　归母净利润482.2万元,同比下降54.7%,主要受研发和市场推广支出影响,其中研发投入5454.5万元同比增9.2%。2016年一季度营收8800.9万元,同比增长0.4%;

　　归母净利润354.7万元,较上期增加568.3万元,同比增长266.0%。主要由于销售新模式的推进致使销售费用(1314.2万元)同比减少35.5%。

　　智能交互积淀深厚。1)手写与OCR,汉王是国内最早从事OCR研究和产业化的企业,在这一领域拥有近20年的研发经验,包含终端产品和服务应用等业务,目前手写和OCR市场份额分别超过70%和50%。

　　2)人脸识别,公司于2008年成功研发全球第一款嵌入式人脸识别产品,2014年成立子公司汉王智远以重点推进生物特征识别的研发销售,目前公司人脸考勤、人脸门禁等产品已运用于金融、IT、教育、政府等多个行业。

　　3)触控技术,公司电磁感应组件具备高精度、低成本等特征,与自有OCR紧密结合。

　　细分市场多线推进。基于智能交互技术,公司面向细分应用领域推出了多类别的产品服务:1)个人消费市场,包括电纸书、速录笔、绘画板等产品,并整合云存储等在线服务;

　　2)企业市场,包括人脸通、e拍仪、文本仪等,满足企业身份认证和无纸化办公需求;

　　3)技术授权,为教育、金融、汽车等行业提供模式识别等技术授权和打包应用方案,其中手写OCR、人脸识别、空气检测净化技术成为公司布局智能汽车的重要砝码。

　　此外,公司于2014年成立子公司汉王蓝天,推出霾表、空气净化器等自主产品,探索空气净化产业。

　　SaaS服务开放识别能力。2015年10月公司发布“汉王云”SaaS识别业务,开放OCR云识别(文本、名片、票据等)、人脸云识别(人脸特征、表情年龄)。

　　手写云识别(图形、公式、题目等)和语音云识别(多语种、翻译)等四类识别能力。汉王云API通过提供公有云和私有云两种方案满足不同开发者需求,目前已运用于脉脉(云名片)、求解答(云题目)、APPLOCK(人脸识别)等多款行业应用,助力公司从产品向服务转型,探索盈利空间。

　　业绩有望实现反转。我们认为,2016年全年,汉王的业绩有望实现反转,实现大幅的增长。主要基于以下判断。1)技术产品化能力的提升。

　　汉王的智能识别技术处于绝对领先地位,且公司正在逐步加大技术的产品化程度,智能识别在环境领域的应用就是很好的例子。2)公司销售模式的优化,推动费用的继续下降。

　　3)股权激励方案的实施,有望激发员工活力,为业绩高增长奠定基础。4)智能识别的下游需求正在逐步升温,未来一年有望实现在产品需求上得到体现。公司2015年业绩基数较小,我们认为2016年业绩有望实现高速增长。

　　盈利预测与投资建议。我们认为,汉王科技在智能识别领域拥有领先的技术优势和完善的产品线布局,股权激励的实施有望激发公司活力,增加盈利驱动。

　　我们预计公司2016年至2018年的EPS为0.12/0.16/0.21元。参考同行业公司,并考虑到,与可比公司不同,汉王的业绩基本是由人工智能技术产品贡献,标的稀缺性以及技术的高壁垒性应享有一定溢价。

　　对于汉王估值,我们采用PEG估值方法,汉王未来三年业绩年均复合增速为112%,采用可比公司平均PEG值2.50,得到汉王2016年PE值为280,6个月目标价32.50元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　主要不确定性:智能识别术产品化不及预期的风险,系统性风险。

　　科大讯飞:人工智能龙头维持高速增长 行业应用多点开花

　　科大讯飞 002230

　　研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2016-08-19

　　智能龙头收入保持高速增长,商誉重估导致利润大增。公司近期发布2016半年度报,上半年实现营业收入14.62亿元,同比增长40.70%;归属母公司股东的净利润2.56亿元,同比增长78.97%。

　　其中1.02亿元来自于收购讯飞皆成带来的商誉重新估值所致,扣除投资收益影响后,归属母公司股东的净利润为1.54亿元,同比增长7.60%。

　　智能产业真正领导者,核心技术处于全球第一梯队。公司语音合成技术在国际最高水平的语音合成比赛BlizzardChallenge中再次夺冠,七项指标全部全球第一;

　　公司在语义理解方面深耕细作,英文阅读理解上提出新技术框架,指标优于GoogleDeepMind和IBMWatson等国内外团队,同时公司在获得国际著名的常识推理比赛WinogradSchemaChallenge2016的第一名成绩。

　　全方位向多个行业渗透,人工智能平台及应用多点开花。公司近年来在教育、政府、汽车等行业重点布局,使得人工智能开放平台及应用业务扩大变强,快速的将技术转化为营收。

　　利用云计算、大数据等新技术提前布局,形成面向省市、区县的教育云平台和面向课堂的智慧课堂产品体系。与联想结盟,提出“联想-讯飞智慧教育”解决方案。

　　讯飞超脑平台的打造,让公司在人工智能底层技术的积累方面拥有巨大的优势。

　　投资建议:公司主营业务收入维持高速增长,主营业务利润增速较低是公司对技术投入大增导致的业务成本增速过快所致。

　　人工智能行业技术壁垒较高,平台效果显著,公司最具潜力的C端业务尚未变现,因此我们看好公司在长期的发展,预计公司2016-2018年EPS分别为0.41、0.48、0.75,同比分别增长24.35%,16.32%,57.19%,对应PE为分别为73.93、63.56、40.44。

　　风险提示:业务发展不达预期、讯飞超脑基础技术投入过大难以收回、市场估值风险。

　　京山轻机:人工智能和精密制造大放光彩 助力中国制造转型升级

　　京山轻机 000821

　　研究机构：国海证券 分析师：冯胜 撰写日期：2016-07-06

　　投资要点:

　　投资要点:核心看点是凭借精密制造和人工智能驱动公司业绩高速成长。公司完成了惠州三协的并购及慧大成的参股,大力布局工业自动化及人工智能领域。

　　公司积极打造基于精密制造和机器视觉识别的工业制造平台,模块化开发支持自动化生产线在各领域的非标应用,突破目前市场上各自动化成套装备集成商普遍面临的跨行业发展瓶颈,市场空间边界大幅拓展。

　　另外,公司在精密制造和机器视觉领域的深厚积累为包装机械和汽车零部件业务带来了技术协同效应,推动公司多项业务盈利能力的提升。公司是国内人工智能在制造领域成功落地为数不多的优质标的。

　　传统业务向上拐点确立,未来盈利能力将持续改善。传统纸制品包装业务方面,公司提出的“高端化+国际化”的发展战略初显成效,期内毛利率水平显著改善,海外业务有望成为未来新的利润增长点。

　　车载玻璃业务方面,近年营业收入下行主要原因是订单结构不合理所导致,伴随前期建设的部分产能投入使用,业绩向上拐点进一步确立。

　　汽车铸造业务现已逐步获得市场认可,客户订单和产品价格未来存在较大的上涨空间,预计公司铸造业务将会实现扭亏并逐渐贡献业绩。

　　盈利预测和投资评级:公司凭借其在人工智能领域的技术突破,增加品牌影响力与产品议价能力,实现内在商业价值的跃升。

　　我们看好人工智能助力中国制造业转型升级的广阔前景,看好京山轻机作为行业龙头的标杆意义与商业价值。预测公司2016-18年EPS分别为0.29、0.44、0.61元/股,对应PE为60.02、40.13、28.98倍,给予“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济放缓对纸制品包装机械的影响;汽车零部件业务产能利用率提升不达预期;汽车零部件业务的未来业绩的不确定性;公司海外业务业绩的不确定性;工业自动化业务行业拓展慢于预期。

　　紫光股份:服务器虚拟化市场份额第二 仅次于VMware领先华为

　　紫光股份 000938

　　研究机构：海通证券 分析师：朱劲松 撰写日期：2016-08-02

　　投资要点:

　　事件:2016年7月29日,计世资讯发布《2015-2016年中国服务器虚拟化市场发展状况与趋势研究报告》。

　　2015年中国服务器虚拟化市场规模达到了18.2亿元,华三以13.8%的市场份额占据第二位,成为国产虚拟化软件领导品牌。

　　紫光股份云服务能力具有全面竞争优势。紫光股份是云计算的龙头标的,旗下华三是IAAS领域龙头。

　　同时PAAS具有较强竞争优势,占有国内政务云市场份额第一达到37.2%,目前已经顺利交付了11个国家部委云、15个省级政务云和100多个地市及区县政务云;

　　同时,紫光股份与世纪互联、微软合作,以云计算、大数据技术为基础,全面提供云计算三个层次的服务:基础设施建设服务、云计算平台化服务和云计算行业应用服务,竞争优势明显。

　　SDN/NFV将颠覆传统电信网络架构。一直以来,IT行业是开放、通用、标准化的,而通信(CT)行业是封闭、专有、协议私有化的,IT和CT行业之间有明显的界限,直到SDN/NFV的出现,从技术上彻底打破了IT和CT之间的边界,并且使得CT行业IT化,改变传统电信网络架构,开放了原先封闭的电信网络市场。

　　华三借助SDN/NFV有望在运营商市场弯道超车。华三脱胎于全球第一的CT公司华为,致力于SDN技术的研究和实践,在SDN领域拥有长足积累与领先,是目前业内唯一能够提供从SDN设备、SDN控制器、SDN业务编排、SDN应用与SDN管理等全套SDN解决方案的厂商,拥有全系列可商用的SDN解决方案。

　　我们看好华三在CT和IT行业大融合的ICT时代,凭借SDN/NFV弯道超车,在运营商市场占据一席之地,打开持续增长的新空间。

　　盈利预测与投资建议。我们预测紫光2016~2017年收入分别为439.94亿元(+229.54%)、510.68亿元(+16.08%);

　　归属上市公司股东对应的净利润分别为17.01亿元(+1017.78%)、22.44亿元(+31.92%),EPS分别为1.63元、2.15元,对应PE分别为41、31倍。我们维持此前“买入”评级,6个月目标价为104.65元,对应2016年动态PE64倍。

　　催化剂。紫光股份云服务战略继续推进;华三在电信运营商核心路由器市场取得突破;SDN开始规模商用,华三凭借SDN取得市场突破。

　　主要风险因素。系统性估值波动风险。

　　高乐股份:业绩持续调整 期待转型落地

　　高乐股份 002348

　　研究机构：长城证券 分析师：黄淑妍 撰写日期：2016-08-19

　　公司为玩具行业龙头企业,面对愈发激烈的市场竞争环境,积极实现技术升级,推动主业平稳健康发展。

　　此外,公司不断探索转型战略,依托玩具主业向教育及相关产业延伸,通过投资并购打造儿童产业链闭环。

　　未来随着国内儿童市场潜力释放,公司的教育及等新业务将与玩具主业产生协同效应,业绩有望不断增长。预测公司2016-2017年EPS分别为0.05元、0.06元,对应PE分别为144X、123X,维持“推荐”的投资评级。

　　营业收入同比下降10.91%,业绩符合预期:公司2016年上半年实现营业收入2.04亿元,同比下降10.91%;实现归属上市公司股东净利润0.23亿元,同比下降24.16%,扣非后净利润0.23亿元,同比下降19.26%;

　　每股收益0.02元,同比下降24.21%。其中,第二季度单季度实现营业收入1.09亿元,同比下降5.73%;实现归属上市公司股东净利润0.13亿元,同比下降17.14%,扣非后净利润0.13亿元,每股收益0.01元。

　　2016年上半年收入及净利均呈现负增长,业绩符合此前一季报的业绩预告范围。同时,公司预告前三季度净利润0.28-0.42亿元,同比变动-40%到-10%。

　　产品结构调整致毛利微升,期间费用率有所增长:上半年全球经济复苏不及预期,玩具制造行业竞争愈加激烈,对此,公司不断优化产品结构,减轻价格竞争对整体盈利能力的影响。

　　上半年公司大幅增加了非玩具业务及贸易的开拓,减少了传统业务的生产销售,非玩具业务和贸易业务毛利率分别提升4.95pct、7.94pct,带动综合毛利率提升0.66pct至30.97%,预计全年毛利率将继续稳步提升。

　　公司产品结构调整及新业务开展致使管理费用同比增长18.49%,虽销售费用、财务费用均出现下降,期间费用率仍增长3.22pct至17.16,预计全年费用率将继续保持平稳增长。

　　技术升级,推进主业平稳健康发展:上半年公司不断推进新品研发和技术升级,共申请技术专利11项,其中实用新型5项,外观6项,申请软件著作权2项。获得授权专利6项,其中实用新型3项,外观3项。

　　此外,公司前期募投项目新建研发中心预计于9月30日达到可使用状态,未来产品智能化水平将提升,高附加值的玩具衍生品进一步强化公司议价能力,持续性发展可期。

　　随着我国玩具市场潜力的释放,公司主业仍有较大的提升空间。

　　积极探索外延发展,期待协同共进:公司积极探索转型战略,依托玩具主业向教育及相关产业拓展,打造儿童产业链闭环。

　　公司布局早教行业,投资设立产业并购基金寻找优质标的,上半年投资活动现金净流量同比增长1677.61%,未来有望继续推进外延并购。玩具主业与教育领域协同效应明显,期待外延发力,为公司带来新的增长点。

　　风险提示:人民币汇率波动风险、国内市场增速不及预期、转型进度不及预期。

　　神思电子:从身份识别到精准服务的生态正在构建

　　神思电子 300479

　　研究机构：国泰君安 分析师：符健 撰写日期：2016-08-08

　　本报告导读:

　　公司发布2016年半年报,实现收入1.2亿元,同比下降29.37%,净利润802万元,同比下降65.43%。

　　投资要点:

　　维持增持评级,下调目标价至47元。公司2016H1业绩略低于此前预期,我们下调2016/2017/2018年EPS至0.28/0.35/0.45元(此前为0.44/0.61/0.88元),A股人工智能标的稀缺,参考行业平均估值,下调目标价至47元,对应2017年132倍PE。

　　多功能终端逐渐发力。公司16年上半年实现收入1.2亿元,同比下降29.37%,净利润802万元,同比下降65.43%,主要由于15年上半年通信实名制需求集中爆发使得收入出现较大波动;

　　毛利率与去年相比下降6个百分点,主要由于通用型产品100系列毛利率下滑所致。

　　值得注意的是,公司毛利率水平较高728系列多功能终端收入增速超过300%,而300系列多功能终端毛利率上升至51%。

　　从用户身份识别到精准服务的完整生态正在构建。公司业务从“识别用户”向“识别用户+服务用户”深化,以身份识别为入口,结合便捷支付、移动展业、人脸识别、银医自助等延伸服务,整合外部资源,为金融、公安、通信、人社、医疗等行业重点用户提供整体解决方案,构筑从用户身份识别到精准服务的完整生态。

　　公司积极布局人工智能领域。公司将在人脸识别基础上深入研究人工智能,整合大数据分析资源,进军认知与云服务领域,服务机器人是重要拓展领域之一;

　　同时,公司将基于身份识别核心技术,研究开发多模态的生物特征识别技术,并积极拓展下游应用场景。

　　风险提示:技术和产品开发风险;人才流失风险;

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/86166/