【股票行情大盘走势】11月12日股票行情：明日哪7大黑马股票要发飙

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月11日讯

　　日照港

　　日照港:打造省级港口平台,油能源码产头业注入链及合作合作空有间巨空大间

　　各地港口平台频现,公司具备平台潜力。我国港口吞吐量增速放缓,部分区域码头产能过剩且缺乏可续规划,有地方政府陆续成立港口资产管理平台统一布局,之前已有北部湾、河北港、厦门港、宁波舟山港等案例,而山东港航资产整合已有端倪,山东海投作为省内航运资产运营平台于2010年成立,我们认为日照港作为省内最大的能源散货码头之一,未来有成为省属码头资产平台的可能。

　　母集团油品码头具备想象空间。经过多年发展日照港已确立国内原油运输枢纽地位,拥有30万吨级原油码头2个,10万吨级油码头、5万吨级、2万吨级、1万吨级和5000吨级液化泊位各1个,后方配套建设600万立方米的储罐群,油品接卸能力超过5000万吨。另外2个30万吨级原油码头及配套设施建成投产后,日照港原油年总体通过能力将达1亿吨以上,成为全国最大的国际原油分拨中心,目前油品码头资产仍在母集团,未来有注入预期。

　　2014年9月日照市政府和日照港集团与中国华信能源有限公司签订战略框架协议,涉及100亿元的石油储备项目、公用管廊、合作投资建设30万吨石油码头、60万立方港区油品仓库及LNG接收站等能源物流仓储设施,而华信集团14年销售额约为2200亿,LNG和油品收入占比接近60%,在俄罗斯、阿联酋、哈萨克斯坦皆有油气合作项目,同时涉足产业链上的金融、物流等多种业务。我们认为未来日照市政府、日照港集团同华信的合作项目有望超市场预期,中长期利好上市公司。

　　投资建议:我们预计公司2015-2017年的收入增速分别为-15.0%、10.4%、11.0%,净利润增速分别为-22.5%、12.1%、13.3%,考虑山东港口资产整合、母集团油品码头资产注入以及华信合作的预期,给予买入-A投资评级,6个月目标价为11元。

　　风险提示:港口资产整合低于预期

　　巴安水务

　　巴安水务:收购奥地利KWI公司,加速海外市场拓展

　　结论与建议:

　　公司近日发布公告决定以3882万欧元(约合人民币2.7亿元)协议受让奥地利KWI公司100%股权。KWI是综合污水处理方案的供应商,业务涵盖工业废水、市政污水和自来水、海水淡化以及食品、造纸等传统行业的固液分离技术研发、设计和设备生产、售后服务。客户包括众多大型跨国公司和欧洲各市政府,在77个国家完成超过4,600个项目。

　　公司收购KWI有助于提升巴安水务市政水处理及工业水处理两大板块的技术水平,可以获得KWI的现有完善的水处理设备产品链,让巴安水务在这一细分市场立即取得竞争优势,通过KWI的海外销售网络加快巴安水务的国际化进程。公司致力于打造一个国际节能环保技术转移平台,收购KWI只是开始,预计公司15-16年实现营收7.01、15.61亿元,分别同比增长99.8%/122.8%/,净利润1.22、2.43亿元,YOY+61.56%、99.84%,EPS0.31、0.65元,当前股价对应15、16年动态PE56X、28X,公司业务扩张具有持续性,未来高速成长确定性高,给予“买入”建议,目标价24.0元(2016年动态PE37X)。

　　收购奥地利66年历史综合污水处理方案总承包商:KWI公司前身为世界上第一家取得气浮技术专利的公司。目前业务范围:工业废水、市政污水和自来水、海水淡化以及食品、造纸等传统行业的固液分离技术研发、设计和设备生产、售后服务,提供各种类型的气浮设备、生物活性砂连续过滤器、叠片式过滤器、以及直立式细格栅和斜板沉淀澄清器等。同时提供自来水和市政污水以及工业废水处理的技术解决方案。

　　公司的产品主要应用在造纸、食品和石油天然气行业,以及海水淡化、市政建设等,客户包括众多大型跨国公司和欧洲各市政府,在77个国家完成超过4,600个项目。目前KWI的产品组合包括12种不同种类的自来水、市政污、工业废水处理设备,涵盖了整个水处理过程,已成功地从单一的产品生产商转型成综合污水处理方案的总承包商。

　　购买总价随KWI16-18财年业绩约定追加付款:本次收购初步购买价格为3582万欧元,收购价格会通过未来三年业绩约定追加付款,但在任何情况下不得降低。具体息税前利润目标为:16、17、18年分别为495万、545万、598万欧元。若任何参照年度的实际息税前利润符合目标,则各个参照年度追加价款金额总计为100万欧元。若盈利未达目标,则应当扣减该年度盈利不足部分的金额。

　　若盈利超过目标则应当将盈利超额部分的50%加入价款追加的基本金额。因此购买总价有超过3882万欧元的可能性。15年约定税后利润352万欧元,若未达标,则16年业绩约定追加款将扣减15年税后利润不足部分的2倍的金额,若超过应当增加15年度税后利润超额部分的金额。业绩约定追加付款将有促进公司提高业绩的动力。

　　期待收购带来协同效应,加速海外市场拓展:巴安水务作为国内环保水务行业的领先企业,深知创新对于未来发展的作用,相信气浮、过滤这种传统技术是不同水处理技术解决方案中不可或确的基石。通过收购KWI将充分整合技术和资源,发挥业务上的互补作用幷借助KWI的国际销售网络为巴安水务日后进军欧美及东南亚市场奠定坚实基础。

　　盈利预测:预计公司15-16年实现营收7.01、15.61亿元,分别同比增长99.8%/122.8%/,净利润1.22、2.43亿元,YOY+61.56%、99.84%,EPS0.31、0.65元,当前股价对应15、16年动态PE56X、28X,公司业务扩张具有持续性,未来高速成长确定性高,给予“买入”建议,目标价24.0元(2016年动态PE37X)。

　　创意信息:并购格蒂电力获证监会核准,业绩大幅增长可期

　　事件:公司发布最新公告:2015年11月7日,公司收到中国证监会出具的《关于核准四川创意信息技术股份有限公司向雷厉等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。这意味着公司收购格蒂电力的整个流程即将完成,年内有望实现并表。

　　外延并购巩固公司在信息服务行业的龙头地位。标的公司格蒂电力是一家专业的电力行业信息化整体解决方案提供商,主营电力行业的ERP、SAP等内控系统,技术领先,行业内竞争较小。格蒂电力成立日期较短,但业绩增长较快,2014年公司收入为2.5亿元,利润3700万元,收购作价是8.7亿,显著低于目前上市公司平均水平。格蒂目前的主要客户集中在国家电网,公司还有较大的横向拓展空间:

　　一是跨行业扩张,2014年格蒂电力成立了针对水利系统信息化服务的子公司,直接对接黄河水利委员会的信息化需求;

　　二是优势电网领域的跨省扩张,格蒂目前仅仅覆盖了国家电网北方的几个省市,针对南方电网的市场拓展尚在初期,未来增长空间较大。格蒂的跨省扩张发展战略有利于创意信息将业务覆盖领域从西部向全国范围拓展。

　　对赌条款保证格蒂未来业绩高速增长。在此次并购中,公司与格蒂电力签订了严厉的对赌条款保证收购资产未来三年的盈利增长,该对赌条款包含净利润和应收账款两方面,分别是格蒂电力承诺在2015-2017年的净利润不低于5850万、7600万以及9500万;格蒂2014-2016年每年的应收账款应在两年后的年度审计报告出具日前收回90%。

　　同时,创意信息最新公告披露,该对赌计划对利润不达标的补偿约定由原先的现金补偿改为首先以股份进行补偿,这就进一步保障了如果格蒂在未来三年净利润不达标或发生资产减值时其可以对创意信息进行切实可行的补偿措施,避免了格蒂由于现金不足而无法补偿损失的违约风险。同时,如果格蒂电力最终无法兑现承诺的业绩,创意信息有权无偿回购注销其当期应补偿的全部股份;如果格蒂电力未按约定收回足额应收账款,且未能以现金对创意信息予以补偿,则公司有权以总价人民币1元的价格向补偿义务人回购相应的股份并予以注销。

　　在严格的对赌条款保证下,可以预期格蒂电子未来三年的业绩将实现高增长。

　　业绩预测与估值:我们预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为0.85元、1.07元、1.33元,对应PE分别为61倍、49倍、39倍。维持“增持”评级。

　　风险提示:标的公司未来业绩或不达标、业绩补偿承诺的违约风险。

　　华录百纳

　　华录百纳:“内容+营销+体育”全面布局,打造互联网时代领先的综合性文化传媒集团

　　公司传统主营业务为电视剧业务,近几年受到“一剧两星”政策影响,电视剧业务增速有所放缓。2014年11月,公司以发行股份及支付现金的方式购买蓝色火焰100%股权,交易价格为25亿元,以此切入营销和综艺节目制作领域,蓝色火焰引入韩国综艺“梦之队”,打造现象级综艺IP。

　　此外,2015年6月,华录百纳与蓝色火焰共同出资5亿元成立华录体育,目前公司已获取中超、足协杯的合作资源,并获得欧洲篮球冠军联赛未来15年独家运营权和河北冰雪赛事运营权。预计未来三年综艺节目和体育板块将贡献较高利润,市值具备较大成长空间。我们预计2015-2017年每股收益为0.56、0.67、0.82元,给予公司310亿元市值目标,对应目标价43.80元,首次评级买入。

　　支撑评级的要点

　　收购蓝色火焰,扩展电视节目制作和内容营销领域。蓝色火焰成功制作《最美和声》、《女神的新衣》等综艺节目,并引入韩国综艺“梦之队”打造原创综艺IP,未来2年将推出含《旋风孝子》在内的8档综艺节目。

　　战略突破体育产业板块,打造领先体育娱乐平台。成立华录体育,并且公司已获取中超、足协杯的合作资源,并获得欧洲篮球冠军联赛未来15年独家运营权和河北冰雪赛事运营权。

　　贯穿互联网思维,开创业内领先的T2O2O商业模式。《女神的新衣》通过与电商平台合作,开创即看即买的T2O2O模式,《前往世界的尽头》与阿里“去啊”旅游互动的T2O2O模式。

　　评级面临的主要风险

　　被收购公司业绩不达预期;影视综艺行业系统性风险。

　　估值

　　预计公司2015-2017年每股收益为0.56、0.67、0.82元,给予公司310亿元市值目标,对应股本目标价43.80元,首次评级买入。

　　迪安诊断

　　迪安诊断:收购金华市福瑞达,发挥服务与产品协同效应

　　投资要点:

　　事件:迪安诊断11月9日晚发布公告,公司与陈品亦、何航兵签署了《股权转让协议》约定公司使用自筹资金人民币5300万元受让陈品亦持有的金华市福瑞达科技有限公司55.79%股权。

　　点评:

　　收购价格合理,产品销售渠道进一步加强。公司拟出资5300万元现金收购金华市福瑞达科技55.79%股权,收购价格对应14年PE12倍、15年PE7倍。福瑞达是金华地区最大的进口检验设备及试剂销售商之一,与希森美康、西门子、伯乐、京都、life 等均有合作,覆盖了金华地区大部分的三级和二级医院。福瑞达2014年收入9073万元,净利润804万元,2015年1-8月份收入6581万元, 净利润962万元,公司承诺2015-2017年净利润不低于1400、1700、2000万元,此次收购价格对应14年PE12倍,15年PE7倍。我们认为,公司此次收购价格合理,产品销售渠道进一步加强。

　　整合渠道资源,发挥服务与产品协同效应。通过收购福瑞达,公司“服务+产品” 一体化战略得到巩固与加强。一方面,诊断产品销售渠道的加强为ICL 业务提供了更多客户资源;另一方面ICL 业务的发展进一步拓展了产品销售规模,从而增强公司向上游试剂生产商的议价能力。我们认为,公司“服务+产品”一体化战略有助于整合渠道资源,协同效应显著。

　　公司作为体外诊断的龙头企业,卡位优势显著,收购博圣生物、北京执信、金华市福瑞达有助于发挥协同效应,长期持续看好。公司一方面是体外诊断行业的龙头公司,且是二级市场唯一的体外诊断服务标的,具有卡位优势;另一方面公司商业模式灵活多变,从体外诊断逐步向体检等上下游延伸。预计收购将产生显著协同效应,长期持续看好。

　　盈利预测与投资建议:按增发后股本3.04亿股计算,我们预计15-17年EPS 分别为0.60、1.03、1.27元,对应增速46%、72%、23%。考虑公司在第三方诊断行业中的龙头地位,给予公司目标价105.00元,对应15-17年PE 分别为175、102、83倍,买入评级。

　　主要不确定因素:新业务拓展的进度具有不确定性。

　　思美传媒:筹划收购《好声音》及《跑男》内容营销商科翼传播,整合营销布阵渐成

　　思美传媒公告拟自筹资金4亿元购买科翼传播80%股权。科翼传播主营业务包括内容整合营销传播服务和互联网化的内容制作业务,具体主要包括综艺节目宣发、商业品牌整合营销和内容制作等。科翼传媒是《中国好声音》连续4季的娱乐整合营销服务提供商,也是《奔跑吧!兄弟》连续3季的互联网营销公司。

　　科翼传媒致力于通过涵盖电视及网络的立体化营销平台,帮助商业品牌制定内容营销策略及整合娱乐营销方案,并已进入“互联网+娱乐制作”领域,积极参与互联网综艺、影视内容制作。公司积累了一线卫视、优质内容制作机构及主流视频网站的媒体合作资源,同时积累了众多跨行业商业客户,包括上海大众、可口可乐等。此外已联合腾讯视频、爱奇艺等合作伙伴出品了《魅力野兽》、《有料》等网络自制内容,完成从制作到营销的产业链覆盖。

　　基于“传统板块+数字营销+内容营销”的整合营销体系逐渐成型,未来协同效应有望不断放大。公司通过积极多元布局,拟收购的爱得康赛在行业内极具竞争优势并在移动端业务发展迅速,本次拟投资科翼传媒,是公司在内容整合营销领域的强有力出击,并在互联网娱乐内容制作方向上形成积极突破,有望借此打通与一线卫视综艺及网络优质媒体内容的娱乐营销通道,形成强大的媒体内容资源互动优势。

　　投资建议:2015年度公司净利润变动幅度预计为10%-60%,净利润变动区间为7790.12-11331.09万元,则按照2015全年净利润同比增长30%实现净利润9207万元的中性预期,预计公司2015年备考1.2亿。我们看好公司未来通过内生+外延打造整合营销公司的执行力,公司16年备考净利润有望达到2亿以上,维持买入-A评级。

　　风险提示:传统广告业务受大环境影响、新媒体冲击增速持续下滑的风险;资产整合进程不确定性。

　　华讯方舟

　　华讯方舟:“腾笼换鸟”乘风破浪转型国防信息化

　　资产置换,战略成功转型军工通信产业。公司由恒天天鹅改名而来,恒天天鹅原主业生产粘胶长丝等化纤产品,

　　1)2014年9月,深圳华讯方舟科技公开协议受让天鹅大股东中国恒天所持6.05%股份和恒天纤维所持23.75%的股份,转让价格5.94元/股,转让金额13.4亿元。

　　2)2015年4月,公司公布重大资产置换方案,以华讯科技所持军工通信业务和配套资产置换天鹅所持传统亏损的化纤业务,置入资产包括南京华讯100%股权及成都国蓉100%股权:

　　南京华讯主要产品智能自组网通信系统级系统所需终端设备

　　成都国蓉主要产品无线电监测(频谱管理)系统、测控系统、模块化产品、仿真软件级给予GIS 平台的线控软件。

　　置换完成后,形成智能自组网数据通信台站、小型数据链终端、无线数据中心站、无线数据转发站及配套软件系统、无线电监测(频谱管理)系统、测控系统、模块化产品、仿真软件及基于GIS 平台的显控软件等产品系列。预测置入资产2015年-2017年净利润1.64亿元、1.89亿元、2.20亿元。

　　向大股东定增提升控股权,扩大军工通讯信息化产业。2015年5月8日,公司公告增发议案,以9.50元/股向10名特定对象增发,其中华讯科技控股子公司前海华讯及董事长吕向阳控股溶解投资参与8.6亿元和1.4亿元,合计占募资金额23亿元的43.4%,定增完成后,华讯科技持股比例由29.8%上升至33.15%。所募资金主要投向:新型超宽带相控阵天线、全彩、通透型头载显示设备、电磁信息系列产品及电磁信息研发平台,及补充流动资金。募投项目完全达产后,每年将新增营业收入13.8亿元,年新增利润4.1亿元。

　　我国军工通讯信息化未来千亿市场规模。“信息系统一体化、武器装备信息化、信息装备武器化、信息基础设施现代化”是我国国防工业发展的战略方向。其中,C4ISR 是国防信息化战略的关键,是“武器系统化、国防信息化”最高水平。美国1999年C4ISR 市场规模109.5亿美元,2012年达到755.3亿美元。我国C4ISR 尚处于起步阶段,假定我国国防开支增长10%-15%,2018年C4ISR 占比提升到美国2012年水平,2018年我国C4ISR 相关开支近1440亿元。

　　给予“买入-A”投资评级。不考虑募投项目达产情况下,我们谨慎预计2015年-2017年净利润1.64亿元、2.01亿元、2.39亿元,对应EPS 为0.22元、0.27元、0.32元,考虑到未来公司的各项业务及发展规划在军民用通讯及信息化市场上拥有广阔的发展前景,因此我们首次覆盖,给予“买入-A”投资评级。

　　风险提示:核心技术人员流失风险;业务整合风险;定增方案未通过风险。

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