习近平参观复兴之路_习近平参观国际移动卫星公司：五股受追捧！

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月23日讯

　　国家主席习近平在伦敦参观国际移动卫星公司。习近平表示，中国和国际移动卫星公司合作基础良好，随着“一带一路”建设的发展，合作前景更加广阔。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　习近平参观国际移动卫星公司

　　当地时间22日，国家主席习近平在伦敦参观国际移动卫星公司。英国约克公爵安德鲁王子和财政部首席大臣汉兹专程陪同。

　　习近平参观了国际移动卫星公司历史、对华合作展板以及卫星设备，随后前往网络运营中心参观国际交通卫星运行系统。

　　习近平表示，中国和国际移动卫星公司合作基础良好，随着“一带一路”建设的发展，合作前景更加广阔。创建互联互通的条件和环境是推进“一带一路”建设的关键之举。中方愿同有关国家一道，提高国际通信互联互通水平，建设畅通信息丝绸之路。中英两国加强在卫星移动通信领域合作不仅有助于双方更好开展“一带一路”合作，有关合作成果也将惠及世界其他国家民众。希望国际移动卫星公司继续加强同中国相关机构合作，为中英两国开展互利合作增添新亮点。

　　总部位于伦敦的国际移动卫星公司是一家利用海事卫星提供全球通信和定位服务的国际合营股份公司，前身为国际海事卫星组织，中国是发起国之一。  

　　中国卫星:长征六号天女散花,微小卫星商业化再进一步

　　中国卫星 600118

　　事件

　　9月20日7时01分,我国新型运载火箭--长征六号在太原卫星发射中心点火发射,将20颗卫星送入距离地球524公里的轨道,创亚洲发射之最。这些微小卫星来自于分别是中国航天科技(咨询 买卖)集团公司所属的航天东方红卫星有限公司和深圳航天东方红海特公司、清华大学、浙江大学、国防科技大学、哈尔滨工业大学等单位,主要用于开展航天新技术、新体制、新产品等空间试验。此次发射任务圆满成功,不仅标志着我国长征系列运载火箭家族再添新成员,创造了中国航天一箭多星发射的新纪录,同时开启了我国航天微小卫星发射的新篇章。

　　评论

　　我国微小卫星发射成本有望大幅下降:微小卫星具有成本低、门槛低、研制周期短等特点,快速组网、快速迭代已经成为微小卫星的主要趋势,这就需要大量的微小卫星发射升空。而根据统计,火箭和发射费用约占卫星整体费用的30%,降低发射成本和费用是实现微小卫星商业化的关键一步。目前,我国现役的长征二号、三号等系列运载火箭用来发射微小卫星,就好比“大马拉小车”,经济效益较差。长征六号的投入使用,将有效减少运载能力浪费、降低发射成本、增加发射效率等方面。随着卫星技术的发展,微小卫星越来越多,卫星与火箭互促,将形成“良性循环”。长征六号未来将会承揽更多的微小卫星发射任务,发射将更加高效价廉。

　　微小卫星加速卫星商业化趋势:微小卫星技术快速进步,逐渐成为卫星领域的骨干,随着卫星小型化和低成本运载技术取得突破进展,微小卫星大规模商业化使用已经具备条件。近年来,微小卫星已经成为卫星产业的投资热点。传统商用卫星公司纷纷推出庞大的微小卫星发射计划,互联网公司如Google公司以及私人公司SpaceX公司也开始涉足卫星产业并取得丰硕成果。微小卫星催生出了一系列新的卫星产业商业模式,在实时数据服务、太空互联网、M2M通信和定制化服务等领域开拓出了新的卫星服务市场。未来的商业模式将有很多种,卫星制造公司可以代替客户负责地面运营,或者不卖卫星只卖数据,这将是商业模式上的巨大转变,卫星公司有可能华丽转身为数据公司和云平台。卫星产业与互联网相结合,将开启真正意义上的信息时代。2013 年,全球发射卫星中约50%为微小卫星,技术发展趋势已经非常显著。

　　中国卫星目前国内小卫星领域的绝对霸主:中国卫星背靠航天五院,在国内小卫星市场的占有率接近90%,处于绝对领先地位,本次发射的20颗卫星中有9颗为中国卫星研制。大股东航天五院承担了我国几乎所有卫星和载人航天器的研制任务,拥有国内独一无二的航天器研制平台、产品开发经验和航天人才,拥有“神舟”、“嫦娥”等航天品牌和自主知识产权。五院总资产97.17亿元,加上事业单位的研制收入等在内,五院2013年全口径经营利润约18亿元,是上市公司6倍以上。我们认为,从某种程度上说,中国卫星就等于中国航天,随着未来我国卫星产业商业化进程的加快,中国卫星必将迎来爆发式发展机遇。

　　投资建议

　　继续给予“买入”评级。

　　风险

　　卫星产业商业化进程不达预期。  

　　北方导航:看好公司未来发展

　　公司于07年8月，在国家大力推进国有资产调整和国有企业重组的大环境下，注入军工资产实现整体上市，重组完成后，成为国内第一家军工光电防务资产整体上市的公司。主营业务以军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品的研发、生产、销售为主的业务框架，布局将包括军品及军民两用产业构架方面，进而形成支撑未来发展的四大核心业务(远程压制、航空稳瞄、武器火控、制导与控制)和以场景观测平台产品、智能机器人、稳瞄系列、温控技术、惯导、低成本导引头为代表的六大核心技术。公司将以资本运作和技术研发为基础，以国防资产证券化为契机，把公司建设成为以资本为纽带的军民结合型的集团化公司。

　　北斗星通:定增获国家产业基金认购,助跑北斗芯片业务

　　北斗星通 002151

　　公司周末公布非公开发行预案:本次非公开发行股份不超过1亿股,发行金额不超过16.8亿元。

　　定增对象:大基金(国家集成电路产业投资基金股份,认购不超过15亿元)、宏通1号(委托人为董事长周儒欣先生,认购不超过1.6亿元)、宏通2号(委托人为公司董事、副总经理胡刚,认购不超过0.2亿元)对于募集资金的用途:

　　低功耗北斗SOC单芯片项目;

　　高精度北斗SOC芯片;

　　基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发及产业化项目。

　　定增加速上游研发实力,促进北斗行业进步我们认为本次定增对于公司乃至整个北斗产业,都是较大的利好:

　　“十三五”对于集成电路行业将有细致的促进政策出台,公司获国家产业基金认购,开发SOC芯片,将获得更多政策红利。同时,对于北斗行业而言,也将从2025中国制造受益。

　　对于高精度和低功耗的芯片研发,我们认为将有效促进北斗终端、手持以及更多民用的发展,丰满下游产业。

　　公司之前收购华信天线、佳利电子,在天线行业获得很大的优势,这次在芯片领域再下一城,将成为北斗上游产业的集大成者,未来有望提高产品附加值和毛利率。

　　北斗产业进入高速发展时期,继续看好行业红利

　　9月10日,中国卫星导航与定位协会发布《2014年度中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。白皮书显示,行业内上市+新三板挂牌公司达到21家,总数已经超过13000家,上市公司营收总和占产业链的6%。对应2014年整个卫星导航产业产值已经达到1343亿,相比2013年增长29.1%。

　　同时,去年国内导航终端产品销量突破3.88亿台,其中带卫星导航定位功能的智能手机销量达到3.7亿台,后装市场终端销量910万台,前装市场终端销量约为247万台,监控终端销量约650万台,高精度定位接收机或板卡销量(含出口)超过15万台/套。根据我们上文中对于上游产品的分析,整个北斗产业进入快速发展阶段。

　　看好公司研发优势,公司作为北斗上游代表企业,建议持续关注

　　公司完成收购华信天线和佳利电子后,产业链延伸至高精度定位天线,其高精度定位天线性能行业领先;其次,子公司和芯星通研发生产的高集成高精度GNSS芯片、多模多频高精度板卡在行业内实力不俗;集导航、娱乐及LBS服务于一体的车载影音导航终端已经连续向上海大众、福特供货,目前已经形成“前装+后装+出口”的发展模式。北斗星通是为数不多的北斗全产业链公司,随着国家强力推进北斗行业应用及民用,未政策红利将充分显现,公司内生+外延的方式将助其实现快速突破。本次定增若能通过,将继续加强公司上游研发实力,提升公司产品质量。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.30/0.59/0.64元(考虑下半年并表业绩),公司作为北斗上游代表企业,建议持续关注。

　　四维图新:业绩高速增长,车联网生态系统已然形成

　　四维图新 002405

　　事件:

　　8月27日晚间,公司发布2015年半年报,2015年1-6月份,公司实现营业收入6.76亿元,同比增长49.70%,实现归母净利润7119万元,同比增长21.36%,实现扣非后归母净利润6150万元,同比增长41.08%。

　　投资要点:

　　生态“闭环”构筑完毕,车联网业务高速增长

　　地图+车联网双轮驱动公司业绩高速增长。1)受益于公司车联网业务的高速发展及相关项目的持续推进,使车联网及编译服务业务收入大幅增长,进而使综合地理信息服务收入大幅增长,占比继续提升;2)受益于导航产品装机量提升,公司导航电子地图业务保持稳步增长,地图和车联网业务高速增长带动公司业绩高增长。

　　全产业链布局完毕,生态“闭环”已然形成。1)乘用车前装领域。公司开发的适合中国车主的车联网服务平台正在为国内外主流厂商提供车联网服务;2)乘用车后装领域。公司依托自身地图优势,联合腾讯共同打造后装车联网生态系统,推出趣驾2.0及WeLink,并通过投资图吧进一步布局C端后装市场;3)商用车领域。公司在近半数省份取得省级监控服务资质,并在甘肃、内蒙古等省份持续保持领先的市场地位,同时公司针对物流领域配货难、货物跟踪难等痛点,推出物流导航、配货交易、货物跟踪和运单管理等服务。我们认为,目前公司的产品已实现从硬件到软件、从导航服务到生活服务、从license到解决方案和云平台、从单一的2B端向2B2C和2C端的全产业链覆盖,依托于地图优势的大交通“闭环”已然形成。

　　积极探索商业模式,流量变现指日可待。除进行产业链布局和生态构建外,公司还依托业务优势积极进行流量变现,目前公司积极在UBI车险、汽车后服务市场等领域进行商业模式探索,且已与多家保险公司进行深入交流,未来基于公司车联网生态系统的流量变现可期。

　　盈利预测与投资评级

　　我们看好公司从图商向车联网综合解决服务商和车联网云平台运营商的转型。我们认为,公司将充分受益于前装车载导航渗透率的提升、动态交通信息需求以及C端车联网服务需求的增加,在进行股权激励后,公司管理层与公司高度绑定,有利于公司未来的业务发展。未来公司依托于其强大的地图信息服务能力,依托于全面的产品布局以及腾讯的平台内容整合能力,加之基于地图的生态闭环构筑完毕,公司必将乘车联网浪潮大踏步发展,进而带来业绩的爆发式增长。我们维持对公司的盈利预测,预计公司2015-2017年的收入分别为13.11、16.29、20.29亿元,同比分别增长23.84%、24.18%和24.60%,EPS分别为0.23、0.28和0.35元/股,维持“增持”的投资评级。

　　风险提示

　　车联网业务拓展不达预期;地图业务竞争激烈,市场份额下滑;车联网业务流量变现不达预期等。

　　中海达:公司致力于成为卫星导航领域全球第一品牌

　　公司是专业从事高精度卫星导航定位系统(GNSS)软硬件产品的研发、生产、销售，提供基于高精度GNSS技术系统工程解决方案及相关服务的企业。公司主要产品有高精度测量型GNSS产品系列、超声波数字化测深仪系列、GIS数据采集系统、海洋工程应用集成系统和地质灾害监测系统等，可广泛运用于测绘勘探、国土规划、海洋开发、数字农林业等国民经济40多个领域。公司长期进行GNSS核心技术研发，积累了大量的自主知识产权和软件著作权，是国家高新技术企业和优秀软件企业，多年来一直以前瞻的技术引领着整个行业的革新和发展，是国内最具实力的GNSS龙头企业之一。公司致力于成为卫星导航领域全球第一品牌。

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