[高明机场最新动向]机构最新动向：周一挖掘7只黑马股

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易华录点评报告:主营仍现高增长,电子车牌获先发优势   　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司   　　事件:公司于7月14日晚间公告了2015年上半年业绩预告和与公安部交通管理科学研究所签署技术合作协议的事宜。   　　点评:   　　公司捐资3000万参与中国互联网发展基金会致上半年业绩低于预期,但公司实际经营状况依然良好。根据公司业绩预告,上半年净利润5218.35-6212.33万元,同比增长5%-25%。一方面公司三大业务板块(智慧城市、智能交通、公共安全)产业发展环境良好,公司新增项目较多;另一方面,报告期内公司执行了更加严格的费用和人员管理控制,为公司今年上半年的业绩增长提供了良好支撑。   　　但是由于二季度公司捐资参与发起设立中国互联网发展基金会,将构成3000万元的营业外支出。除去这一非经营性因素的影响,预计公司上半年实际业绩增长在55%-77%之间,高于一季度53.61%的增速,表现出经营情况向好的势头。同时,参与互联网发展基金会,有助于公司后续获取相关的资质、牌照和资源,发展智慧城市的数据运营业务,有利于公司的长期发展。   　　继续河北交通物联网公共服务平台协议后,公司又将参与到电子车牌相关产业的标准制定和示范应用中。公司与公安部交通管理科学研究所(交科所)签署技术合作协议,就公司参与交科所主导的汽车电子标识技术研究及应用达成了技术保密协议。   　　根据公告信息来看,交科所是公安部直属的从事道路交通管理工程技术研究的公益型科研机构,目前正在组织制定的与汽车电子标识系列国家标准相关的工作。此次协议的签订将使公司参与到电子车牌相关产业的标准制定和示范应用当中,有利于公司抢占政策和市场先机,获取在电子车牌业务领域的先发优势。   　　电子车牌对智能交通系统的革命性影响将为公司智能交通系统业务板块带来新的业绩增长点。目前我国城市车辆交通管理还处在铁皮牌照对应证照(行驶证、驾驶证)由交警人工核查的初级阶段,虽然有了一些闯红灯违章抓拍、治安卡口等视频图像项目,但也只能完成公安交警等部分行业的局部管理功能。   　　相对于这种传统的交通信息采集方式,电子车牌可以实现交通信息采集的精准化,成为智能交通新的基础,带动综合交通管理系统升级,有利于公司智能交通领域业务的进一步升级和推广。   　　作为嵌有RFID并存储汽车身份数据的电子信息识别载体,电子车牌可以广泛应用于假套牌识别、嫌疑车辆追踪与管理、现场执法、电警与治安卡口、单双号控制与区域限行、拥堵费及路桥隧通过费电子支付与管理、无人全自动智慧停车场管理、车辆智慧交通管理、车辆调度管理、港口码头车辆管理、车辆智能称重管理、智能公交管理、非法车辆稽查管理、海关车辆通关管理、机动车尾气排放控制管理等领域,后续通过采集的车辆品牌、排量、驾驶速度、累计里程、主要活动区域等数据还可以在车险购买、个人征信等诸多商业领域得到应用。   　　目前在国内汽车身份电子标识仍处于试点阶段。2014年11月,国标委、公安部发布《汽车电子标识通用技术条件》征求意见稿;2015年初,首批10万张符合国标的电子车牌将在无锡开展示范应用,三年后将向全国推广,而北京、深圳等地亦将推进电子车牌试点。   　　目前国家电子车牌标准尚未推出,很多技术性的问题,如非接触识别、配套设备等,还要经过试验、试点、完善后才能推广。业内判断国家标准确定的时间预计在2016年以后,因而当前成为重要的布局阶段,上市公司中包括公司、远望谷、千方科技在内的企业都在积极介入。   　　与白俄罗斯NB公司签署1亿美元合作协议,率先享用“一带一路”发展红利。公司针对5月与白俄罗斯BN签署的合作备忘录中的相关事项进行了磋商,并签署了进一步的合作协议。7月12日晚间,公司公告了协议的主要内容,其中公司拟在白俄罗斯与BN公司就安防、电子车牌、蓝光存储、智能交通、远程医疗、智慧养老领域进行联合投资运营,金额总计1亿美元。作为公司海外业务的重大突破,公司将以白俄罗斯为契机,带动“一带一路”上相关国家和地区的智慧城市建设及互联网应用。   　　盈利预测与投资建议:考虑到捐资因素,我们下调了2015年对公司的盈利预测,预计15-16年公司EPS(按照增发完成后摊薄计算)为0.74元、1.15元,按15日收盘价54.8元计算,对应PE为73.61倍、47.81倍。考虑到公司业务发展良好,未来仍具有较好的长期投资价值,维持对公司“买入”的投资评级。   　　风险提示:创业板的持续调整;地方政府财政影响智慧城市项目落地;线上业务变现进度不及预期。   　　江苏宁沪高速公路:维持收集   　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司   　　2015年第一季收入同比下降4.6%至17.44亿元人民币。而2015年第一季路费收入为13.05亿元,同比增长0.6%。2015年第一季运营成本同比下降12.4%而股东净利为7.11亿元人民币,同比增长12.1%。   　　我们认为四条新收购的公路将会为2015年带来4.95亿元人民币路费收入。另外,作为公司最重要的收费公路,我们看到沪宁高速(9.83,0.30,3.15%)有改善迹象。2015年前6个月,沪宁高速日均车流量同比增长9.3%至81,963架次,而2015年第一季日均路费收入同比增长0.2%。相对于2014年的倒退,我们预计沪宁高速路费收入在2015年会恢复增长。总的来说,我们预计2015年路费收入同比增长13.6%。   　　我们基本维持2015年净利润预测不变而由于并购带来的新增财务成本我们下调2016年净利润预测4.4%。   　　我们认为公司基本面会保持稳健且并购为公司带来长远收益。我们维持投资评级“收集”。另外,我们上调目标价至11.00港元以反映行业估值的上升,该上升是由于沪港通而使港股估值上升。我们的目标价相当于14.8倍,14.2倍和13.3倍的2015-2017年市盈率。   　　海天味业:沪股推介   　　类别：公司研究 机构：致富证券有限公司   　　海天味业主要於内地生产及销售酱油、调味酱及蚝油等调味品,按2014年营业收入计算,是中国调味料生产企业龙头。集团已建立逾2000家经销商及逾万家联盟商,网络覆盖逾300个地级市,网络优势明显。   　　生产规摸方面,随着集团募投项目产能陆续增强,集团将拥有逾200万吨的调味品生产能力。生产技术和装备方面,集团的募投项目采用了国际顶尖的装备水准,包括每小时4.8万瓶极速灌装生产线及全自动立体仓库等。资源运用方面,集团与众多国内一流的品牌企业合作进行科研、采购及各种项目,有效地利用各种社会资源。行业地位方面,集团参与制定酱油、蚝油及发酵酱的国家标准,充分显示集团的行业地位及科研实力。   　　截至2014年底止全年,集团营业收入按年增长16.85%至98.17亿元人民币,主要由於集团旗下的金标生抽及草茹老抽等酱油产品的销售收入上升,而且由高端酱油带动的酱油产品结构升级表现理想,加上黄豆酱、海鲜酱及锦上鲜系列等调味酱产品保持高速增长,以及蚝油的销售由区域化发展至全国化所致。   　　期内营业成本按年录得14.59%的升幅至58.50亿元人民币。期内股东应占净利润按年升30.12%至20.90亿元人民币,纯利率由去年同期的19.12%增加至期内的21.29%。若按分产品划分,期内来自酱油的营业收入按年录得12.85%的增幅,至62.99亿元人民币,分部毛利率则按年上升1.26%至41.91%;来自调味品的营业收入按年增长32.21%至15.33亿元人民币,分部毛利率则按年上升3.73%至40.76%;来自蚝油的营业收入按年增长20.06%至13.38亿元人民币。   　　海天味业今年6月初随大市下跌後於月底反弹,10天线於本周升穿20天线,预期股价将继续上行,目标价设於36.20元人民币,建议买入价为32.00元人民币。若股价走势未如预期并跌穿29.90元人民币水平,则需要进行止蚀。   　　海天味业按上日收市价32.75元人民币计算,预测市盈率为34.59倍。集团不断扩大产能及提升产品结构,在集团广泛的销售网络配合下,预期集团的业绩将有可观增长,故建议投资者可伺机吸纳。   　　中航机电:非公开发行获国资委批复,军工国企激励增活力   　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司   　　非公开发行获批,实现核心团队持股。公司17日公告,国资委原则同意公司非公开发行股票方案,公司核心团队通过“机电振兴1号”认购公司新发股份实现持股,占发行后总股本的0.95%。之前公司非公开方案迟迟未获国资委批复市场疑虑重重,此时终于得以消除。   　　我们认为,公司此次非公开发行方案中的激励方案是对军工国企员工激励模式的新尝试,国资委批复表明了支持态度,预计未来更多军工国企将会以此作为实施员工激励的样板。公司通过此次增发,一方面融资提升盈利水平(拟募资不超过26亿元用于偿还贷款,每年减少利息约1.5亿元,约为14年净利润的40%),另一方面实现公司核心团队持股,将有利于激发公司管理机制活力。   　　增持彰显信心。为维护资本市场稳定,在10日至16日间,公司控股股东增持约84万股,公司关联方(隶属于公司实际控制人)合计增持约697万股,公司董监高合计增持约6万股,合计约占总股本的0.84%。公司的增持力度较大,彰显了公司在当前市场形式下对持续稳定发展的信心,公司作为国内航空机电龙头,未来将充分受益于国内军民用飞机项目的不断推进和航空机电系统的更新换代。   　　航空机电系统体系内外并购已启动。2014年,公司作为机电系统整合平台已托管机电公司18家企业,并公告拟用自有资金收购体系内的4家企业且并购1家海外公司,开启了体系内外进一步整合的进程。短期看,收购将增厚公司净利润约30%;长期看,大股东下属机电类资产具有整体注入的预期。   　　盈利预测和投资建议:暂不考虑增发和收购,预计公司15-17年的EPS分别为0.55、0.57、0.64元,非公开发行和收购5公司完成后EPS有望增厚60%左右。看好公司航空机电业务的发展以及大股东资产注入的预期,继续给予“买入”评级。   　　风险提示:资产整合进度不达预期;军民用飞机研发、交付进度推迟。   　　银江股份:2015年H1业绩预增10%-30%   　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司   　　结论与建议:   　　公司2015年上半年经营情况良好,业绩同比上升,预计上半年实现净利润9885.07万元-11682.36万元,同比增长10%-30%。   　　展望未来,公司“智慧城市”框架协议在15年会陆续转化成业绩,同时紧扣“互联网+智慧城市+大健康”主题,形成良好的产业生态圈。预计公司2015、16年营收将分别为29.82亿元和38.85亿元,YoY+28.59%、+30.30%,实现净利润分别为2.78亿元和3.89亿元,YoY+51.45%、+39.84%,EPS 分别为0.455元和0.638元。目前15、16年P/E 为47倍和33倍,建议“持有”。   　　2015年H1净利润预增10%-30%:公司预计2015年上半年实现净利润9885.07万元-11682.36万元,同比增长10%-30%。公司2015年半年度非经常性损益金额预计200万元至400万元,对净利润不产生重大影响。   　　新旧合同履行,业绩稳定增长:公司2015年半年度经营情况良好,智慧城市整体战略得到逐步落实,业绩同比上升,主要是因为2014年度新增合同及以前项目在本期履行,使得公司经营业绩保持稳定增长。   　　“智城”模式将逐步转化为业绩:截至15年Q2,银江已签约22个智慧城市总包项目,协议金额超过120亿元。顺应“互联网+”的方针指引,结合“大资料”、移动APP、可穿戴设备、互联网终端等,形成区域化居民医疗健康资讯平台和社区养老服务资讯平台。公司旗下“交通宝”、“健康宝”、“养老宝”等众多运营类业务正蓄势待发,预计15年将陆续推出。   　　合资设立美国华人网络医院:6月24日,公司全资子公司银江医疗集团与美国国际医疗合作中心、美国好医生及四名自然人共同出资设立美国华人执业医生网络医院,主要从事中美远程诊疗及互联网医疗、医疗教育。其中银江医疗集团出资300万美元,占30%的股份,主要负责信息化系统、互联网技术的承建工作。此举有助于公司抢占高端医疗入口,增强公司在智慧医疗领域的话语权。   　　盈利预期:公司“智慧城市”框架协议在15年会陆续转化成业绩。预计公司2015、16年营收将分别为29.82亿元和38.85亿元,YoY+28.59%、+30.30%,实现净利润分别为2.78亿元和3.89亿元,YoY+51.45%、+39.84%,EPS 分别为0.455元和0.638元。目前15、16年P/E 为47倍和33倍。   　　燃控科技半年度业绩预告点评:业绩符合预期,高增长值得期待   　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司   　　事件:公司公布半年度业绩报告,15年上半年归属于母公司所有者的净利润为3339.05万元—4109.6万元,较上年同期增长30%—60%,实现EPS为0.14元—0.17元。15年一季度归属于母公司所有者的净利润为1201.84万元,从半年度的业绩看,净利润同比、环比都出现了较大幅度的增长,业绩拐点进一步确认,符合我们此前的预期。   　　点评:   　　半年度业绩符合预期,业绩拐点明确,未来高增长值得期待。从半年度的业务发展看,公司业绩增长主要来源于蓝天环保和英诺格林并表所致。随着公司战略转型初见成效,营业收入较上年同期大幅增加。目前已经迎来真正的业绩拐点。   　　未来公司的业务重心将逐步向锅炉节能、烟气治理和天然气分布式能源业务、垃圾发电运营业务拓展,大气治理、天然气分布式能源、水处理业务对公司的净利润贡献力度将逐步增大,公司已经拥有大气处理、污水处理、天然气分布式能源、垃圾发电等环保业务,环保大平台的战略路径清晰,不断转型环保运营业务,如果后续新业务持续推进,将呈现多点开花的格局,可以持续关注公司新业务的进展,尤其是蓝天环保、英诺格林在手订单的逐步释放,以及未来的PPP订单的顺利执行将对未来的经营业绩产生积极的影响。   　　我们给予15年、16、17年EPS为0.33元、0.45元、0.66元。鉴于公司处于明确的业绩拐点期,环保大平台公司的价值逐步显现,业务放量指日可待,盈利模式逐步也将转向运营,我们看好公司长期的发展空间和平台价值,目前市值仍然偏小,我们继续维持“推荐”评级。   　　风险提示:项目进展慢于预期的风险,战略转型低于预期的风险,宏观经济下行的风险。   　　沃华医药跟踪点评:并购同一控制人旗下企业,协同效应增强   　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司   　　并购同一控制人企业,进入骨科领域   　　公司拟出资18,145.80万元收购辽宁康辰药业有限公司51%股权,两家公司实际控制人均为赵丙贤先生,管理理念和文化高度一致,营销系统具有较强的互补性,资源共享,并购后收入可以得到较快增长。沃华医药主导产品心可舒片为心脑血管领域的处方药,占公司2014年收入比重89%;康辰药业的主导产品骨疏康颗粒(胶囊),是卫生部批准的第一个治疗骨质疏松症的中成药,占其收入的80%。此次并购,可以实现丰富产品线、增强协同效应,降低单一品种对公司盈利的影响。   　　业绩补偿条款,保护上市公司股东利益   　　辽宁康辰医药有限公司承诺2015-2017年实现净利润分别不低于1,189万元、1,845万元和2,428万元,假如业绩未达预期,则以剩余未支付的10%转让款不足,不足部分以现金进一步补偿,业绩补偿条款很好的保护了上市公司股东利益。   　　并购资金来源于前期募投资金及自有资金   　　公司拟将非公开发行中终止项目募集资金12,574.54万元、首次公开发行中终止项目募集资金2,900.00万元、以及自有资金2,671.26万元共计18,145.80万元用于收购康辰药业51%股权。   　　投资策略：我们预测2015-2017年公司每股收益分别为0.24元、0.31元和0.37元;对应PE为138倍、106倍和88倍,鉴于公司保持高速增长,继续给予公司“推荐”评级。   　　风险提示：1、产品价格下降风险;2、成本上升风险;3、药品安全事件等。   　　金融屋财经网提醒：股市有风险入市需谨慎，本站点的内容转载于华讯财经，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

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