【2016年九月九日】2016年9月19日展望：重点布局十大板块优质股

【www.joewu.cn--国际财经】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)9月14日讯

　　餐饮旅游周报:第二季度旅行社组织出境游人次同比增长17.32%,秀强股份继续布局幼教领域

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2016-09-14

　　A股餐饮旅游板块本周上涨3.26%,板块表现强于沪深300指数(上涨0.12%)。涨幅较大的个股为岭南控股(+39.45%)、西藏旅游(+15.37%)、北部湾旅(+11.34%)、号百控股(+10.87%)、西安旅游(+9.53%),跌幅较大的个股为锦江股份(-3.72%)、金陵饭店(-2.23%)、三特索道(-0.61%)、华天酒店(-0.43%)、云南旅游(0%);  

　　美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股途牛(6.42%)、去哪儿(0.1%)、艺龙(0%)等,跌幅较大的个股包括携程(-7.85%)、百胜餐饮(-4.7%)、星巴克(-3.26%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括神州租车(14.85%)、呷哺呷哺(5.17%)、香港中旅(3.92%)等,跌幅较大的个股包括翠华控股(-4.32%)、香格里拉(亚洲)(1.41%)、味千(中国)(1.88%)等。

　　按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅22.67%,弱于沪深300指数(下跌11.07%),维持板块增持评级。

　　旅游板块:本周我们组织岭南控股电话会议、锦江股份和首旅酒店的调研,详细内容请查阅相关纪要。

　　教育板块:秀强股份9月8日与培基教育签订框架协议,收购预估值3.8亿,2016-2018年业绩承诺3,000万元、3,300万元、3,600万元,收购价格为16年业绩承诺12.7x。

　　培基教育股东承诺将在转让完成后6个月内使用累计金额不低于40%的总股权转让款取得公司股票,36个月内分期解锁,实现后续利益绑定。实际控制人及其爱人在幼儿园的服务期限保证满三年,保证现有管理团队的稳定性。

　　培基教育定位高端,在北京拥有6家直营园,中、英双语培训及教学课程,ARPU值约5,000-6,000/月,艺术、体育等培训额外收费。秀强股份现金收购培基教育,布局一线城市高端直营园,明显增厚幼教行业利润贡献,预计未来2-3个月幼教行业布局将陆续落地。

　　公司发展逻辑清晰,短期提升直营园数量;长期来讲,加盟园+内容研发将持续提升ARPU值和盈利能力。从空间看,幼教行业空间巨大,市场集中度尚待提高。

　　公司目前市值80亿,市值小,动力强,建议投资者重点关注。

　　个股层面重点推荐关注:宋城演艺:内生增长强劲(预计2016年净利润9.4亿元左右,当前股价对应市盈率为37倍),项目储备充足(上海+桂林+张家界+宁乡)且体量更大,后续海外演艺扩张、VR公园投入运营、泛文旅领域持续布局将带来市值成长空间;

　　西藏旅游:小市值,资本运作有望重启;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;

　　中国国旅:离岛免税政策优化,口岸进境免税政策放开,公司有望借助港中旅牌照拓展市内免税业务,业绩增厚持续发酵;

　　众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合;

　　北部湾旅:北涠航线客运量增速较快,蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域;

　　北京文化:公司定增落地,战略上将通过“内生+外延”打造现象级产品及贯穿全产业链布局,未来看点十足(综艺、影视剧等);

　　峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速。

　　年度个股推荐关注排序:宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、凯撒旅游、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

　　短期主要推荐关注:宋城演艺、西藏旅游、中青旅、北部湾旅、众信旅游、凯撒旅游、中国国旅、北京文化。

　　主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。

　　电子行业周报:消费电子创新由“表”及“里”

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：徐勇 日期：2016-09-14

　　投资要点:

　　行业要闻

　　三星将以6亿欧元出售半导体设备公司ASML 部分股份

　　MCU 市场规模可望于2020年再创新高

　　IC Insights 下修物联网半导体市场预测

　　OLED 车载照明前景可期 2020年市场份额望达55亿

　　广东锐陆光电10亿LED 封装项目落户南昌

　　美公司发明柔性电路板 或将创造更多就业机会

　　重要公司公告

　　雪莱特对外投资子公司 晶盛机电与海康威视签订战略合作协议 东旭光电与中国人民解放军第1001工厂等企业签署战略合作协议 东旭光电与中能东道集团有限公司签署战略合作协议 东旭光电与北京市动力源科技股份有限公司签署战略合作协议 艾派克发布限制性股票激励计划

　　走势、估值与策略

　　上周全体A 股上涨0.83%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨1.67%, 中小板上涨1.51%,渤海电子行业上涨1.78%,在申万28个子行业中排名第十,子板块中半导体上涨1.31%,电子元器件上涨2.34%,光学光电子上涨1.58%,电子设备与制造上涨0.72%。

　　从细分行业上看,上周PCB 线路板、LED、元器件等细分行业个股涨幅居前。截止9月11日,剔除负值情况下,全体A 股TTM 市盈率为18.84倍(历史TTM 整体法,下同),渤海电子板块的TTM 市盈率为56.25倍。

　　目前相对于全体A 股的估值溢价率198.57%,从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为109.55倍、40.38倍、59.19倍、63.84倍。

　　电子行业上周热点继续集中在周期因素及涨价逻辑回暖的LED 板块和PCB 板块,目前电子行业估值切换过程中,依然建议谨慎配置电子行业个股, 推荐业绩稳健有保证的白马或成长型个股,规避前期热点概念及个股,关注电子行业的周期因素和上下游的景气度,维持行业中性评级。

　　本周观点

　　上周iphone7发布,从外观到功能都没有超出人们的预期,也证实了消费电子目前已经进入创新的瓶颈期。从iphone7的外观上看已经很难找到亮眼之处,实际上更大的变化来自于细节和内部,内部的布局和上一代有了很大的变化,intel 的基带,SIP 带来的更多的空间,更大容量的电池,取消了的3.5mm 耳机口,全新的ISP 处理器,更强大的镜头模组。

　　我们关注消费电子内部的变化,如PCB、电池、封装等。消费电子小型化的趋势,将会带来SIP 需求的提升,加上物联网的时代来临之际,多功能的整合和低功耗将会成为重点趋势,加上其低成本、集成度高、小面积等特点。

　　将在消费电子领域打开其成长空间,建议关注:长电科技。除此之外依旧建议保守配置电子行业个股,优选具有合理估值和成长空间的标的,推荐:大华股份、顺络电子、中航光电。

　　股票池推荐:长电科技、大华股份、顺络电子、中航光电。

　　建筑装饰行业跟踪报告:装饰主业增速有望持续回升,多元探索主动变革

　　类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：唐笑,岳恒宇 日期：2016-09-14

　　核心观点:

　　商品房销售增速处于高位,使装饰公司业务逐步回暖。

　　1-8月商品房销售额同比增长38.7%,商品房销售面积同比增长25.5%,虽然有小幅的回落,但仍处于近年来的高位。

　　商品房销售历来有“金九银十”的说法,就九月第一周公布的数据来看,广州、杭州、深圳、上海等一些南方大城市交易量明显开始回升。

　　地产市场的景气向好有望使15年步入低谷的装饰行业迎来一段上升期。上半年地产销售的回升已使部分装饰公司二季度单季收入有了一定的回升,预计这一趋势有望得到延续。

　　装饰上市公司正凭借自身优势地位扩大影响力、精耕家装业务。

　　在行业增速开始回落,甚至部分公司负增长的情形下,装饰上市公司凭借自身优势地位不断扩大市场影响力,力图增加市场份额。

　　目前,上市公司都在积极推进互联网家装业务,此次“金九银十”将成为这些品牌流量、产值等数据和未来发展产生重要影响。

　　民营企业家穷则生变,积极探索其他领域。

　　目前,装饰公司除了在互联网家装领域深耕之外,还在其他多元领域有所探索。虽然大家的突破点并不完全一样,但装饰龙头公司直面行业困境、主动掀起行业变革显得难能可贵。

　　一旦有所突破,有望在经营层面更上一层楼,估值也会得到提升。

　　投资建议。

　　装饰行业作为地产后周期行业,商品房销售增速持续处于高位将对行业收入增速产生持续正向影响;在“金九银十”成交比较火爆的一些城市项目承接较多的公司,如广田、亚厦将尤为受益。

　　另外,这些上市公司也正凭借自身的优势地位顺势扩大自己的影响力,在家装业务上精耕细作,在“金九银十”中可能会出现一些质的突破。

　　综上,我们继续看好装饰行业的发展前景,继续维持广田集团、亚厦股份、全筑股份、金螳螂、洪涛股份等公司的“买入”评级。

　　风险提示。

　　商品房销售低于预期,固定资产投资持续下滑。

　　化工新材料行业-OLED行业动态之四:OLED行业再起波澜,黑牛食品180亿元进军OLED产业

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：罗婷 日期：2016-09-14

　　事件:

　　黑牛食品9月13日晚间发布定增预案,公司拟以每股不低于16.70元的价格,非公开发行不超过10.78亿股,募集资金总额不超过180亿元用于进军OLED产业。

　　简评

　　OLED产业再受资本市场认可

　　本次定增募资不超过180亿元,其中32亿元用于合资设立江苏维信诺并投资第5.5代AMOLED扩产项目、140亿元用于第6代AMOLED面板生产线项目、8亿元用于第6代AMOLED模组生产线项目,而这三个项目的总投资高达326.14亿元。

　　作为一个高资金壁垒和技术壁垒的行业,OLED行业的发展离不开资本的支持,若本次增发成功则将意味着OLED行业受到资本市场的认可,未来发展将加速。

　　资本和市场双驱动,我国OLED面板企业将加速崛起

　　在OLED行业,我国大陆的面板企业仅位于三星和LG之后,位于国际第二梯队,未来在资本和市场双优势的驱动下,我国面板企业将加速崛起。

　　目前国内单纯以OLED为主业的面板企业为国显光电和和辉光电,这两个企业的技术实力也较强劲。

　　本次增发完成后,国显光电将成为黑牛食品间接控股的子公司,未来将突破资金瓶颈。而下游市场也利于国内面板企业的崛起,在近期发布的两款OLED屏手机中,小米的红米Pro采用了和辉光电的面板,中兴的天机7采用国显光电的面板,广阔的下游市场也是我国OLED面板企业崛起的一大优势。

　　柔性才是OLED发展的大趋势

　　和LCD相比,OLED虽然有色彩鲜艳、响应速度快、更薄、更省电等诸多优点,但只有柔性才最能体现OLED的杀伤力,会对显示带来革命性的外观变化。黑牛食品这个项目达产后,主要生产产品包括3.5”、5.5”、8.0”柔性AMOLED显示屏及5.5”硬屏AMOLED显示屏等,涵盖从智能穿戴、手机(包含折叠手机)、VR显示和专业显示等应用领域。

　　在柔性显示领域,我们也注意到一些折叠手机和可弯曲手机的样品已经制造出来,而京东方柔性面板生产线也有望于2017年下半年投产,我们预计可折叠手机有可能在2017年产出,柔性OLED显示屏也加速发展。

　　重点关注材料和薄膜标的

　　国内OLED面板的崛起,将带动上游材料产业链的大发展,直接利好国内OLED发光材料和传输材料中间体企业,并为国内企业跨入OLED终端材料领域带来机遇,重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材。

　　而柔性OLED面板的发展将会带动水汽阻隔膜和PI基材的发展,由于柔性面板需要以PET为基材的水汽阻隔膜,重点关注康得新、万顺股份。而柔性面板的基板将使用耐高温的PI材料,重点关注时代新材、丹邦科技。

　　汽车汽配行业:八月淡季不淡,看好周期向上的制造商及盈利弹性大的经销商

　　类别：行业研究 机构：招商证券(香港)有限公司 研究员：招商证券(香港)研究所 日期：2016-09-14

　　8月销量同比增长24.2%。SUV细分市场和1.6升及以下车型分别受惠消费偏好和购置税优惠政策刺激,成为乘用车增长引擎。商用车市场持续回暖,受益同比低基数以及物流类卡车需求强劲的推动。

　　9月份行业将进入传统销售旺季, 预计市场仍维持高景气度。预测9月销量同比增长15-16%,笫四季同比基数高,预计增长6-8%。提高全年行业销量增长预测至10%(此前为7-8%),初步预计2017年销量增长5%

　　近期外围市场动荡或波及港股,建议逢低吸纳产品周期向上、2016-17年增长确定性高的整车公司吉利汽车和华晨中国。同时适当关注估值偏低的长城汽车,未来盈利增长弹性较大的经销商正通汽车以及和谐汽车

　　汽车销量八月淡季不淡,九月行业仍维持高景气度

　　根据中汽协数据,8月汽车销量同比增长24.2%至207万辆(7月同比增长23%), 1-8月累计销量增长11.4%达1675.5万辆。1)乘用车:8月乘用车同比增长26.3%。

　　SUV持续高增长并领跑,8月份销量同比增长43.9%至65.4万辆,占乘用车销售36.4%。1.6升及以下排量同比增长40.7%,占乘用车销售72%;

　　2)商用车:持续回暖,8月销量同比增长12.0%至27.6万辆,由于同比低基数以及物流卡车需求强劲增长,重卡和中卡销量强劲增长44.2%和23%。

　　投资策略:推荐产品周期向上公司和盈利弹性大的经销商

　　1) 汽车厂商。继续看好产品周期向上的吉利汽车(175 HK,买入)和华晨中国(1114 HK,买入)。a)吉利汽车是行业首选股。9月下旬将推出帝豪GL以及年底发布CMA平台将成为新的股价催化剂;

　　b)推荐华晨中国理由是看好宝马产品线从今年到明年持续复苏,今年下半年是买入机会;c)市场对SUV龙头长城汽车(2333 HK,买入)面临的市场竞争担忧过度,公司估值明显低于行业和公司历史平均水平,存在向上修复的空间。

　　2) 汽车经销商。汽车经销商面临复苏机会,传统汽车经销商目前处于周期的底部,未来业绩有反弹空间。随着汽车销售好转,汽车制造商对经销商压力趋缓。

　　尽管上半年汽车经销商行业业绩参差不齐,但总体看新车销售和售后毛利率趋势向好,经销商的投资价值突显,关注正通汽车(1728 HK,买入)和和谐汽车(3836 HK,买入)。

　　3) 新能源汽车产业链。预计清查骗补政策落地后,新能源汽车行业发展可见度上升,利好整个新能源汽车产业链,包括整车龙头比亚迪(1211 HK,未评级),向新能源汽车电池制造商转型的天能动力(819 HK,未评级)和超威动力(951 HK,未评级),充电设备供应商泰坦能源(2188 HK,未评级),高端电动车制造商和谐汽车(3836 HK,买入)。

　　新能源行业:风力发电上市公司中报回顾,债务融资成本大降,期待国家可再生能源保障性收购制度发挥效用

　　类别：行业研究 机构：交银国际证券有限公司 研究员：交银国际证券研究所 日期：2016-09-14

　　业绩超预期情况。上半年风电类上市公司业绩总体上符合我们预期,而非经常性因素会导致公司实际业绩略低于或高于预期。

　　上半年财报中,最积极的因素是财务成本的下降,而消极因素主要是弃风限电问题仍然严重,发电补贴的支付出现大规模延缓,另外,新能源发电保障性收购制度如何执行尚无明确预期。

　　财务费用情况。风电上市公司的中期业绩报告中,最令人印象深刻的是财务成本的降低。上半年这些公司的债务融资成本平均水平在4%至4.8%之间,比上年同期下降约1个百分点,财务费用支出占收入的比例都出现了明显下降。

　　考虑到财务费用为除折旧摊销之外最大的成本费用支出,因此我们对风电上市公司未来的持续盈利能力抱有乐观态度。

　　未来中国风电开发进度和布局将更加合理,而新能源保障性收购制度也将得到有效落实,因此我们认为目前上市公司持有的风电资产基本上都将变成高盈利资产。

　　弃风限电情况。上半年中国风电的弃风限电问题突出,全行业弃风率21%,同比去年提高6个百分点。而上市公司方面,龙源电力、华能新能源、大唐新能源和京能清洁能源的弃风率分别是19.5%、12%、25.2%和27%(内蒙古地区)。

　　华能新能源的弃风限电率最低,同时也是唯一实现利用小时数同比增长的公司。另外,风电企业的市场营销能力也会影响自身的风机利用水平。

　　应收账款情况。今年中期主要风电上市公司的应收账款数额出现大幅上升的现象。上升的理由被解释为去年风电抢装潮之后,政府的核准审批速度减慢,导致政府补贴被暂时拖欠,后期应能给予解决。

　　但是,目前尚没有补贴发放的时间表。

　　市场化交易情况。上半年风电企业都一定程度上参与了风电市场化交易行为。市场化交易的电价水平显著低于国家规定的风电上网标杆电价。

　　但是在无法上网和低价上网之间,风电企业将不得不选择后者。展望下半年,风电企业普遍认为市场化交易电量的比例不会提高。国家推出新能源最低保障性收购制度之后,风电企业预计将有更多的发电量是以国家规定的风电上网标杆电价来出售。

　　重点推介个股:华能新能源和京能清洁能源。由于2015年上半年出现风电抢装潮,以及下半年当地用电需求下滑,因此2015年下半年弃风限电问题明显加重,尤其是4季度。

　　而我们认为,2016年下半年限电问题将会有明显改善,故下半年大部分企业的风力发电量的增幅将超过上半年,而业绩也将明显好于去年同期。

　　目前,华能新能源和京能清洁能源的股价仍存在明显低估,因此我们继续维持“买入”评级,而龙源电力和大唐新能源业绩复苏力度仍不强,故维持“长期买入”评级。

　　我们认为政策面的持续支持有望在今年4季度为风电行业创造一波估值提升行情,值得投资者密切关注。

　　环保及公用事业行业:PPP下半年行情可期,关注园林工程、水务、环保龙头

　　类别：行业研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：徐曼 日期：2016-09-14

　　投资建议:我们认为在政策和资金的双重利好下,PPP下半年行情仍值得期待,我们建议关注现金流充裕、拿单能力强的建筑园林和环保龙头企丒:东方园林(002310.SZ)、碧水源(300070.SZ)。另外建议积极关注具备宋善“智慧环境”产丒链的环境监测龙头聚光科技(300203.SZ)。

　　风险提示:竞争加剧、政策不达预期。

　　计算机行业周报:短期震荡格局,建议关注PPP智慧城市板块

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴砚靖 日期：2016-09-14

　　一、行情回顾

　　上周计算机行业指数上涨0.66%,在28个行业指数中排第20位,其中,计算机设备、软件开发和IT服务指数分别上涨1.09%、下跌0.49%和上涨1.14%;沪深300指数上涨0.12%。

　　最近一年计算机行业指数上涨5.72%,沪深300指数下跌2.39%; 2016年至今,计算机行业下跌23.49%,沪深300下跌11.07%。

　　二、核心观点

　　投资视角:

　　1、维持计算机板块震荡格局观点。短期看,众多伪成长带来的估值泡沫仍需消化,但优质企业长期价值终将得以体现。

　　另外,计算机行业短期内增长仍旧依靠外延,内生增长相对缓慢,建议投资者9月份重点布局低估值白马以及明年业绩反转个股。

　　2、美股、港股等外围市场风险若波及A股,或可带来短期布局良机。周五全球市场下挫,美股三大指数均下挫超过2%,NYMEX原油跌幅超4%。

　　近期G20强调财政政策;欧洲央行8日未扩大宽松;叠加罗森格伦的讲话,全球流动性确实有变化迹象。但我们认为,如果美股、港股等外围市场风险波及到A股,或可带来长线布局良机,建议投资者择机关注买入。

　　3、我们坚定看好计算机产业前沿发展。我们依然认为,科技驱动的新经济时代已经不可逆转地到来,特别是云计算带来的计算经济正在开始不断重构传统经济体系,并带来新的价值增长点。云计算的快速增长成为计算经济重构传统IT产业链的基础,从入口到平台到计算,不同层面不同估值体系的投资机会,将在A股不同投资风格下循环出现。

　　4、PPP智慧城市板块近期可积极关注。近期有关PPP的相关政策陆续落地,PPP相关概念个股也增长势头强劲,其中,8月30日发改委印发的《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》,继续积极鼓励和引进民间资本,重点为交通运输和市政公用事业等领域。

　　另外,根据财政部政府和社会资本合作(PPP)中心披露的工作计划,第三批PPP示范项目名单9月将会公布,建议投资者近期可积极关注PPP智慧城市板块。

　　推荐逻辑及重点个股:维持上周投资逻辑不变。建议重点关注易华录、用友网络、广联达、科大讯飞、神州信息、拓尔思、东方国信、四维图新、川大智胜、广电运通、太极股份、长城电脑、航天信息、思创医惠、宝信软件、三联虹普、飞利信、软控股份、恒生电子、同花顺、银之杰、思创医惠、中科创达、多伦科技、绿盟科技、启明星辰、东方通、北信源等公司。

　　本周金股:

　　用友网络(600588.CH):企业级云服务龙头,传统软件业务持续景气,互金业务有望扭亏,云服务加快推进。 广联达(002410.CH):中报业绩强势反转,新产品新业务占比迅速提升,增量市场转存量市场成果显著,建筑行业下游景气度影响度逐步减弱。 太极股份(002368.CH):自主可控体系布局建立,宝德计算机有望实现高速 增长,国企改革标的。

　　三、风险提示

　　1、并购重组失败风险; 2、近期限售股解禁相对密集风险。

　　新能源汽车行业-中小市值组周报第36期:继续强烈推荐轨交产业链

　　类别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：笪佳敏,瞿永忠 日期：2016-09-14

　　【新能源汽车板块 】随本周新能源汽车骗补调查结果落地,预计市场情绪会持续恢复,但受资金紧张、政策收紧等影响,四季度抢装的量大概率低于预期,因此我们预计新能源汽车板块整体的反弹空间有限。

　　建议投资者优选景气持续的投资品种,一是价格反弹的高弹性品种;二是景气能够持续到明年的三元产业链;三是增量市场増程器和燃料电池。

　　本周重点推荐:天际股份、东安动力

　　长期组合:天际股份、东安动力、华友钴业、中色股份、智慧能源、石大胜华

　　风险提示:配套设施建设缓慢;市场推广低于预期; 油价下行。

　　计算机行业:智能投顾,“Fintech+智能”最前沿

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：武超则 日期：2016-09-14

　　智能投顾的实现需要几方面高新技术的共同协作,其中以人工智能、高频度的大数据分析以及互联网金融最为主要。互联网和人工智能的融合将是未来资管行业的重要发展趋势投资顾问服务由传统的1.0时代向2.0以及3.0慢慢转型过度。

　　1.0时代即一对一为高净值客户提供最全面、优质的投资建议服务;2.0时代仍然以人工服务为主,将投顾服务拓展到互联网平台;

　　3.0时代,即智能投顾,改善了投资顾问供给方资源有限的特征。智能投顾最主要的一点优势在于它的低门槛与低费率。

　　作为普惠金融的一种,其较低的费用以及智能的服务方式,将目标客户由传统投顾针对的高净值客户群体变为广泛分布于资本市场中的中等、低净值人群,辐射范围呈几何式的增加。

　　智能投顾公司不断涌现,在海外市场已被认可。2008年,智能投顾行业的开山鼻祖Betterment于纽约成立。

　　此后两年内,Wealthfront、PersonalCapital、FutureAdvisor等一批智能投顾公司相继成立。传统金融机构纷纷着手布局智能投顾市场。

　　传统金融机构纷纷通过收购、投资等方式,结合自身的客户基础和渠道优势,涉足智能投顾市场。

　　国内智能投顾市场尚处起步阶段。国内各大传统金融机构和互联网企业各自依靠他们的渠道优势,投研经验和技术优势开始在智能投顾市场布局。

　　目前在市场上比较活跃的产品有同花顺的iFind、投米Robo-advisior、理财魔方,广发机器人投顾,京东智投和平安一账通等。

本文来源：http://www.joewu.cn/caijing/90153/