[a股下跌的评论]A股在下跌中的筑底规律

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月04日讯

　　从导致市场大幅波动的原因看，除了全球股市的波动以外，A股自身因素仍然是主要因素。在去杠杆后A股又面临去泡沫化的历程。从目前的估值水平看，目前上证综指的平均市盈率是15倍左右，上证180的平均市盈率是10.94倍左右，上证50的平均市盈率是8.89倍左右，深证主板市盈率是30倍左右，创业板市盈率是70倍左右。玉名认为蓝筹股的估值水平不高，但创业板市场率仍然维持在一个较高水平，后市仍然有去泡沫化的过程，从这个角度看，除非大盘股再度大幅上涨，否则创业板股票仍有调整空间，而大盘股继续向上需要的是更多资金量，所以尽管指数前期反弹，但个股分化才是真正的关键。以金融股为例，保险、银行股反弹，而券商则大幅下跌。这样板块的分化，说明了一点，尽管大盘下跌或许只是几天，但修复却需要几周，甚至数月，股民要做好这样的准备，也就能够看懂盘面上的拉锯了，指数短期还是会保持这样的局面，个股方面则还是会冰火两重天的格局，尤其是对于近期始终没有起色，指数反弹小涨，指数调整而大跌的品种，股民积极撤离;前期爆炒过，距离历史低位较远的品种，也要规避;相反对于已经回归低位，价值显现的品种，低吸为主，只损失时间不会损失空间。

　　经历暴跌打击之后，市场做多信心的恢复需要时间和反复的考验，股指上行过程中，上方的套牢盘会对行情展开形成层层制约。行情展开更多取决于供需双方的资金与股票筹码交换，A股机会依旧是在结构交易机会而非估值修复导向的全面上涨机会，在市场转趋谨慎之后，这些因素都将成为年末市场的主要制约因素。玉名认为近期市场资金面相对平稳，市场的情绪也在逐步恢复当中。考虑到近期市场量价配合良好，资金心态改善明显，而收复半年线后，市场又重新跌回，快速下跌后，砸出低点，又会带来新的机会，所以波段行情中，一定要坚持精选个股，耐心做波段策略。

　　这轮牛市行情，启动的最低点发生在2014年3月12日的1974.38点，上涨到今年6月15日的最高5176.79点，持续了15个月，跌至8月26日最低的2850.71点，回吐了涨幅三分之二，也跌破了年线，从历史上每波调整的幅度看，大致到位，因此，玉名认为这可以说目前处于底部区域，机会大于风险。当然，出现底部未必马上就会大涨，盘整需要时间，也有可能会数次探底。不过，底部买股是未来收获的前提，不必纠结于未来会不会创新低，只要不会大幅下跌，只要未来还有新的行情，就值得投资。就像价格在5元左右的股票，当时你也许会纠结于5.1元买还是4.9元买，但是，未来股价如果上涨到10元，这两者并没有很大区别，而实际上，大部分人都不可能买到绝对的最低价。因此，目前点位来看，就是一个可投资的价值区间，如果之前2000点一样，市场重心是不断提高的，底部区间就要敢于低吸和持股。

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