百度掘金|掘金三股 OLED概念成业界追逐新焦点

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月10日讯

　　三维度揭示OLED黄金时代 产业布局正当时

　　综合证券日报等媒体报道，经过近几年的技术发展，OLED屏幕现在终于成了业界追逐的新焦点。分析人士表示，OLED是下一代主流显示技术，OLED具有的诸多优点包括高亮度、高对比度，高色域范围和可视角度，低能耗，更轻薄以及柔性特点等。

　　随着OLED技术的不断成熟，优良率以及产能的提升，其应用场景将大大扩展，包括智能手机、智能硬件、VR、照明等领域都将是应用重点。从OLED技术的优势，技术的成熟度，技术的应用和商业化三个维度来看，目前正是OLED产业链布局的最佳时机。

　　OLED屏幕相较于LCD屏幕具有诸多优势，这是其快速发展的内在原因。从原理上来看， LCD是依赖底部的背光模组来提供光源，而OLED是屏幕有机材料通电以后直接发光，并实现不同的明暗以及颜色。

　　原理不同造就了OLED轻薄、柔性、功耗低、显示效果好等先天优势。伴随着消费电子行业不断涌现的新需求以及OLED的自身优势，OLED的应用不断拓展，如可穿戴设备、VR设备以及曲屏手机等，纷纷使用OLED屏幕作为其最佳解决方案。  

　　除此之外，随着技术的成熟，OLED屏幕逐渐克服了成本和寿命两方面的问题。OLED的成本已与LCD成本十分接近并成反转之势，而技术弥补以及换机周期缩短也使得屏幕寿命问题得到缓解，OLED短板补齐，优势凸显。另一方面，苹果公司预计于2018年前后在iPhone 上使用OLED屏幕。

　　苹果对智能手机行业影响力巨大，多次引领科技风潮，它的介入对OLED产业链改变巨大，同时国内手机厂商也逐渐跟进，OPPO、Vivo等厂商在使用OLED后效果良好，进一步促进了国内厂商对OLED产业的布局。

　　在供需共振下，OLED迎来普及拐点，智能终端厂商使用OLED屏幕的意愿加强，国内国外的面板厂商也积极布局，希望在OLED时代抢占更多份额。OLED屏幕拐点已至，进入渗透率快速提升阶段。

　　近日，苹果公司透露将在2017年更新的iPhone手机上引入OLED屏幕，同时计划将这种屏幕使用到iPad和MacBook两款产品上。据悉，三星集团或已经与苹果公司达成协议，取得2017年iPhone手机OLED屏幕的独家供应权，并且有意向市场大量提供OLED屏幕，这将推动OLED技术在苹果旗下产品中的全线应用。业内人士认为，作为智能手机行业的领军者，一旦苹果公司在下一代产品中采用新屏幕，其他企业未来也将纷纷跟进。

　　市场调研机构UBI Research的报告显示，未来几年内，市场上智能手机制造商将大量采用柔性AMOLED面板，预计2016年AMOLED面板市场规模将达150亿美元，比2015年的100亿美元增长超40%。2016年AMOLED面板出货量将达到2.7亿台，比2015年的2.3亿台增加16%。到2020年底，AMOLED市场规模有望达到670亿美元，年复合增长率将超过45%。

　　鉴于OLED技术的优势明显，且成熟度逐渐提高，苹果等大公司有望在手机上引入此项技术，技术的应用和商业化进程均会加快，OLED对LCD的替代已成趋势。广发证券研报显示，从OLED产业链的投资机会上来看，由于原材料的壁垒高、弹性和爆发性强，在中短期OLED内上游原材料最具有投资价值;

　　而从更长时期的考量来看，下游面板行业在需求爆发时的业绩弹性也相当可观。当前时点上，最看好发光材料、驱动 IC和外挂式触控等上游材料的投资机会，建议持续关注国内在OLED 发光原材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商。(中国证券网)

　　东旭光电:业绩超预期,光电显示材料领域巨头显现

　　东旭光电 000413

　　研究机构：国海证券 分析师：王凌涛 撰写日期：2016-02-16

　　年报简述:

　　2016年2月6日东旭光电发布2015年年报,营业收入46.5亿元,同比增长190.5%;归属上市公司净利润13.26亿元,同比增长182.84%。

　　投资要点:

　　玻璃基板营收快速增长,国产化替代大幕拉开:

　　公司是中国本土最大的液晶玻璃基板生产商,在芜湖建设的10条第6代TFT-LCD玻璃基板生产线项目建设顺利,目前已经点火6条线,其中5条线实现量产。同时2015年公司完成了对旭飞、旭新的收购,使得5、6代线布局已经趋于完善。目前公司玻璃基板产品已经能够稳定供给京东方、龙腾光电、中华映管等客户,逐步打破了康宁、旭硝子等国际巨头对玻璃基板的垄断。

　　公布非公开发行预案,建设8.5代玻璃基板产线:

　　公司拟以不低于6.36元/股非公开发行募集资金不超过69.5亿元,在福建省福清市投资建设3条第8.5代TFT-LCD玻璃基板生产线,项目建成后,可实现年产第8.5代TFT-LCD玻璃基板540万片的生产能力,玻璃基板产品结构将向高端迈进。

　　公司本次8.5代线厂址毗邻京东方福州开始建设的8.5代新型半导体显示器件生产线,未来公司将进一步加强对京东方的产品配套,发展前景十分明确。

　　从基板到彩色滤光片,光电显示领域拓展第一步:

　　公司投资31.1亿在昆山建设3条5代线彩色滤光片生产线,规划产能达到16.5万片/月,达产后预计每年实现销售收入为19.08亿元。我们认为这是东旭光电以“打造中国光电产业旗舰”为目标,向光电显示领域纵深拓展的重要一步。

　　蓝宝石业务发展顺利,等待消费电子需求爆发:

　　公司2015年3月完成了江苏吉星的收购,拥有了从蓝宝石晶体生长到衬底、窗口片制造的能力,可以根据客户要求订制2寸、4寸、6寸蓝宝石衬底和各种窗口片,目前吉星具备月产50万片2寸当量蓝宝石晶片产能,拥有包括徐州同鑫、北方微电子等客户。收购后公司形成了完善的视窗盖板领域布局。

　　石墨烯产业化渐行渐近:

　　2015年11月工业和信息化部、发展改革委、科技部三部委联合印发了《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》,标志着石墨烯产业化进程进入新的阶段。

　　东旭光电前瞻性布局,2015年3月与北京理工大学共同投资设立控股子公司“北京旭碳新材料科技有限公司”,同年7月与华清科技签署了关于共同推进中国石墨烯产业发展的战略合作协议,公司也正式加入石墨烯联盟,并成为战略联盟常务理事会单位。

　　公司将就石墨烯导电膜等新产品新应用进行研发,有望成为石墨烯产业化大潮中的重要受益者。

　　给予买入评级:

　　不考虑2016年增发,预计2016-2018年公司将分别实现营业收入56.8、70.7、85.2亿元,实现归属母公司的净利润15.06、17.45、19.73亿元,EPS分别为0.39、0.46、0.51元,当前价格对应2016-2018年PE分别为15.6、13.5、11.9倍。

　　2015年增发公司员工持股计划以及为控股股东及其附属企业部分董事、监事和高级管理人员及其它人员设立的资产管理计划一并参与,增发价格6.82元,目前价格低于定增价约10%,公司业绩成长之时股价出现下跌,是较好的布局时机,给予买入评级。

　　风险提示:

　　玻璃基板产线量产慢于预期;光电显示领域拓展速度不及预期;公司非公开增发的不确定性

　　深天马A:技术传承+产业调整,AMOLED水到渠成

　　深天马A 000050

　　研究机构：中投证券 分析师：孙远峰 撰写日期：2016-05-04

　　AMOLED技术优势突出,预计2-3年成为高端显示市场主流技术:满足可穿戴设备,VR技术要求,新兴行业需求旺盛。16年市场规模预计150亿美元,同比增长40%,行业爆发在即。面板技术升级已成行业趋势,产业结构调整带来AMOLED行业高速发展机遇。鉴于目前LTPS是AMOLED的主流背板驱动技术,同时具备LTPS和AMOLED生产能力的厂商将成为主要受益者。

　　公司是国内中小尺寸LTPS和AMOLED双料龙头,良率产能领先行业。

　　LTPS与AMOLED具有背板技术“传承”,高良率+高产能确保公司转型AMOLED龙头。

　　公司LTPS产能国内领先,厦门天马6代线16年2月在国内率先点亮,预计下半年投产;厦门5.5代线(国内第一条LTPS产线)和6代线构建全球最大的LTPS单体工厂,高良率+高产能确立LTPS行业龙头地位;公司AMOLED布局早并保持持续投入产品技术积累深厚,5.5代AMOLED已量产并开始供货,预计未来LTPS+AMOLED行业领先地位日益凸显。

　　首次覆盖并给予“强烈推荐”评级,建议买入。不考虑厦门天马或将注入带来的明显业绩增厚,仅考虑目前公司现有业务内生发展情况。预计16-18年净利润预计7.1/10.9/17.0亿元,对应EPS0.51/0.78/1.22元,同比增速28%/53%/56%,给予17年32倍PE,第一目标价25.0元,具备长期投资价值,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:全球宏观经济不景气,终端产品市场需求不达预期,以及创新模式市场拓展不达预期的风险。

　　鸿利光电:汽车照明业务是公司一季度业绩亮点

　　鸿利光电 300219

　　研究机构：西南证券 分析师：熊莉 撰写日期：2016-04-27

　　事件:公司4月25日发布2016年一季度报告,2016年一季度实现营业收入4.40亿元,同比增长53.01%;实现净利润0.65亿元,同比增长138.3%。扣除鑫诠光电股权转让带来的约1400万的非经常性损益,公司归属上市公司股东的扣非净利润约0.51亿元,同比增长103%。

　　汽车照明需求旺盛,助力营收大幅增长:2016年一季度公司营收大幅增长,除了封装业务(包括封装支架)随着产能提升,营收同比稳步提升外,佛达信号也是公司一季度营收亮点之一。2016年一季度佛达信号贡献的净利润约1000万元(2015年上半年佛达信号净利仅995万),同比大幅增长。

　　佛达自有品牌目前主要做海外商用车的后装市场;还为海拉(HELLA)、博士(BOSCH)等LED车灯龙头企业进行ODM代工。公司在汽车LED经验优势、技术优势愈发突出,鉴于汽车LED取代传统氙灯、卤素灯空间还很大,我们持续看好公司汽车LED业务。

　　产能持续扩张,多元封装技术广泛储备:白光封装领域,公司积极扩产打造成本优势:2016年公司位于江西的生产基地将正式投产,贡献16,200kk/年TOPLED及360kk/年功率型LED产能,总产能提升近60%。公司拥有多元化封装技术,除开传统的smd封装及lamp封装形式,公司还拥有倒装、EMC支架封装、COB封装等大功率封装技术,储备多样化封装技术,引领国内LED封装技术的发展。

　　车联网业务积极推进,双主业雏形初现:公司去年投资4500万元参股迪纳科技;今年计划投资3000万元参股珠航校车,切入车联网行业。去年底公司与九派资本、天盛云鼎、东方云鼎共同成立车联网基金,规模8亿元(首期规模1.6亿),公司拟借助专业投资者,加快车联网领域布局,努力打造LED行业+车联网行业的双主业生态。

　　估值与评级:鉴于公司2016年一季度经营业绩向好,主营业务稳步推进,我们维持对公司16-18年盈利预测,预计公司16-18年EPS分别为0.32元、0.38元和0.46元,对应PE为39倍、33倍和27倍,给予公司2016年50倍PE,对应目标价16.04元,维持“增持”评级。

　　风险提示:封装市场产能过剩;应用推广或不及预期;车联网进展或不及预期

本文来源：http://www.joewu.cn/touzi/65232/