【01月08日】01月05日周二股评家最看好的股票有哪些?

来源:股评 发布时间:2012-09-25 点击:

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  金融屋财经网(www.joewu.cn)01月05日讯

  一家机构推荐首航节能:轻装上阵 聚焦光热

  事件。12月31日首航节能发布公告,

  1)公司将以1850万元的价格出售北京东方模具有限责任公司51%的股权,受让方为自然人洪新恭;

  2)以7789万元的价格出售圣雄能源1.29%的股权;

  3)拟在河北省张家口投资成立光热电站全资子公司,注册资金1000万元,对此我们点评如下:

  轻装上阵,战略聚焦。2015年公司业务战略聚焦,甩包袱、回收现金、轻装上阵。通过融资租赁、非核心业务股权转让等回收现金。首航节能从今年10月开始,几乎每月回收1个亿及以上资金回收,后续或还将推进资金回收,为2016后轻装上阵聚焦光热产业做铺垫。

  政策催化,光热大年。国家能源局12月15日下发《太阳能利用十三五发展规划征求意见稿》,正式提出,到2020年底,要实现太阳能热发电总装机容量达到10Gw,太阳能热利用集热面积保有量达到8亿平方米的目标。截至2014年底,全国已建成实现示范性太阳能热发电站6座,装机规模13.8Mw,约20个试验项目(140万千瓦)处于前期阶段,15年建成不多,预计16年会是光热大年,17年预计将建成1Gw。

  首航为光热龙头企业,蓄势待发。首航节能拥有设计院+材料+核心装备制造,可提供EPC 整包业务,国产化率90%度。未来定位来看,预计16-17年公司仍以EPC 总包为主,18年之后或延伸到运营业务。光热产业技术壁垒高,首航为三大EPC 总包提供商,弹性上最为受益。

  借力资本市场,加速光热产业布局。公司12月9日发布非公开发行预案,以26.48元/股的价格募集49.8亿元,用于敦煌100MW 太阳能熔盐塔式光热发电项目以及太阳能热发电设备制造基地项目、太阳能热发电研发中心项目的建设投资,其中光热项目建设周期2年,按进度确认收入,可大幅提升未来两年的业绩。

  盈利预测与评级。公司未来将紧密围绕光热发电布局,构筑新能源、水处理、节能环保以及金融四大板块,意见稿下发,扶正光热新能源地位。随着光热EPC项目、后期空冷项目的按进度确认收入、西二线输气量的提升以及新疆西拓的建成投产,未来业绩将快速发展。预计公司2015年-2017年EPS 为0.21元、0.71元、1.04元。维持目标价40元,对应2016年55倍PE,维持买入评级。

  一家机构推荐顺鑫农业:聚焦主营 价值凸显

  公司公告剥离部分地产业务,迈出地产剥离重要一步,兑现之前预期,改革坚定。当前白酒业务快速增长,猪产业链好转,地产业务已经处于低谷,站前街项目新售,四季度和明年业绩大概率超预期。白酒16年60亿收入对应150亿市值,养殖对应20亿市值,综合考虑给予30元目标价,给予“强烈推荐-A”评级。

  剥离部分地产业务,兑现市场预期。公司公告将旗下佳宇地产的部分地产业务和电子商务公司分别以9000万和375万转让给控股股东。公司逐步剥离苗木、蔬菜等业务,未来成立单独的农业公司,料将独立上市。目前地产业务体量较大,预计要2-3年才能逐步剥离,佳宇地产14年收入超过10亿,负债60亿,是地产主要的载体,此次交易剥离了佳宇部分项目,迈出剥离地产业务第一步,未来速度将加快。

  牛栏山堪称“白酒中的老干妈”,价值不断提升。全年牛栏山增速20%,北京及周边的较成熟的市场增速保持稳定为10%,西北、东北等地成为新的增长点,长三角、珠三角等市场增速超过100%,依靠该地区较高的人员流动,未来牛栏山白酒全国化将更进一步,品牌力强,名酒企业退出低端,竞争格局优越。白酒毛利率维持在60%左右,利用低端产品打开市场后,公司未来计划导入更多中档产品,此外收入体量的增长和未来的国企改革有助于费用率下降,目前不到10%的利润率有进一步上涨空间。

  受益猪肉价格上涨,猪产业链大幅改善。公司2014年出栏生猪接近24万头,增速超过20%,存栏量增长接近10%到15万头,猪肉价格快速上涨,2014年每头猪毛利为-140元左右,预计2015年恢复到250-300元的毛利。上半年种猪及养殖毛利合计为-0.32亿,下半年已经大幅好转,明年猪肉价格仍大概率处于高位。

  房地产业务已经处于低谷,财务费用压力降低。房地产业务上半年拖累公司业绩,建筑及地产收入下降5个亿,毛利减少近亿元,房地产业务已经处于低谷,站前街项目体量30亿左右,11月开售。目前房地产存量近50亿,未来2-3年的时间通过合作等方式促进地产出清或剥离。目前公司短期贷款近50亿,产生1.6亿元的财务费用,剥离地产业务改善公司负债提升盈利能力值得期待,同时市场利率稳步下降,财务费用压力也在降低。

  酒肉主营助力四季度和明年业绩加速,聚焦、并购、改革预期提升估值,给予“强烈推荐-A”评级。通过可比公司比较,白酒业务规模2015年预计50亿,16年60亿规模,给予2.5倍PS,对应市值150亿,白酒2020年或可冲击百亿规模。猪产业链以及其他业务保守估计给予20亿市值,公司的合理估值为170亿,对应30元。其他业务将逐步剥离,未来国企改革和继续实施并购牛羊肉的可能性较大,给予“强烈推荐-A”评级。(招商)

  一家机构推荐湘潭电化:深耕锰系材料,布局新能源领域值得期待

  近日我们调研了湘潭电化,了解公司经营现状以及未来的发展规划。

  调研要点:

  公司深耕锰系材料,积极转型新能源领域。 公司是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业,也是国内目前规模最大的生产绿色高能环保电池-无汞碱锰电解二氧化锰生产企业,下游客户覆盖国内外大型知名锌锰干电池生产厂商如 Duracell、高能、松下、南孚、中银等。

  受宏观经济影响, 普通型电解二氧化锰面临产能过剩,下游需求低迷的影响, 产品竞争激烈,但是高性能型和锰酸锂型电解二氧化锰市场需求持续增长。 公司在稳固锰系材料行业领先地位同时,积极拓展新能源电池材料业务, 与中南大学胡国荣教授展开技术合作,大力推进锂电正极材料的研发和生产,有望借助外延发展和技术进步切入新能源汽车产业链,未来发展空间巨大。

  此外, 在高性能二氧化锰材料方面, 公司高性能碱锰电池的电解二氧化锰产品已获得国内外客户认可,预计2015 年下半年销售 2000 吨,明年销量上升至 4000 吨,高性能碱锰电池研发成功有利于优化产品结构差异化竞争策略,进一步提升公司业绩

  收购污水处理公司,参股污水处理 PPP 项目, 进军环保产业,培育新的盈利增长点。 2014 年公司通过股份向湘潭振湘购买其持有的湘潭市污水处理公司 10 0%股权,交易价格 1.82 亿元。目前公司处理污水能力 15万吨/日, 根据公开资料显示, 2015 年公司将实现扭亏为盈,得益于污水处理公司盈利能力稳定。

  此外公司以 2980 万参股湘潭河东第二污水处理厂 PPP 项目, 一期污水处理规模为 7.5 万吨/日,随着湖南省 PPP 项目涉及环保投资达 90 亿元,公司作为湘潭市国资委下属的污水处发展平台,公司有望整合区域资源参与相关环保 PPP 项目, 发展空间巨大。

  员工参与三年定增增强激励机制,彰显长期成长坚定信心。 截至 2014 年 12 月 31 日,公司资产负债率为79.68%,相比同行业,公司负债率较高,财务风险较大。 公司于 2015 年 4 月 28 日发布三年定增方案,发行价格为 11.51 元/股,发行数量 5415 万股, 11 月定增方案获得通过,此次定增用于偿还用于借款和补充流动资金, 增强公司的资金实力及抗风险能力。参与此次定增包括公司 14 名高层管理人员和 50 名中层管理人员,有助于增强长效激励机制,员工持股计划长达三年的锁定期也彰显出公司对于长期发展的坚定信心。

  首次覆盖,给予“ 买入”评级。 公司在稳固锰系材料行业领先地位同时,积极拓展新能源电池材料业务; 收购污水处理公司,参股污水处理 PPP 项目,进军环保产业,培育新的盈利增长点,助力公司业绩扭亏为盈;员工参与三年定增增强激励机制,彰显长期成长坚定信心。 我们看好公司未来发展前景, 基于审慎性原则,暂不考虑非公开增发,预计 2015-2017 年的每股收益为 0.11、 0.50 和 0.76 元,对应市盈率分别为 215.4倍、 46.3 倍、 30.8 倍, 给予“买入”评级。

  风险提示: 项目进展不及预期; 下游需求不及预期; 非公开增发的不确定性风险。(国海)

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