[朴诗妍二胎健康吗]二胎健康中国全面启动 9股暗藏暴涨因子

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月18日讯

　　二胎+健康中国双轮驱动 疫苗企业迎新增长

　　2016年初，抗击流感的新一轮警报拉响，我国南方已相继确认出现禽流感病例，加上近期北京流感人数暴增、寨卡病毒肆虐，让人们再次将视线转向了相关疫苗市场。

　　疫苗是近10年全球快速增长的生物制品，增长率的峰值曾达到近50%。在全球病毒感染性疾病此起彼伏的形势下，人们把疾病的预防提升到了一个新的高度。研究数据表明，2014年国内疫苗总体市场规模达200亿元，自2010年起保持着年均22%的高增长率，且呈现出逐年增长的态势。从疫苗产品结构来看，

　　主要是抗流感疫苗、婴幼儿和儿童疫苗、宫颈癌疫苗、抗病毒疫苗、肝炎疫苗和其它疫苗六大类。根据国家卫生计生委发布的《中国疾病预防控制工作进展(2015)报告》，我国近几年传染病防控能力有了明显提升，免费接种的国家免疫规划疫苗扩增至14种，以乡镇为单位适龄儿童国家免疫规划疫苗接种率总体达到90%以上。

　　随着健康中国的提出，以及二胎新政的实施，将带动疫苗市场的可持续发展。2016年二胎政策落地，随着中国新出生人口数的增长，在人口基数持续扩大影响下，国内疫苗市场的最主要构成部分儿童免疫需求将爆发。另外，随着经济的增长以及卫生保健水平的提高，公众对于免疫预防的意识也在逐渐升级，也成为推动疫苗市场的增长动力。

　　据米内网数据，2015年第三季度国内重点城市公立医院疫苗市场规模达1.02亿元，估算全年可达1.40亿元，同比上一年增长了22.09%。疫苗属于特殊性生物制品，一类疫苗是《国家免疫规划》确定的政府免费向公民提供的品种，二类疫苗是公民自费和自愿接种的防疫性疫苗。未来国家免疫规划品种将不断扩展，预测2016年国内城市公立医院疫苗终端消费将增长至10亿元的市场规模。中财网

　　维维股份(600300):利润主要来自投资收益,未来有外延并购预期

　　食品业务稳中有升,白酒业务触底恢复。2014年公司聚焦“大食品”战略,集中优势资源做强、做大、做深、做精食品主业。1)豆奶粉板块2H14表现突出,全年销量为8.23万吨,同比增长2.74%,收入为15.46亿元,同比增长3.23%,稳中有升;2)白酒业务触底恢复,以枝江酒业、贵州醇、茗酒坊为代表的白酒板块在行业的深度调整中成熟,其中枝江酒业调整产品结构,抢占终端资源,全年实现销售收入11.52 亿元,江苏市场和浙闽市场形成了良性增长;

　　贵州醇酒业以“扩大销量、降低成本”为工作重点,全年实现销售收入1.02亿元;茗酒坊主推汉元系列自营产品,布局O2O平台,全年实现销售收入1.85 亿元;3)其他业务中,植物蛋白饮料板块全年收入7.24亿元,同比下降24.19%,低于预期;怡清源茶叶首年并表收入1.45亿元,出口量达到近3000吨,同比增长80%,出口额同比增长40%以上。

　　盈利能力显著提升,高投资收益是今年业绩快速增长的主要原因。公司2014年综合毛利率为34.86%,较去年同期增长3.69个百分点。费用方面,销售费用率为15.65%,同比下降3.4个百分点,主要原因是广告费减少1.12亿元,促销费减少1.21亿元,运费减少7059万元;管理费用率为8.37%,同比增长0.14个百分点;

　　财务费用率为3.79%,同比增长0.34个百分点。公司归母净利润为2.01亿元,同比增长148.97%,净利率为4.01%,较去年同期增长2.22个百分点,净利润的增长主要是由于公司14年产生1.84亿元投资收益(主要为股票投资收益)。

　　维维产业园的粮食物流项目启动,粮食大宗交易平台以及期货业务值得期待。产业园占地约400亩,拟建设50万吨粮食仓储设施,六朝松生产车间同步迁入,建设日处理 500吨小麦的面粉加工车间和年生产3万吨挂面生产线项目,我们认为未来粮食大宗交易平台以及期货业务将成为公司重要的利润增长点。海通证券

　　皇氏集团(002329):御嘉影视并表符合预期,期待下半年业务协同

　　御嘉影视实现并表,逐渐完善“影视制作—新媒体运营—终端传播”产业链。2015年上半年,御嘉影视完成《我爱男保姆》发行,同时投资制作《云巅之上》等剧目,预计《云巅之上》等剧目将于下半年完成制作并发行。其中《我爱男闺蜜》荣获第17届华鼎奖全国观众最喜爱的电视剧作品。《云巅之上》是于正工作室的首部现代戏,由陈晓、袁姗姗、郭晓东、蒋梦婕倾情出演。

　　盛世骄阳8月并表,1-9月预计归母净利同比增长100%-130%。盛世骄阳将于8月份纳入合并范围,同时围绕影视制作发行、版权内容及运营、互联网影视众筹平台、动漫幼教内容及亲子O2O互动平台等几大方面进行一系列布局。公司预计15年1-9月预计实现归母净利润6592-7581万元,同比增长100%-130%。

　　投资建议:买入-A投资评级,我们预计公司15年-16年有望实现备考净利润2.5亿和4亿,当前价位对应15-16年的PE分别仅为38倍和23.6倍,近期受大盘影响已经超跌。综合考虑公司基于“影视娱乐+婴童产业链”的完整布局,15H1每10股转增18股,发展信心十足,给予买入-A评级。安信证券

　　西部牧业(300106):二胎开放临近,利润有望增厚

　　投资要点:媒体报“全面二胎政策最快年内实施”,人口红利有望释放。控股子公司花园乳业拥有新疆地区唯一婴幼儿乳粉生产许可证,受益明显。同时,人口增长提振牛肉需求,公司屠宰业务收获利好。预期婴幼儿奶粉和屠宰业务利润增厚,公司发展看好。

　　二胎开放临近,婴幼儿奶粉市场空间打开。媒体报“全面二胎政策最快年内实施”,放开二胎有望成“十三五规划”重要议题,人口红利将释放。假设二胎放开推高生育率20%,3年后新生儿预计达2200万,0-3岁婴幼儿比目前增长27%,婴幼儿奶粉行业空间打开。控股子公司花园乳业拥有新疆地区唯一婴幼儿乳粉生产许可证,受益明显。

　　肉牛需求提振,一恒牧业利润有望增厚。公司持股40%的一恒牧业成功实施“年进口10万头澳大利亚肉牛隔离屠宰项目”。我国牛肉消费低于世界水平,同时牛肉市场供不应求,供需缺口明显。二胎开放进一步提振需求,为牛肉市场描绘美好蓝图。作为给宁波活牛进口港配套的屠宰点,一恒牧业资源具有稀缺性,业绩有望爆发。

　　存栏量剧增,业绩反转拐点初现。公司自14年大量兴建奶牛养殖场,15年奶牛存栏数实现从1.2万头到4.5万头跨越式增长,预计于16年开始贡献利润,未来发展可期。

　　国企改革值得期待。公司控制人为新疆生产建设兵团农八师,其对旗下另一上市公司新疆天业进行资产注入。作为农八师旗下唯一农业上市公司,预期西部牧业有机会抓住国企改革契机实现优质资产注入,提升整体竞争力。海通证券

　　海伦钢琴(300329):业绩符合预期,构建艺术教育O2O体系

　　对外签订技术开发合同:公司公告与北京邮电大学签订技术开发(委托)合同,项目为智能钢琴音源主板及钢琴MOOC网络教育,研究开发经费645.95万元;同时公告与北京华慧信通科技有限责任公司签订技术开发(委托)合同,项目为基于Android平台的智能乐谱系统,研究开发经费596.3万元。这两个项目都是配合公司智能钢琴与在线教育平台的建设,通过有效借助外部资源,加强在智能钢琴音源主板(硬件)与Android平台的智能乐谱(软件)研发,加快项目实施进度。

　　构建艺术教育O2O体系:我们认为公司的看点一方面是线下艺术培训项目的整合,在去年收购模式范本的基础上,今年会加快实施进度,为各地学校注入资金、品牌、管理;另一方面是线上教育平台搭建,通过此前的增发方案、本次对外技术委托来加强项目开发能力。智能钢琴在国内的发展已经形成趋势,与单纯软件或互联网企业相比,

　　我们认为成功的关键还在于对钢琴教育行业的深刻理解,课程模块的设臵与产品体验能够更好把握消费痛点,起到辅助教学的作用;另外线上、线下呼应的O2O体系很重要,钢琴教育的特点是无法完全脱离面授环节,海伦钢琴的优势在于线下网点,并能通过受欢迎、有创新的自主产权的教材内容贯穿线上线下教育架构,公司目标打造一个全面立体的艺术培训体系。

　　盈利预测与投资建议:我们继续看好国内艺术教育市场潜力和整合空间,看好公司作为稀缺的上市平台,能够借助在钢琴行业的多年积累实现高效的资源整合。预计公司2015-2017年收入增速12.5%、11.1%、10.4%;净利润增速49.8%、36.2%、33.0%;每股收益0.29元、0.39元、0.52元;维持“买入-A”评级和目标价37.3元。安信证券

　　奥飞动漫(002292):玩具仍占大头,游戏增长可观

　　多领域平台组成泛娱乐航母,O2O渠道加入IP变现平台:除了拥有领先的品牌矩阵,奥飞目前是国内唯一布局全产业、拥有跨板块资源的IP平台,包括国内领先的玩具和消费品的市场营销能力和渠道通路,实力最强的原创动漫工作室,具备多屏传播能力的媒体平台,兼具IP孵化和IP变现双向功能的游戏工作室,以及目前跟好莱坞战略合作的奥飞影业。在动漫平台方面,公司投资参股了国内最大的移动漫画平台企业北京二次元科技有限公司20%股权。首创证券

　　互动娱乐(300043):传统玩具厂商转型互动娱乐平台,游戏影视业务快速增长

　　游戏影视业务崛起:上半年公司传统的玩具和婴童板块收入3.46亿元,YOY增长9.76%,表现平稳。其中车模业务收入增长2.38%至2.72亿元,婴童用品收入7441万元,增49.09%。目前公司游戏影视板块的收入占比已超过50%,游戏业务方面,公司完成对畅娱天下49%少数股权的收购实现全资控股,

　　上半年游戏板块收入1.88亿元,YOY增长113.58%。星辉天拓上半年实现净利6320万元,已完成全年9700万元承诺利润的65%。影视业务方面,公司增持春天融和股权至54.23%并于3月底幷表。

　　上半年实现收入1.28亿元,收入主要来自于《我们最美好的十年》、《熟男养成记》、《北平无战事》等剧集。此外,还有《缘来幸福》等4部剧集计划在下半年播出。春天融和15-17年业绩承诺不低于1.12亿元、1.37亿元和1.77亿元。上半年实现净利2464万元,由于其利润确认主要集中在4Q,有望完成业绩承诺。

　　“产业+投资”,打造“互动娱乐生态圈”:公司制定了“产业+投资”的发展战略,在做实玩具、游戏和影视产业的同时,聚焦游戏、动漫影视等产业,通过全产业链投资,推进互动娱乐产业布局。截至6月底,公司累计投资各类游戏研发、发行项目43项,累计投资金额3.25亿元。群益证券

　　探路者(300005):短期控股四家加盟商有助减缓业绩波动,长期看好公司布局大体育

　　公司发布公告,拟以现金收购四家优质加盟商(分别为:北京山水乐途、青岛馨顺达、济南汇干、辽宁北福源)部分股权,控股比例均为51%,总耗资约2.57亿元,收购PE 值倍率在9-11倍之间。战略投资完成后,加盟商公司将变为合资公司,由探路者控股,仍由加盟商经营。在户外用品零售增速放缓的背景下,此举有利于公司转型,利用加盟商在当地优质的线下渠道、客户等资源,幷增加公司整体在零售环节的收入和利润,有助减缓公司业绩的波动。

　　为了顺应政府鼓励体育产业发展的潮流,公司已经明确,从单一的运动休闲服饰用品品牌企业转变为户外综合解决方案提供商,从户外用品的生产和销售拓展为“户外用品+旅行+大体育”三大板块。6月份,公司公告拟定增21亿元,用于建设探路者云、露营滑雪及户外多功能体验中心、绿野户外旅行O2O、户外用品垂直电商、

　　户外安全保障服务平台与补充流动资金。其中,探路者云沉淀大数据幷整合资源,通过分享与挖掘,推动三大板块更好协同。露营滑雪项目具备前瞻性,建设10个多功能式营地,辅以滑雪场,提供多种应季户外体验。在政府大力支持体育产业的背景之下,我们看好公司未来的发展。群益证券

　　群兴玩具(002575):外延并购推动业绩增长整合效应需要继续观察

　　通过外延并购游戏公司,进行产业升级,推动互联网业务发展

　　公司通过外延并购寻求业务突破,进行产业升级,并购星创互联,主要是考虑其客户群体跟公司原有客群基本一致,星创互联客户群主要在11-29岁,对公司原有客群是很好的补充。并购完成后,客群将完成0-29岁群体覆盖,将来可以开发衍生类产品,对原有产品进行升级提高。星创互联产品全民英雄。中信建投

　　光明乳业(600597):莫斯利安放量带来净利润率继续提升

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