[今日股市最新消息新闻]股市最新消息:今日股市公告现利好 10股望爆发(9/8)

【www.joewu.cn--股市要闻】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月8日讯

　　温氏股份：全产业链生态体系成就中国农业霸主

　　机构：中泰证券

　　题外音：很多人感叹温氏的成功，也很多人总结背后的原因。市场关于温氏的解读大多停留在“公司+农户”模式、产业链经营一体化、员工持股等方面，我们在温氏上市之前的深度研究报告里，深入剖析了温氏的两大秘诀，一是“公司+农户”模式的分工经营，二是智慧农业的信息化建设优势。

　　在深入温氏配套体系的本次调研后，再次解读温氏的成功之路，才发现市场对“公司+农户”模式高复制性的担忧仅仅是简单表面的理解，而温氏模式的成功和可复制性的背后是不可复制的强大配套支持体系。  

　　公司管理层前瞻性的布局，保障了公司的可持续性发展，这也是我们本次再读温氏的重点。

　　温氏集团是全国最大的肉猪、肉鸡养殖企业，高效产业化模式成就公司行业霸主地位。公司首创“公司+农户”模式，在发展摸索中将此模式从肉鸡养殖复制到生猪等多板块养殖，区域复制性强;

　　公司建立了包括饲料生产、种鸡及种猪繁育、商品肉鸡及肉猪养殖销售、疫病防治和技术研发一体化的经营模式，将产业链上下游各环节高效衔接，实现综合效益;

　　同时，公司的全员持股制充分调动员工创业积极性，合作与共享的企业文化深入温氏经营管理的每个环节。

　　再次解读温氏模式的成功，五大方面优势显著：

　　三层研发体系，产学研一体保持技术领先地位。公司是国内最早一批实践产学研的农牧企业，集团、事业部、区域单位三级研发体系保障了公司各方面的研发保持行业领先，且深入产业，具备较高的商业价值和快速的成果转化效率。

　　技术研究全面覆盖，育种水平全国一流。公司掌握了畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术，在种猪选择和繁育上标准与国外一致，注重最终的生产效率、生产性能和成本。

　　信息化管理不断升级，高效支撑业务扩张。公司建立了一套完整的覆盖产业链的信息系统，与业务流程高度融合，数据和生产销售经营情况实时反映。

　　同时将企业和下属单位纳入信息管理体系，还涵盖了合作农户等巨大的数据量，实现运作高效化、产业智能化。公司近年更是在原有信息管理系统上升级改造，建设物联网实现养殖系统智能化，各设备联合网络高效化。

　　环保治理走前列。公司很早就开始布局环保治理，高度重视，适应行业变革方向和发展趋势，在此轮环保清理中，公司的种猪场基本没有受到影响。

　　机械化设备业内一流，业务增长快速。集团下属南牧机械负责温氏猪场的建设，公司设备特殊的冷弯薄壁钢结构具备经久耐用、易装拆等特点，业务覆盖全国20 多个省市自治区，业绩翻倍式增长，今年大约已有10 个亿订单，其中外销比例达20%。

　　温氏与其他养殖企业的不同之处在于，公司经营稳健，受周期波动影响相对弱化，加上公司一贯的高分红机制，适用于长期成长性逻辑和价值投资者长期持有。

　　公司行业龙头地位和竞争优势显著，养殖巨母配套体系研发、育种、信息化、环保、机械等多方面建设稳步推进，个别业务板块(环保、机械)有望在行业变革中爆发式增长贡献超额收益。

　　我们继续看好公司的持续扩张能力和精细管理水平带来的成本优势，公司卓越的前瞻性眼光，对于行业变化趋势把握精准，布局提前。

　　2016 年按商品猪1750 万头销售量和750-800 元/头盈利，以及商品鸡7.95 亿只和单羽盈利1.8 元测算，全年业绩约150 亿元。

　　我们预计2016 年、2017 年和2018 年公司业绩为150.04 亿元、147.37 亿元和150.02 亿元，EPS 分别为3.45 元、3.39 元和3.45 元，公司股息率分红高，成长稳健，给予目标价50.8 元/股，维持“买入”评级。

　　信达地产：项目布局更加合理 继续践行金融地产之路

　　机构：申万宏源

　　收入高增长，毛利率大幅下降拖累净利表现，中报表现略低于预期。公司发布中期财务报告，16H1实现营业总收入30.68亿元。

　　其中房地产销售营业收入28.1亿元，营业总收入同比增长41.83%，报告期内毛利率为22.91%，15年同期毛利率为32.19%，减少了9.28个百分点，毛利率表现略低于预期，报告期内实现归属于母公司股东的净利润1.3亿元，同比减少44.66%。

　　16年H1的结算收入大部分来自于三四线城市，市场毛利率水平下降普遍，公司加大去库存回笼资金的销售策略力度，市场层面和公司层面双重因素导致16年H1的结算毛利率大幅下滑，从而致使报告期利润下降明显。

　　另外，由于公司上半年大举负债拿地，公司的财务费用大幅增长，报告期内所得税占利润比重相比15年同期也有很大的提高，这两方面的因素也对公司当期盈利能力有不小的影响。

　　受益于市场热度，公司16年上半年货值销售势头强劲，在手资源充足，其中按可售面积计算，一线城市占比创新高达到15.04%。

　　报告期内公司实现销售面积63.3万平米，销售额62.3亿元，同比增长26.1%和32.4%，销售均价由15年同期的9374元/平米小幅提升至9844元/平米。

　　公司去年下半年来加强一二线城市的布局，拿地果断，目前在手储备建筑面积430万方，一线城市占比15.04%，二线和部分热门城市都有相当程度的占比，总体而言，公司目前的项目储备结构较过往优化明显，合理的区域分布确保公司未来销售的持续性。

　　公司走金融地产之路，静候与集团合作的突破。集团主业是不良资产处置业务，涉房类资产规模庞大，公司是集团的唯一上市房企，涉房类资产的后续处理需要公司的专业能力，因此占据着集团战略布局的关键一环。

　　当前公司也在积极推动与集团协作的金融地产模式，在资金、土地和项目等多方面充分发挥集团的优势，未来公司的收入结构也将由目前的项目开发转变为项目开发、投资收益和专业服务并举的多元结构，将有效降低公司的经营风险。

　　投资评级与估值：下调盈利预测，目标价：6.2元，维持增持评级。考虑到公司去库存促回笼的力度和未来行业情况，我们下调公司未来三年的盈利预测，预计16-18年EPS为：0.59/0.67/0.73(原值是：0.62/0.68/0.75)，参考公司历史和可比公司估值，仍旧给予10.5倍PE，对应目标价为6.2元，维持增持评级。

　　皇氏集团：携手360 互联网基因更加丰富

　　机构：西南证券

　　事件：皇氏集团9月5日发布公告，公司和北京奇虎科技有限公司(即360公司)签订《全面战略合作框架协议》，皇氏集团将和奇虎360在儿童互联网平台、影视剧内容领域进行深入的合作。

　　内容领域的合作。皇氏集团旗下有两大内容库，分别是“盛世骄阳”和“伴你成长”，在影视内容和儿童动漫、教育内容领域有着非常丰富的储备。

　　通过和360的合作，公司将向360公司全面开放其内容储备，通过360旗下各种互联网视频播出平台，打造定制专区或频道，以及儿童定制化产品，从而构建共同的内容品牌。

　　即360可以将皇氏集团授权的IP广泛应用于各类儿童服务衍生品，包括儿童智能系统及儿童安全产品等。

　　渠道领域的合作。皇氏集团旗下拥有非常广泛的渠道覆盖体系，包括遍及全国二十余省份的运营商渠道、以及地市、县电视台的影视及儿童联播体，目前多终端的互动全媒体渠道已经形成。

　　通过和360合作，皇氏集团原有渠道将和360庞大的流量资源进行协同，打通互联网领域，形成传统线下频道+线上平台的共同传播平台，有效的提高皇氏集团的内容传播效率;

　　另一方面，360公司相关产品，以及和公司在未来可能联合开发的产品，也可以在共同的渠道平台进行推广，实现双赢。

　　内容和平台的结合。皇氏集团和奇虎360的合作，可以理解为内容和渠道的结合，通过这种结合，有助于实现打造娱乐、教育、儿童服务为一体的专业化幼儿生态系统的战略;

　　该系统将致力于服务2-12岁儿童，向其提供全面的内容、健康、安全、教育服务，将是皇氏集团幼儿服务生态系统的重要互联网组成部分，也是其核心竞争力的体现之一。

　　盈利预测：我们预计，2016年到2018年，皇氏集团的EPS分别为0.49元、0.74元和0.92元，对应的PE为37倍、25倍、20倍。

　　虽然短期可能因为前期上涨速度过快，部分资金获利了结出现调整，但是如果把投资期限放到6个月到12个月，公司的生态系统日趋完善，各种资源陆续整合，整个战略规划正在逐步成型，我们仍然看好公司未来的发展，维持长期“买入”评级。

　　风险提示：乳制品下滑的风险;资产整合不及预期的风险;幼儿政策出现调整的风险;股价短期波动的风险。

　　亚威股份：现金并购盛雄激光 大幅提升业绩

　　机构：中信建投

　　公告拟以自有现金4.78亿元收购东莞盛雄激光100%股权盛雄激光一致行动人承诺2016-2018年实现扣非后净利润分别不低于4000、5000和6000万元。

　　盛雄激光是国家级高新技术企业，今年业绩增长好。盛雄激光专业从事工业激光技术应用及成套激光微细加工装备，是集系统研发、生产、销售、服务于一体的“国家级高新技术企业”。

　　2015年盛雄激光实现收入9031.7万元、净利润2330万元，2016年前半年实现收入8631万元、净利润2396万元。目前来看，盛雄激光实现全年4000万的业绩承诺压力不大。

　　激光加工业务拓展到消费电子的非金属类精密加工。去年8月公司成功收购无锡创科源94.52%股权，创科源专注于金属类三维激光切割系统业务。

　　而盛雄激光产品主要应用于蓝宝石、液晶面板和触摸屏、半导体微电子、手机部品件等非金属类的精密细微加工，客户包括欧菲光、三环集团、顺络电子等。

　　若成功收购盛雄激光，公司将激光加工业务拓展到需求较好的消费电子产业的非金属材料类精密加工。

　　创新的交易方式更加有利于推动公司未来业绩成长。对盛雄激光实际控制人支付现金分三期，资产过户完成后支付45.5%股权对应的价款(约2.18亿元)，2017年审计报告后支付29%股权对应价款，2018年审计报告后支付剩余价款。盛雄激光一直行动人及其关联方承诺，资产过户完成后6个月内，通过二级市场购买亚威股票金额不低于5000万元，且自愿锁定一年。

　　该交易方案，短期有利于缓解公司自有资金流出压力，长期有利于敦促盛雄激光兑现业绩承诺，从而推动公司业绩增长。

　　公司传统主业前半年业绩表现优于同行业其他企业。2016年前半年收入实现收入5.3亿元、同比增长9.7%，归母净利润4568万元、同比下降14.4%。

　　净利润下降主要因为当期传统主业数控金属板材成形机床毛利率下降1.61个百分点，本期销售人员职工薪酬增加309万元、研发费用增加937.4万元。

　　与同行业其他企业比较，2016年前半年沈阳机床、昆明机床、秦川机床、华东数控都亏损，公司前半年业绩明显优于同行业其他企业。

　　成形机床、工业机器人、激光加工设备已产生协同。2014年6月公司与德国徕斯合资成立亚威徕斯机器人制造(江苏)，生产线性机器人和水平多关节机器人，可与公司成形机床组成智能化加工单元运用于钣金自动化成套生产线中。2015年收购无锡创科源后，使得公司成套设备增加了金属激光切割功能。得益于上述三类产品的产生协同效应，2016年前半年，

　　公司数控二维激光切割机业务订单同比增长120%，自动化成套生产线、工业机器人本体销量突破性大幅增长，铝板精整加工自动化生产线实现订单突破。

　　限制性股权激励受益面广，将充分调动员工积极性。2016年6月公司授予副总经理及中层管理人员、核心业务人工等119人限制性股票期权616.5万股，激励对象在未来36个月内每年按30%、30%、40%比例解锁;

　　业绩考核目标为以2015年净利润为基数，2016-2018年净利润增长分别不低于10%、20%和30%。公司第二次限制性股票期权计划受益者主要是中层管理人员及技术骨干、且授予人员多，非常有利于调动授予人员积极性。

　　盈利预测与投资建议。公司成形机床、工业机器人、激光加工设备已产生协同效应，订单增长良好，自动化成套生产线、工业机器人本体销量突破性大幅增长。

　　若成功收购盛雄激光100%股权，公司则将激光装备业务延伸拓展到消费电子产业的非金属材料领域，并有望为三星、华为、VIVO、OPPO、小米、乐视等主流品牌的供应商提供核心装备。

　　预计公司以自有现金收购盛雄激光进度较发行股份要快，四季度盛雄激光有望并表贡献业绩。考虑盛雄激光并表及其业绩承诺，我们预计公司2016-2017年归母净利润为8346万元和1.3亿元、同比增长13.45%和55.6%，对应摊薄EPS为0.22和0.35元，对应PE为68.2倍和43.8倍，首次覆盖给予“增持”评级!

　　开元仪器：收购优质教育资产 打造职业教育龙头

　　机构：国海证券

　　在线职业教育高速发展，会计等细分领域更具发展潜力。职业教育市场广阔，政策扶持力度大。职业教育培训线上化趋势明显，市场规模加速增长，未来教育科技深度融合是大势所趋。

　　具体到细分领域，由于会计教育呈现企业刚性需求大、非持证会计人员众多、考证需求大、培训市场还未成熟的特点，因此未来发展更具潜力。

　　公司布局线上教育平台及线下会计等细分领域，协同效应显著。公司收购中大英才和恒企教育，正式进军非学历职业教育领域。

　　恒企教育立足会计实操培训，业务向IT等领域拓展，打造智能教育平台，业绩呈现高速成长。中大英才是线上优质教育平台，形成了以服务职业考证为中心的全生态环境，极具竞争力。

　　线上平台能够发挥流量优势为线下培训提供增量客户，并支持线下业务的跨领域扩张，未来协同效应显著。公司有望发展成为A股职业教育龙头。

　　公司作价12亿元收购恒企教育100%股权。标的公司承诺2016年产生的扣除非经常性损益后的净利润不低于8,000万，2016年和2017年度产生的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于18,400万，2016年、2017年和2018年度恒企教育所产生的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于31,920万元。

　　公司作价1.82亿元收购中大英才70%股份。标的公司承诺2016年所产生的扣除非经常性损益后的净利润不低于1,500万，2016年和2017年度所产生的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于3,500万，2016年、2017年和2018年度所产生的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于6,500万元。

　　维持买入评级，目标价28元。公司将进入“煤质检测+教育”双主业发展阶段。在不考虑并购恒企教育与中大英才的前提下，预计2016-18年归母净利润分别为0.15、0.51和1.03亿元，对应EPS分别为0.06、0.20和0.41元。在考虑并购的前提下，假设标的公司2017年1月1日开始并表，预计2016-18年归母净利润为0.15、1.82和2.73亿元，对应EPS分别为0.06、0.54和0.82元;

　　根据教育行业A股上市公司的平均估值水平，2017年给予开元仪器52倍的PE，对应目标价28元，维持“买入”评级。

　　风险提示：(1)收购标的业绩不达预期风险;(2)市场竞争加剧风险;(3)收购资产及定增事项实施的不确定性风险。

　　海利生物：最确定的动保龙头 最具潜力的行业整合者

　　机构：申万宏源

　　投资建议：两大看点，维持买入评级!首先，未来一年公司猪传染性胃肠炎/流行性腹泻/轮状病毒(G5型)三联活疫苗(即PTR三联活疫苗)、口蹄疫灭活苗、禽流感DNA疫苗(H5亚型、PH5-GD)三大产品将陆续上市，凭借在技术上的绝对优势，有望颠覆动保行业现有格局并带来业绩爆发性增长。

　　其次，动保行业进入整合期，动物保健乃至生物医药行业处于整合期，公司未来在外延并购也有望落地，带来业绩超预期可能。

　　公司员工持股计划已于8月22日通过二级市场购买的方式累计买入公司股票1203万股，成交均价为人民币16.53元/股，成交金额为1.98亿元，彰显管理层对公司中长期发展的信心。

　　我们预计16-18年公司净利润1.25/2.90/4.30亿元(盈利预测未调整)，每股收益分别为0.19/0.45/0.67元，16-18年PE分别为106/45/30倍，此外，维持买入评级!

　　口蹄疫新品：被国际市场验证的好产品，帮助公司实现跨越式大发展。口蹄疫属于强制免疫品种，目前国内仅有7家口蹄疫疫苗生产企业，进入门槛高。

　　杨凌金海是公司与全球口蹄疫领域龙头企业BiognseBAGS.A(简称“BB公司”)合资创建的，BB公司口蹄疫产品在全球享有最高的美誉度。

　　杨凌金海现已获得农业部GMP认证，动态验收也有望落地，最快年底前可以拿到文号上市。杨凌金海采用全球最先进的高度纯化全悬浮生产工艺技术生产口蹄疫灭活疫苗，抗原含量可达到国内同类招采产品的数倍。

　　项目设计年产4亿头份、8亿毫升口蹄疫灭活疫苗。口蹄疫疫苗是国内市场空间最大的动物疫苗产品，且随着生猪养殖规模化集中度提升，叠加生猪养殖高景气持续，养殖企业及规模户有能力和意愿使用更高端的市场直销口蹄疫疫苗。

　　目前，市场直销口蹄疫疫苗在规模化猪场的市场渗透率仅为30%，且主要打种猪，未来仍有2-3倍以上的提升空间。

　　因此，公司技术领先的口蹄疫新品疫苗有望成为后期公司业绩增长的重要引擎!未来3-5年有望实现10亿元收入和4-5亿元以上的净利润。

　　禽流感DNA疫苗(H5亚型、PH5-GD)：突破性品种，有望带动业绩超预期。H5高致病性禽流感属于国家强免范畴，目前有包括中牧、瑞普生物等10家企业拿到生产批文，行业规模20亿元。

　　公司H5高致病性禽流感苗DNA疫苗是市场上第一个基因工程苗，基因工程疫苗是用分子生物学技术，对病原微生物的基因组进行改造将病原微生物基因组中的一个或多个与免疫相关的基因克隆到无毒的表达载体上所制成的，相比于传统H5禽流感苗具有产品稳定性高、免疫效果强等优势。目前公司H5高致病性禽流感苗在新兽药注册复核阶段，预计17年年中可以上市销售。

　　有望加速成为行业的整合者。近年来，动物保健行业乃至生物医药领域进入整合期，公司凭借多年来在相关领域的深耕和资源积累，加上账面现金多、资产负债率低的优势，将为快速外延扩张提供基础。

　　保利地产：一主两翼、协同发展培育多元利润增长极

　　机构：广发证券

　　结算规模稳健增长，毛利率或将企稳回升。2016年上半年实现营收551亿，同比升30%，归属净利润50亿，同比持平，EPS为0.46元。

　　地产结算毛利率小幅下降至31.1%，随着销售均价继续上升和结算区域结构调整，预计未来将企稳回升。费用控制优异。少数股东损益占比较高，反映联合开发力度加大以及与信保基金合作强化。

　　销售首次半年过千亿，拿地去补平衡。上半年地地产销售金额1106亿，同比升45%，首次实现半年过千亿。

　　珠三角和长三角贡献合计56%销售金额，上半年推货积极，把握高景气度窗口期，下半年总体可售货值1400亿，预计全年销售达2100亿，同比升36%。土地投资去补平衡，集中在一二线城市，特别是长三角地区。

　　财务稳健，房地产金融+社区服务两翼齐飞。报告期末公司在手现金463亿，净负债率62%，有息负债综合成本仅4.86%。

　　继续巩固在房地产基金领域发展优势，信保基金管理规模稳步提升，共同发起设立粤港证券，并在上半年定增中引入泰康人寿、珠江人寿等保险机构。社区消费服务板块布局深入，涵盖商业、养老、社区金融等板块。

　　预计公司16、17年EPS分别为1.16、1.29元，维持“买入”评级。公司上半年准确把握政策和销售窗口期，地产规模实现较快增长，巩固行业领先地位。

　　房地产金融发展平稳，与主业较好协同，同时依托地产业务规模优势，积极探索并推进社区服务方面的创新业务，在商业、消费、养老等领域都有进一步实质性的动作。

　　公司融资优势显著，综合融资成本在行业内处于较低水平，为各项业务的健康发展提供了长期且稳定的资金支持。

　　风险提示：下半年地产销售不及预期。新业务进展低于预期。

　　汇洁股份：领先内衣企业推进多品牌多品类战略

　　机构：中国中投证券

　　核心观点：内衣发展起步晚，景气度高，集中度提升趋势明显，本土品牌优势显著。汇洁股份定位于中高端内衣市场，品牌附加值高;深耕渠道精细化管理，内生增长可持续性强，是稀缺小而美标的。

　　短期看，市场风险偏好下行趋势下公司业绩有强支撑;长期看，公司有望成长为行业内龙头标杆，建议积极关注。

　　成长期品类，内衣市场空间广阔。行业持续保持双位数增速。内衣毛利率高，市场高度分散，是本土品牌区位优势最显著的服装品类，未来行业龙头将从本土企业中脱颖而出。内衣消费升级属性明显，品牌忠诚度高，马太效应下中高端品牌运营商后劲十足。

　　公司是纵向一体化内衣企业，多品牌布局。产品设计先进，专利众多，理念接轨国际;自产为主，外协为辅，产能充沛;针对不同细分市场设有7个在运营品牌：渠道结合直营与加盟，深耕二三线城市，线上发展迅猛。供应链整合提速趋势下全产业链布局企业优势明显。

　　品类扩展，连带效应带来想象空间。公司设立化妆品事业部，品类延伸到护理类化妆品(沐浴乳，护肤品等);设立男士内衣品牌乔百仕。

　　产品延续中高端定位，强化营销力度，借力原品牌影响力和品类间强关联性，提升连带率。

　　投资建议：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。预测2016-2018年净利润1.78/2.03/2.27亿元，对应EPS0.83/0.94/1.05元。给予2016年50xPE，目标价格41.50元。

　　风险提示：人工上涨、运输费用上涨;加盟商控制风险;电商放缓;品类拓展不及预期;天气异常。

　　通化东宝：深耕基层 业绩稳步增长

　　机构：信达证券

　　1、继续深耕基层，2016上半年经营业绩稳步增长。公司拥有目前中国重组人胰岛素生产企业中规模最大的发酵系统，建立了重组人胰岛素高负载量、高回收的分离纯化工艺技术，解决了吨级生产的技术难题。

　　同时，公司在发酵，表达，收率以及纯度等生产工艺上也处于世界领先水平。目前公司在国内普通人胰岛素市场占有率达到20%以上，仅次于丹麦诺和诺德。

　　随着分级诊疗制度的逐步完善，我们认为公司在基层的优势将进一步扩大，主营产品销量将在未来继续保持稳定增长。最新公布的2016年半年报显示，公司上半年实现营业收入8.90亿，比上年同期增长14.12%，归属母公司所有者净利润较上年同期增长20.06%。

　　2、丰富的产品线布局。公司主要的在研产品以糖尿病治疗药物为中心，兼顾胰岛素类似物与口服药产品。

　　其中口服药产品瑞格列奈已经完成了临床样品的生产，瑞格列奈二甲双胍计划8月完成临床样品的生产。

　　胰岛素产品中甘精胰岛素预计2016年下半年成全部临床研究并申报生产。门冬胰岛素注射液预计2017年申报生产。

　　其它糖尿病在研产品也覆盖了目前市场上增长势头强劲的GLP-1以及DPP-4类药物。公司还出资成立合资公司上海卓信生物医药有限公司，进军吸入式胰岛素领域，进一步丰富未来胰岛素的产品线。

　　此外，子公司厦门特宝的Y型PEG化重组人干扰素α2b注射液目前已经处于新药审批阶段，是国内企业中进度最快的同类产品，未来有望成为新的收入增长点。公

　　司研发的人参组培不定根项目也为未来开发及生产人参组培不定根系列产品奠定了基础。

　　3、糖尿病慢病管理平台建设稳步推进，非公开发行股票募集资金到位。2015年8月公司公布定向增发预案的公告，拟募资金额不超过104,098万元，募得的资金部分用于收购台湾华广生技17.79%的私募股权，同时获得华广生技所有血糖监测产品大陆独家经营权。借助血糖仪的互联网功能，公司将逐步搭建糖尿病慢病管理平台。

　　利用平台将公司现有医生和患者资源融合在一起，为病人提供更为专业高效的医疗服务，旨在成为糖尿病胰岛素治疗病人整体解决方案提供者。

　　同时通过平台产生的用户粘性，实现公司糖尿病药品和血糖控制监测耗材的变现，在缓解病人痛苦的同时提升公司营销服务能力和抵御竞争的能力。

　　目前公司为该项目募资的非公开发行股票的申请已经获得证监会的核准，发行工作顺利进行，非公开发行募集资金已经到位，新增股份也已经办理完成登记手续。

　　2016年上半年公司启动了“你的医疗”慢病管理平台与基层医院医生的联合测试，多种运用模式测试也在有条不紊的开展。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司未来三年EPS(摊薄)分别为0.45元、0.54元、0.65元，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：政策风险;研发进度风险;新药审批进度延迟风险;糖尿病管理平台建设未达预期风险。

　　洪涛股份：城市群建设方兴未艾 装饰翘楚再绘新图

　　机构：首创证券

　　财务状况一般。总资产快速增长，流动资产占绝对比重;近三年营收总体下降，同时应收账款增长迅速对利润质量构成挑战;收现比尚可但经营性净现金流不甚理想，反映收入质量较高但利润质量低;

　　流动比率和利息保障倍数均较高，长短期偿债能力有保障;毛利率持续增长，综合竞争力显著增强;股东回报有所下降;

　　分红占比下降侧面反映出盈利质量的下降。得益于成本控制力，各项利润指标稳步增长，公司业绩增长性较强。

　　城镇化进程助推公装业务，转型教育培训领域获得新增长点一方面，城镇化进程将促使我国进入城市群建设阶段，截至2015年已形成长三角城市群、珠三角城市群、京津冀城市群、中原城市群、长江中游城市群、哈长城市群、成渝城市群、辽中南城市群等11个国家级城市群，正在建设有13个区域性城市群。

　　城市群的发展势必推动包括公共建筑在内的项目建设，利好公司发展。另一方面，建筑业布局PC时代，对产业工人的需求将不断增加，技术培训成为先决，立足于职业培训教育的品牌类机构将获得不断发展。

　　投资建议：l城镇化进程为公装业务带来一定增量。公司主要业务为公共建筑装饰，装饰业务贡献了90%以上的利润。

　　公共装饰与城镇化的推进过程中公共建筑投资需求较为密切。据统计局的数据，2015年末我国城镇化率为56.1%，而目标是到2020年城镇化率达到60%左右，因此装饰行业整体预计仍有一定的增量空间，但空间有限。

　　存量市场不断释放更新需求。酒店类公共建筑一般5~7年更新一次，其它建筑一般10年更新一次，存在一定的存量市场更新需求。公司在公装领域具有较高的品牌知名度，传统业务领域竞争优势将持续得到发挥。

　　切入建筑行业教育培训产业，实现双轮驱动。积极布局教育培训产业，收购建筑行业职业教育培训机构学尔森，践行“建筑装饰+教育培训”双轮驱动。

　　我们认为，在建筑行业进入装配式阶段，掌握PC作业技术的产业工人需求量将呈现爆发式增长，造价员、质量员、监理员、测量验测等在内的技术培训将在未来几年衍生大量的市场需求。

　　此外，新建筑材料和施工工艺的运用也将促使职业教育培训成为必要环节。未来该业务有望贡献较大利润。

　　我们预测公司2016/2017/2018年EPS分别为0.245/0.31/0.39元，对应目前股价的PE为37.18/29.38/23.35倍，给以“增持”评级。

　　主要风险提示：(1)城镇化推进过程低于预期，对公共装饰需求增速放缓;(2)应收账款未能及时回收形成坏账损失

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/88822/