[保本基金是啥]保本基金如何“保本”？保本基金的投资风险

【www.joewu.cn--基金】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月01日讯

　　基金入门：保本基金如何“保本”?保本基金的投资风险。中金网，在股市不断震荡、利率不断下行的时代，保本基金越来越受投资者的青睐。市场上保本基金那么多，究竟该如何选择?下面小编为大家介绍一下。

　　保本基金的投资风险：

　　保本基金的投资风险主要来自于三个方面：

　　1.市场短期内突然巨幅下跌，且下跌过程中流动性极度丧失，以致于放大了的风险暴露部分来不及变现就击穿了净值保本线。如美国股市1987年"黑色星期一"。

　　2.投资标的市场处于频繁的剧烈波动状态，引发大量的赎回，基金不得不频繁地调整风险资产与固定收益资产间的比例，运作成本增加，影响了保本目标的实现。

　　3.基金管理人风险监控与内控管理不严，未能严格执行策略，导致基金投资到期不能保本。从整体制度安排而言，保本基金投资风险的防范通过为保本基金引入担保机构可得到有效增强。

　　保本基金如何“保本”?

　　保本策略提供技术保障，保证“本”不亏。

　　基金公司在投资管理过程中，多采用TIPP、CPPI等保本策略，定期计算保本资产的比例，并会动态监控多项风险监控指标，同时担保人也会对指标同步严格监控。

　　目前市场上主流的保本策略有两种：时间不变性投资组合保险策略(TIPP，Time Invariant Portfolio Protection)、固定比例投资组合保险策略(CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance)。

　　简单而言：

　　保本基金投资组合=保本资产+收益资产

　　1. 先用本金的绝大部分购买保本资产，积累“安全垫”，预计这部分资产到期时加上收益能达到基金募集额的100%，达到保证本金安全的目的。

　　2. 剩下的一小部分用来进行股票等高风险投资。

　　TIPP策略：

　　股票等权益类资产赚了，就会把赚的一部分按比例拿出来，投入到债券等固定收益产品中，锁定部分收益。

　　这种“只上不下”的保险额度调整方式，提供了更高的资金保障，投资者面临的投资风险也更小。

　　CPPI策略：

　　债券等低风险资产是固定的，而权益类资产是变化的。基金资产净值越高，权益类资产比重就会越大，可能面临的风险越大。

　　TIPP策略可防止后续行情不佳时侵蚀前期获利，是更为保守的策略，而收益或低于采用CPPI策略的保本基金。

　　即使保本策略没能“保本”(目前没出现这种极端情况)，出现亏损时：

　　基金公司将以自有资金、风险准备金提供保障

　　也就是说，保本基金亏损了，基金公司会对符合保本条件的份额进行赔付。

　　第三方担保人保障，为基金的保本承担不可撤销的连带保证责任

　　如果基金公司无法全额赔付，担保人也要履行赔付责任。

　　如果基金公司、担保人都没有赔付，持有人可在约定时间内，向双方追偿。

　　保本型基金挑选原则

　　1.保本的额度。保本额度于投资收益成负相关的关系，即高的保本额度意味着低低投资收益额度;相反如果保本额度低，相应的获得较高投资收益的机率也大，但相对的风险亦被放大。建议投资者要根据自己的风险承受能力来选择投资哪种保本基金。

　　2.基金管理人。优质专业的基金管理公司和投资研究团队是基金投资得以良好运作的保障，是决定保本基金收益能力高低的关键因素。选择保本基金时要细看保本基金招募说明书中关于金管理公司和公司高管的情况介绍，以及拟任基金经理的专业背景和从业经验介绍。

　　3.入市时机。保本基金具有较好的抗跌性，能够有效规避股票市场系统性风险，在股市低迷或震荡，投资收益无法得到较好保障的情况下，保本基金无疑是一种较好选择。

　　4.费率。保本基金的费用主要有认购/申购费、赎回费、管理费和托管费等。一般来说，费率往往跟基金持有的期限长短相关，越晚赎回，费率越低。

　　购买保本基金要注意以下事项：

　　而在业内人士看来，投资保本基金需要重点把握以下情况。

　　首先，投资者只有在基金新发募集期内认购的，基金公司才会保证投资者本金安全。简单理解，就是投资者只有在募集时购买的保本基金(此时为认购)，才可以享受保本的待遇。如果在之后打开申购的时间里再购买的基金(此时为申购)，则无法享受保本。因此，投资者如果想要选择保本基金，应当在募集期内进行购买。

　　其次，基金公司只对持有保本周期到期的基金资产提供保本承诺。如果投资者在中途选择赎回，不但不能保本，还有可能为此支付较高的赎回费用。目前发行的保本基金期限为1—3年不等，但以3年居多，投资者购买前要先看清楚保本周期。

　　最后，买保本基金应该选择大公司，小基金一旦保本周期到期出现大幅亏损，则有可能遭遇兑付危机。

　　一位保本基金经理表示，保本基金投资策略的有效性，往往需要通过一个保本周期才能够得到体现，而目前保本基金的保本周期基本为2至3年。虽然今年股市下跌影响了一些新保本基金的运作，但除非市场持续低迷两三年，否则保本基金还有机会创造超额收益。

本文来源：http://www.joewu.cn/licai/99111/