今日中国农业银行股票行情沪股|股票行情：今日机构推股，5股即将爆发

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　　科华生物:期权激励完成授予,彰显效率与信心

　　事件

　　公司董事会通过向第一期股票期权激励计划的激励对象授予股票期权的议案,授予日6月30日。股权激励计划拟授予的股票期权总数为408万份,本次授予367万份,预留41万份。激励对象包括公司高级管理人员、核心技术(业务)骨干人员以及董事会认为需要以此方式进行激励的子公司管理层及其他骨干员工,共计145人。

　　评论

　　高位做激励,快节奏授予,对公司发展信心强烈。公司本次股权激励的行权价格50.93元,出台方案时机也是价格的相对高点。最近由于系统性市场风险,公司股价也随之大幅度调整,最低价格距离行权价格差价近30%,最新价格依然有20%的价差。       在这样的背景下,公司董事会依然快速通过该方案完成授予,再次表明了公司管理层对公司发展的信心,也体现了长效激励的制度性建设的决心。同时从激励方案出台到授予,时间不到一个月,也体现了公司团队的执行效率。

　　激励范围广,绑定核心团队。公司授予激励对象共145人,包括高管,销售团队、研发团队、生产等关键岗位的负责人或者骨干。激励范围较广,对团队稳定意义重大。也标志着新股东入主后,经历一段时间的人员变更,现在新的团队已经基本成型。

　　新公司,新时代。公司新的大股东、新的管理层到位,激励方案出台,公司开始进入新的发展阶段。随着各项制度的逐步建立,大股东、管理层、投资者利益一致。公司内在发展动力大大增强,潜力值得期待。

　　公司基本面也处于转折时期。从产品升级的角度,我们看好公司的新产品系列:化学发光。公司历经数年研发,去年获得全自动化学发光分析仪的医疗器械注册证,化学发光研发终于获得突破。公司化学发光将重点布局甲状腺、肿瘤等的检测,化学发光在未来几年将是公司内生增长的主要动力。

　　投资建议

　　我们预测公司2015、2016、2017年EPS 为0.69元、0.90元、1.18元,同比增长22%、31%、31%,这里没有考虑外延式扩张的贡献。我们从诊断试剂行业龙头公司的价值角度,当前市值依然有潜力,维持“买入”评级。

　　风险提示:新业务的开拓进程;外延的进程;降价风险;（金融屋财经网）

　　长百集团:设立天然气产业链投资基金,并购整合进程预期加速

　　事件:公司公告子公司中天能源与青岛中天资产管理有限公司、北京盛世景投资管理有限公司就共同发起设立中天盛世天然气产业链投资基金签署合作框架协议。

　　战略发展初心不改,打造天然气全产业链服务商。公司已经在天然气中下游利用端全面布局,已建成以武汉为核心的CNG 生产和销售网络,以青岛为核心的天然气及新能源设备制造产业基地,以浙江、湖北、江苏、山东、安徽等地为基地的天然气分销业务网络。       公司未来将核心业务由天然气中下游利用端向上游资源端延伸,在国内重点地区布局建设LNG 液化工厂并大力拓展LNG 进口分销业务,以及拟在沿江沿海地区建设大型LNG 集散设施。

　　设立天然气产业链投资基金,提高产业整合效率。本次公司公告与子公司中天能源与青岛中天资产管理有限公司、北京盛世景投资管理有限公司就共同发起设立中天盛世天然气产业链投资基金签署合作框架协议,该基金专门为长百集团的产业整合服务。       拟通过投资基金对天然气全产业链项目、石油、清洁能源及相关产业的目标资产进行收购并共同管理,并在投资对象达到一定条件后由长百集团对投资对象进行定性收购。本次基金总规模100亿元,首期规模30亿元。

　　下游天然气分销业务表现强于行业平均水平,期待下半年持续增长。15年1-5月国内天然气消费量772亿立方米,同比增长2.1%;但5月天然气消费量135亿立方米,同比下降5.0%。我们通过草根调研,预计公司上半年分销量仍将保持同比增长,表现强于行业平均水平,下半年国内市场气价改革预期可期,公司分销业务有望持续增长。

　　LNG 贸易业务具备启动条件,公司业绩成长空间有望打开。我们预计随着15年海外LNG价格波动趋于稳定,公司大概率将开始启动LNG 贸易业务。如果公司启动LNG 贸易业务的话,我们预计公司15-17年进口LNG 分别达到45、60和60万吨,对应利润为7200万、9600万元和9600万元。

　　盈利预测及评级:不考虑外延扩张和LNG 进口贸易,我们预计公司15-17年归母净利润分别为3.53亿元、6.24亿元和8.67亿元,对应EPS 分别为0.62元/股、1.10元/股和1.53元/股。公司未来发展受益全产业链布局、海外LNG 价格下跌和外延扩张预期,当前股价对应15年37倍和16年21倍PE,已经跌破前期增发价23.47元,安全边际较高,重申“买入”评级。

　　环能科技:受益水环境治理,加快外延式发展步伐

　　投资要点:

　　投资建议:市政水务板块是公司目前较具发展潜力领域;公司拟收购江苏华大、向污泥处理领域拓展,有助于公司提高市场竞争力。预计2015-2017年,公司EPS 分别为1.00、1.22、1.36元(如果江苏华大收购方案顺利通过,预计EPS 分别为1.31、1.41、1.70元)。       考虑水十条出台对市政水环境及黑臭水体治理市场具有更大驱动作用、公司市政环境治理及其外延式并购板块未来发展潜力较大,公司应当享受一定估值溢价,参考可比公司估值水平,给予公司2016年70倍PE水平,对应的目标价为85.40元,首次覆盖,给予“增持”评级;l 市政水务板块是公司目前较具发展潜力板块。随着水十条的出台,市政污水处理及城市黑臭水体治理领域逐渐成为公司主要发展方向。

　　从2014年订单金额及营业收入状况来看,水环境治理板块占公司营业收入比重最大。在“水十条”大背景下,市政环保水务提标改造带来市场扩容,城市黑臭水体成为治理重点,且市政环保水务订单规模一般较大,公司在市政水务及水环境治理领域的发展值得期待;

　　加快外延式拓展步伐。公司拟发行股份及支付现金购买江苏华大100%股权,从水体净化领域向污泥处理外延拓展;收购有助于公司完善产业链、强化市场地位、丰富客户资源,有望实现双方协同效应;

　　风险因素。(1)宏观经济下滑致使公司下游冶金、矿山等工业企业客户支付能力下降;(2)市政板块受地方政府影响,进度低于预期;(3)收购江苏华大方案进展低于预期。

　　恒锋工具:国内领先的机床工具供应商,合理价格25-31.25元

　　投资要点:

　　公司主营业务中精密复杂刀具和精密复杂刃量具收入占比超过90%。公司自成立以来一直专注于现代高效机床用工具的研发、生产、销售和服务。目前公司主营业务包括精密复杂刃量具、精密高效刀具和精磨改制。公司最主要下游行业为汽车零部件,2014年来自汽车零部件营收占比为68.69%。公司主要采用直销模式,占比74%。

　　下游行业固定资产投资完成额快速增长。通用机械、汽车、航空航天为现代高效机床工具主要应用行业,其营收占比分别为35%、34%、10%。Wind 资讯数据显示,2007-2014年公司主要应用行业对应的专用设备制造业固定资产投资增速为32%,通用设备制造业为28%,金属制品业为25%,电器机械及器材制造业为29%,下游行业的快速增长为现代高效工具提供了广阔的市场空间。

　　2010-2013年现代高效工具销售额年复合增长率为4.8%,市场需求稳定。工具行业2010-2013年度刃具、量具、量仪产品分类统计表数据显示, 2010-2013年机床刀具销售额年复合增长率为7.9%,量具销售额年复合增长率为10%,现代高效工具销售额年复合增长率为4.8%,现代高效工具市场需求增长稳定。

　　公司拥有行业领先的核心技术,产品市场占有率为15%。2014年公司研发投入总额为843万元,占营业收入比重为4.87%,高研发投入使公司拥有行业领先的核心技术,产品竞争力强,2014年在现代高效工具行业公司产品市场占有率达到15%,募投项目达产后,产能得到释放,预计市场占有率将大幅提高为30%-40%。

　　风险揭示。公司主要风险来自于业务受宏观经济波动影响的风险、下游行业过于集中风险和市场竞争风险。

　　我们预计公司2015年到2017年完全摊薄EPS 为1.25元、1.45元和1.66元(按发行新股1251万股后总股本6251万股计算),其中16,17年同比增长16%和14%,综合考虑公司的成长性与可比公司估值,给予2015年20-25倍PE,公司合理价格为25-31.25元。

　　特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。

　　永辉超市:金融、电商、供应链战略稳步推进,迈入成长新征程

　　金融、电商板块稳步推进,供应链管理能力逐步提高。6月29日,公司公告董事会决议同意如下事项: 一、在重庆设立丝路通支付有限公司,注册资本为1亿元,其中,公司持股51%,重庆西部物流园34%、亮卡公司及其实际控制人分别7.5%; 二、在重庆市沙坪坝区西永物流园全资设立重庆彩食鲜食品加工有限公司; 三、控股子公司永辉云创增资蜀海(北京)供应链管理有限责任公司1000万元,以共同打造餐饮业供应链综合服务平台。增资后持股比例为18.75%,并获得一个董事席位; 四、投资2亿元在福建平潭设立全资子公司永辉云商科技有限公司,目前公司已注册完毕并获发营业执照; 五、永辉投资与北京周窖坊商贸有限公司以20%、80%的比例合资人民币1000万元在成都设立一家专业白酒平台公司,名称拟定为“四川永创商贸有限公司”,公司有权向平台公司推荐独立监事。

　　拓展支付牌照,实现O2O 闭环下的盈利模式升级。公司拟设立丝路通支付有限公司,其中公司出资51%,亮卡公司及其实际控制人合计出资15%。亮卡公司专注于互联网金融,提供全方位的互联网金融行业整体解决方案。      公司未来将利用亮卡公司在互联网金融领域,尤其是支付牌照的获取及系统开发的优势,拓展支付牌照、建设支付平台,从而实现线上线下的大融合,构建O2O 闭环。 其一,获取交易大数据,实现对用户画像的清晰刻画,实现精准分析和营销,并优化公司的产品线及库存管理; 其二,通过支付牌照,有效推进供应链金融、物业金融、消费金融等领域,从而实现盈利模式的升级。

　　平潭电商公司正式设立,生鲜领域垂直电商龙头将现。公司2015年经营计划中明确指出要以O2O 方式切入生鲜垂直电商,实现线上线下融合。目前永辉微店APP 已上线,预期年内将完成电商的全国基本布局和上线。       一方面,公司将完善和利用全球直采供应链资源,实现品类的优化与拓展,为消费者提供需求度高且性价比高的产品;       另一方面,公司将依靠门店家庭生鲜场景资源,将互联网作为工具,以O2O 解决克服生鲜品类物流成本高企的难题,使得与顾客的结合更加紧密。未来或与互联网巨头BAT、京东、360等及其他小而美的互联网公司展开合作,在区域上与联华、中百合作,成就生鲜领域的垂直电商龙头。

　　供应链管理持续优化,合纵连横加快整合协同。公司此次投资食品加工、餐饮业供应链综合服务平台和白酒平台公司旨在不断优化公司供应链,提高对食品和白酒品类的覆盖和供应能力。食品加工与餐饮业供应链服务平台将加强公司在生鲜食品品类的优势,对商品的质量和新鲜提供了强有力的保证。       白酒平台公司将有利于公司与大供应商签订类似茅台的合作协议(预期今年采购茅台2亿元,收入增长翻番)。此外,公司前期以股权合作的形式,牵手牛奶国际+中百集团+联华超市,合纵连横加快协同整合,既提高采购规模、降低采购成本、提升供应链溢价,又有利于公司外延扩张,迅速进入合作者市场。

　　维持盈利预测,维持“买入-A”评级。我们预测公司15-17年EPS 分别为0.30元、0.34元、0.40元,对应PE 分别为36倍、32倍、27倍,维持“买入-A”评级。

　　风险提示:合作进展不达预期;支付牌照获取时间不确定。（金融屋财经网）

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