最具有代表中国的花_最具有翻翻潜力价值 被严重低估的"三只股票"

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月12日讯

　　中国神华：一体化低估值龙头，配置价值凸显

　　中国神华能源股份有限公司(中国神华)是我国规模最大、现代化程度最高的煤炭企业和世界上最大的煤炭经销商，其主营业务包括煤炭、电力的生产与销售，煤炭的铁路、港口和船队运输、煤化工等。无论是煤炭产销量，还是营业收入和净利润角度，中国神华都远超行业均值，占据煤炭行业龙头地位。中国神华作为神华集团最重要的经营主体和上市平台，拥有神华集团优质的煤炭资源和电力资产、全部的铁路、港口、航运资产。截至2014年末，中国神华资产总额占神华集团的比例达到57.35%，原煤产量占神华集团煤炭产量的64.77%。

　　国企改革助澜，低估值迎修复带来新的升值空间。自2012年以来，煤炭价格已连续三年下行，行业整体进入亏损期进而谋求转型发展，行业景气度下降促使企业在困境中寻找转型改革的出路。在此基础上，行业资源整合和去产能的进程将进一步加速，上市公司价值势将迎来重估。按照目前的国企改革实践及预期，煤炭企业国企改革主要有五大方式：行业兼并重组、以股权引进战略投资者、成立国有资本运营投资公司，上下游产业链整合和上市公司平台的再造和再利用。

　　改革的核心是盘活目前盈利较低的煤矿类资产，可以看到中国神华产业结构的调整已经取得一定程度的效果，我们预测15、16、17年公司EPS分别为1.14、1.29、1.47，对应PE为12.2、10.7、9.5，估值处低位，有一定的反弹空间。可以预见随着未来改革进程的加快，公司有望迎来进一步的升值空间。

　　鄂武商A:业绩表现优异，低估值强激励标的

　　相对估值优势突出，管理层激励强劲的区域购物中心标的。不考虑非公开发行摊薄股本，我们预计2015-2016年公司EPS为1.44元和1.56元，对应最新收盘价，PE为12倍和11倍，估值位于行业较低水平，也处在公司历史较低位。考虑到公司2015年授予核心管理层限制性股票，第一个解锁期对应行权条件为2015年扣非后归属净利润同比增速不低于18%;同时公司2014年非公开发行预案中，员工持股计划拟以13.57元/股价格参与认购6217万股股票，锁定期三年，此两项事项给予公司今年业绩增速以及目前股价较高安全边际。维持对其“买入”评级。

　　伊利股份：转型增速收窄不改长期推荐逻辑，低估值的乳制品行业龙头

　　估值水平大幅回落，安全边际高，16年目标价24元，维持“买入”评级。经历了本周的大幅调整之后，公司的估值水平回落到近5年的历史底部，目前股价对应15年不到20倍PE，安全边际较高，仍为不可多得的长期战略投资品种。在乳制品行业增速整体下滑的背景下，伊利仍能获得超过行业平均水平的增速，显示出稳固的市场龙头地位。我们小幅下调2015-17年公司的EPS分别至0.80/0.97/1.18元(上次0.81/0.99/1.21元).16年目标价24元，维持“买入”评级。

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