【第二届北京国际电影节闭幕式】第二届北京军博会今日开幕 相关军民融合受益股一览

【www.joewu.cn--国际财经】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)7月4日讯

　　第二届北京军博会今日开幕 军民融合产业链望升温

　　第二届中国(北京)军民融合技术装备博览会(简称“北京军博会”)将于今日在京开幕，大会将邀请五大战区及全国军事院校和各军工研究院所的人员参加。本届博览会将为军地双方提供军民融合技术的双向转移、产品应用、技术交流和项目对接，打造国家级军民融合技术交流与展示平台。

　　分析人士表示，2015年以来军民融合战略受到诸多的政策支持，同时也一直为航天军工板块，乃至二级市场上最受关注的主题机会之一。而随着本届博览会的开幕，国内顶尖军民融合技术装备最新科研成果的分享，将进一步促进科技产业军民融合深度发展，短期内或对该主题起到催化作用，助力相关概念股实现较好表现。  

　　事实上，在近期包括长征七号火箭成功升空近地轨道、《关于加快推进国防科技工业科技协同创新的意见》及实施方案印发等利好的作用下，航天军工板块整体实现了不俗的表现，其中军民融合概念股也普遍上涨。

　　据同花顺iFinD数据显示，上周沪深两市47只可交易的军民融合概念股中，有43只个股实现上涨，其中，久之洋(42.97%)、长城电脑(28.57%)、启明星辰(14.66%)、三力士(13.07%)、天和防务(10.77%)、高德红外(10.08%)等个股周涨幅均超过10%，此外，航天电子、远光软件、国睿科技、中航重机、永贵电器、振芯科技、电科院、华力创通、湘电股份等个股周涨幅也在8%以上。

　　资金流向上，该主题内有18只个股上周大单资金净流入超1000万元，而久之洋(122249.84万元)、航天电子(19340.84万元)、中国卫星(17869.88万元)等3只个股则获得主力资金更多青睐，周累计大单资金净流入均在亿元以上。

　　值得一提的是，各大机构也纷纷看好军民融合主题下半年的投资机会，其中，太平洋证券表示，2016年是军民融合的关键年，军民融合上升为国家战略后，将有力促进科技产业军民融合深度发展，加快推进国防军队建设进程。国家一直鼓励支持民营企业参与到国防建设中来，政策扶持力度不断加码。

　　拥有技术优势和成本优势的民营企业将受益于政策红利的释放。拥有独立自主知识产权及军用领域稀缺资源的民营企业将受益于政策扶持和武器装备采购增长带来的红利。

　　受益板块整体良好的趋势，近期板块内29只个股机构投资评级均为“增持”或“买入”，其中，航天发展、久之洋、鲁信创投、启明星辰、高德红外、楚江新材、耐威科技、中航电测、中航光电、积成电子、三力士等11只个股获得了较多机构给予“买入”评级，后市值得持续跟踪观察。(证券日报)

　　中航电测:坚定军民融合之路 布局从器件到集成全产业链

　　中航电测 300114

　　研究机构：方正证券 分析师：韩振国 撰写日期：2016-05-18

　　1.公司从单一元器件生产商成功转型系统集成商。中航电测成立于2002年,前身是国营中原电测仪器厂公司。2010年上市后依托主业优势,将产业链进一步向下游延伸,于2011、2012年和2014年分别收购了上海耀华、石家庄华燕和汉中一零一45%、70%和100%的股权,实现转型。

　　2.营业收入稳定增长,军品比重不断攀升。中航电测2015年实现营业总收入10.24亿元,同比增长11.69%;实现归属于上市公司股东的净利润1亿元,同比上升15.15%。其中,航空军品业务收入超过2亿元,同比实现了40%以上的快速增长,占公司营业收入的比重上升到20%以上。

　　3.机载配电系统放量在即。汉中一零一是国内率先实现装机配套的厂家,核心产品机载配电系统市场占有率位居全国同行业前列,主要装备军用直升机、运输机、特种飞机、教练机等平台上。公司作为二次智能配电的直接供应商将显著受益于直升机等飞机型号量产,机载配电系统业务将获得跨越式增长。未来十年我国机载配电系统的市场空间将超过100亿。

　　4.合作开发MEMS惯导产品,市场前景广阔。汉中一零一研发的MEMS惯导模块量产在即。2015年1月分别与中国科学院下属院所建立联合实验室。我国包括导弹在内的各型炮弹每年有消耗需求,且从整个库存量上看与军事发达国家还有较大差距,有待提升。预计国内市场将达到50亿-100亿。

　　5.公司是国内传感器行业龙头企业,产品线完整,门类齐全,未来公司还将进入电子、大健康、大测试、环保等领域。石家庄华燕是国内汽车检测设备的龙头企业之一,国内市场占有率较高,随着汽车产量和保有量的不断上升,对汽车检测和驾考系统的需求都在稳步上升。

　　6.公司走军民融合之路:民品可拓展性强,未来市场广阔;军品技术储备雄厚,订单饱满。我们预期中航电测2016年、2017年和2018年EPS分别为0.47元、0.60元和0.78元,PE分别为71、55和43倍,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

　　凯乐科技:军民融合大通信布局成果初现 订单放量业绩高增长

　　凯乐科技 600260

　　研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,郑震湘,李伟 撰写日期：2016-05-24

　　定增17.5亿投资数据链通信、量子通信和警用民用智能终端,深化军民融合“大通信”布局,转型高端通信设备制造商。公告显示截至2016年4月公司已经签订数据链通信产品相关订单接近27亿元,我们预计全年订单量有望接近60亿元,将极大增厚公司业绩,公司全年业绩高增长比较确定。

　　同时公司依托中创为在国防市场的量子通信技术支持,实施数据链量子通信加密产品产业化,预计2016年10月推出量子加密原型机,2017年5月31日前完成第一代数据链量子加密产品研制并投放市场。

　　我们预测未来两年军用通信专网市场规模超过千亿,而数据链量子通信产品需求超过百亿。公司领先布局,未来在军用民用通信、量子通信、网络安全等领域将迎来新发展机遇,业绩高增长同时借助先进军用技术将实现高端通信设备制造商转型。

　　布局物联网智能终端和军工通信,子公司上海凡卓打开新成长空间。在智能手机产业整体向物联网智能终端转型趋势下,上海凡卓转型民用警用军用IoT终端综合ODM厂商,将研发推出警用指控终端和可穿戴设备。

　　政策驱动下,警用执法记录仪迎来更新潮,上海凡卓联网云同步智能指控终端市场前景广阔,市场需求旺盛,2016年新产品有望规模贡献收入,提供新业绩增长点。全球运营商将逐步关闭GSM网络,存量2G用户转向3G/4G为智能手机带来新增长,加上海外市场拓展加速,我们预计未来上海凡卓手机终端业务保持稳定增长。

　　光通信行业高景气,公司传统光纤光缆业务将保持高增长;并购大地信合、江机民科,民参军资本运作力度加大未来有望持续。公司目前主要贡献利润的业务板块为光纤光缆及电缆、子公司上海凡卓的智能终端业务、子公司长信畅中医疗信息化业务。由于未来光通信和医疗信息化业务都保持较高景气度,公司传统业务将维持高增长。

　　同时公司通过并购军工通信技术公司大地信合、军用非标准仪器设备、测试测量系统供应商江机民科,继续拓展军工渠道。借助大地信合、江机民科在航空航天、船舶、中电、兵器以及中科院等国防军工良好的客户关系,公司未来有望持续获得军工订单。未来不排除公司民参军资本运作加速,在军工领域持续并购,完善布局。

　　投资建议:军民融合浪潮下,公司不断深化“大通信”平台布局,在军用民用通信、量子通信、网络安全等领域将迎来新发展机遇,业绩高增长同时借助军用技术实现高端通信设备制造商转型。看好公司转型决心和布局,预计2016~2017年净利润为3.31亿元和4.74亿元,给予买入-A评级,6个月目标价16.45,请投资者重点关注。

　　风险提示:数据链量子通信产品产业化存在不确定性风险;房地产业务在剥离前持续亏损造成业绩不达预期风险;公司光纤光缆业务周期性风险;

　　威海广泰:多业务驱动增长 未来受益通航建设与军民融合

　　威海广泰 002111

　　研究机构：招商证券 分析师：刘荣 撰写日期：2016-05-18

　　威海广泰是我国空港设备龙头企业,主业保持稳健增长。公司近年来通过收购及自主研发进入消防设备领域,并通过优秀的管理及营销能力实现消防业务高速增长。未来公司受益通航建设和军民融合政策,空港、消防、无人机及军品业务将持续驱动公司发展。

　　空港设备业务保持稳健增长。2015年公司空港业务实现收入7.4亿元,同比增长16.7%,新签空港设备订单9.68亿元,其中军工市场新签订单1.46亿元,同比增长19.3%,实现了公司产品从军用机场到军用港口的首次突破。民航局预测十三五期间新建机场66个(十二五期间新增31个),空港设备将有新的增长机会。此外,电动产品和海外市场开拓也将驱动公司业务增长。

　　消防业务快速增长,营口新山鹰并表增厚利润。受益市场开拓力度加大,产能释放及高附加值产品增长,2015年中卓时代营收和净利润分别同比增长17.1%和38.5%,举高类和远程供水等技术含量高的产品进入业绩贡献期。营口新山鹰去年下半年并表,贡献净利润5651万元。根据新增订单和市场开拓情况,我们预计中卓时代全年有望实现30%以上的增长,新山鹰继续超业绩承诺。

　　进军无人机领域,打开未来成长空间。全华时代较早进入无人机业务领域,产业链全面,技术积累深厚。全华时代与公司在现有技术,客户与市场开拓方面具有巨大的协同效应,无人机领域前景广阔,公司有望分享千亿规模的市场。

　　未来发展受益通航建设与军民融合。军民融合已经成为国家战略,公司已经成立军工事业部,整合现用产品和渠道发力军工业务。最近召开的国务院常务会议再度聚焦通用航空,通用航空发展有望提速,公司将显著受益政策的进一步开放,掘金通用航空市场。

　　给予“强烈推荐—A”投资评级。我们预测公司2016-2018年营业收入分别为17.18、22.25、27.55亿,2016-2018年EPS为0.71、0.95、1.20元。按照2016年PE45倍,我们给予公司目标价32元。

　　风险提示:通航政策开放进程的不确定性;无人机业务开拓低于预期;机场建设进度低于预期;政府财政支出大幅下滑

　　国睿科技:中标1.7亿大单 受益军民融合主题及轨交行业高度景气

　　国睿科技 600562

　　研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆 撰写日期：2016-06-24

　　投资要点

　　背靠14所,技术积累深厚,市场开拓能力强大

　　公司子公司恩瑞特背靠大股东中电科14所,主要的轨交相关产品包括地铁信号系统、有轨电车信号系统等,公司在在轨交信号系统项目上积累多年,市场从江苏拓展至全国。公司轨交业务2015年收入1亿,毛利率按20%计,预计本次中标有望大幅提升公司轨交业务的收入水平,为公司贡献利润近1500万元。

　　今年3月恩瑞特中标1.4亿一次、二次合装雷达项目,本次中标1.69亿的城轨工程信号系统项目将再次增厚公司业绩,彰显了公司过硬的技术水平以及市场开拓能力。

　　轨交设施严重不足倒逼行业发展提速

　　城市公共交通中城轨交通承担的客运分担率在发达国家超过50%,而我国2014年全国平均分担率仅为9.6%。未来随着更多的汽车涌入城市,城市交通拥堵将大幅恶化。在此背景下,促进轨交行业发展提速的相关政策不断出台:城市轨交建设标准从300万人下降到150万人;

　　2016-2018年新增1.6万亿投资用于城市轨道交通建设,十三五期间完成投资量预计比十二五增加50%-70%。我们认为公司作为14所旗下唯一的上市公司,有望受益中电科的资源倾斜,轨交系统业务将显著受益。

　　空管雷达完成进口替代,填补国内空白

　　二次雷达是现代民航空管的核心装备之一,2015年公司生产的DLD-100C型二次雷达,通过中国民航近四年严格的运行检验,取得中国民用航空局颁发的使用许可证。标志着公司生产的DLD-100C型二次雷达打破外国垄断,填补国内空白,能够实现批量生产并具备在民航大规模使用的基础,国产品牌效应将逐渐形成。

　　我们认为:未来中国民航局会继续推动空管装备国产化,支持能够进口替代的空管装备积极装备中国民航,我们看好公司雷达业务未来的市场前景。

　　中电14所军用雷达实力雄厚,微波器组件步入快速增长期

　　国睿科技的微波器组件业务中,相当大规模供给中电14所的军用雷达生产制造,中电14所军用雷达业务的订单情况直接影响该业务的营收。在推进建设战略空军大背景下,我们预计随着运-20的正式服役,未来基于全新平台的空中战略预警力量将得到大力填充,微波器件与组件业务未来有望快速发展。

　　唯一的资产运作平台,资产注入预期较高

　　6月8日,公司发布公告,因与实际控制人旗下四创电子不存在实质性同业竞争,拟豁免此前消除同业竞争的承诺,并将自愿锁定公司股票2年。我们认为此举不仅消除了公司未来发展巨大的不确定性,也彰显了实际控制人对公司未来发展的信心。

　　而公司控股股东中电14所的资产证券化率较低,公司又是14所旗下唯一的资本运作平台,我们预计公司有望受益科研院所改制,后续优质资产的注入将为公司带来较大业绩弹性。

　　盈利预测与投资建议

　　公司是雷达设备的龙头生产商,我们预计公司2016-2018年的EPS为0.54,0.69,0.83元,对应PE61/48/40X。公司雷达成套设备、轨交信号系统将稳步增长。同时,作为民参军的典型标的,军民融合的深度发展也将大幅提升公司估值水平,维持“买入”评级。

　　风险提示:资产注入进程低于预期、空管系统市场需求下滑

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/75578/