【4.1是多少度】(4.1)周三挖掘10只黑马股

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亚太股份:汽车安全电子产品获得突破 　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 　　投资要点:预测2015-17年EPS分别0.66、0.85、1.03元,同比增长39%、28%、21%。公司汽车电子产品将陆续实现产业化,传统制动器进入大众MQB平台。首次覆盖“增持”评级,参考汽车制动及汽车电子可比公司估值,给予2015年47倍PE,对应目标价31元。 　　汽车安全电子产品陆续实现产业化。电子控制是汽车制动系统的发展方向,公司近年来加大投入,推进电子产品的开发和系统集成,缩小与跨国企业的差距。预计公司防抱死刹车系统(ABS)2015年供货量将翻番至20万套。电子驻车系统(EPB)已获得多个车厂配套资格,预计2016年募投项目投产。汽车电子稳定控制系统(ESC)、能量回馈式电动汽车制动防抱死系统(EABS)也已具备产业化条件。 　　传统制动产品进入大众MQB平台。公司是汽车制动系统的一级供应商,配套车型以乘用车为主、商用车为辅,目前客户以自主品牌为主、合资品牌为辅。公司已中标大众MQB平台盘式制动器项目,将配套一汽大众、上海大众大部分产品,未来还可能供应大众海外项目,大众MQB平台将为公司传统制动产品贡献重要增量。 　　催化剂:汽车电子产品获得新增配套资格。 　　风险提示:汽车电子产品产业化进度低于预期。市场竞争加剧风险。 　　金隅股份2014年年报点评:京津冀龙头估值低,地产受益政策和水泥底部改善推业绩 　　类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 　　2014 年公司年报显示,公司全年实现营业收入412.42 亿元,同比下降7.92%;营业利润为29.51 亿元,同比下降9.61%;归属于母公司所有者的净利润为24.23 亿元,同比下降24.65%。每股收益为0.52 元,每10 股送0.5 元(含税)。2014 年公司业绩低于预期。 　　盈利预测与投资建议:我们预计公司2015年到2017年的每股收益为0.61元元、0.77元和0.88元,以收盘价计算10.59元计算对应的动态PE为17倍、14倍和12倍,考虑到公司估值水平较低、水泥处于底部状态、房地产受益政策以及自身的工业用地的区位优势等,维持公司“强烈推荐”的投资评级。 　　风险提示:京津冀政策落实低于预期、区域水泥和房地产需求改善低于预期的风险。 　　佳都科技:主业加速成长,积极探索“互联网+” 　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 　　事件：佳都科技发布2014年年度报告,报告期内,公司实现营业收入226,480.44万元,同比增长7.06%;归属于母公司所有者的净利润11,482.14万元,同比增长26%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润9,103.77万元,同比增长657%。公司总资产达到264,746.78万元,净资产124,569.05万元。 　　我们的分析与判断 　　(一)、业绩符合预期,未来几年有望加速成长。 　　14年是公司完成重组后的第一个财年,也是公司两大核心业务高速成长之元年,公司整体收入符合预期,净利润增长较快,有以下几个表现:1、安防领域大幅提升,经营收入大幅增长57.34%,轨交业务保持稳定,盈利能力正逐步提升;2、公司费用增长平稳,在市场营销方面加大投入力度,继续加大自有产品的研发与创新,完善了以产品事业部为核心、优化职能服务功能为手段的组织创新,为新一轮企业战略大发展发展的目标奠定了管理基础;3、现金净流量净额-2,897万元,比上年增加11,870万,项目回款有明显的改善。 　　公司在建的智能安防和智能化轨道交通等重大项目均进展顺利,BT项目按合同约定收回相应款项,同时公司加大了应收账款的催款力度。 　　(二)、安防业务高速增长,智能化技术积累深厚。 　　公司在智能安防领域集中发展平安城市视频监控业务、银行等金融行业监控安防业务,整合建设以广东省为重点的智能安防全国市场营销体系,重点扩大广东省平安城市建设领域的网格市场布局,经营收入大幅增长57.34%。公司积极拓展全国业务,继续保持在广东省场智能安防项目的领先地位,并将各类安防产品在广东、山东、四川、新疆、贵州等不同省份的客户得以广泛应用。公司多年来安防实战、智能化技术应用,云计算和大数据等方面有深厚积累,产品开发战略契合行业发展方向,有效利用技术优势形成产品差异化,使得公司自有核心技术产品占收入比重不断提升。 　　(三)、受益于国产化浪潮,轨交业务稳步扩张在智能化轨道交通领域,公司积极开拓业务市场,重点跟进广州。 　　地铁项目,同时拓展成都、青岛、天津等异地市场,经营收入大幅增长44.72%,盈利能力正逐步提升。公司保持对自动售检票系统、综合监控系统和屏蔽门系统核心技术的持续投入,成为中国唯一一家掌握上述轨交三大核心技术的中国厂商。受益于国家安全战略政策推动,公司产业政策优势将进一步得到发挥。公司获得中标广州地铁多个项目,巩固了华南地区市场领导地位。新业务开拓方面,中标东莞至惠州城际轨道交通屏蔽门系统,进入中国城际轨道交通市场领域。 　　异地拓展方面,公司获得天津轨道交通自动售检票系统项目,将继续稳步推进广州以外地区的轨道交通项目。 　　(四)、研发投入明显增加,技术储备为未来发展增添可能性。 　　在技术研发方面,公司建立了完善的自主创新体系,持续投入技术创新和产品研发,在产品升级及新产品研发方面积极推进技术储备,为公司未来发展增添更多的可能性。公司和中山大学信息科学与技术学院联合建立和运营视频图像智能技术联合实验室,在人脸识别、检测技术(人脸图像釆集、检测、预处理、特征提取、匹配识别等核心技术)、车牌、车标、车型识别技术,追踪侦测技术,基于大数据的图像处理和预警技术等领域进行技术储备。新一代富媒体融合通信产品的研发也为公司未来的发展提供了新的方向。 　　(五)、积极探索“互联网+”,打开新的成长空间,助力商业模式升级。 　　公司致力于“互联网+”的业务布局,通过保持原有三大行业业务的基础上,积极寻找新的移动互联业务增长点,有望为公司打开新的成长空间。公司助力中国移动发布基于LTE 的新一代富媒体融合通信产品RCS;与高通公司签订合作协议,成为高通公司在RCS 产品上中国地区的唯一合作伙伴;12345政府热线项目在广州成功落地,并在广东省内及新疆、辽宁、青海等区域推广。公司将积极探索云计算、大数据在行业的深度应用,探索智能算法技术和云平台技术等在更广阔领域的应用,以互联网思维探索向“互联网+泛安全”和“互联网+城市交通”等领域的相关业务延伸。我们认为,公司技术积累深厚,再加上互联网思维,有望实现公司商业模式的升级。 　　投资建议：公司传统主业高速成长,“互联网+”探索不断推进!略微调整盈利预测,我们预计公司15-17年EPS 为分别0.46、0.74和1.01元,维持“推荐”评级,上调6个月目标价至40元。 　　风险提示：项目进展低于预期;市场竞争加剧 　　天地科技:业绩保持平稳彰显央企实力,未来将持续受益于央企改革 　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 　　事件：公司发布年报,2014年实现收入165.79亿元,同比下降8.64%;实现净利润16.01亿元,同比下降3.10%;按照最新股本全面摊薄后EPS为0.77元。利润分配预案为每10股派发现金红利1元。 　　我们的分析与判断 　　(一)业绩保持平稳领先业内;预计未来稳健增长 　　面对下游煤炭行业不景气,公司2014年业绩基本保持平稳,实现16亿元净利润,同比略有下滑。公司完成重大资产重组,公司业务由煤机装备和示范工程业务拓展了煤矿安全技术与装备以及煤炭清洁高效利用业务领域。新收购的北京华宇、西安院和重庆院2014年实现净利润总和为8.47亿元,同比增长5.9%,这3家企业均完成了2014年的业绩承诺。 　　公司2014年业绩表现显著优于行业中主要竞争对手。2014年,郑煤机业绩同比下滑76%,林州重机业绩同比下滑74%,山东矿机业绩同比下滑94%,公司业绩平稳彰显央企实力,公司煤机、煤矿安全、煤炭清洁高效利用等综合业务抗风险能力强,也表明公司转型升级取得成效。 　　公司2014年综合毛利率为30.90%,同比提升4.24pct。一方面是由于王坡煤矿改扩建工程完成,产量趋于稳定,带来煤炭生产业务板块毛利率同比大增18.26pct;另一方面,公司收购的资产2014年毛利率达到42.14%,盈利能力显著高于原有业务,带来盈利能力整体提升。 　　2014年,公司新签合同191.7亿元,较2013年的219.2亿元同比下降12.55%。考虑到收购的3家企业2015年业绩承诺均实现增长,我们预计公司2015年业绩仍有望略有增长,预计净利润在16亿元以上。 　　(二)转型升级加快,服务板块和智能产品渐发力 　　2014年天地科技实施转型升级战略。一方面,公司通过收购集团优质资产,增加了安全板块业务、采掘工程勘察设计及煤炭洗选工程设计单元,提升了公司整体集成能力。另一方面,成立了天地融资租赁有限公司,第一年新签合同约3.8亿元,促进了产品销售;转型升级初见成效。 　　此外,公司智能化产品研发取得了诸多成果,包括三位一体高效快速掘进系统(刷新世界快速掘进系统单月进尺记录)、智能控制刮板输送机(新闻联播进行报道)、智能化无人开采控制系统(填补国内空白)等,也加快了公司产品向智能化转型的进程。 　　面对煤机装备大型、智能、集成的趋势,公司将继续加大智能化装备的研发推广力度,加强“技术+装备+融资”一体化服务,开拓EPC项目、EPC+运营项目,并加大国际市场开拓力度。我们认为,公司未来将加快推进转型升级,不断提升核心竞争力,保持竞争优势。 　　(三)充分受益国企改革,集团后续资本运作值得关注 　　公司隶属央企中煤科工集团。集团战略从“产煤”向“用煤”转变。集团过去更关注“产煤”,由于近年来煤炭行业景气度较低,集团战略向“用煤”转型升级,即更为关注煤炭的清洁利用和节能减排。集团未来将重点发展节能环保和新能源板块。 　　集团上市公司体外资产2013年营业收入达228亿元,包括节能环保、煤炭贸易等多项业务。集团承诺未来五年内逐步将符合上市条件的资产注入公司,我们认为,公司将充分受益于国企改革,集团后续资本运作将进一步提升业绩和估值。 　　(四)集团煤粉锅炉业务节能环保、市场前景向好,即将迎来收获期 　　燃煤是我国大气污染的最主要来源,燃煤工业锅炉在煤炭污染物排放中排第一,煤粉锅炉(环保设备)环保性可与天然气相媲美,有助于雾霾治理。煤粉锅炉经济优势突出,预计到2018年系统市场空间共450亿元左右。集团高效煤粉工业锅炉系统实力雄厚,将厚积薄发。 　　未来盈利模式向合同能源管理模式转变,将面临约每年250亿元的市场空间。煤粉锅炉业务有望向上游扩张,盈利来源将进一步增加。 　　投资建议：按照最新股本全面摊薄,预计2015-2017年公司EPS为0.81元/0.88元/0.96元,对应PE分别为20/19/17倍。公司估值在煤机行业中具备一定优势,未来将受益于央企改革,维持“推荐”评级。 　　风险提示:煤机行业景气持续低迷,集团后续资本运作力度低于预期,煤粉锅炉推广程度低于预期。 　　海通证券:各业务条线表现均衡,海外布局获突破性进展 　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 　　事件：公司发布了2014年年度报告。 　　我们的分析与判断 　　1)业绩增速略高预期,主动杠杆率稳定增长。 　　2014年公司共计实现营业收入179.8亿元(yoy+72.0%),归母净利润77.1亿元(yoy+91.1%),基本EPS0.80元(yoy+90.5%),ROE 达11.88%(+5.18ppt),业绩略优于此前业绩快报。公司期末主动杠杆率提高至3.98倍,较年初增长90.1%,略高于中信证券。此外,公司业务及管理费用率降低至35.04%(-8.51ppt),进步显著。 　　2)投行业务显著回暖,受托客户资管业务大幅增长。 　　2014年公司经纪业务共计实现手续费净收入51.5亿元(yoy+31.1%),归因于行业整体经纪业务转型,佣金率下降至0.067%(yoy-11.6%),市场份额小幅滑落至4.74%(yoy-1.2%)。公司投行业务在IPO 开闸后大幅回暖,共计实现净收入16.2亿元(yoy+82.3%),其中保荐承销收入同比增长79.4%,目前公司尚有2单IPO 过会未发。2014合并口径期末资产管理业务规模达2855.9亿元(yoy+39.4%),合并口径收入达到4.50亿元(yoy+533.2%),而海富通基金等则贡献了7.5亿元的基金管理费收入(yoy+13.7%)。此外,公司在净利润中体现的自营业务投资收益约为51.1亿元(yoy+149.3%),对应投资收益率达到7.63%(+3.66ppt);期末AFS的税后浮盈余额则大幅上升至3.46亿元。 　　3)资本中介型业务持续高增长,利息支出占比相对较低。 　　2014年公司资本中介型业务持续高速增长。截止2014H2,公司资本中介型业务总规模(融资融券+约定购回+股票质押式回购)达到925.6亿元(yoy+234.1%);共实现资本中介型利息收入41.6亿元(yoy+130.1%);资本中介型业务的利息收入占比则提升至54.1%,而2014年开始并表的恒信金融租赁对利息收入的贡献则达到14.3亿元,占比高达18.6%。利息收入结构优化显著。此外,公司加杠杆过程中卖出回购利息支出及债权利息支出均增长显著,导致利息支出/收入的比例上升至56.37%,但相比较于中信证券等其他大型券商来说依然处在一个较低的水平。 　　投资建议：去年公司各业务条线总体表现均衡,均实现了良好的发展,在创新业务方面也有了长足的进步。此外,公司近年来在外延式扩张方面较为进取,去年对日本JanpanInvest 和葡萄牙圣灵投资银行的海外收购均对公司进一步国际化有着重要意义。我们维持“推荐”评级,维持此前的盈利预测2015/2016年EPS(摊薄)1.20/1.81元。 　　光明乳业:高成长性预期不改,关注国企改革进展 　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 　　事件：光明乳业发布2014年年度报告。拟向全体股东每股派现金红利0.28元(含税)。 　　我们的分析与判断 　　(一)重点产品驱动公司业绩持续高增长。 　　2014年公司收入利润增速继续双升,并超额完成此前制定的全年经营计划。公司实现营业收入203.85亿元,比去年同期增长25.13%;实现归属于母公司所有者的净利润5.68亿元,比去年同期增长39.87%;基本每股收益0.46元。公司明星单品对收入贡献强劲且增速快。2014年,莫斯利安常温酸奶实现销售收入59.60亿元,同比增长85%;优倍鲜奶实现销售收入11.60亿元,同比增长29%;畅优系列产品实现销售收入14.10亿元,同比增长18%。我们认为,明星产品销售收入快速增长是公司规模不断扩大的核心驱动力,随着莫斯利安继续冲击百亿目标,公司未来三年高增长可期。 　　(二)实现盈利能力稳步提升。 　　因费用控制得益,公司利润增速继续高于收入增速15个百分点。2014年公司通过资源聚焦,重点发展明星产品,继续优化产品结构等举措,有力抵御了成本上升的压力,毛利率基本维持在35%,并未因成本上升而下滑。公司全年期间费用率在2013年低基数下的进一步控制也使得净利润增幅明显高于收入增速。2014年,公司的期间费用率下滑0.31个百分点至30.06%。其中,销售费用率为26.83%,同比下滑0.24 pct.;管理费用率为2.85%,同比下滑0.12 pct.。最终把公司2014年净利率继续锁定在2.9%。 　　(三)2015年收入增长预期不改。 　　2015年,公司仍将坚持“聚焦乳业、领先新鲜、做强常温、突破奶粉”的战略目标,放眼国际,拓展新兴区域,深耕渠道,不断夯实基础,严控费用,持续提升盈利能力,努力发展成为中国乳业最具竞争力的国际化的现代企业。其全年经营计划为:争取实现营业总收入230亿元,净利润6亿元(即收入与净利润同比增速分别为13%、6%),净资产收益率8.1%。我们认为,公司 2015年的经营计划增长预期放缓,整体净利率短期或较难改善。但是,公司仍可通过持续的渠道投入与整合管理来实现收入增长,预计随着今年成本端压力不断缓解,在规模效应下,公司净利率未来仍将有望提升。 　　投资建议：给予2015/16年EPS0.51/0.66元,对应PE 为39/30倍,考虑到光明集团作为上海国企改革的排头兵,上市公司未来将有望得到集团乳制品资源注入,“推荐”评级(长期价值优势请参考深度报告《光明乳业:分享天时地利人和成长期 期待光明大战略成功深耕》)。 　　陆家嘴:自贸区凸显禀赋优势 　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 　　陆家嘴14年营收为51.2亿元,同比增13.5%;归属母公司所有者净利为16亿元,同比增13.1%,EPS0.86元。拟每10股派发现金4.29元。 　　业绩略超预期,销售主打去化:14年业绩超预期,实行高分红政策,符合资本市场预期。14年业绩超额14%完成,主要是由于地产销售毛利因结构影响大幅上升。但随着存量住宅物业贡献占比逐步下降和行业整体毛利中枢下移影响,中长期维持高毛利概率较低,15年预计略降。公司今年住宅销售目标完成度为100%,新推货预计较少,在售项目体量依旧较大,因此重点在提高去化。 　　自贸区凸显禀赋优势,扩围发力在即:当前公司55%的土地储备位于自贸区陆家嘴金融贸易区内,战略资源优势明显。14年在沪新增2项目,一块在金融贸易区内,一块毗邻自贸区管委会办公楼,可主动对接自贸区外溢效应。随着津、闽、粤三个自贸区获批,15年公司将谋求获取这些区域的开发资源,扩大公司自贸区战略资源优势。 　　持有体量稳步增长:目前公司持有物业总量已达140万方。未来在建项目陆续竣工入市和公司扩储将使规模稳步增长,为租金收入创造上升空间。 　　负债率攀升,谋求“地产+零售+金融”新格局:去年公司进一步扩张,净负债率89%创5年来新高。中票发行改善债务结构,且仍具较大融资优势。15年提出改变单业为主、多产业布局战略,打造商业地产、商业零售、金融投资并进的新格局。 　　投资评级与盈利预测：我们认为陆家嘴是A股中具备条件做持有物业运营商并兼具成长空间的唯一标的,加之自贸区扩围和国企改革催热效应凸显禀赋优势。预计公司15-16年EPS分别为0.95、1.04元,维持“增持”评级,6个月目标价43元。 　　新华百货:核心业务经营稳定增长 　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 　　公司实现营业收入681,754.46万元,同比增长3.21%,实现归属于上市公司股东的净利润19,392.09万元,同比增长2.64%(与调整后比较)。2014年公司EPS为0.87元,其中4季度EPS为-0.19元,盈利低于预期。 　　非核心因素导致业绩低于预期。家电和超市业务增长迅速,其中超市业务收入为270,057.17万元,净利润为5,293.59万元;家电公司实现收入153,870.81万元,净利润为7,498.1。公司业绩低于预期主要是由于:第一,新华百货老百货大楼店经过调整后仅实现净利润1,864万元,较上年同比下降6.1%;第二,甘肃物美新百超市2014年仅实现营业收入3,503.1万元,亏损1,089.14万元;第三,宁夏夏进乳业集团亏损1,968.52万元。 　　青海店经营改善潜力大。子公司青海新百所属乐尚都市广场店由于尚在培育期,经营出现持续亏损,但从该店启动开业百天店庆等相关促销活动以来,客流及销售均有一定程度的改善,并通过加快引进合作品牌签约进度,调整联营与租赁的经营比例,扩大租赁面积增加租金收入以实现减亏,后续青海新百将逐步改变市场地位,提升市场占有率。 　　超市业务将以外埠开店为突破口。2014年公司新开包括共享春天店等4家大卖场,丽景湖畔店等3家生活超市及10家便利店。2014年公司先后在甘肃及陕西地区设立超市业态子公司,并已在兰州七里河地区开立近万平米的大卖场、在西安地区的大卖场开立也进入筹备期。未来超市业态拓展外阜开店为发展突破口,后续公司将进一步强化在甘肃及陕西市场超市业态的拓展,并以此为契机,形成公司在西北市场发展的新平台。 　　预计,2015-2016年的EPS分别为0.97元和1.13元。公司百货和家电业务进入平稳期,未来工作重心有望转移到超市业务,业绩释放动力较强。另外,考虑到影响公司业绩的超市和家电业务增长相对稳定,且异地拓展打开成长空间,因此我们维持买入评级。 　　上海医药:业绩超预期,坚定看好未来成长 　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 　　公司发布2014年年报。实现收入923.99亿元,同比增长18.12%;净利润25.91亿元,同比增长17.06%(由于2014年执行的更加审慎的坏账计提政策,公司利润因此降低8500万元,实际利润同比增长近21%),实现EPS 0.96元。每10股派息2.9元。综合毛利率12.09%,同比下降0.74个百分点;销售费用率、管理费用率分别下降0.41、0.29个百分点;净利润率略降0.08个百分点至3.24%。主要是分销收入增速高于工业收入增速,结构性变化导致综合毛利率略有下降。 　　工商协同发展,产业布局继续优化。工业收入111.03亿元,同比增长3.69%;毛利率48.23%,同比上升0.16个百分点。销售收入过亿产品24个,64个重点产品收入66.78亿元,占工业销售比重60.15%,平均毛利率63.64%。分销收入820.00亿元,同比增长20.57%,毛利率6.07%,同比上升0.02个百分点。新业务方面,DTP、疫苗、高值耗材收入分别为22.82亿、25.55亿、13.12亿元,同比增长29.66%、42.74%、54.35%。进一步拓展医院供应链服务,托管医院药房65家。新设大健康云商公司,定位为为患者提供处方药O2O销售、健康管理的服务及贸易型电商。 　　盈利预测与投资评级：我们预测公司2015-2017年EPS 1.11元(原预测1.07元)、1.26元(原预测1.24元)、1.45元,作为国内医药行业龙头,公司工业聚焦深耕重点品种,营销研发双轮驱动;分销调结构与拓区域并举,多种创新业务有望成为未来增长点。随着云商公司的成立运营,公司有望以DTP肿瘤药为切入口,打造线上三大数据平台与线下三层零售网络的处方药O2O完美闭环,同时,公司未来不排除在电商平台引入具有互补性的战略投资者合作开展电商业务的可能,从先发优势转变为规模优势,想象空间巨大。我们给予公司合理估值2015年PE 25倍,再次上调目标价格至27.75元(原目标价26.8元),维持“买入”评级。 　　上港集团:主业经营稳定,一主多元助力未来增长 　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 　　事件/公告:14年实现营业收入287.79亿,同比增长2.19%;实现归母净利润67.67亿,同比增长28.75%,扣非净利润62.20亿,同比增长21.89%,加权平均ROE 为13.13%,较上期增加2.37个百分点,EPS 为0.2974元。 　　集装箱表现抢眼,煤、铁矿减少致干散货吞吐量下滑。14年母港货物吞吐量完成5.39亿吨,同比下降0.8%。分板块看,集装箱表现抢眼,营收达119.94亿,增长13.06%,吞吐量3528.5万TEU,同比增长4.5%;散杂货板块营收25.45亿,同比增1.6%,吞吐量1.86亿吨,同比下降8.8%,主要是受煤、铁矿石吞吐量下降影响,带来的结构调整反而使得公司收入增长;港口物流板块实现营收148.27亿,同比增7.9%;港口服务板块营收19.31亿,同比减少35.63%,主要因为上港引航管理站不再纳入合并报表。 　　成本、费用控制良好。报告期内公司毛利率为35.94%,较上期增加3.04个百分点,增长主要来自于集装箱、干散货两大板块的成本节约,分别为51.27亿、17.36亿,分别同比增长3.82%、-6.62%。同时,费用方面保持了良好的控制,三费总额31.31亿,较上期增加3.87%,期间费用率为10.88%,仅较上期增长0.18个百分点。 　　投资收益及营业外收入增厚业绩。报告期公司产生投资收益16.98亿,同比增长86.85%;此外,营业外收入9.3亿,同比增长28%。其中,非流动资产处置利得11.49亿,同比增长255%。营业外支出2786万,同比下降47.49%。综合来看,公司实现归母净利润67.67亿,同比增长28.75%,净利率为27.27%,较上期增加4.99个百分点。 　　继续推行“一主多元”战略格局。一方面,公司牢牢把握主业发展,近年来抓住自贸区建设等契机,积极建设洋山港四期等新港口泊位,引入全自动化码头,实现自身体量扩张的同时提升了港区的效率。另一方面,公司各子公司百花齐放;首先,积极布局长江经济带港口,14年新增重庆果园集装箱码头,有利于形成内外联动;其次,入股上海银行等金融企业,为企业扩张融资提供了便利;再者,通过入股东方饭店、上港足球队,逐步探索2B到2C 的转型,为公司未来业务拓展提供了无限的可能。 　　我们认为,公司现金流充足,预计未来公司将围绕主业经营、充分利用国家一带一路战略、长江战略和国企改革带来的发展机会,进行国内外资源整合,继续推行“一主多元”战略,同时兼有足球主题催化。我们预测15-17年EPS 分别为0.31元、0.35元、0.39元,对应PE 为25倍、22倍、20倍,上调至买入评级。 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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