高送转新规则|“高送转”背后或藏玄机 先行布局很重要！

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月29日讯

　　节前迎来高送转除权潮 私募：炒作应适可而止

　　正当市场各方在争论是持股还是持币过国庆大假之际，此前一些上市公司披露的中报高送转方案开始悄悄落地。节前三个交易日，A股市场迎来了一波除权潮。自9月18日每10股转增12股除权开始，暴风科技连续4个交易日涨停，而在此前的9月16日和17日，该股也是连续两日涨停。此外，值得注意的是，从昨日(9月28日)的盘面来看，已经有资金闻风而动，开始布局除权股，万好万家 、海能达、众信旅游等涨停。

　　对此，有分析人士认为，这只能视作一个短期行为，或者说是交易性机会，建议投资者短线介入，适可而止。

　　节前除权潮来袭

　　大假来临前，不少投资者的心思或许已到了千里之外的旅游目的地。不过，就在假期前的三个交易日，众多推出中报高送转方案的公司开始进行除息除权，不少高价股股价将变得更加“亲民”。

　　数据显示，昨日，万好万家、宝泰隆、京运通、万达院线 等个股进行除权，其中，尚在停牌中万达院线经历10股转增10股后，股价从163元变为81.5元。

　　此外，昨日，宝泰隆进行10股转增15股，股价从13.80元变为5.52元;京运通则在10转10后，股价从12.75元变为6.38元。

　　记者了解到，在此背景下，不少资金已开始布局。昨日尾盘时，实施10转12的万好万家直封涨停。9月30日将除权的海能达的股价则一路上升，昨日收盘前实现涨停。将于9月29日实施10转10的众信旅游，昨日同样涨停。宝泰隆、京运通、利君股份等个股，昨日同样录得不俗涨幅。而在接下来的两个交易日(9月29日、30日)，A股市场还将有多家公司实施中报高送转方案，其中不乏热门公司，例如金一文化 、跨境通、迅游科技等。不过由于不少公司尚在停牌，除权后市场表现仍有待验证。

　　炒作需适可而止

　　记者了解到，今年市场掀起了一波中报高送转浪潮，昆仑万维、迅游科技更是推出了10转30的超级豪华方案。不过随着市场走向低迷，高送转炒作偃旗息鼓。不过，随着近日暴风科技连续6个涨停，整个高送转板块有受其带动的态势。例如，9月23日开盘不久，实施除权的旗滨集团便逆市涨停;腾信股份 在除权前已经受到资金关注，9月21日和9月23日，两个交易日出现涨停。

　　值得注意的是，上市公司进行分红除权后，股价下降会刺激交易，增加流通性，不过由于实施高送转的个股以上市不久的次新股偏多，资金在炒作的同时，抛压也比较大。

　　深圳地区一位私募人士告诉记者，在A股市场，“高送转”比较受游资青睐，市场跟风的散户也比较多，经常形成炒作态势，对目前上市公司的“高送转”，部分可能是自救，部分可能是回报一些重仓的机构，可视作一个短期行为，或者说存在一定的交易性机会，对中长线价值投资者和成长投资者来说意义不大。对于私募这类专业机构来说，一般不介入这类题材炒作，建议投资者短线介入，适可而止。

　　上市公司“自推自否”高送转提案 深交所：处分!

　　在前期A股市场遭遇连续重挫时，市场各方携手掀起了轰轰烈烈的“护盘行动”，员工持股、大股东增持等措施层出不穷，部分上市公司还通过提出高送转议案的方式，向市场传递积极信号。

　　然而，就在上周末，深交所发布了对锐奇股份、东方网络相关当事人涉嫌背信行为启动处分程序的消息，直指两家上市公司“自推自否”高送转议案的行为。

　　高送转议案夭折

　　上周末(9月26日)，深交所官方微博和微信公众号同时挂出一则信息，内容为对锐奇股份、东方网络相关当事人涉嫌背信行为启动处分程序，引起了市场各方广泛关注。这也将两家公司上演的“高送转闹剧”，推上了舆论的风口浪尖。

　　深交所指出，近期在监管中关注到：2015年8月24日，锐奇股份披露了关于2015年半年度利润分配预案的公告 ，拟向全体股东每10股转增15股，9名董事会成员表决一致同意该方案。该议案在9月11日公司股东大会上被否决，其中公司控股股东、实际控制人、董事长吴明厅投出反对票。8月4日，东方网络披露了《关于公司2015年半年度利润分配预案的预披露暨复牌公告》，拟向全体股东每10股转增20股。董事会6名成员表决一致同意该方案。8月30日，东方网络半年度报告称，公司半年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　深交所指出，上述事项引起了投资者大量质疑和投诉。针对上述两公司相关当事人涉嫌背信行为，深交所采取了监管措施，发出了相关监管函件，并已启动处分程序。

　　据了解，在高送转预案频频出现的当下，无论是锐奇股份的10转15股，抑或是东方网络的10转20股，依旧算得上力道十足，所以两家公司在方案推出后均引起投资者关注。然而就在短短数日后，两家公司却因各自的原因推翻了此前提出的分配预案，着实令外界大跌眼镜。

　　公司治理再引关注

　　记者了解到，锐奇股份、东方网络两家公司最终否决高送转议案，都有其各自的原因。锐奇股份公司人士对记者表示，推出方案时，公司对经营情况的预估还比较乐观，但最终出来的结果是上半年业绩并不好，预计下半年也比较严峻，所以在股东大会上遭遇否决。

　　东方网络则在公告中称，因中期分配预案为临时提出的措施，预留审计工作时间较少，且公司分子公司较多，审计工作无法如期完成，因此，公司2015年半年度分配预案无法按时实施。不过，公司控股股东彭朋承诺，将于2015年年度报告时，按照不低于每10股转增20股的分配比例，重新提出分配预案，并将在审议相关年度分配预案的董事会及股东大会上投出赞成票。

　　对此，一位法律界人士则表示，两家上市公司虽然各有各的理由，但是诸如利润分配预案特别是高送转这类受投资者广泛关注的事件，上市公司管理层在推出方案时，更应该慎重且全面考虑，否则很可能影响市场各方的投资判断。在上述案例的背后，实际上反映出公司治理层面存在一定问题。

　　事实上，很多投资者在关注一家上市公司时，容易忽视内部治理情况。而从万福生科造假上市、光大证券乌龙交易等诸多“黑天鹅”事件来看，均能发现内部治理的重要性。因此，由主办的“2015中国上市公司口碑榜”活动，就设立了“最佳内部治理上市公司”、“最具竞争优势上市公司”等八大榜单，全方位帮助投资者对上市公司进行甄选。

　　目前，“2015中国上市公司口碑榜”活动的投票环节已经圆满结束，组委会正在紧张统计广大普通投资者，以及上百家机构的投票情况，最终获奖名单也将产生。口碑榜期待您的继续关注与支持!

　　高送转主题持续活跃 临近除权公司受关注

　　近日，中央高层表态我国已防范住系统性金融风险，股市进入自我修复和调节阶段，A股市场活跃度开始提升。各种主题投资在政策的推动下，受到资金持续关注。上证报资讯监测，高送转作为半年报和年报的重头戏，在市场企稳阶段，或将迎来新一轮炒作热潮。数据显示，暴风科技在除权前后出现6个交易日连续涨停，对其他尚未实施除权的高送转企业，将带来明显的示范作用，尤其是次新股相关高送转品种。

　　从此次半年报高送转方案来看，主要有两个方面特征：一是业绩增长比例高，逾70%公司净利同比向好，红宇新材、恒顺众昇上半年净利同比增长1225.93%、1234.6%，且均为主营业务增长所致。从其三季度预告来看，部分高送转公司，也都发布了净利预增公告;二是由于此次半年报送转方案，多数比例较高，部分股价除权后不足5元，低价高送的特征显著。

　　具体来看，2015年半年报尚未实施除权的近110家高送转公司，临近除权的主要有两大类：一是已经发布实施公告，近日将进行除权除息;二是通过股东大会，按照规定自股东大会通过后2个月内实施。

　　数据显示，对于第一类品种，目前已经发布实施公告公司有近20家，其中，三季度业绩大幅增长的海能达将于9月30日除权，分配方案为10转增12股。公司由于国内外专网市场运营情况较好，预计前三季度净利为7000万元至10000万元，去年同期为亏损6106.53万元。近日，习近平总书记就公共安全作出重要指示，强调不断提高维护公共安全能力水平，23日召开的全国社会治安防控体系建设工作会议，也提出完善立体化社会治安防控体系，专网通信作为公共安全的重要组成部分，将迎来快速发展机遇。另外，利君股份、宝泰隆将于9月28日除权，均为10转增15股。

　　对于已通过股东大会的高送转公司有近30家，其中红宇新材、汉缆股份分配方案为10送转22股、10送转21股，且已于8月22日、9月12日通过股东大会审议，按照规定自股东大会通过后2个月内实施。红宇新材半年报净利增长12倍，且公司第一期员工持股计划已完成购买，均价为每股40.65元，高于最新市价36.1元。汉缆股份预计前三季度净利增长16%-41%，公司拟筹集不低于4亿元员工持股计划，以示对后续发展前景的认可。

　　3100点关口A股上演捉妖记 “风妖”高送转前后5涨停

　　大盘自8月26日探底2850点后开始逐渐企稳，近期围绕3000点至3200点进行窄幅震荡。大盘箱体筑底之时，一批妖股横空出世：特力A、暴风科技、海欣食品和七喜控股昨天齐奔涨停，再续之前的涨停奇观。分析人士表示，这些股票的上涨，很大程度上并不是基于公司业绩改善。

　　“海妖”一分钟成交10.6亿元

　　“海妖”海欣食品昨天以跌涨停切换、18.9亿元天量成交及振幅19.97%、换手率85.43%，继续全方位“亮瞎”市场的眼睛。

　　此前的9月22日，海欣食品凭一分钟完成跌涨停切换、成交10.6亿元惊艳A股，其82.97%的换手率创下了今年以来非新股单日换手纪录。据北京青年报记者统计，海欣食品自2012年10月上市以来，即使在今年行情最为火爆的5月下旬，其一周最高成交量也就是10.6亿元。

　　据了解，海欣食品为速冻鱼肉制品龙头企业之一，2014年为减缓行业价格战对业绩的冲击实行差异化战略，发力高端市场。今年初，公司收购上海猫诚电商并进军火锅连锁餐饮，市场认为该公司O2O雏形初现，估值提升值得期待。今年6月底，海欣食品开始停牌筹划重组。经过两个半月停牌，公司宣布重组夭折并于9月16日复牌，此后公司陷入连续跌停。

　　从A股历史看，曾经的明星股重庆啤酒、昌九生化均在连续跌停后出现跌停到涨停的走势，但其连续跌停数量和累积跌幅均超过目前的海欣食品，或许“海妖”正期待着自己的“接盘侠”。

　　“妖王”8天8个涨停板

　　8个交易日连续8个涨停板的特力A，被市场称为近期的“妖股之王”。

　　在6月股灾后的第一波反弹中，特力A股价从7月9日9.88元一路狂飙，在8月13日刷出年内新高51.99元，一个月暴涨超过4倍。此后股价节节下挫，9月8日盘中创反弹后新低18.51元。而其新一轮飙升行情自9月14日启动，昨天特力A继续封上涨停，收盘价为45.71元，直逼8月13日创出的历史最高价。

　　公开资料显示，特力A全称为深圳市特力(集团)股份有限公司，成立于1986年，第一大股东深圳市特发集团有限公司是深圳最早成立的国有大型综合性企业集团，实际控制人是深圳市国有资产监督管理局。公司主业为汽车综合服务，涉及汽车销售、维修、检测设备的生产等。身贴地方国企改革的标签，每逢国企改革风起，特力A总会重回风口。9月13日出炉的国企改革顶层设计方案，成为特力A大行情起跳的踏板。

　　市场人士表示，特力A有国企改革的概念，而且流通市值小——在特力A股价18.51元时，流通市值仅33亿元，是不用靠基本面支撑的最佳炒作标的。

　　“风妖”高送转前后5涨停

　　次新股龙头暴风科技是不折不扣的老牌妖股，该股曾经从每股7.14元的发行价一路飙升至327.01元。从9月16日至9月23日，暴风科技触底反弹，连续5个交易日封上涨停板。昨天该股上下震荡，振幅接近8%，最终以13.6亿元的近期天量尾盘封上涨停。

　　针对公司股价的连续涨停，暴风科技工作人员称可能与公司近日的分红扩股有关。据了解，暴风科技分红扩股方案为“2015年中期以总股本12000万股为基数，每10股转增12股”，9月18日为除权除息日，扩股后的暴风科技股价从90元直接降至40元的价位。

　　股价反弹，公司动作频频。暴风科技9月17日召开发布会，全新的30人管理团队亮相，并高调宣称公司未来将聚焦VR(虚拟现实)、TV(电视)、秀场、视频和文化五大业务群。同时董事长冯鑫宣布即将成立新公司——暴风文化，专注于IP(知识产权)的投资、孵化和运营。昨天有媒体表示，暴风科技近日又透露了暴风TV互联网电视将于10月推出的消息。

　　在暴风科技股价大涨之下，公司控股股东冯鑫再次将手中持有的股票质押出去。暴风科技9月17日公告显示，冯鑫将其持有的公司有限售条件股份400万股于2015年9月15日质押给四川信托有限公司，本次质押股份数占其本人持有公司股份总数的15.65%。截至公告日，冯鑫持有公司股份2555.65万股，占公司总股本的21.30%，累计质押股份861万股，占其持有公司股份总数的33.69%，占公司总股本的7.18%。

　　“壳妖”雄霸9月涨幅榜

　　真正霸占9月涨幅第一的，当属逆势走强的七喜控股，分众传媒的借壳使七喜控股成为重组股的代表。

　　七喜控股昨天大幅低开3%，下午1点半前再度封上涨停，实现了令人心动的九涨停，而且收盘创出历史新高30.01元。

　　七喜控股5月初停牌时，大盘处在4500点一线，但在公司复牌的9月2日，大盘跌至3000点附近。七喜控股复牌当日，便用“一”字涨停化解了补跌压力，也走上了连续七涨停的道路。其中，七喜控股在9月15日突然遭遇跌停，之后又连涨3日。

　　除七喜控股外，在本轮下跌中披露借壳方案的黄海机械和银润投资，同样成为资金追捧的目标。黄海机械在7月14日披露长春长生借壳的消息之后，走出连续9个涨停，而银润投资在学大教育借壳消息的推升下，8月10日复牌后也同样收获了9个涨停板。

　　市场人士指出，在市场出现系统性风险时，几乎所有个股都会受到影响，利好消息的效果也大打折扣，但是借壳上市意味着一家上市公司基本面的彻底变化，估值面临重估。

　　业绩增长配合高送转 10家公司股暗藏巨大投资机遇(名单)

　　今年中期高送转个股出现爆发式增长，这其中很多股票价格已较年内峰值下跌超过一半。部分高送转个股方案实施前后股价出现明显异动。

　　大盘从5178点回落以来还未走出一轮像样的反弹行情，行业如此，绝大部分股票亦如此。然而，市场中并非无机会可寻，比如股价低于年内峰值一半的高送转含权股，配合业绩支撑，具有一定的安全边际。

　　数据宝统计，今年中期10送转10以上公司高达151家，相当于去年中期的4.3倍，出现爆发式增长。事实上，2014年年度高送转公司已超过300家，增幅近八成。值得关注的是，2013年以来高送转公司盈利数据显示，七成以上公司抛出诱人方案的同时利润增长，业绩配合下的高送转更具挖掘潜力。

　　 （图片来源：数据宝）

　　今年中期151家高送转公司净利润平均增长31%，远远超过深沪上市公司9%的增长水平，即使与中小板及创业板两成以上的增幅相比，也略高一筹。具体增幅区间显示，56家高送转公司利润增幅超过50%;12家利润增长在30%至50%之间。相比之下，42家盈利出现下滑，甚至6家公司在亏损境况下，推出资本公积金10转增10以上的分配方案。

　 （图片来源：数据宝）  

　　目前为止，67只中期高送转股尚未实施，其中，22只股价较年内高点跌幅过半，进一步筛选发现，10只中期盈利增长。比如跌幅近七成的中超控股，每10股送0.25股转增14.75股派0.2元;年内上市新股博济医药，股价一度飙升至200.78元，最新价回落至72.63元，跌幅64%。又如上半年的百元股汉威电子，中期营业收入增长翻番，利润增幅也接近翻倍，目前股价较峰值跌逾六成。

　　统计发现，近期部分高送转个股方案实施前后股价出现异动。腾信股份、荣科科技等8只除权前3日涨幅两成以上。暴风科技除权后连续4个交易日涨停;华鹏飞除权后3天累计上涨26%;浙江金科9月7日除权以来收获3个涨停。

　　一般而言，次新股因股本小、股价高等特点，成为高送转集中营。中期高送转公司中，34只今年上市，8只去年上市，合计占比接近三成。值得一提的是，64只个股具有高送转基因，在今年中期之前，还曾实施过一次甚至两次10送转10以上的分红方案。如2012年3月上市的蓝盾股份，在上市当年以及2014年均实施了高送转，目前股本较上市初扩张了5倍。又如今年中期实施10送13股转增7股派3.25元方案的中恒集团，曾在2010年中期和年度，两度抛出高送转方案。

　　 （图片来源：数据宝）

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　　先行布局很重要 跌下来就买高送转除权股

　　前期股价暴跌

　　业绩保持增长

　　除权后没大涨

　　昨日，A股小幅反弹，暴风科技等高送转除权股大多陷入调整。分析人士表示，如果市场企稳，投资者不妨趁高送转除权股尚未启动填权时先行布局。

　　昨日，虽然暴风科技小跌2%，但前4个交易日除权以来连续4个涨停板着实引人注目。今年中报，暴风科技出台10转12高送转方案，股权登记日为上周四，上周五除权。从登记日前一天起，暴风科技不歇气收出6个涨停板。

　　前日实施10转15派1元(含税)的旗滨集团，开盘不久即逆市封涨停。

　　高送转填权行情火爆激发市场对于高送转含权股(未实施分配方案)的追捧，中报推出10转20的腾信股份前日登记，当天也是逆市涨停。

　　市场人士认为，市场低迷时，中报高送转板块虽然一直蠢蠢欲动，但始终没有炒起来。暴风科技6连板带动整个高送转板块，后市有望反复表现。“从以往经验看，实施高送转的上市公司股价由于除权而大幅降低，容易吸引资金关注。”

　　券商投顾表示，随着个股活跃，市场做多热情逐步恢复，股指可望震荡企稳，出现填权效应的个股应该会逐渐多起来，投资者不妨趁部分高送转股尚未完全启动填权前先行布局。

　　业绩高增是关键

　　此轮暴跌行情中，股价逆市创新高的上海莱士就是佼佼者。资料显示，上海莱士2008年上市以来，2010年中报和2011年年报先后推出10转7和10转8派5方案。在高送转及最近两年业绩表现靓丽推动下，股价一直稳步走高。2015年中报，上海莱士推出10转10高送转方案。虽然9月17日除权后市场表现不如暴风科技，但整体也算随行就市。

　　类似个股还有伊利股份、云南白药等，都在业绩支撑下走出过填权行情。“一个公司若能连续进行高送转，说明其业绩增长能够跟得上股本增长。”业内人士指出，A股历史上，大牛股往往都热衷于高送转，如苏宁云商等，业绩大增时，也是年年进行高送转。

　　股本越小越吃香

　　业内人士称，高送转本质是股东权益内部调整，对净资产收益率及公司盈利能力并无实质影响。之所以受到市场偏爱，主要表明上市公司对未来成长信心，除权后低股价也有利于增强股票流动性。从历史经验看，高送转预案公告之后，往往能够获得明显超额收益。

　　除业绩能否保持高增长外，选择填权股还要考虑几个条件：

　　一、如果有业绩支撑再配上利好消息，比如政府扶持行业或涉及市场热点等，填权机会就大得多。

　　二、送转比例高、股价较低、股本较小个股，明显比送转比例相对较低、股价高、股本大个股填权机会大。

　　三、资金关注程度，资金活跃程度往往决定高送转个股除权后是否能够填权的要素之一。

　　四、一些公司业绩并不突出，仍推出高送转方案，为的是达到某种目的造势，这类个股应回避。

　　参与个股短炒

　　要做好割肉准备

　　重庆晚报讯 昨日市场反弹，盘中窄幅震荡。虽然沪深指数均收涨，板块个股一片红，但两市成交量继续收缩。市内分析师认为，市场信心不足，建议投资者谨慎操作。

　　市内分析师认为，保持谨慎理由主要是以下几点：

　　一、数据显示，昨日主力资金小幅流出，沪市流出5.62亿元，创业板流出17.59亿元，沪股通净卖出8.94亿元。本周一和周二沪股通为净买入，周三和周四为净卖出。截至昨日收盘，沪股通本周累计净卖出12.87亿元，其中昨日净卖出8.94亿元。

　　二、弱市持币过节是A股惯例，大盘难有大的起色。

　　三、A股横盘振荡月余，管理层利好不断，但市场并没突破震荡箱体，沪指始终在2900-3200点之间震荡，偶有突破3200点，也会马上打压回来。国泰君安证券重庆分公司首席投资顾问何力表示，沪指3200点未能有效突破，说明观望等待情绪深厚。

　　四、部分中小盘个股炒作火热，比如近日海欣食品、特力A等，均为超高换手率和陡峭、异常走势，成为目前主流交易模式。数据显示，上周参与特力A的中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部，昨日又买入炼石有色、中文在线和依米康。昨日深市龙虎榜44家公司有16家涨停。分析认为，小盘股炒作火热也是创业板指相对较强的原因。

　　小盘股虽然火热，普通投资者想参与分羹风险比较大。何力表示，一旦市场有任何风吹草动，资金离场是坚决的，而普通投资者总是滞后。

　　综上所述，投资者在试探性做多的同时，必须做好市场突然放空应急准备，不仅要控制仓位，而且要有及时割肉的决心。目前市场仍然是一个不可以轻易加仓、轻易追高的市场。

　　点将台

　　这4只股填权可能较大

　　■安信信托：前期跌幅不大，前日10转15除权。券商分析认为，今后几年随着信托资产规模扩张，该公司业绩保持稳步或较快速增长值得期待。

　　■皇氏集团：前日10转18除权，市场表现欠佳。考虑到公司控股股东、董事长黄嘉棣倡议公司员工买入自家股票并承诺全额补偿增持亏损。

　　■龙津药业：9月15日10转20除权后表现一般。该公司多年致力于注射用灯盏花素产品配方和制备工艺的深度研究并掌握核心技术。

　　■曲美家具：9月21日实施10转10，股价明显跑赢大市。该公司原创设计实力雄厚、环保领先，前期跌幅超过6成，股价反弹可期。

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