【什么是风险投资基金风险管理】什么是风险投资基金？风险投资基金真的有风险吗？

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月12日讯

　　风险投资基金无需风险企业的资产抵押担保，手续相对简单。它的经营方针是在高风险中追求高收益。风险投资基金多以股份的形式参与投资，其目的就是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。

　　风险投资基金的发行方法：

　　在一些风险投资较为发达的国家，风险投资基金主要有两种发行方法：

　　一种是私募的公司风险投资基金。通常由风险投资公司发起，出资 1%左右，称为普通合伙人，其余的99%吸收企业或金融保险机构等机构投资人出资，称为有限合伙人，同股份有限公司股东一样，只承担有限责任。

　　普通合伙人的责权利，基本上是这样规定的：一是以其人才全权负责基金的使用、经营和管理;二是每年从基金经营收入中提取相当于基金总额2%左右的管理费;三是基本期限一般为15～20年，期满解散而收益倍增时，普通合伙人可以从收益中分得20%，其余出资者分得80%。

　　另一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金，目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资，既满足他们高风险投资的渴望，又给予了高收益的回报。这类基金，相当于产业投资基金，是封闭型的，上市时可以自由转让。

　　目前世界上的风险投资基金大致可分为欧洲型和亚洲型两类,它们的主要区别在于投资对象的不同。 风险投资基金是一种"专家理财、集合投资、风险分散"的现代投资机制。对于风险企业而言,通过风险投资基金融资不仅没有债务负担,还可以得到专家的建议,扩大广告效应,加速上市进程。

　　特别是高新技术产业,风险投资通过专家管理和组合投资,降低了由于投资周期长而带来的行业风险,使高新技术产业的高风险和高收益得到有效的平衡,从而为产业的发展提供足够的稳定的资金供给。此外,作为风险投资基金的投资者,也可以从基金较高的规模经济效益与成功的投资运作中获取丰厚的投资回报。

　　风险投资基金的特点：

　　1、投资对象：主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的的高新技术企业。

　　2、投资周期：一般风险资金是2-5年。

　　3、投资回报率：相当高，平均为20%-40%。

　　4、投资目的：是注入资金或技术，取得部分股权(而不是为了控股)，促进受资公司的发展，使资本增值、股票上涨而获利。

　　5、获利方式：企业上市或转让股权(退出机制)。

　　6、投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。

　　风险投资基金和股权投资基金的区别

　　PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。主要区别如下：

　　很多传统上的VC机构如今也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。

　　另外我们也要搞清PE基金与内地所称的“私募基金”的区别，如上所述，PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而我们所说的“私募基金”则主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为二级市场)的基金，主要是用来区别共同基金(mutual fund)等公募基金的。

　　风险投资基金有哪些风险?

　　投资基金风险一：把基金投资当作储蓄的风险

　　基金是投资者将资金委托基金管理公司进行投资的一种投资行为，本着收益共享，风险共担的原则充分明确了双方的权力和义务。然而，现实中，许多基金投资者在进行基金投资时，并没有很好地研读基金公司的投资报告和有关的契约规定，更多的是听别人说投资基金能赚大钱，比放在银行里的储蓄里的利息高，错误地认为基金就比储蓄好。

　　事实上，这是两种理财概念。储蓄的功能在于它的稳定性和保障性，是个人及家庭保证正常持续生活需要用钱时随时取现的一种准备形式，其风险概率几乎为零。而基金就不同了，基金买卖是一种投资行为。既然是投资，那必定有风险，只是风险有多大而已。

　　但很多投资者并没有搞清楚这个问题，有的甚至把原来养老防病的预防性存款或购买国债的钱都用来购买基金，甚至到银行贷款买基金，误以为基金就是提高收益的储蓄。这种行为是非常错误的，因此，正确区分基金投资和日常储蓄是非常重要投资概念。

　　投资基金风险二：估高基金投资收益的风险

　　对于投资者来说，高的投资回报率是判断投资成败的一个重要的指标。2006年股票型基金平均收益率达到了69.71%，一些业绩出色的基金收益率超过了100%;2007年前9个月股票型基金的平均收益率达到131.34%，有两只基金的收益率超过200%。

　　这些数据表明，2006年至今年9月份，基金投资确实给投资人不俗的回报，是值得可喜可贺的。然而，市场不是画图画，我们想画多高它就走多高，市场是根据经济环境、国家政策、国际政治、军事、文化等等方面的变化而变化的，是一只看不见的手，随时都可能会翻背则云，覆手则雨，谁都不可能百分之分地预计大盘的走势，更不可能正确地判断未来的收益。

　　因此，把近一个时期基金投资的高额回报判断成为投资基金就可以赚大钱的结论是不正确的，过分估高基金投资收益会让我们迷失正确的判断力，会给我们的投资带来隐性风险。

　　投资基金风险三：买基金买错时机的风险

　　市场上风云突变，变幻莫测，什么时候是我们入市的时机?在大盘持续高走的时候投资者还有机会入市吗?事实上，基金投资任何时候都是买入时机，当然，这对于一个长期投资者来说就是这样，大盘无论任何时候都有风险，特别是目前大盘已达到了历史上的高点位，随时可能下跌，随时也可能再创出新高，我们都无法去准确预测它。

　　如果这时候不投资入市，当大盘持续走好，获利空间加大时，我们就会错失良机，后悔莫及;如果刚好碰上买入基金大盘就连续下滑，很可能就会被套牢整死，关键是我们有没有做好充分地应对这种忽上忽下、变化多端的市场风险的准备。

　　因此，基金投资更重要的是坚持价值投资的长线战略，而不是为何时买入基金的一得一失而烦恼。回顾5.30大振荡的余波，当时赎回基金及时逃离大盘振荡的人未必比一直坚持到现在的人收益高，而且还费心费力。为此，基金投资买入时机的把握还不如坚信“耐力决定速度”的战略思维，那才是真正最后的赢家。

　　投资基金风险四：基金收益盲目互相攀比的风险

　　对于初入“基”市的投资者来说，投资到一只收益高的基金是最理想的选择，因此，很多投资者喜欢把众多基金的收益率来做比较，当然，通过分析基金的收益率来判断投资品种也是一种投资方法，关键是看是否能正确判断、科学比较。我们都知道，不同的基金产品，由于其配置资产的不同，而表现为不同的风险收益特征。

　　此基金非彼基金，不同的基金产品有不同的收益特征，盲目地进行收益攀比是不正确的，也是不科学的。基金的收益是一段时期基金运行的表现，不能说在近段时间收益表现好的基金就是好基金，因为涨得越好，说明基金的仓位高操作风格也激进，当然风险就大。再说了这周涨得好的基金下周不一定还涨得好，长时间表现好的基金才是好基金。

　　买基金不怕涨得慢就怕基金大起大落，正如龟兔赛跑，最后的赢家总是龟的道理一样。因此比较是相对的比较，不仅要比较涨更要比较跌，在牛市里涨多跌少，所以有时候并不明显，在震荡的时候比较是一个好时机。

　　因此，投资人要更多地了解基金最近三年、最近两年、最近一年、最近半年、最近一月，最近一周的收益情况来做一个系统的分析，千万不能简单地对基金收益进行盲目互相攀比，这样才能更好把握谁是真正的好基金。

　　投资基金风险五：赎回和踏空的风险

　　在基金投资的过程中，一些投资人喜欢追高赎回，变现落袋为安，其目的是想保住胜利的果实，这本无可厚非，但关键是赎回后是否准备继续投资或者说在什么时候再进场呢?大盘在4800点的时候就有专家唱空，很多人全仓杀出，生怕套死在里面，后来市场并不是一些所谓的专家预测的那样，而是一直走好，这就是踏空了。

　　有的人赎出来后，看看形势不对，又急忙拿着钱杀进去，回来折腾，一年算下来也没赚几个小钱，这相对别人稳健投资来说，少收益本身就是一种风险。投资是一种风险行为，一年中有几次的行情震荡是正常的，不可能大盘每天都涨，关键我们要看趋势，看长期。

　　因此，对于初入“基”市的“基民”来说，在不着急用钱的时候，或者没有更好的投资渠道的时候，还是暂时持有吧，有钱的时候借大盘调整补点仓进一步降低自己的成本。

　　做投资需要精明，但是精明不等于就一定能赚到钱，有些人天赋很好，可是事业上往往并不如一些实在干事的人，也就是这个道理。因此，建议投资者宁愿花更多的时间去研究如何买对基金和调整对基金，而不是整天频繁地赎回和买进基金。

　　投资基金风险六：偏好买净值低基金的风险

　　一些初入“基”市的投资者比较喜欢购买净值较低的基金，理由是净值低可以买得份额多，净值高买得份额少，错误地认为基金净值高就是价格贵，上涨的空间小，甚至有的投资者非一元基金不买。事实上，基金净值的含义与股票价格不同，基金净值代表相应时点上基金资产的总市值扣负债后的余额，反映了单位基金资产的真实价值。

　　投资基金收益的高低与买入时基金净值高低并无直接关系，真正决定投资者收益的是其持有期间基金的净值增长率，而净值增长率则主要是由市场情况及基金管理人的投资管理能力所决定的。因此，对于初入基金投资者来说，更多的是要考察基金前一段时期以来的投资回报和成长性空间，其净值增长率才是投资者关注的重要指标。

　　虽然有的基金净值比较高，买入时的份额少些，但其总值是不变的，如果其净值增长率比较好，说明上涨的空间大，这才是我们要投资的基金。反之，只偏好买净值低的基金，必定给基金投资人带来投资的风险。

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