【600060 海信电器】海信电器(600060):硬件提供安全边际,提升估值中枢
来源:国内财经 发布时间:2017-05-15 点击:
【www.joewu.cn--国内财经】
金融屋财经网(www.joewu.cn)8月16日讯
● 公司处于估值低位,未来向上修复确定性强。主要逻辑:1) 目前公司估值约为15倍左右,2006年以来公司的估值中枢为16.5倍,国内黑电可比公司中2016年平均PE为17倍;年初以来家电行龙头涨幅远高于海信电器,至少存在20%上涨空间;3)内容与运营收入放量将使公司不再纯粹以硬件企业进行估值。
● 与市场不同的观点:互联网公司对黑电行业冲击已减弱,面板价格小幅上涨对成本影响有限。1)互联网公司对传统黑电企业的冲击效应减弱:A)乐视电视的定价与传统厂商的差距正在缩小;B)传统黑电公司渠道正在多元化、扁平化,;C)与爱奇艺、腾讯等在内容端合作并分成迅速在内容端补齐短板;2)本次面板涨价主要集中在32寸,而50寸以上涨幅有限,公司32寸产品占比仅10%,50寸以上占比57.12%,公司面板备货较充足,短期价格上涨不可持续,对公司盈利冲击有限。
● 智能电视用户数量第一,内容与运营加速变现。海信智能电视用户2054万,预计2016-2018年活跃用户1000万、1500万和2100万,视频收入为1080万、3240万和9072万、贴片广告收入1.29亿元、1.89亿元和2.54亿元,开机广告2000万、9000万和1.5亿元,内容端总收入1.6亿、3.12亿和4.95亿元。详情请继续关注直播室【创世纪】
● 盈利预测与评级。预计2016-2018年硬件利润为16.82亿、17.59亿和18.64亿元,智能运营与服务利润为0.096亿、1.04亿和2.47亿元,上调公司2016年—2018年每股收益0.01元、0.05元和0.16元至1.29元、1.42元和1.61元,对应市盈率为15倍、13倍和12倍,按照2016年硬件利润18倍和内容利润41倍的估值,对应的市值为306.7亿元,公司目标价23.45元,存25%的上涨空间,上调至“买入”投资评级。
(联系人:刘迟到/马王杰)
推荐文章
- 【天津各区gdp】2月29日天津各区县房价表一览
- 一线城市房价为何迅速上涨一线城市房价上涨的原因|一线城市房价为何迅速上涨?一线城市房价上涨的原因
- 魅族mx6参数|魅族MX6最快5月上市:魅族MX6价格配置再度曝光
- 今天股票大盘行情走势|周二股票行情走势:午后大盘或继续震荡中继!
- 2016年3月1日今日最新股票型基金收益排行榜_2016年3月1日今日最新股票型基金收益排行榜一览
- [钛粉价格生意社]钛白粉3月迎年内第三波涨价潮 受益股一览
- 【今日a股大盘行情走势】今日A股行情走势03月01日午后大盘操作要领
- [03月01日]03月01日今日人民币对英镑汇率走势行情一览
- [股票大盘反弹]大盘反弹后再创新低?午后股市行情走势预测
- 【石墨烯概念股龙头一览】石墨烯概念股龙头有哪些 石墨烯概念股龙头一览
推荐内容