科技巨头_巨头争相布局无人驾驶产业 五股价值解析

【www.joewu.cn--汽车】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月26日讯

　　巨头争相布局无人驾驶产业

　　据外媒3月25日消息，通用汽车拟以超过10亿美元收购无人车技术创业公司Cruise Automation，这会是迄今为止汽车行业在硅谷规模最大的收购之一。该交易很有可能将促使车企争相并购小型的人工智能与无人驾驶技术创业公司。

　　通用汽车尚未证实10亿美元的收购价。不过，只要是在该价位附近，对于只有40名员工、还没有现成产品的Cruise Automation来说都是很大的溢价。6个月前，它在进行一轮2000万美元融资时的估值为9000万美元。

　　它曾计划向奥迪出售无人驾驶技术，但该计划后来遭弃，因为它的工程师将目光转向了其它的领域。

　　领导斯坦福大学先进汽车项目Revs的赖利·布伦南(Reilly Brennan)指出，Cruise Automation在“计算机视觉”方面拥有精深的专业技术，他们可能已经找到开创性的方法来分析和利用无人驾驶汽车的巨量传感器信息。  

　　近期，不论是通用汽车等传统汽车巨头还是谷歌等科技巨头都在加码无人驾驶汽车领域的布局。市场分析师指出，近期这些巨头憧憬部分国家可能出台对无人驾驶汽车的政策支持，因而看好市场前景。例如最新消息称，英国正在推进无人驾驶技术，考虑允许无人驾驶高速试驾，谷歌也在游说美国国会，希望无人驾驶汽车早日上路。

　　业内机构表示，无人驾驶产业发展已超出市场预期。随着5G技术的加速普及、互联网巨头的快速推动，以及汽车智能化技术的成熟，自动驾驶汽车产业步伐将继续加速发展，有望在2020年实现商业化。

　　从整个产业链来看，驾驶辅助系统利用传感器、算法和执行层可以实现辅助驾驶，大幅提升驾驶的安全和舒适度，是实现无人驾驶的基础，未来市场空间巨大。目前高级辅助驾驶逐渐成熟，预计2019年全球市场渗透率将超过25%。高级驾驶辅助系统等细分领域有望率先受益。(中国证券网)

　　金固股份:增资上海语境,后市场布局更进一步

　　金固股份 002488

　　研究机构：平安证券 分析师：王德安,余兵 撰写日期：2016-03-15

　　投资要点

　　事项:

　　公司拟出资人民币1000万元增资上海语镜,增资后上海语镜注册资本变更为1112.5万元,其中公司持有175万股,占增资后总注册资本的15.73%。

　　平安观点:

　　上海语境2015年发展超预期,2016年承诺用户数超200万。公司2014年12月份2500万投资上海语境获得12.5%股权,布局车联网。

　　当时上海语镜承诺截至2015年12月31日,确保联接用户数20万(包括“weme”硬件终端设备、自有APP手机客户端、I/O置入车机终端、置入图商APP手机客户端),日活跃用户数量峰值达到或超过7.5万,而经过一年的发展,截至2015年12月31日,上海语镜实际开机用户数为518,127人,日活峰值214,130人,上海语境的发展超预期。

　　在新的增值协议中,上海语境承诺截至2016年12月31日,联接用户200万,日活峰值达到或超过50万,营收达到2000万。

　　上海语境发展前景广阔,与公司后服务布局有较大协同效应。上海语镜是一家优秀的交通大数据公司,目前其数据已被百度地图、高德地图、四维地图所试用,其中高德地图已通过测试,并进入产品化应用阶段。

　　未来随着上海语镜用户规模的扩大,将与公司后市场业务布局形成协同效应:上海语镜以庞大的用户群为基础将有可能成为汽车后服务入口公司,进而衍生出车险、汽车广告以及汽车后市场的机会;上海语镜基于车主驾驶行为习惯的数据收集分析,有机会成为UBI车险的工具和入口。未来上海语境有望为汽车超人导流,为公司创造更多汽车后市场的业务机会。

　　盈利预测与投资建议:公司钢轮主业发展稳健,汽车超人扩展迅速,后市场生态圈建设逐步落地,我们维持15/16/17年EPS为0.14/0.22/0.33元的盈利预测,维持“推荐”评级。

　　风险提示:汽车超人门店扩张和销售不及预期、公司高附加值后市场业务拓展不及预期。

　　中原内配:推进模块化供货,谋求转型诉求强

　　中原内配 002448

　　研究机构：东北证券 分析师：王晓艳 撰写日期：2016-03-11

　　公司是全球全球气缸套龙头之一。公司生产能力超过4,500万只。

　　公司全球市占率达到10%,国内市占率达到40%,出口业务已经全面覆盖北美、南美、欧洲和亚洲地区,是中国行业内唯一进入美国通用、福特、克莱斯勒、康明斯等国际知名公司全球采购体系的企业。公司主业稳定发展,同时转型诉求强烈。

　　收购安徽汇中股权进军国内乘用车气缸套市场,业绩增长有支撑。2015年,安徽汇中乘用车气缸套产量在500万只左右,2016年产量有望翻番到1000万只,在未来的2-3年内,产能将继续扩大到2000万只。公司一直为北美市场提供乘用车气缸套,这些经验将为公司拓展国内市场助力。

　　加速打造以“气缸套、活塞、活塞环、活塞销、轴瓦”为核心的内燃机摩擦副零部件模块化供货模式。公司除了气缸套是公司的主业外,轴瓦和活塞环已经分别由两家子公司生产供货。活塞未来将作为公司业务开拓的重点,我们预计公司会通过外延并购或者合资的形式在国内外建厂供货。如果公司能实现摩擦副零部件的模块化供货,理论上公司产值有翻一番的空间。

　　欲双主业发展,外延并购诉求强。新能源汽车近年来发展迅速,预计未来这样的趋势仍将持续,其对传统内燃机必然带来影响。

　　公司看到了这种趋势,积极谋求转型。参股灵动飞扬,以及获得军工三级保密资格,都为未来转型做了铺垫。

　　盈利预测:预计公司2016-2018年的EPS分别为0.37元、0.43元、0.50元,首次覆盖给予“增持”评级风险提示:国内商用车市场持续下滑的风险;模块化供货推进不如预期的风险。

　　亚太股份:业绩拐点可期,携手合众智能驾驶再下一城看点

　　亚太股份 002284

　　研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆 撰写日期：2016-03-21

　　事件:1)公司发布2015年年报,全年实现营业收入30.59亿元,同比下降6.69%;归母净利润1.42亿元,同比下降19.17%,2015年EPS为0.19元。2)公司与合众新能源汽车有限公司签署《智能驾驶技术合作协议》。

　　投资要点

　　2015年受需求端低迷影响,业绩下滑,2016年业绩拐点可期。2015年盘式制动器收入17.29亿元,同比下降3.65%,占营业收入67.78%;鼓式制动器收入4.67亿,同比下降22.12%,占收入比例15.26%。鼓式制动器受市场应用率逐年下降影响,盘式制动器车辆应用率逐年提升,预计未来市场份额呈持续下滑趋势。

　　公司在制动系统领域龙头地位稳固,EPB,ESP等机电一体化产品2016年有望业绩放量,预测盘式制动器业务2016-2018年将实现15%至25%增长区间。预测鼓式制动器业务将逐年收窄,下滑区间在5%至20%。

　　积极调整、优化客户、产品结构,毛利率有望逐年提升。2015年实现综合毛利率16.5%,同比下降0.09个百分点,其中盘式制动器实现毛利率16.6%,同比下降0.02个百分点;鼓式制动器实现毛利率16.1%,同比下降0.13个百分点。受益于自身成本控制优势及原材料价格低迷,毛利率水平较上年同期基本保持一致。

　　随着公司高毛利机电一体化产品业绩放量,盘式制动器毛利率有望逐年提升。2015年销售、财务费用占营收比例同比分别下降0.1及上升0.11个百分点;管理费用2.46亿元,占营收比例8.03%,同比增长1.53个百分点,其中研发投入达1.11亿元,占营收比例3.62%,同比增长0.76个百分点,预计公司将持续加大智能驾驶及轮毂电机研发投入、维持人才引进计划。

　　携手合众汽车,智能驾驶16年落地再添砝码。公司此前相继与奇瑞、北汽、东风签署智能驾驶合作协议,此次携手合众,智能驾驶线控制动系统及控制模块再受青睐。合众新能源汽车项目总投资45亿元,预计年产量10万台,此次深度合作为公司再添重要砝码,预计2016年将持续扩大客户推广力度,夯实智能驾驶布局。

　　盈利预测及投资建议

　　预计2016年高毛利机电一体化产品业绩放量,业绩增速拐点可期。预计公司智能网联模块系统2016年前装落地、抢占先发优势,坚定看好未来智能驾驶龙头地位,2016-18年EPS0.23/0.30/0.43元,对应PE71/56/39X,维持“买入”评级。

　　风险提示:经济下行导致汽车行业萎缩;终端市场竞争加剧。新业务集成产品研发、生产、推广低于预期;

　　中威电子:计算机行业

　　中威电子 300270

　　研究机构：信达证券 分析师：边铁城 撰写日期：2016-03-21

　　本期【卓越推】组合:中威电子(300270)。

　　中威电子(300270) (2016-3-18收盘价14.66元)

　　核心推荐理由:1、高速公路视频监控龙头。中威电子2000年成立以来专注于安防视频监控传输技术的研发,主打产品为安防视频监控平台和前后端,目前已经是是高速公路视频传输领域的龙头企业,市场占有率达到30%以上。

　　2、 业务向平安城市、智能交通领域拓展成效明显。从近几年公司不同业务收入比例来看,公司对高速公路业务依赖程度有所下降,而来自平安城市和智能交通领域收入占公司的收入比例不断提高,说明公司主业从高速公路向平安城市、智能交通的拓展取得明显效果,公司未来几年业务收入有望持续增长。

　　3、 植根高速公路信息化,切入移动互联网领域。2014年中威电子与北京中交汇能签订了1.53亿元销售合同,相当于公司2013年度营业收入的128%。同时,公司在高速公路领域从视频监控解决方案提供商向提供互联网服务转变。

　　公司不仅与中交汇能合资成立子公司,而且2014年底与浙江智慧高速公路服务有限公司签订了为期10年的合作协议书。简单来说,该项目是为高速公路车内人员提供移动互联网接入服务。

　　盈利预测和投资评级:我们预测公司未来三年EPS分别为0.25元、0.32元和0.41元,给予 “增持”评级。

　　风险提示:毛利率下降、高速移动无线宽带互联网项目试验不及预期。

　　相关研究: 《20150605中威电子:优势领域业务延伸,切入移动互联网》

　　银江股份:地图应用前景广阔,区域性城市平台不容小觑

　　银江股份 300020

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2015-12-30

　　政府出于数据安全性、税收留存本地的考虑,区域性城市平台有重要意义。持续并购助跑,智慧城市业务平台渐行渐近。公司仍将夯实智慧城市投标建设传统业务,并顺势而为做城市运营;同时,采取主动出击,通过产业基金的方式寻找项目并适情况增资。我们预计15-17年EPS为0.36/0.42/0.53元,持续推荐,目标价30.2元。

　　风险提示:智慧城市总包落地风险,运营进展低于预期,下游景气度

本文来源：http://www.joewu.cn/xiaofei/56933/