央行降准与人民币兑美|央行降准后人民币继续贬值 5股成最大赢家

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月1日讯

　　在中国央行宣布降准之后，在岸人民币兑美元(CNY)扩大跌势;据中国外汇交易中心数据，北京时间23:30夜盘交易结束时报6.5540元，较上个交易日夜盘结束时下跌0.19%;CNY全天成交量下滑至133.7亿美元。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　鲁泰A:全球产量最大的高档色织面料生产商和全球顶级品牌衬衫制造商

　　公司为外商投资股份制企业，A、B股上市公司，是鲁泰集团的母公司，是全球产量最大的高档色织面料生产商和全球顶级品牌衬衫制造商。公司衬衫、色织面料、高支高密纯棉坯布、精梳纱线四个产品先后荣获“中国名牌”称号，“80支、100支纯棉色织面料”产品分别获得“出口商品免验”资格，公司被认定为国家企业技术中心、国家级实验室和高新技术企业，获得国家科技进步二等奖两项。

　　公司先后获得“全国五一劳动奖状”、“中华慈善事业突出贡献奖”、“国家职业卫生示范企业”、首届“山东省省长质量奖”、“全国纺织工业先进集体”、“中国两化融合突出贡献企业”、“中国纺织品牌文化50强”、“全国纺织行业管理创新成果大奖”、“第八届中国企业教育先进单位百强”、“中国棉纺织行业竞争力20强”、“全国纺织企业思想政治工作创新奖”、

　　“全国实施卓越绩效模式先进企业”、“全国纺织行业质量奖”、“全国纺织精神文明建设示范基地”、“全国纺织行业两化融合标杆企业”、“中国企业质量信用AAA级企业”、“全国纺织行业先进党建工作示范企业”、改革开放35周年“企业文化竞争力三十强单位”、“全国质量文化标杆单位”、“全国质量奖”等荣誉称号。

　　华纺股份:中国规模最大综合纺织印染企业

　　公司是中国规模最大综合纺织印染企业之一，国家纺织产品开发中心的印染产品开发基地，中国纺织印染行业销售10强企业。公司年生产能力2亿米，出口占总产量80%，是中国纺织企业全行业出口百强。公司开发的天丝染整技术被被列为国家技术开发项目，获省级科技进步一等奖。

　　公司生产的大豆蛋白纤维织物、棉/锦贡缎弹力印花、天丝条卡双面染色砂洗面料、竹纤维斜纹弹力面料、棉涤高织竹节面料、双嵌条弹力面料、自然弹力条卡等入围“中国流行面料”。公司还与湖州德加利房地产有限公司达成协议，合作发展房地产项目，但由于合作方提出中止合作，目前房地产业务进程受阻。

　　孚日股份:中国规模最大、出口金额最多的家用纺织品生产厂商

　　公司是以家用纺织品为主兼营农药化工、热电等多元化产业的大型企业集团，是中国规模最大、出口金额最多的专业从事中高档巾被系列产品、床上用品、装饰布系列产品生产和销售的现代化家用纺织品生产厂商。公司拥有达到世界先进水平的棉纺、染色、织造、印花及整理包装等各类生产设备，

　　是我国最大的巾被系列产品生产基地。公司产品销往日本、美国、欧洲等十几个国家和地区。自1999年以来，公司出口数量和出口金额一直名列全国同行业第一位。经过不断的扩展和延伸，目前公司已形成棉纺加工、家用纺织产品制造、国内外销售一体化的完备产业链。

　　联发股份:业绩稳健,环保等新业继续开拓,低市值低估值,维持买入

　　联发股份 002394

　　研究机构：中信建投证券 分析师：花小伟 撰写日期：2016-02-25

　　事件

　　公司发布业绩快报,业绩符合我们预期。公司2015年实现营业收入35.10亿元,同比上升3.49%;实现营业利润3.78亿元,同比下降6.64%;实现归属于上市公司股东的净利润2.89亿元,同比下降4.72%;当季拆分来看,公司Q4当季实现收入8.85亿,同比下降1.46%;当季归属于母公司净利润1.12亿,同比下降13.86%。

　　简评

　　子公司亏损、人工上涨及行业放缓致净利下滑。(1)公司2015年初收购天翔印染处于起步阶段,本期亏损较多。公司经过市场调研,对家纺市场前景看好,相信通过发挥联发的管理和技术优势,未来可以培育成为新的利润增长点。(2)公司劳动力成本进一步上升。例如公司在柬埔寨收购两家服装厂,自建一家服装厂,产能合计300万件/年,柬埔寨工人工资不断上涨,且柬埔寨政局不稳定,每年至少两次工人罢工影响生产。

　　(3)纺织服装行业增速整体放缓,2015年纺织服装、服饰业实现主营业务收入22068亿,同比增5.60%,增速同比2014年下降2.42pct,实现利润总额1306亿,同比4.00%,增速同比2014年下降6.55%;出口方面,2015年我国纺织纱线、织物及制品出口金额1095亿美元,同比降2.30%。服装及衣着附件出口金额1742亿美元,同比降6.40%。此外,亦有公司2014Q4当季1.30亿净利的高基数因素。

　　新主业继续开拓尝试。投资领域主要偏重资源、环保、电力方面,目前主要关注环保行业。因公司热电厂有污水处理、污泥处置、中水回用、液氨碱中和等技术,经过多年的运营和发展,在环保领域积累了丰富的管理经验和成熟的技术。公司对环保领域的投资模式没有设定限制要求,

　　可以直接出资金购买股权,可以提供代管理,可以出资金、技术做好了打包卖出去,也可以全部自己做。主要是依靠资金和技术的投入。此外,上海投资公司董事长孔总追求稳健的投资理念,目前投资以理财为主,待人才团队建设到位后,可以考虑股权投资、并购等投资方式。

　　公司2016年的业绩驱动因素。(1)主业(色织布、印染布和服装)加强内部管理、创新经营模式,订单增加有望;目前形成了从上游的籽棉采购、棉纺到中游的纺织产品生产,再到下游的服装、床上用品等完整的生产、销售一体化链条,多种纺织品布局逐渐完善,拥有年产色织布1.6亿米、

　　印染布6000万米、衬衫1100万件、家纺产品3000万米的突出能力。(2)天翔家纺和领才织染两个公司实现减亏及增长;(3)非经营性收益增加,如人民币贬值产生的汇兑收益,5亿元委托贷款的投放,将有效提高公司闲置资金使用效益。(4)公司2015年9月收购热电公司剩余40%的股权,今年全部并表后,会给公司贡献较多的利润。

　　投资建议:在棉纺发展趋缓的大环境下,公司凭借优秀的管理能力,主业扎实稳健;新晋管理层具备丰富投资经验,亦年轻有为;且加码热电、污水处理以及供应链金融等新业务,并设立投资公司等,跨行业之外延拓展已蓄势可待。而在上游原料方面,我们预计棉价已处于底部,

　　静候产量下降与进口减少带来的对国储棉的消耗。具体业绩上,我们预计公司2016-2017年净利润分别为3.18、3.57亿,同比分别增10%、12%,EPS 分别为0.98、1.10,对应PE 约16、15倍,公司目前市值52亿,主业稳增,转型能力、动力皆足,维持“买入”评级。

　　海鸥卫浴:产品主要销往北美和欧洲的数十个国家和地区

　　公司地处广州市番禺区联邦工业城，主营高档水暖器材和五金件(含电镀加工)的生产、销售。公司主要产品包括各种高档水龙头零组件、排水器、温控阀及浴室配件等，产品全部出口，主要销往北美和欧洲的数十个国家和地区，客户包括摩恩、得而达、科勒、汉斯格雅等全球前十大卫浴产品生产商。凭借不断创新和日趋完善的制造服务能力，目前公司已成为多家全球顶级品牌商的重要供应基地和首选供应商，并与客户确立了长期战略合作关系。

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