[今曰股市行情大盘走势图]今日股市行情大盘走势图（8/26）

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　　今日央行宣布降准降息，股市是否迎来利好反转，周三股市行情大盘走势如何?股市行情大盘走势图分析预测。

　　周三早盘，沪指冲上3000点后迅速跳水，一度跌破2900点，随后向上拉升，现涨0.84%，报2991.71点。

　　板块方面，保险板块涨4%，银行涨2.3%，是大盘向上的主要动力。

　　消息面上，央行宣布自2015年8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并实施定向降准0.5个百分点。专家认为，1，释放资金不多，约5000亿左右，利好地产、银行、非银金融、有色金属、煤炭5个行业。对股市是利好，但有限。

　　中国金融期货交易所也公布了三项措施，一是分步提高股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准;二是调整沪深300(、上证50和中证500股指期货日内开仓限制标准;三是提高股指期货日内平仓手续费标准。

　　新华社报道，中信证券股份有限公司徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动，《财经》杂志社王某伙同他人涉嫌编造并制造传播证券、期货交易虚假信息，中国证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某涉嫌内幕交易、伪造公文印章，上述人员已被公安机关要求协助调查。

　　方正证券策略分析师郭艳红表示，双降成为股票市场反弹的催化剂，后续尚需经济的企稳作为基础，本次降息主要针对疲弱的实体经济，从最近两年的市场看，经济缓慢回落+流动性趋势宽松是估值机会的基础，尽管表现最好的一段时期在今年二季度之前出现，但趋势仍在，本次双降有助于对流动性趋势的确认，证伪货币政策转向或收缩的担忧，7、8月份的经济快速下滑不具备持续性，后续将有经济层面的确认，目前市场不再悲观，待确认经济没有失速下行时，市场趋势将更加清晰。

　　今日股市行情早评：央妈组合拳再度救市 风险依在警惕追高

　　昨日A股延续下行势头，暴跌7.63%击穿3000点整数关口。而创业板更是从4000点一路下跌，昨日失守2000点。就在大家以为政府决定“放养”A股之时，央妈组合拳突然而至，双降以及中金所启动三项风控都对今日市场造成了巨大的影响。高开高走亦或是高开回落，今日走势依然扑朔迷离。

　　今日的消息面上来看，以下几方面因素将影响A股行情：

　　1.央行昨日晚间公布，自8月26日起，金融机构一年期存、贷款基准利率均下调0.25个百分点至1.75%、4.6%;同时自9月6日起，下调存款准备金率0.5个百分点，并额外降低农村金融机构准备金率0.5个百分点，额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

　　2.昨日晚间，中金所宣布提高股指期货非套期保值持仓交易保证金，同时上调交易手续费标准。中金所表示，此举为抑制市场过度投机，防范和控制市场风险，促进股指期货市场规范平稳运行。

　　3.继海通证券、广发证券之后，华泰证券、方正证券也公告，因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，被证监会立案调查。

　　4.周二美股高开低走，尾盘大幅跳水，回吐了早前涨幅并最终收低，标普500指数盘中一度大涨2.9%但收盘大跌了1.35%，道指收低1.29%并且振幅高达647点，道指和标普指数均创2008年10月份以来最大单日逆转点数。纳指跌19.76点，跌幅0.44%报4506.49点。

　　此次降息降准，并不代表货币政策的转向，基调仍然是稳健和中性的。预计此次降准所释放的流动性或超过6000亿元，将对冲此前外汇占款减少所带来的流动性缺口。而保证金和手续费提高，新规可能会对日内交易和套利交易带来比较大影响。主要目的依然是为了稳定市场，而受到A股双降影响的美国股市在尾盘突然跳水，这也给A股市场敲响了警钟，是否今日会是高开低走的局面，所以利好归利好，风险依然需要防范。

　　总体来看，在市场大跌之际，组合拳政策主要目的依然是稳定市场情绪。如今日反弹最终成功，则A股将向3400点阻力位发起攻击，上攻成功则将确定震荡式继续。一旦失败则宣告再度下行调整将至。而尾盘美股跳水也给A股敲响了警钟，故盘中切勿因为有利好就盲目的追高，在市场不稳定之时盲目的操作或将使你面临极大的风险。

　　今日股市行情早盘面面观：超跌加双降大盘望反弹 谨慎操作勿追高

　　【机构观点】

　　股商财富报告：市场惨淡 仍需等待

　　股指期货三大主力合约连续两天全部跌停，也是前所未有、闻所未闻，这个时候抄底无异于赌博，年线已破，建议稳健型投资者不要盲目抄底，等待行情企稳后做右侧交易。技术面分析，短线有反弹需求，杀跌亦不可取，激进型投资者可以轻仓短线做好低吸高抛，降低成本。

　　天信投资：黎明前总是最黑暗的 外部资金持续入场扫货

　　当前点位附近会是较为理想的逢低吸纳时机，往往最恐慌、最绝望的时候，就是黎明前的黑暗，就看谁能熬到最后，谁能克制住恐慌情绪的干扰。市场恐慌之时往往是变盘之时，当前有很多被错杀的个股，超跌之后机会凸显，因而可以小仓位参与反弹，注意做好仓位管理和风险控制，保持必要的谨慎心态和理性应对!

　　九鼎德盛：技术与基本面结合理性分析的重要性

　　总体来看，周二直接将3200、3100、3000点重要关口破位，显示市场股灾再次形成，但如果从投资学的角度来看，贪婪与恐惧的演变也有其规律。一个月的追踪观察发现，市场验证了汤姆?迪马克一个月前的预测，而其采用的分析正是基本分析与技术分析结合。市场行为说明一切信息，但市场的变化往往不是偶然的，有准备的投资或是防范风险，取得收益的重要因素。

　　【名家观点】

　　金鼎 ：继续等待风和日丽的好日子

　　中国央行宣布降准50个基点，降息25个基点。央行政策一出，全球股市应声大涨。新加坡富时A50飙涨5.8%，标普500指数期货扩大涨幅至3.6%，德国DAX指数一度上涨4.1%。中国h股指数期货涨3.9%。美国国债、德国国债跌幅扩大。离岸人民币兑美元(CNH)扩大跌幅。3373点一带为此前政策强力救市重要位置，因此点位失守对市场人气打击较大，股指将不得不再度向下寻底。

　　与此同时，伴随市场快速下跌，成交继续萎缩，反映市场没有买盘支撑和多头意愿，这预示着做空动能和谨慎情绪短期还没有释放完毕，市场底还在寻找过程中，正常情况下，杀跌之后会有一个反弹，反弹完之后的再一次杀跌会见到终极底部，终极底部形成后，把握好右侧交易的原则，等股指再度回到3500点的时候，经验丰富的团队或个人可以再度使自己资产翻倍!

　　从这个角度来说，这个机会还是巨大的! 最近全球股市集体大跌，从亚洲到美洲，全球各市场主要股指大幅下挫，但盘后新华社报道：亚洲金融危机不会重演，李总理也强调：当前人民币汇率不存在持续贬值的基础，并重申人民币能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。大方向和大环境是没有问题的，这是后期牛市大三浪最坚实的支撑!

　　目前市场所欠缺的只不过是一个市场底，这个市场底相信很快就会见到!稍微耐心一点点即可!还是那句话，既然我们选择了做一辈子渔夫，那么就等待在风和日丽的日子里捕鱼，而不是在狂风骤雨中捕鱼!后面风和日丽的好日子还很多很多!

　　严焰茗：绝望+利好将迎来报复性反弹?

　　周二指数早盘延续前天的下跌惯性大幅低开，沪指早盘在3000点一线窄幅震荡后保险板块护盘拉升，指数小幅反弹，但市场整体已经没有任何上行动力，午盘之后指数震荡回落，三大股指期货全线跌停，沪指跌破3000点关口，创业板再度出现指数跌停，并跌破2000点关口。

　　近期股市最大的事件莫过于管理层之前一周公开明确证金公司一般不再入市操作，正式让市场自主调节，这就意味着历时近两个月的救市非常时期结束，A股重新回归市场本位。上周作为后“证金时代”的第一个交易周，投资者心态不稳，指数大幅震荡、个股上窜下跳，而本周由于全球股市大跌影响，A股更是率先遭遇到了黑周一，之后还有同样惨烈的黑周二。

　　指数底板被抽掉了，投资者就会对市场走好缺乏底气，起码没有了追高的信心，更少了参与的激情，稍有风吹草动就会夺路而逃，观望就成为大多数投资者的必然选择。我们要学会顺应趋势，当趋势来时，应之，随之。无趋势时，观之，静之。操作上建议投资者继续控制仓位，耐心等待底部的出现。但短期来说，值得庆幸的是央行再次降准降息了!这对于跌得个稀里哗啦的大盘来说，无异于雪中送炭。

　　彬哥看盘：期待大盘暴跌千点后的反弹

　　指数再创新低，沪指已经回到3000点之下，如此以来你再不买还等什么，因此建议空仓或者仓位不重的投资者如果周二没有买，那么周三有低点你一定要记得买，而对于重仓的不要再盲目的割肉。即便出局也要等这一波反弹后的机会，建议目前仓位开始逐渐的增加,具体操作依然是不追涨，不杀跌。

　　对于今日大盘来说，笔者认为，连续的暴跌有多方面的原因，外围的疲软是一方面，但是更多的笔者认为则是来自于市场内部，也就是现行的体制和制度，可能会有人笑我昨天抄底被套了吧，是的昨天跌停板买的确实没有卖出，其实对于抄底来说作为多数人你买不到最低点，但是如果指数到了你心里预期的价位即便买入之后暂时被套或者浮亏又何妨(当然这仅仅是个人的操作观点，大家一定要根据自己的情况进行买卖和操作)

　　因此对于周三市场来说我唯一要做的事情就是期待大盘暴跌千点后的反弹，而很多等待更低机会的暴跌千点后买了被套又何妨。而管理层的双降则更是让昨天的抄底变得那样的幸福。不过切忌今天莫要去追高。

　　【券商观点】

　　方正证券：围绕3000点反复

　　A股市场回顾与后市展望：我们认为，短线大盘技术反弹要求强烈，随时爆发报复性反弹，后市围绕3000点，还会有反复。操作策略：操作上，忌追高，忌杀跌，若大盘大幅高开，观望为主;若大盘开盘不高，轻仓者可逢低关注受益双降的地产、金融、电力、钢铁、建材等周期股，重仓者盘中对手中股进行T+0。

　　海通证券：未来仍有降准可能

　　双降启动有助于稳定流动性和宽松预期，对冲市场巨幅波动，稳定金融市场。全球经济发动机周转不灵，国内经济下行压力仍大，美联储加息、人民币贬值使得资金面持续承压，维持流动性充足仍有必要，因而未来仍有降准可能。

　　申万宏源：降准旨在稳定资本市场

　　今日双降旨在稳定资本市场，以及应对汇市贬值压力，且当前经济情况亦很差。预计此次政策的信号意义更强，降准有助于稳定资金面预期50基点从效果上来讲，大概释放3000-4000亿元资金，主要对冲外占流出，力度偏温和。

　　今日股市最新消息：早间机会情报汇总

　　概念掘金

　　央行超预期降息降准 利好地产等五大行业

　　央行决定，自8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　点评：市场普遍认为降息对于地产股来说属于利好。在投资机会方面，当前坚定看好地产股票的表现。相关公司：湖南投资、深振业A、首开股份。此外，银行、非银金融、有色金属、煤炭等行业，由于降准降息有助于提升行业与公司的业绩及业绩前景，也将受益。

　　中央第六次西藏工作座谈会召开 本地股享政策红包

　　24日至25日，中央第六次西藏工作座谈会8月在北京召开。习近平出席会议并发表重要讲话，指出西藏工作关系党和国家工作大局，今后一个时期，要在西藏和 四省藏区继续实施特殊的财政、税收、投资、金融等政策。李克强指出，要突出抓好特色产业、基础设施、生态环保三项重点，提升西藏自我发展能力。着力发展特 色农牧业及其加工业，建设好重要的世界旅游目的地，搞活商贸流通业，把西藏打造成为我国面向南亚开放的重要通道。

　　点评：今年是西藏自治区成立50周年，具有重要意义，中央给予西藏发展的扶持政策有超预期的可能。同时，第六次座谈会明确指出了西藏建设的三项重点，未来三大领域有望成为政策支持重点，相关领域公司有望受益。可关注西藏旅游、西藏发展、西藏天路、西藏城投等。

　　航空航天制造增长迅猛 行业迎快速发展期

　　25日，发改委网站发文称，经济发展的积极因素正在不断积累。7月高技术产业增加值增速加快，7月份同比增长9.6%，比上月提高0.4个百分点，其中航 空航天器及设备制造业增加值，同比增幅高达34.6%，位居各行业前列。

　　点评：机构认为，在装备升级和军费预算稳步增加的推动下，航空航天制造业正迎来快速发展期，相关企业获得订单支撑，这在部分上市公司业绩上已得到验证。振芯科技主营北斗元器件和终端系统，上半年净利同比大增265.43%;中航动力航空发动机及衍生产品收入呈上升趋势，上半年净利同比增长59.82%。

　　4G流量呈爆发式增长 网络优化投资力度或加大

　　工信部25日发布数据显示，7月4G用户保持高速增长态势，净增超过2500万。月户均移动互联网 接入流量达330.9M，手机上网流量连续7月翻倍增长。受4G移动电话用户快速增长、4G套餐资费不断下调等影响，移动互联网接入流量消费 继续爆发式增长。7月当月移动互联网接入流量达3.47亿G，再创历史新高。

　　点评：日前三大运营商换帅一事尘埃落定，市场对运营商进一步提速降费的预期升温。随着4G用户数量节节攀升，月户均流量也有望延续爆发增长，业内人士认 为，运营商加大力度投资网络优化覆盖是必然趋势。上市公司中，世纪鼎利、三维通信为移动网络优化方案提供商。

　　个股情报

　　汉威电子上半年营业利润增长238.52% 中期拟10转10

　　8月25日晚间，河南汉威电子股份有限公司发布公司半年度报告。公告显示，上半年该公司实现营业收入31,831.82万元，比上年同期增长118.68%;实现营业利润3,256.44万元，比上年同期增长238.52%; 实现利润总额4,859.95万元，较上年同期增长132.25%;实现归属于上市公司股东的净利润3,264.50万元，比上年同期增长95.26%。

　　此次，该公司公布的利润分配预案为：以资本公积金向全体股东每10 股转增10股。

　　达华智能董事长第三次出手增持 拟筹划二期员工持股计划

　　在股市暴跌的背景下，达华智能管理层再以实际行动，表达了对公司后市的看好。8月25日晚，该公司公告称，该公司董事长于当日增持公司股份500万股，这是自此次股灾以来，其第三次增持股份;同时，该公司拟筹划设立第二期员工持股计划。当日发布的半年报显示，2015年上半年，实现营业收入4亿元，比上年同期增长61.98%;归属于上市公司股东净利润1375万元。该公司半年度的利润分配方案为，每10股转增15股。

　　5.38亿购华泰润达 合康变频拓展节能环保业务

　　6月1日起停牌的合康变频8月25日晚间发布资产收购预案，拟以5.38亿元收购北京华泰润达节能科技有限公司100%股权，同时募集配套资金。收购完成后，合康变频业务范围将涵盖节能、环保、资源综合利用等领域。不过，公司股票暂不复牌。

　　上海绿新总裁承诺未来六个月增持一亿元公司股份

　　上海绿新董事兼总裁郭翥日前郑重承诺，自2015 年8月25日起未来六个月内累计增持公司股份不低于人民币壹亿元，价格不超过17元/股，其同时承诺在未来6个月内不通过二级市场减持公司股票。上海绿新8月25日收盘价9.64元/股。

　　永大集团上半年净利润激增156.69%

　　永大集团8月25日晚间发布公告称，上半年实现营业收入50,317,649.93元，同比下降14.15%;净利润37,671,951.39元，同比增加156.69%;每股收益0.09元，同比减少10%。

　　今日股市行情操盘必读:3板块4股票或遭爆炒

　　市场回顾与展望：央行双降救市 勿盲目追高

　　昨日延续昨日暴跌态势，沪指跌破3000点整数关口创出年内新低，创业板失守2000点继续跳空暴跌。盘面上看，板块行业全数下跌，跌幅居前的是证券、煤炭开采、公交和视听器材等。就在大家以为政府决定“放养”A股之时，央妈组合拳突然而至，双降以及中金所启动三项风控都对今日市场造成了巨大的影响。同花顺财经认为，在市场大跌之际，组合拳政策主要目的依然是稳定市场情绪。如今日反弹最终成功，则A股将向3400点阻力位发起攻击，上攻成功则将确定震荡式继续。一旦失败则宣告再度下行调整将至。

　　盘前资讯必读

　　国内宏观：央行“双降”加码稳增长

　　中国人民银行25日宣布，下调存贷款基准利率并降低存款准备金率，并放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限。业内专家分析，此举有利于化解经济失速风险，支持实体经济持续健康发展，降准预计将释放6000亿至7000亿元流动性。未来，货币宽松仍将保持一定的力度，央行将综合运用各种工具组合适当调节流动性，保持流动性合理充裕和货币市场稳定运行。

　　行业新闻：三板块获重磅利好

　　1、工信部25日发布数据显示，7月4G用户保持高速增长态势，净增超过2500万。月户均移动互联网接入流量达330.9M，手机上网流量连续7月翻倍增长。受4G移动电话用户快速增长、4G套餐资费不断下调等影响，移动互联网接入流量消费继续爆发式增长。7月当月移动互联网接入流量达3.47亿G，再创历史新高。相关概念股世纪鼎利、三维通信等有望炒作。

　　2、25日发改委在其网站发文称，经济发展的积极因素正在不断积累。7月高技术产业增加值增速加快，7月份同比增长9.6%，比上月提高0.4个百分点，其中航空航天器及设备制造业增加值，同比增幅高达34.6%，位居各行业前列。概念股振芯科技、中航动力等值得关注。

　　3、中央第六次西藏工作座谈会8月24日至25日在北京召开。习近平出席会议并发表重要讲话，指出西藏工作关系党和国家工作大局，今后一个时期，要在西藏和四省藏区继续实施特殊的财政、税收、投资、金融等政策。李克强指出，要突出抓好特色产业、基础设施、生态环保三项重点，提升西藏自我发展能力。着力发展特色农牧业及其加工业，建设好重要的世界旅游目的地，搞活商贸流通业，把西藏打造成为我国面向南亚开放的重要通道。相关个股西藏旅游、西藏天路、西藏发展等有望继续获得资金的关注。

　　个股聚焦：四股票或遭爆炒

　　1、扬杰科技拟与全资子公司香港杨杰，以1362万美元的总价收购美国Micro Commercial Components Corporation(MCC)、美微科半导体股份有限公司、深圳市美微科半导体有限公司三家公司100%股份。MCC、台湾美微科、深圳美微科是专业从事半导体产品销售的公司，主要客户为北美、东南亚、香港以及台湾等地的国际半导体行业知名企业。

　　2、海澜之家第一期员工持股计划购买公司2927万股，已完成购买，成交均价15.20元，锁定期一年。公司最新股价12.5元。

　　3、凤凰传媒大股东凤凰集团7月16日-8月25日累计投入1.66亿元增持1300余万股。

　　4、鸿利光电半年报净利同比增长81%，拟10转15。

　　外围市场：欧美股指涨跌不一 原油上涨2.8%

　　昨日美股小幅下挫，道琼斯工业平均指数下跌204.91点，报15,666.44点，跌幅为1.29%;标准普尔500指数下跌25.59点，报1,867.62点，跌幅为1.35%;纳斯达克综合指数下跌19.76点，报4,506.49点，跌幅为0.44%。欧洲方面，泛欧绩优300指数周二收涨4.4%。纽约商业交易所10月份交割的西德州中质原油期货价格上涨2.8%，收于每桶39.31美元;金价跌幅1.3%，报每盎司1138.30美元。

　　央行打出“双降”牌 市场该如何解读?

　　最近4个交易日，沪指日均大跌超200点，这种跌势相比6月底的持续大跌有过之而无不及，更巧合的是，这次央行再度宣布降准降息。“双降”对当下的A股市场会产生怎样的影响?是和6月底宣布“双降”的下一个交易日那样高开低走，还是伴随急跌反弹需求和海外股市反弹的共振而出现报复性的反弹?私募人士的观点和历史降息周期下A股的表现或能给投资者一定的启示。

　　昨日(8月25日)，A股延续深幅调整。沪指大跌7.63%重回“2时代”，从8月20日开始，4个交易日沪指累计下跌达830点。

　　昨日收盘以后，央行继6月底暴跌推出降准降息之后，再度打出“双降”牌，对此，市场该如何解读?对于当前已经无比恐慌的A股市场，经历了6月底“双降”的高开低走，如今“双降”再次来临，后市将如何演绎，投资者又将何去何从?

　　创业板惨遭“腰斩”

　　延续前一交易日惯性，沪指昨日开盘直逼3000点整数位，此后震荡跌破3000点，收盘跌幅高达7.63%;深证成指则大跌7.04%，收盘报10197.94点;创业板指未能守住2000点整数位，收盘点位1990.71点与此轮暴跌前高点4037.96点相比，已被“腰斩”。

　　昨日，行业板块依然全部收跌。石油燃气板块出现在跌幅榜首位，且整体跌幅高达逾9%，其中前期护盘主力中国石油(601857)、中国石化(600028)尽管盘中不停挣扎，但尾盘依然被甩至跌停。

　　消息面上，昨日，《财新》引用接近证监会人士话称，“之前市场出现大跌，监管交易所数据的相关处室要加班等领导批示，虽然这次上证综指跌了近9%，但是今天不用加班。”这一消息一定程度上打击了不少投资者对监管层救市的预期。

　　对于昨日A股的再次重挫，一家私募的投资总监告诉记者，市场依然位于惯性下跌中，与此同时还伴随着海外资本市场的下跌共振，待外部环境稳定后，市场负面情绪才能有效释放;另一方面，创业板指数尽管已腰斩，但是整体市盈率依然偏高，“风”停了，高估值所积累的风险，或许只能用一个“惨”字来概括。

　　港资流入抄底?

　　昨日市场上演断崖式下跌，两市近2000只个股跌停，但依然不乏抄底资金入场。继上一个交易日沪港通净流入超81亿元，昨日，沪港通再次出现大量资金流入，截至昨日收盘，沪港通资金净流入逾80.71亿元。由此来看，近两个交易日，沪港通已有160亿“抄底”资金净流入。

　　值得注意的是，本周一，沪港通净流入金额突然放大在近期尚属首次，而此前一个多月时间均未有明显变化。

　　面对A股的断崖式下跌，这股强势做空力量究竟要持续到何时?沪港通积极抄底，是否表明可择机进场?

　　对此，安信证券在本周的策略报告中表示，根据近期路演和调研反馈的结果来看，除去券商自营、大型保险公司等“国家队”的资金不能净卖出以外，私募基金的仓位已处于降无可降的位置，公募基金的仓位大约在六七成左右，仍有继续降仓可能。

　　安信证券预计，未来一周公募基金此轮仓位调整过程可能结束。在投资者情绪进入全面悲观、仓位降到极限位置时，市场自我修复过程也将完成;而伴随着这种短期调整风险结束，市场亦有望见底。

　　市场暴跌逼出“双降”

　　昨日收市以后，央行宣布再度降息降准，对于本次央行的“双降”，北京望道投资有限公司投资总监王杰告诉《每日经济新闻》记者，一是经济下行压力大，促进经济增长;二是金融市场动荡，维护金融市场稳定。“这应该是市场近两日的暴跌引发的央行上述动作。”王杰认为，其实从央行的角度也有投放货币的动机存在。一方面是8月份通过MLF操作1100亿元等，但是资本外流也导致了近期货币的紧张，因此启动降准也可以理解。

　　另一方面，促进经济增长主要靠利率和“放水”，虽然有外汇贬值压力，但是央行依然执行了上述操作，王杰认为，说明央行更加关注国内经济整体状况，而外汇市场人民币贬值是符合预期的。

　　就当前市场的恐慌情况，王杰分析称，前一阶段市场恐慌是踩踏效应，强平压力导致;但是本次是市场主动性恐慌引发，市场的恐慌已经完全不能同日而语，在恐慌达到极致状态，央行此次出手是非常明智的选择。

　　整体下行空间有限

　　“全球市场共振导致了A杀跌的压力，但是A股主要驱动逻辑，还是国内的政策和经济状态。”王杰告诉记者，国内经济依然偏弱，但是政策发力，其中财政和货币政策都在积极努力，国内政策基调已经是偏多，只是近期人民币贬值叠加外围市场的暴跌，导致了市场的恐慌情绪，而这也使得投资者忽略了国内的积极因素。

　　另一方面，近半年市场的主要驱动力逻辑是国企改革和兼并重组。王杰表示，当前险资和PE基金已经在积极布局，换言之在散户的一遍恐慌中，大佬的出手是在为市场指明长期的方向，因此在本轮全球恐慌的共振结束后，市场有望回归到主要的驱动逻辑上来。

　　而对于A股“牛短熊长”的说法，王杰则认为，业内一种说法牛市一旦结束，熊市很长，这也导致了大家恐慌情绪重，但这点可能面临修正。本次熊市因为杠杆加上外围其他因素，导致熊市的调整节奏和幅度明显加快，而这可能导致原来熊长的情况发生改变，即熊市持续的时间短，前期2000点是上一次熊市底部，也是上一次熊市杀到极致的状态，而这次的底部应该会高于此，王杰认为，2500点可能是这次熊市极致状态，届时“牛熊转换”可能到来。而当前仍然是震荡寻底的过程，但已经不必悲观，整体的下行空间已经有限。

　　操作上，王杰认同于当前仍属于暴跌暴涨的状态，不适宜杠杆操作，而没有杠杆的套牢盘可等待反弹，仓位轻者可以轻仓关注国企改革和兼并重组的方向。

　　央行中金所“放大招” 外盘稳住A股?

　　8月25日，A股延续暴跌击穿3000点整数关口，大量个股被压在跌停板，不过与此形成强烈对比的是，香港等亚洲股市纷纷站稳，欧洲、美国股市更是绝地大反弹，就在此时中金所和央行出招了。

　　央行的降息降准和中金所继续提高合约保证金会对市场形成什么影响，A股和港股的夜盘期货似乎已经以此作为利好消息看待。由于6月底央行的降息降准并没有阻止市场的下滑，这次不少市场人士依然认为是逢高出逃的机会;不过，也有不少市场人已经开始转向乐观，不像以往那样愁云密布了，A股能否迎来真正的绝地反击?

　　央行中金所“放大招”

　　25日中午，有媒体报道称，中国证监会已明确自身立场，不再干预股市涨跌，而是致力于创造公开、公平、公正的市场秩序。下午股市再度跳水，投资者担忧情绪升温，不过收盘后央行和中金所的两则消息则对全球市场信心有所提振，外盘纷纷大涨。

　　中国人民银行决定，自2015年8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　中国金融期货交易所也公布了三项措施，一是分步提高股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准;二是调整沪深300、上证50和中证500 股指期货日内开仓限制标准;三是提高股指期货日内平仓手续费标准。

　　上述两则消息，到底对后市影响几何?市场经历了大幅度下滑后，尽管依然存在不少争议，此前不少悲观的市场人士都表达了乐观的态度。

　　方正证券策略分析师郭艳红则向《第一财经日报》记者称，双降成为股票市场反弹的催化剂，后续尚需经济的企稳作为基础，本次降息主要针对疲弱的实体经济，从最近两年的市场看，经济缓慢回落+流动性趋势宽松是估值机会的基础，尽管表现最好的一段时期在今年二季度之前出现，但趋势仍在，本次双降有助于对流动性趋势的确认，证伪货币政策转向或收缩的担忧，7、8月份的经济快速下滑不具备持续性，后续将有经济层面的确认，目前市场不再悲观，待确认经济没有失速下行时，市场趋势将更加清晰。

　　也有期货业人士认为，虽然证监会不再干预市场，不过央行降息降准，配合期货提高保证金标准，触发限仓，这种效果会比上一次6月底4000多点的时候降息降准好得多，经过连续大跌后A股超跌严重，可能技术性反弹会马上触发。投资人士温天纳认为，降息降准在预期之内，不过依然对市场有带动作用，后市还是要看经济状况和流动性，25日外盘的反弹也反映出市场对内地政策有一定预期，未来更多要看企业的盈利状况会否好转。

　　外盘稳住A股?

　　8月25日，包括港股在内的亚太股市已经回稳，欧洲股市和美国股市都大涨，原油等商品价格也大幅反弹，并没有受到A股再度暴跌拖累，乐观者来看，似乎跟7月8、9日的大反弹起点有所类似;悲观者来看，降息降准只会是又一次的出逃机会，6月27日降息降准后，6月29日的继续暴跌就是一个明确案例。到底这一次又会怎样，这也引发了市场人士较大的分歧。

　　另外，外资早已经先知先觉买入大量A股，据港交所数据 ，8月24日，北上买A股“沪股通”成交活跃，每日限额130亿元使用82.62亿元人民币，创下自沪港通去年11月开通以来第二大的买入金额纪录。25日，沪股通持续净流入状态，沪股通净流入80.71亿。

　　汇业证券策略分析师岑智勇向记者表示，虽然有沪股通资金流入，但依然阻挡不了A股跌势，不过这反映有资金开始抄底;另外央行针对流动性不足而降息降准，有可能让资金流走，可能触发下一轮人民币贬值。

　　6月下旬开始一直悲观的一位公募基金经理向《第一财经日报》记者表示，估计指数很可能会再跌一下，真正的底部可能还没出现，但现在跟上一次降息降准已经不一样，现在市场下调的幅度已经很大，一些基本面好、估值不高的个股可能已经稳住了，指数短期内会有一定反弹，但总的趋势可能还不太好，还没有看到真正反转的趋势，这就很考验投资者的选股能力了。

　　深圳一位私募人士则认为，降息降准无法改变市场趋势，如果8月26日有高开就是减仓机会，尽管短期市场可能有反弹，但这两天有很多分级基金B份额下折，必定会引发周四周五大量赎回，对市场肯定有影响，但影响多大的确不好预计。

　　一位保险资管人士则称，最近自己所在公司的投资经理都在加仓，短期内超跌的确太明显了，一些公募基金行为越来越情绪化和散户化，造成了市场过分的不理性暴涨暴跌。

　　沪指已下跌42.61% 大盘何时见底?

　　股市熊影

　　8月25日，周二，市场继续下跌，到收盘，沪指跌破3000点，创业板指跌破2000点。

　　8月18日沪指盘中一度站上4000点，未能站稳后全天大挫6.15%，至今6个交易日，沪指已从3993.67点下挫千点。

　　自去年7月本轮牛市启动以来，仅仅一年，沪指就再次跌破3000点，进入“2”时代。更为迅猛的，是这一轮下跌速度前所未有。6天跌逾25%，最近两个交易日更是大跌15%。如此惨烈的下跌，历史罕见。热点散乱

　　早盘，沪指低开 6.41%，创业板指低开7.27%。盘中，主力资金多次努力试图带动市场反弹。开盘后不久，中石油翻红;9点44分，星徽精密涨停后，次新股板块全面上攻，沪指跌幅一度收窄到3%以内。但由于次新股板块上方有大量套牢盘，热度未能持续;其后，银行股上攻试图带领指数，未能如愿。下午，以中石油为首的权重股跳水，沪指跌破3000点。尾盘，上港集团、东风汽车、山东华鹏等人气股上拉，带来一丝曙光。

　　截至收盘，沪指报2964.97点，跌7.63%;深成指报10179.9点，跌7.04%;创业板指报1990.71点，跌7.52%。成交依然萎靡，两市共成交6467亿元。

　　个股方面，2294只有交易个股中，40股上涨，2254股下跌。截至收盘，3只非ST股涨停，19只个股涨幅超5%;1924只非ST股封住跌停，2060只个股跌幅超9%。

　　板块方面，奢侈品板块和酿酒板块跌幅较小。总体而言，市场仍缺乏带动人气的热点板块。

　　底在哪里?

　　今年6月15日以来，沪指已下跌42.61%，经过近日的连续暴跌后，大盘何时见底?

　　历史数据显示，沪指经历过7次调整幅度逾40%的走势。调整幅度最大的一轮行情发生在1993年到1994年，由1558点跌至325点，跌幅高达79.1%，调整时长528天。调整时间最长的一轮行情，发生在2001年到2005年，调整长达1453天，沪指由2245点跌至998点，跌幅达55.54%。最近的一轮发生在2009年到2013年，从3478点跌至1849点，跌幅达46.82%，历时1421天。

　　市场人士认为，沪指在6个交易日内跌了千点，最近4个交易日均收出长阴，短短数日累积了如此大的跌幅，下跌动能也消耗了不少，反弹随时可能出现。不过，由于很多投资者都试图一有反弹就出逃，市场局面可能变得更为复杂。

　　中金所出手

　　昨日盘后，中金所公布了一系列股指期货管控措施。

　　一是分步提高期指各合约非套期保值持仓交易保证金标准。

　　二是自2015年8月26日起，将客户在单个股指期货产品、单日开仓交易量超过600手的认定为“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。

　　三是提高股指期货日内平仓手续费标准，自2015年8月26日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准调整为按万分之一点一五收取。业内人士分析，上述措施或对高频和程序化交易产生较大影响，抑制过度投机。

　　不要轻易抢反弹

　　东兴证券认为，从目前的政策风口看，去杠杆仍在趋势当中。如果救市资金持续衰退，箱体震荡可能已至临界点，再次做出方向选择的时点可能已经不远。从投资策略上讲，操作上应该以谨慎为主，重仓者应逢反弹坚决逢高派发，轻仓者可在大盘超跌后适当抢反弹，快进快出。

　　南方基金则认为，受经济数据疲弱，外围市场暴跌等利空因素联合打压，A股悲观情绪蔓延，恐慌性抛盘较多。短期市场信心再次受到较大打击，需要较长时间恢复，市场还将在底部保持震荡格局。不过，稳增长政策陆续出台，如养老金入市有利于中长期市场企稳。总体而言，投资者应多看少动，做好打持久战的心理准备，不要轻易抢反弹。

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