[华为石墨烯电池手机]华为Mate8石墨烯电池成亮点 5只股有短线机会

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月26日讯

　　【编者按】华为将于明日发布最新旗舰手机Mate8,采用全新的石墨烯电池将成为新品一大亮点。华为已在日本展示此项运用石墨烯电池特性的快充技术,5分钟即可将3000mAh电池电量充至48%。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　方大炭素:矿石低迷及股票投资损失压制业绩,期待新材料业务突破

　　方大炭素 600516

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-10-30

　　事件描述

　　方大炭素今日发布2015年3季报,公司前3季度实现营业收入17.97亿元,同比下降31.99%;营业成本13.66亿元,同比下降24.33%;实现归属母公司净利润为0.15亿元,同比下降95.60%,实现EPS为0.01元,去年同期EPS为0.20元。据此计算,3季度公司实现营业收入6.05亿元,同比下降29.15%,2季度同比增速为-36.89%;营业成本4.71亿元,同比下降25.10%,2季度同比增速为-30.41%;3季度实现归属母公司净利润-0.15亿元,同比下降119.56%,2季度同比增速为-68.86%;3季度EPS为-0.01元,2季度EPS为0.02元。

　　事件评论

　　铁矿石低迷及股票投资损失,公司3季度业绩下滑:公司的主要业务是炭素制品,其次是铁矿石采掘。3季度公司业绩下滑较大至再次亏损,其中收入同比下降29.15%,毛利率同比下降4.20个百分点,应仍主要源于铁矿石业务继续低迷及投资收益下滑:1)由于钢铁需求低迷,3季度铁矿石同比下跌31.12%,子公司抚顺莱河矿业产销面临压力,最终量价齐跌致使3季度矿石业务收入与毛利率同比降幅较大;2)应主要受二级市场行情影响,公司股票投资亏损,3季度公允价值变动收益同比减少0.99亿元,也是公司业绩亏损的重要原因。另外,虽然公司的三项费用绝对额下降了,但是主要是销量减少引起费用减少,公司三项费用率同比略有上升,费用绝对额减少并没有改善业绩的作用。

　　环比来看,公司营业收入提高了8.62%,三项费用率也降低了5.42个百分点,但是由于公司毛利率3季度环比下降了4.82个百分点,投资收益环比减少1.08亿元,最终依然致使公司业绩环比下滑。

　　品种结构调整进行中,业绩贡献尚需等待:公司业绩增量主要依赖于募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。此外,2013年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域,日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化,均有利于公司产品结构升级,同时,拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。预计公司2015、2016年EPS分别为0.00元和0.06元,维持“买入”评级。

　　东旭光电调研简报:深耕光电显示领域,国产化替代空间明确

　　东旭光电 000413

　　研究机构：国海证券 分析师：王凌涛 撰写日期：2015-10-27

　　投资要点:

　　东旭光电是集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业,目前已经投产4条玻璃基板产线。公司产品成功打入了京东方、龙腾光电等国内显示屏厂商的6代线供应链,打破了康宁、旭硝子等少数国际大厂对玻璃基板领域的控制,成为玻璃基板领域国产化的核心力量。随着玻璃基板生产线建设以及销售扩大,公司业绩稳健成长,2015年上半年公司营业收入14.47亿元,同比增加58.97%;归属于上市公司股东的净利润4.33亿元,同比增长6.29%。

　　1.玻璃基板业务拓展顺利,产能逐渐释放:

　　玻璃基板是TFT-LCD显示屏的核心原材料,一块显示面板需要两片玻璃基板,分别用作TFT阵列基板和彩色滤光片基板。目前玻璃基板市场绝大部分市场份额被美国康宁、日本旭硝子等公司占据,公司2013年募投项目在芜湖规划建设10条第六代玻璃基板产线。目前1-4线实现投产销售,5线尚在调试中,6-10线正在建设当中,1-10线的动力、配套设备全部完成。已投产的4条线目前产能利用率可以达到80%以上,良率也达到80%,接近国际一线厂商水平。10条线建设完成后,将达到480万片/年的产能。公司采用溢流熔融法制备基板玻璃,是与国际巨头康宁公司同一技术路线,溢流法制备的玻璃具备表面平整度高、不需要研磨抛光等优点,在玻璃基板市场上占据绝大部分市场份额。目前东旭光电产品已经批量供货给京东方等国内主要显示企业,同时公司产品也陆续通过了台湾客户认证,成功进入了台湾市场。

　　公司80亿增发目前已经获得证监会核准,增发完成后郑州旭飞光电科技有限公司、石家庄旭新光电科技有限公司两家公司将以总对价37.6亿注入成为东旭光电全资子公司,旭飞、旭新目前共计有3条五代线投产,预计年底前可以新增2条产线转固,建设全部完成后规划产线达到7条。随着旭飞和旭新的注入,公司玻璃基板产线进一步扩充。旭飞、旭新15-18年的承诺利润合计达到6001、13998、24316、38375万元,将给公司业绩增长提供动力。同时旭飞、旭新的注入有利于解决公司关联交易的问题,未来公司运营将进一步趋于透明。同时,公司积极进行8.5代线、LTPS用基板玻璃技术储备,未来将根据下游需求放量情况,进一步拓展到高世代线以及低温多晶硅用玻璃基板领域,长期发展空间广阔。公司2015年上半年玻璃基板业务营收达到2.86亿。同比增长178.3%,随着未来产能的不断释放,公司玻璃基板业务营收将快速成长。

　　2.彩色滤光片项目是向光电显示领域纵深拓展重要一步:

　　目前大陆共有4条液晶面板五代线,其中京东方、龙腾光电、中航光电(咨询 买卖)子等都需外购彩膜。公司投资31.1亿在昆山建设5代线彩色滤光片项目,与大日本印刷株式会社(DNP)进行技术合作,规划建设3条第五代彩色滤光片生产线,规划产能达到16.5万片/月,达产后预计每年实现销售收入为19.08亿元,税后利润3.43亿元。东旭光电以“打造中国光电产业旗舰”为目标,彩色滤光片项目的建设是公司立足基板业务,向光电显示领域纵深拓展的重要一步。液晶显示屏是一个由众多材料和元件组成的体系,未来存在广阔的拓展空间。

　　3.盖板玻璃、蓝宝石、石墨烯等多个领域的业务培育中:

　　公司托管的四川旭虹光电科技有限公司盖板业务采用浮法工艺,可以用于手机等产品的防护窗。公司盖板业务逐渐放量,本次增发公司如期履行了大股东旭飞、旭新注入承诺,未来旭虹的盖板业务大概率也将注入上市公司。蓝宝石方面公司2015年3月完成了江苏吉星的收购,收购后公司形成了蓝宝石盖板和高铝玻璃盖板完善的视窗盖板领域布局。针对新兴材料,公司投资设立北京旭碳新材料科技有限公司,致力于石墨烯相关技术研发孵化。未来随着公司光电领域新业务的发展,有望给公司提供新的利润增长点。

　　4.大股东及员工持股计划参与定增,彰显公司长期发展信心:

　　公司80亿增发目前已经通过证监会核准,控股股东东旭集团认购30亿元,长江兴利2号定向计划、长江兴利3号定向计划分别认购不超过5亿元和2亿元。长江兴利2号、3号分别是公司员工持股计划以及为控股股东及其附属企业部分董事、监事和高级管理人员及其它人员设立的资产管理计划。大股东和员工持股计划的认购,体现了公司内部对公司长期发展的信心。

　　5.给予东旭光电增持评级:

　　公司是国内玻璃基板主要生产企业,积极布局光电显示领域的发展,我们认为其将充分受益于液晶显示产业向中国转移的趋势。我们预计公司15-17年的EPS分别为0.37、0.41、0.50元,公司目前股价对应15-17年的市盈率分别为23倍、21倍和17倍,给予增持评级。

　　6.风险提示:

　　1.装备业务成长低于预期

　　2.玻璃基板产线量产慢于预期

　　江海股份深度分析:超容新星冉冉升起

　　江海股份 002484

　　研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,安永平,郑震湘,邵洁 撰写日期：2015-11-11

　　超级电容行业主要在新能源领域,受到国家重视:锂电池的应用目前消费电子领域占到60.3%,但是未来新能源汽车及输电、风电和太阳能储能将会占据更大的锂电应用市场份额,超级电容的对应市场也重在这些领域。新能源汽车是我国“十二五”战略性新兴产业之一,特别是公共交通预计将成为改造重点推进工程,超级电容造价低,寿命长,成为公交车的主要考虑方式。随着未来新能源汽车和其他新能源市场的高速发展,超级电容技术也将成为国家战略布局点。

　　超容技术向国内转移,成本下降打开应用空间:按照电源网数据,我们预计超级电容器的未来三年复合增长率将达到30%以上,现在超级电容行业目前来看是极具备成长性,未来空间仍然巨大。越来越多的制造商在进入这一领域,按照Paumanok 数据2013年EDLC 超容制造厂商已经达到近40家。行业内前列厂家目前已经实现突破百万件的年生产量,按照超级电容的降价曲线来看,超级电容器制造成本仍有50%下降空间。产能中国转移是电子行业下降成本的首选战略,材料先发企业优势显现。日本厂商的成本较高,未来只有在中国生产,而欧美的Honeywell 等暂时都没有锂离子电容的计划。

　　公司募投项目扩产超容,优质客户亟待开发:江海与国际技术前沿保持密切联系,结合自主创新,提高产品性能同时降低成本,持续看好未来产业合作和技术深化。公司还联合石墨烯等新的超容材料技术进行研发。公司客户分布广泛,行业涉及工业自动化、电源、消费电子、升降装备、交通运输、新能源等,客户需求广阔,亟待开发。

　　投资建议:我们预测公司15-16年的净利润分别为1.51亿,2.1亿和3.32亿元(不考虑任何外延的情况下)。EPS 为0.45元,0.63元和1.00元。考虑到超级电容业务蓄势待发,公司在行业中业务拓展空间大,未来还有继续进行国际合作技术突破的可能性,首看公司120亿市值。

　　风险提示:超级电容量产不达预期。

　　南都电源:储能商业化在即,锁定企业级削峰填谷应用

　　南都电源 300068

　　研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2015-11-23

　　商业模式逐渐清晰,锁定企业级削峰填谷应用

　　公司定增项目拟投资5亿元,将在全国建设和管理390MWh 的储能电站,通过夜间谷时充电储能、白天峰时放电供能,减少工商业用电企业使用峰电,为客户节约用电端的峰谷电费差价。支持公司布局该业务的基础包括: 1)公司的铅炭电池技术已趋于成熟,目前量产的铅炭电池的循环寿命可达到3000次,度电成本明显下降,铅炭电池储能已具备经济可行性; 2)我国目前工商业峰谷电价价差已经较大,如北京一般工商业用电峰谷价差已达到1元/kWh,上海工商业及其他用电峰谷价差已达到0.8元/kWh。

　　布局储能全产业链,探索服务及运维盈利模式

　　公司过去主要以销售储能电池为主,2016年将尝试从产品产销延伸到工程建设及运维服务的一体化业务模式,未来将通过云数据管理平台管理以储能电站组成的分布式能源网络,主要涉及储能电站的数据采集、继电控制、能量调度,实现储能电站的智能调度、远程监控及管理等。公司将通过在客户处投资建设储能电站,实现谷时充电储能、峰时放电供能以减少客户的峰时用电费用,按照实际减少的峰时用电费用的一定比例向客户收取能源管理服务收入;同时,利用云数据管理平台为自建储能电站的用户提供储能电站管理运行维护服务,获取储能电站管理运行维护收入。

　　盈利预测及估值

　　我们预计在当前股本下,考虑发行债券带来的经营效应,2015~2017年净利润同比增速为86%、54%、29%,EPS 为0.32、0.50、0.65元,对应63、40、31倍P/E。若2016年按上限完成定增,考虑带来的摊薄效应及财务改善预期,2016~2017年EPS 为0.43、0.55元,对应47、37倍P/E,维持“增持”评级。

　　风险提示

　　峰谷价差存在变化的可能,铅价上涨储能成本升高,项目推进速度达不到预期。

　　德尔家居:定增启动石墨烯锂电池产业化,真枪实弹搞转型

　　德尔家居 002631

　　研究机构：光大证券 分析师：姜浩 撰写日期：2015-08-11

　　事件:

　　1、基于德尔家居战略转型升级和未来经营发展的需要,公司控股股东德尔集团向公司董事会提议公司名称由“德尔国际家居股份有限公司”变更为:“德尔未来(咨询 买卖)科技控股集团股份有限公司”。

　　2、公司股票将于2015年8月11日(星期二)开市起复牌。

　　3、公司发布非公开发行股票预案,本次非公开发行股票募集资金20亿元拟投资于含石墨烯超级锂电池项目和含石墨烯超级锂电池材料(负极材料、陶瓷隔膜和软包)项目。本次非公开发行股票的发行对象共计不超过10名的特定投资者。本次非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即21.81元/股。本次拟发行股票数量不超过9171万股,特定投资者认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。

　　点评:

　　8月7日,公司发布了公告,成立德尔石墨烯研究院有限公司,德尔持股比例为75%,5位科学家持股比例均为5%,合计25%。国内石墨烯领域知名的刘忠范院士担任名誉院长和首席科学家;董国材博士,原江南石墨烯研究员执行副院长,担任执行院长、首席技术官;赵金保教授、蔡伟伟教授、王振中博士担任专家委员会委员,从五位专家的简历当中不难发现,德尔这次组建的石墨烯研究院拥有豪华的研发阵容。同时我们也相信,以德尔75%的持股比例看,德尔石墨烯研究院有望继续大量引进国内外石墨烯领域的顶级人才,进一步丰富石墨烯研究院的科研实力。石墨烯研究院的成立不仅令德尔未来在石墨烯产业化的道路上,除并购之外,还将具备强大的自研孵化能力,此外在全球石墨烯产业化的初级阶段将国内最优秀的石墨烯人才网罗帐下,也将为并购这一条线起到筑巢引凤的作用。

　　从五位专家的简历当中,我们可以发现,公司此次非公开增发,启动的含石墨烯超级锂电池和含石墨烯超级锂电池材料项目,与赵金保教授的研究方向完全一致,因此我们相信含石墨烯超级锂电池项目将由赵金保教授及其组建的团队负责实施。赵金保教授于1996年3月获得日本京都大学工学研究科高分子化学专业工学博士学位,现任厦门大学教授、博士生导师,先后荣获国家航天工业部科技成果二等奖、日立Maxell公司社长战略发明奖等多项技术奖,入选国家“千人计划”,拥有卓越的学术背景和研究实力,更加难能可贵的是,赵金保教授自1998年起,先后担任日本株式会社日立麦克赛尔开发本部电池研发中心副参事研究员、主任研究员(课长)、日本株式会社日立制作所日立研究所电池开发部主任研究员(课长),在日本日立等公司任职近15年,拥有从全球锂电池领先企业获取的丰富产业化经验,实验室里的研发成果到产业化之间往往存在着巨大的鸿沟,赵教授的履历让我们对此次德尔启动含石墨烯超级锂电池项目的发展前景持乐观预期。

　　此外8月8日,德尔发布公告,与厦门大学签订《专利申请权转让合同》,双方就7项专利的转让达成一致协议,7项专利均与锂电池有关,涉及负极材料、电解液和陶瓷隔膜,发明人均为赵金保教授,这表明德尔已经为募投项目储备了充足的知识产权,为日后的产业化道路清除了知识产权风险。

　　工信部8月6日披露,上半年国内锂离子电池制造企业,累计完成主营收入同比增长17.4%,实现利润总额同比增长72.8%,完成税金总额同比增长43.1%。锂电池行业利润的快速上升,与新能源汽车的销售放量密切相关。

　　数据显示,7月份国内新能源汽车生产2.04万辆,同比增长2.5倍,今年有望完成20万辆的销售目标。随着各地补贴细则相继落地、充电设施扶持政策出台等因素推动,尤其是北京在申报2022年冬奥会的过程中表示,北京2022年PM2.5年平均浓度预计要比2012年下降45%,新能源汽车将迎来越发理想的产业环境,而作为新能源汽车核心部件的动力级锂电池显然也必将受益其中。

　　目前国内已有新能源汽车企业采购含石墨烯的锂电池,虽然目前含石墨烯锂电池所添加的石墨烯比例还比较低,但其性能已较传统的锂电池有较为明显提升,我们认为未来含石墨烯锂电池的发展方向是加大石墨烯添加的比例,提升新能源电池的充电效率和续航能力。

　　此次募投的两个项目建设周期均为2年,预计合计将贡献营收28.26亿,净利润4.48亿,公司2014年净利润为1.3亿,募投项目预计的利润规模是2014年净利润的2.4倍。

　　2015年德尔正式开始转型的步伐,在石墨烯产业布局上,有条有理,执行力强、效率颇高,我们对于像德尔这种满怀正能量转型的上市公司持坚定看好的态度,与此同时,公司的员工持股计划尚未在二级市场买入。继续维持“买入”评级!

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