【66】6股腾飞新材料实现高效太阳能海水淡化引关注

【www.joewu.cn--基金】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月3日讯

　　新材料实现高效太阳能海水淡化

　　记者日前从南京大学获悉，由该校教授、中科院院士祝世宁领导的基金委创新团队成员、现代工程与应用科学学院教授朱嘉及其课题组，在高效太阳能海水淡化材料研究方面取得重要进展。相关成果日前发表于《自然—光子学》杂志。

　　据了解，随着全球水资源日趋紧张，包括含盐地下水在内的海水淡化作为一种获取淡水的有效方法，受到广泛关注。然而，传统的海水淡化装置存在体积庞大、耗能高、碳排放量大、淡化效率低等问题。利用太阳能蒸馏的海水淡化技术虽低碳环保，但受限于光热转换效率较低，无法大规模应用。

　　朱嘉课题组在国际上首次利用金属纳米等离激元增强效应实现了高效太阳能海水淡化，其能量传递效率约90%，淡化前后盐度降低4个数量级。

　　研究人员发现，三维铝纳米颗粒等离激元黑体材料是实现高效率太阳能海水淡化的绝佳体系。  

　　该材料具有超宽太阳光谱高光吸收效率，在400～2500纳米太阳光谱范围内平均吸收效率大于96%，确保了海水淡化过程中太阳能的高效利用。

　　在实际工作中，这种紧密排列的金属纳米颗粒薄膜漂浮在海水表面，纳米颗粒的局域等离激元增强效应则使得膜液交界面的表层海水快速升温，产生淡水蒸汽，而膜上的多孔结构又为蒸汽逃逸提供了有效的通道。经测量，利用该材料淡化后的水质优于世界卫生组织可饮用水的标准。

　　同时，纳米铝颗粒等离激元黑体薄膜材料的制备以成本低廉的金属铝为唯一原材料，并且采用简单、可规模化生产的自组装制备方法，便于推广应用。

　　美国《科学》杂志以“新的水纯化系统可为世界解渴”为题，高度评价了此项工作。相关专家表示，这种材料对低成本高效率太阳能海水淡化技术的大规模应用具有重要意义。(中国科学报)

　　开能环保:携手明码生物进军基因检测领域,巩固免疫细胞全产业链

　　开能环保 300272

　　研究机构：广证恒生咨询 分析师：王亮 撰写日期：2015-12-24

　　个人基因检测项目表明公司进军基因检测业务在基因检测领域,国内企业集中在产业链中游的检测服务领域,无创产前基因检测技术是最成熟最主要的技术。基因测序技术是产业链上游的测序仪的核心技术。根据BBCResearch预测,2018年基因测序市场规模将达117亿美元。

　　2013年我国在无创产前基因检测市场规模不过10亿元。根据我们的估算,该市场空间可达90亿元。明码生物是药明康德基因中心+NEXTCODE强强联合而成,是应用基因测序技术于临床医药服务的全球性企业。原能与明码的合作是对免疫细胞业务的有力补充。

　　免疫抗衰老项目是公司细胞技术研发领域延伸在免疫细胞技术研发领域,公司新增抗衰老研究,是公司业务的极好延伸。至此,原能免疫细胞技术研发领域形成了涵盖干细胞库、肿瘤治疗和康复、抗衰老等多领域研究,公司细胞技术研发实力大增。

　　细胞治疗和相关药物项目是临床研究与转化应用的延伸该项合作将极大地增强原能在免疫细胞治疗技术上的水平,是原能临床研究与转化应用的延升,基因与细胞治疗技术领域有望创造更多成果;

　　同时,明码生物在美国和海外的合作平台和渠道,将与原能国内的合作平台和渠道形成互补关系。

　　三个项目有利于公司估值的提升此次合作不会对公司2015年度经营业绩产生影响。从公司发展方向看,我们认为上述三项合作表明公司在细胞领布局更加全面和深入。

　　第一个合作是公司新增业务,能够提升未来的业绩,对现有估值具有提升作用。第二、三个合作是免疫细胞业务的延伸,能加强公司未来的业绩,我们之前对公司业绩预测和估值具有较好的支撑。

　　盈利预测与估值我们维持对公司的盈利预测和估值,公司2015、2016、2017年EPS分别为0.37、0.45、0.73元。公司合理股价为34.3元,对应PE分别为:68、56、34。

　　目前最新股价为25.11,仍有36.6%空间,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示(一)细胞存储政策与竞争风险;用户对免疫细胞存储和治疗的接受程度不达预期;与明码合作效果不达预期。(二)终端净水器竞争风险。

　　津膜科技:业绩拐点已现,关注工程、运营等模式开拓

　　津膜科技 300334

　　研究机构：广发证券 分析师：郭鹏,陈子坤,沈涛,安鹏 撰写日期：2016-04-14

　　核心观点:

　　毛利率下跌+期间费用增加,拖累业绩增速同比下降38.09%

　　公司15年实现营收6.05亿元(+15.28%);归母净利润5289万元(-38.09%);扣非后为3127万元(-59.84%),基本每股收益0.20元。营收增速放缓(前2年复合增速34%),同时业绩下滑原因主要有三:1、膜工程、产品等业务毛利同比下降6.05%、8.22%;2、研发投入6862万元,同比大增76.2%;3、15年短期借款3.8亿元(+170%),致财务费用同比大增311.9%。

　　竞争加剧主营毛利率下滑超6%,财务、管理费用激增

　　受制于激烈的市场竞争,报告期内公司主营毛利率31.75%,同比下滑6个百分点。膜产品收入1.54亿元(+11.51%),毛利同比下滑8.22个百分点;污水工程业务收入4.35亿元(+15.3%),毛利率同比下滑6.05个百分点。

　　费用率方面,管理费用受制于研发投入大幅增长,同比增加72%;财务费用则受制于短期借款增加,增加约0.13亿元(3.12倍)。

　　定增加强资金实力,加大项目承揽力度

　　报告期内,公司完成定增募集3.99亿元(26.52元/股),以增强资本实力,其中用于东营项目(2.15亿元)、新型膜材料研发及中试项目(6380万元)建设。

　　我们预期伴随各地水治理标准的提升,提标改造、中水回用、海水淡化、工业污水深度处理再利用等膜技术更适用的领域需求将更快释放,推动潜在市场空间的扩张。市场开拓方面,公司通过与创业环保合作对接技术、巩固天津市场;异地市场方面,凭借膜技术优势,与具有地区资源优势的企业合作,在市政、工业、印染、石化、海水淡化等多领域承揽当地项目。

　　关注工程、运营等订单的拓展进程,给予公司“买入”评级

　　预计16-18年EPS分别为0.31、0.43、0.50元/股,对应16-18年PE分别为58、41、36倍。我们预期伴随水处理标准不断提升,对膜法技术需求将持续上升;公司定增后加强资本实力,加速拓展工程、运营市场。公司15年定增价格为26.52元,较现价需上涨近50%。给予“买入”评级,关注公司在PPP、BOT等领域的项目拓展。

　　风险提示

　　东营项目进展不及预期;膜工程业务毛利率持续下滑。

　　南方汇通:一季度业绩基本符合预期,维持“买入”评级

　　南方汇通 000920

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘晓宁,谷风 撰写日期：2016-04-21

　　投资要点:

　　业绩基本符合预期,处于预测下限,盈利水平有所提升。公司2016 年一季度实现营业收入2.38 亿,同比增长12.45%;归母净利润2988 万,同比增长30.72%,处于申万宏源预测(3000-3500 万)下限;对应每股收益0.07 元,同比增长31.11%。

　　盈利水平明显提升,毛利率、净利率分别比15 年同期提升4.3 和1.8 和百分点;年化ROE(加权)为13.24%,15年同期为9.56%。

　　反渗透(RO)膜需求广阔,沃顿龙头地位不可撼动。工业水市场,公司将凭借产品性价比和服务抢占市场,不断提高国产化率。而饮用水是膜技术应用的新蓝海市场,家用净水设备未来五年增速要快于自来水厂超滤改造市场,随着膜机(尤其是反渗透机)在家用净水设备中的市场份额占比进一步提升,2018 年占比提升至70%。

　　家用净水设备膜元件未来5年的市场空间复合增速将达65.2%。而饮用水市场,时代沃顿在家用净水设备膜元件市场占有30%的份额,并有望进一步提升。目前家用净水设备的主力公司沁园、美的、格力等均是南方汇通子公司时代沃顿的长期客户,时代沃顿在该市场具备绝对领先地位,占有30%市场份额。

　　未来凭着媲美进口膜元件的技术指标和合理的价格,时代沃顿的市占率有望进一步提升。时代沃顿是国内RO 膜生产龙头企业,将受益于工业用膜进口替代和家用净水设备市场爆发。

　　控股股东变更,决策链条缩短,公司外延并购有望加速。中车集团拟将原中国南车集团公司持有的42.64%南方汇通股份全部无偿划转至中车产业投资有限公司(简称“中车产投”)。

　　目前上述股权划转工作已经启动,正按照有关规定履行相关程序。此次股权划转完成后,南方汇通将成为中车集团二级子公司。

　　此次股权划转后,南方汇通作为中车集团的二级子公司,公司经营相关决策在一定权限范围内审核实体将变更为中车产投,重大事项需上报中车集团(原审核实体为中车集团,重大事项需上报国资委),决策链条缩短,决策速率加快,公司外延发展的步伐有望加速。

　　看好公司业绩成长和平台价值,维持“买入”评级。我们维持公司16-18 年实现营业收入分别11.20 亿、14.51 亿和18.94 亿的判断,归母净利润分别为1.39 亿、1.95 亿和2.69 亿;对应每股收益分别为0.33 元、0.46 元和0.64 元,现有股价对应16-18 年PE 分别为54 倍、39 倍和28 倍。

　　公司股权激励机制理顺之后,业绩释放空间较大,将充分受益于RO 膜行业的快速增长,股权划转之后投资平台定位更为清晰,平台价值进一步提升,外延发展有望加速,市值成长空间可期,维持“买入”评级。

　　海亮股份:收购金龙,共创未来

　　海亮股份 002203

　　研究机构：国金证券 分析师：陈炳辉 撰写日期：2015-12-25

　　投资逻辑

　　海亮股份以铜管加工、铜棒制造为核心业务,是国内第二大铜管生产企业,国内最大的铜管出口企业、最大的热交换用铜合金管生产企业;铜棒产量也位居国内前三。近年,公司业务稳步向金属矿业、金融、环保等业务拓展。

　　拟收购金龙股份,做强铜加工,优势互补,协同增效,共创未来。 公司自身铜加工产能达27.6万吨,公司产销量一直维持增长势头,2014年已经达到22.9万吨,同时单吨铜加工产品盈利能力提升。

　　拟收购金龙股份,做大、做强铜加工。公司拟按11.27元/股的价格增发2亿股及10亿现金,收购金龙股份100%股权,并以不低于9.99元/股的价格增发配套募集32.54亿元。金龙股份是我国最大的铜管生产商,铜管产能达50万吨。增发后,公司将成为全球最大的铜管生产商。

　　铜管行业增速较为平稳。铜管主要用在空调、制冷、建筑、热交换(海水淡化、船舶、冶金等)等领域,其中空调、制冷领域用铜管占比达75%,随着国内外房地产市场回暖,铜管行业需求料将呈个位数增长。

　　并购金龙股份,双方具有显著的协同效应:双方在采购、生产与销售方面,相互协调,可降低采购、生产及销售成本。整合能实现双方优势互补,如金龙股份铜管生产能力和技术上有优势,而海亮则在风险管控、成本控制等方面优势更强。

　　整合能显著降低金龙股份的融资成本,增发完成后,金龙股份将获得36.74亿的现金流,极大改善公司的资产质量;金龙股份的保证金也将显著下降;再加上,海亮股份融资渠道较广,利率要低,金龙股份融资利率也有下降空间。

　　环保材料业务将给公司带来稳定的现金流,也是公司未来业务的重点方向。

　　金融板块收益稳定,若与集团业务相衔接,具备发展供应链金融的良好基础。此外,公司在刚果投资的矿业仍处勘探阶段,具备较大的潜力。

　　投资建议

　　盈利预测与投资建议:我们预计,不考虑增发,公司2015/2016的业绩分别为0.27/0.35元,对应当前股价的PE水平为44倍和33倍。我们认为,公司与金龙股份协同效应突出;金融板块具良好的发展基础。实际控制人拟在未来6个月内增持公司1%-2%的股本。海亮集团和/或其下属企业、公司员工持股也将参与公司的增发。因此,我们给予公司“买入”评级。

　　风险提示:增发审批与反垄断风险;人民币贬值与双反风险;整合风险。

　　亚太科技:产能优势释放,盈利稳步提升

　　亚太科技 002540

　　研究机构：长城证券 分析师：耿诺 撰写日期：2016-04-26

　　年报及一季报业绩。2015年归属于母公司所有者的净利润为2.41亿元,较上年同期增8.55%;营业收入为22.89亿元,较上年同期增2.11%;基本每股收益为0.232元,较上年同期增8.92%。2016年一季度,归属于母公司所有者的净利润为4804.23万元,较上年同期减23.98%;

　　营业收入为5.76亿元,较上年同期减0.70%;基本每股收益为0.0462元,较上年同期减24.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。

　　主业稳增,销售市场的积极开拓稳步提升整体盈利。2015年经济下行压力不断加大,而公司实现营业收入同比2.11%的增长,主要原因:一方面,进一步加大在工业领域(如大型热交换、电站空冷铝管行业)及海水淡化领域以及轨道交通、航空航天、海上石油平台等领域的市场拓展力度。

　　公司开始供应汽车动力系统及车身用铝,同时非汽车行业市场不断开发,销售订单稳定;另一方面,公司充分发挥产能释放的优势,积极拓展国内及国外两个市场,不断提高产品竞争力。2015年公司型材、管材和棒材的产能超11万吨,销量约为10.4万吨,2015年末订单持有量超1.15万吨。公司主营产品销量约为10.4万吨,同比增长6.21%。

　　同时公司盈利能力也稳步提升,综合毛利率达22.85%,同比提升2.2个百分点。分产品看,铝制品毛利率整体提升4.35个百分点,其中管材类毛利率达到27.49%,同比提升2.5个百分点,型材类26.65%,同比提升3.2个百分点,棒材类17.79%,同比提升2.4%。

　　3D打印业务及募投项目积极推进:全力推进新建项目以培养新的利润增长点,目前超募资金投资项目“新扩建年产8万吨轻量化高性能铝挤压材项目”建设进程推进顺利,同时,向全资子公司霍夫曼增资2000万元积极推进3D金属打印项目的建设,积极推进该项目市场化、产业化进程,预计将成为公司新的利润增长点。

　　三项费用率稳定。公司期间费用率相对稳定,2015年为10.5%,同比微幅下降0.73个百分点。公司研发实力突出,2015年共投入研发费用8912.43万元,占营业收入3.89%。目共计拥有专利168项,其中发明17项、实用新型122项、外观设计29项。

　　维持“推荐”评级:我们预计公司2016-2018年每股收益为0.26、0.32、和0.38元,对应动态PE为29X、24X和20X。当前公司产能优势已充分发挥,主业景气稳步上行,同时积极拓展新的销售领域。新涉足的3D打印业务技术及市场前景乐观,维持公司“推荐”评级。

　　风险提示:行业景气下行风险。

　　碧水源:膜处理行业新签订单可观,业绩大幅增长

　　碧水源 300070

　　研究机构：中信建投证券 分析师：李俊松,万炜,王祎佳 撰写日期：2016-04-28

　　事件

　　碧水源发布2016年一季报

　　公司2016年一季度实现营业收入6.31亿元,较2015年同期增长了54.15%,实现归属于上市公司股东的净利润达3519.64万元,同比大幅增长了80.45%,EPS0.03元/股,ROE0.26%。

　　简评

　　膜处理行业地位遥遥领先

　　公司经过多年发展,目前已成为国内唯一一家集全系列膜材料研发、全系列膜与设备制造、膜工艺应用于一体的企业,所承建大规模MBR工程约占全世界总数量的50%,遥遥领先于业内其它竞争对手。

　　公司膜年产能稳定在900万平方米水平,DF膜开始规模化生产,而MBR+DF双膜技术已经能够实现污水变成地表水Ⅱ、Ⅲ类水的高品质资源化,将成为未来又一潜在的增长引擎。

　　PPP模式发力,订单增长迅速

　　2007年开始公司与30多个省市国有水务公司以PPP模式组建超40家合资公司,膜技术服务的处理能力达到1500万吨/日。2016年一季度,公司通过PPP模式巩固市场地位,新签订单超过50亿元,占2015年全年新签订单规模的30%,其中EPC订单2亿元,BOT订单48亿元。

　　污水提标加大MBR渗透,收购久安增强业绩

　　环保部去年底发布《城镇污水处理厂污染物排放标准(征求意见稿)》,将新增特别排放限值要求设定在地表水质IV类标准,有助于扩大MBR市场需求,提高公司市场渗透率。同时,公司于2015年收购了久安集团剩余49.85%股权,将带来每年约1亿元的业绩增量。

　　净水器业务前景良好,开辟B2C新天地

　　2015年公司净水器业务实现收入2.18亿元,同比增长了144.02%,毛利率也同比上升8.44个百分点,并且净水器曾经被指定为2014年APEC峰会现场的直饮水设备。公司正加大投入力度,预计来年将实现较大规模的增长,并成为净水器行业的领先品牌与最多创新产品提供者。

　　维持买入评级

　　我们预测公司2016、2017年营业收入分别为74.35亿元和100.95亿元,同比增长42.58%和35.79%,净利润分别增至20.95亿元、27.03亿元,按增发股本摊薄后(不考虑转增)EPS分别为1.66元、2.15元,维持买入评级,目标价50元。

本文来源：http://www.joewu.cn/licai/63993/