【监管层关注债基风险】监管层提高风险准备金 余额宝占四成基金净值

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据悉，监管层近日将发文对货币基金统一进行风险管理，尤其对投资于银行存款的货币基金，将全面提高基金公司风险准备金的计提比例，要求与银行未支付利息严格挂钩，以防范货币基金“提前支取协议存款不罚息”这一特权可能取消后带来的流动性风险。  

基金业协会公布的数据显示，截止2014年1月底，公募基金公司全部货币基金净值已接近一万亿元，达到基金业总规模的三分之一。阿里巴巴余额宝已经占到四成。  

目前，余额宝的投资标的主要是银行协议存款，占比高达80%－90%。货币基金享受着“提前支取协议存款不罚息”的特权。也即，协议存款可提前支取且银行仍按约定利率支付利息，基金公司在保证流动性的同时，无需承担利息损失。  

一位基金公司高管表示，“提前支取不罚息”一直作为基金公司与银行的补充协议存在，最开始也有银行不愿意接受这一协议，但结果是存款很快流失至其他银行，为争夺业务，这一协议很快在圈内得到认可。  

但这一协议明显对银行不利。有部分商业银行寄希望于监管层能够尽快取消上述“提前支取协议存款不罚息”的规定。  

有业内分析人士认为，现有“提前支取不罚息”的规定一旦生变，为解决提前支取的问题，基金公司的流动性就会堪忧，不得不缩短部分资金的投资期限，届时货币基金的收益率可能出现大幅下降。  

据一位接近监管层人士透露，目前相关部门初步的考虑是，如果基金公司提前支取银行存款，且银行又未按协议存款支付利息时，未支付利息的部分一旦超过基金公司的风险准备金，基金公司风险准备金的计提比例要从现有的10%提高至15%，此前，这一风险准备金是按照基金管理费收入的10%来计提的；当未支付利息超过2倍风险准备金时，计提比例要提高至20%；超过4倍时，计提比例提高至40%；超过6倍时，计提比例提高至60%.......以此类推，风险准备金严格与银行协议存款的未支付利息挂钩。  

按照余额宝方面披露的数字，以目前余额宝4000亿元的规模计算，一年的管理费约为13亿元，现有10%的结算风险准备金仅为1.3亿元。有分析人士预估，若按6%的协议存款利率预计，银行未支付给余额宝的利息均衡大约在15亿元左右，那么要交纳的风险准备金也要达到15亿元，这比余额宝现有风险准备金（1.3亿元）的10倍还多，相当于余额宝一年的管理费。如此高昂的风险准备金，将大大增加基金公司的运营压力。  

此外，监管层还提出当货币基金出现流动性风险等极端风险时，基金公司需利用自有资金弥补可能出现的损失，一旦发生风险，将严格控制投资期限，以及提高基金公司风险准备金计提比例等。  

“各家基金公司还得根据公司自身资金情况，设定合理的赎回资金额度，不能随意夸大货基赎回的便利性，误导投资者。”近日参加过上述文件讨论的一位业内知情人士告诉记者。

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