【2016年九月九日】2016年5月10日展望：重点布局十大板块优质股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月9日讯

　　电气设备行业周报:特斯拉携手CQC启动充电伙伴计划,变压器市场迎快速发展

　　类别：行业研究 机构：长城国瑞证券有限公司 研究员：潘永乐 日期：2016-05-09

　　特斯拉携手CQC启动充电伙伴计划车桩都将适应充电国标。4月28日,特斯拉携中国质量认证中心(CQC)共同启动“特斯拉充电伙伴计划”。

　　同时,特斯拉宣布在中国成立充电测试中心,从获得CQC认证证书的充电设施企业中,优先选择并进行互联互通测试,将其纳入“特斯拉充电伙伴计划”。CQC与特斯拉希望通过此项目,带动主流企业自觉进行新国标兼容改造,尽快实现充电行业的规范性和安全性,加速充电新国标的落地实施。

　　核电发展将撬动数千亿元市场。截至2015年底,中国大陆在运核电机组30台,装机2830万千瓦;在建核电机组26台(核准口径),装机2945.9万千瓦。据“十三五”规划显示,到2020年我国核电装机容量将达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦。  

　　变压器市场迎快速发展2020年或超千亿。随着近几年电力设施建设投资增长,变压器市场也被激活。同时,智能电网项目建设需求也在拉动变压器等一系电力设备开启升级之路。近年来,全球输配电设备市场需求总体呈上升趋势。

　　根据有关研究机构预测,新兴国家电站扩容,经济增长以及用电需求等多个因素将推动全球电力变压器市场,从2013年的103亿美元将增至2020年的197亿美元(约合人民币1191亿元),年复合增长率达到9.6%。

　　投资建议:

　　建议投资者重点关注充电新国标的落地实施以及特斯拉在中国市场的进一步布局情况;同时建议投资者对核电以及变压器市场后续发展也可保持关注。

　　农产品行业:美法4月份再现禽流感疫情,禽产业供给收缩逻辑再强化

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-05-09

　　报告要点。

　　事件描述。

　　4月26日美国密苏里州杰斯帕县的一家农场发生H5N1亚型低致病性禽流感,3.9万只易感火鸡全部销毁。4月13日法国一家农场再次发生H5N9亚型高致病性禽流感,350只珍珠鸡死亡,8850只易感禽类全部销毁。

　　事件评论。

　　美法4月份再现禽流感疫情,2016年美法复关几无可能。根据OIE关于进口活禽的相关规定及中国祖代鸡进口审批流程,中国从重新认定为禽流感无疫区的地区进口祖代鸡最快在最后一例禽流感发生后7个月(3个月无疫区重新认定期+3个月考察等待期+1个月考察期),并且中国并未按照OIE的相关规定实施区域化管理。

　　而是对存在疫情警告地区的国家整体采取封关政策,这次疫情的发生意味2016年美国复关几无可能。另一主要祖代鸡进口国法国4月13日有H5N9亚型高致病禽流感死亡案例再次发生,因此今年全关美法两国复关的可能性基本为0。

　　可能的进口替代国产能有限,全年祖代鸡引种量预计30万套。在美法两国无复关可能情况下,中国可能的祖代鸡引种国只有新西兰、荷兰、西班牙和英国。同行业专家及上市公司沟通了解,截至5月国内仍无大面积祖代鸡引种,仅同星农业从新西兰科宝引进2-3万套,圣农4月引种1.8万套。

　　西班牙方面复关时间待定,最快也需等待至6月(目前仍有部分手续需农业部审核通过),且可供引种数量有限,每周最多提供祖代鸡1万套,全年不超过30万套。荷兰和英国农业部考察计划尚无明确时间表,因此引种大面积最快也在三季度之后。整体上预计全年祖代鸡引种30万套。

　　短期来看,截至4月10日在产祖代鸡存栏84万套,处于09年以来低点,祖代鸡引种断档使得父母代产能大幅减少,父母代鸡苗价格持续上升,益生5月份父母代鸡价格已达50元/套,且仍供不应求。我们预计5月份在需求复苏边际影响因素作用下鸡价即会上涨,6-8月会加速上涨,预计肉鸡价格高点6元/斤,鸡苗价格高点10元/羽,父母代鸡苗价格或突破80元/套。

　　长期来看,根据白羽肉鸡的生产周期(祖代到父母代6.5个月,父母代商品代6.5个月,肉鸡出栏40天),16年祖代鸡引种量断崖式下跌意味着17年供给将严重短缺,白羽肉鸡的景气时长或将超预期。看好禽养殖板块后续投资机会,重点推荐:益生、民和、仙坛和圣农。

　　风险提示:1、鸡价上涨不达预期;2、疫病风险;3、需求复苏不达预期。

　　电力设备与新能源行业周报:国家电网推进新一轮农网改造升级

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：伊晓奕 日期：2016-05-09

　　4月29日-5月5日,沪深300指上涨1.28%,电力设备与新能源行业上涨3.38%,跑赢大盘2.1个百分点。子行业全部上涨报收,其中电池、电机和电力电子设备涨幅居前。

　　从估值的角度看,目前电力设备与新能源板块估值上涨至49.82倍,相对于沪深300的估值溢价率为340.88%,估值溢价率保持高位。

　　本周继续维持行业中性评级。大盘持续震荡,热点切换,行业内主要以高送、次新、借壳为主要题材,小市值个股涨幅居前。我们建议投资者仍保持谨慎态度,择机参与储能、电改、电池领域有业绩支撑的优质个股,此外建议关注增发或员工持股价格倒挂且临近解禁日的个股。

　　本周股票池推荐:大连电瓷、智光电气、南都电源、和顺电气、林洋能源和亿纬锂能。

　　长江家电周度观点:坚持高成长及低预期两条投资主线

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：徐春 日期：2016-05-09

　　上周家电板块行情回顾

　　上周大盘整体走势先扬后抑,其中周五单日大幅下滑2.82%,在此背景下家电板块表现相对稳健;板块内转型及主题概念个股涨幅居前,美的、老板等价值龙头表现则相对平淡,综合影响下上周家电指数下滑0.49%,在申万一级行业中排名第14,分别跑赢沪深300及上证综指0.35及0.37个百分点;

　　板块内涨幅前三个股为雪莱特(15.33%)、天银机电(14.58%)及四川长虹(12.81%),跌幅前三个股为飞科电器(-13.33%)、圣莱达(-9.91%)及春兰股份(-6.08%)。

　　行业重点数据跟踪及点评

　　中怡康数据显示,五一期间线下空冰洗零售量分别同比下滑22.3%、18.0%及7.9%,线上空冰洗零售量分别同比增长57.6%、54.4%及43.1%;简评如下:五一期间空冰洗线下销售在行业需求平平叠加线上渠道冲击背景下整体乏善可陈,而线上销售在低基数及渠道优势推动下表现持续亮眼;

　　我们认为冰洗产品在渗透率高位下,产品结构升级及更新需求将是行业未来发展的主要推动力量;而空调产品保有量尚有较大提升空间,长期仍旧为成长最为确定的白电子行业。

　　上周行业重要新闻精选及点评

　　1、五一白电“市场的小船说翻就翻”:在行业仍处普及期且三四级市场占比提升背景下,未来家电行业景气度不会显著下滑;随着消费升级趋势的进行,未来行业增长动力将从规模扩张转向结构升级,“业绩增速>主营增速>销量增速”格局将长期存在,业内龙头业绩确定性无忧;

　　2、一季度冰箱生产基本与2015年持平:随着农村市场冰箱保有量上升至较高水平,未来国内冰箱将以更新换代需求为主,而在替换需求占主导带动下智能化、高端化产品将成为冰箱发展趋势,龙头企业有望先发制人,且善于整合渠道的企业将进一步获得份额提升。

　　本周核心观点及投资建议

　　近期大盘震荡格局仍在延续,而家电板块表现相对稳健;考虑到16年家电行业景气度在前期地产销售持续向好的拉动作用下大概率将企稳回升,且在无风险利率及市场风险偏好持续下降背景下,家电板块基于自身业绩稳健增长、高股息率等属性,稳健配置价值依旧显著;

　　维持行业“看好”评级,建议坚持“高成长”及“低预期”两条投资主线,持续推荐市场预期较低、长期成长稳健、低估值及高股息率的美的集团、格力电器及小天鹅A,同时推荐成长性确定、估值合理的华帝股份、老板电器、新宝股份、九阳股份、苏泊尔以及华意压缩。

　　食品饮料行业:业绩支撑稳固,行业具备较高配置价值

　　类别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强,陈鹏 日期：2016-05-09

　　报告摘要:

　　本周观点:上周食品饮料板块涨幅居前,我们认为主要是多家公司年报一季报发布后业绩超预期所致,整体来看,行业景气度有所回升,业绩支撑稳固,板块估值仍处于历史相对低位,在市场风险偏好较低及通胀预期的背景下,食品饮料行业攻守兼备,具备较高配置价值。

　　建议三条主线布局:(1)白酒全面向好,受益于消费升级及集中度提高,预计业绩还将稳步向上,建议重点关注五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒

　　(2)景气回升、业绩确定性强的子行业龙头,建议关注张裕A(葡萄酒景气度持续,公司海外并购或加速)、伊利股份、洽洽食品、克明面业(3)积极拥抱互联网+或转型个股,利用互联网拓宽产品渠道,提升终端消费者用户体验及对下游需求的反应速度,建议关注好想你。

　　市场回顾:本周上证综指上涨-0.71%,沪深300上涨-0.57%,食品饮料板块上涨2.71%,跑赢上证综指,亦跑赢沪深300指数。食品饮料各子板块中,白酒上涨5.51%,啤酒上涨3.26%,其它酒类上涨0.46%,软饮料上涨2.17%,葡萄酒上涨3.30%,黄酒上涨2.74%,肉制品上涨0.42%,调味发酵品上涨-0.08%,乳品上涨2.04%,食品综合上涨2.22%。个股方面,好想你、洽洽食品、今世缘涨幅前三。

　　数据跟踪:截止2016年4月29日,白酒龙头终端价总体保持平稳。1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为888元、679元、499元、338.9元、419元,价格较上周维持不变。截止2016年4月20日,生鲜乳主产区平均价为3.46元/千克,同比上升1.80%。

　　活猪价格同比上涨51.49%,环比上涨0.46%,为19.86元/千克;仔猪价格同比增长100.88%,环比上涨2.05%,为47.83元/千克;猪肉价格同比增长40.01%,环比上涨0.60%,为30.27元/千克。重要研报:桃李面包(603866):2016年1-3月份公司实现营业收入6.62亿元(+31.34%),归属于上市公司股东的净利润0.83亿元(+44.42%)。

　　主要看点:(1)一季度公司业绩稳健提升,西北地区增速最为亮眼,华东、西南等区域亦创新高。公司在东北成熟市场区域有较强优势,辽宁省内尤为突出,市场占有率超过60%,草根调研结果也显示当地消费者对产品的黏性很高。未来,公司将继续利用东北地区的成功模式和经验,对华南、华东、西南等快速增长的市场区域进行重点打造,发力渠道下沉,优化渠道结构,积极扩展外埠市场。

　　(2)中国面包制造行业现在正处于小型生产加工作坊被淘汰、龙头企业逐渐显现阶段。而公司管理层目前对中短期内做大做强公司面包业务的决心较大、信心较足,未来将坚持发展以面包及糕点为核心的烘焙产品,通过扩大生产基地、丰富公司产品线、布局全国区域等方式,奠定公司在中国面包行业的龙头地位。

　　环保行业周报:中金环境环评大超预期,富春环保增速拐点已现

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：袁理 日期：2016-05-09

　　推荐组合:富春环保(002479)、中金环境(300145)、雪浪环境(300385)、盈峰环境(000967)、华光股份(600475)。

　　市场表现:本周环保板块上涨0.30%,2016年PE26.75倍;沪深300下跌0.76%,2016年PE11.03倍。涨幅居前的依次是ST宜纸、普邦园林、依米康、环能科技、岳阳林纸。

　　重点公司跟踪:《中金环境:环评大超预期,环境医院加速腾飞》1)16Q1净利0.39亿增29%,中咨华宇(持股30%)净利约0.24亿大超预期;2)环评50%缺口弥合+脱钩+壁垒提升下中咨华宇作为民营龙头价值凸显;《雪浪环境:垃圾焚烧领域增速拐点,布局危废催生质变》1)15年净利0.57亿增23%,垃圾焚烧领域收入3.44亿增45%迎来增速拐点,产能翻番促收入和盈利能力双升!

　　2)危废收入1.05亿毛利率、净利率高达52.55%、27.62%,积极整合长三角市场区域龙头渐成。《富春环保:主业增速超预期,五大增量促成长》1)2016Q1净利0.44亿增48%超预期证拐点,毛利率17.2%创四年新高;2)溧阳项目投产+常州衢州剩余股权存收购预期+本部蒸汽提价+清园改造并表+改造污泥机组下业绩弹性大!

　　3)大力转型+管理层更替+核心技术研发下轻重资产协同踏浪PPP!《理工环科:重组助力同比扭亏,更名拥抱创新发展》1)16Q1净利814万增198%主要来自博微尚洋并表,电力设备监测业务虽弱但已无太大下滑空间;2)领域扩张+模式变革+对外合作下环境业务仍有大发展空间。

　　本周调研:<龙马环卫>1)抢占环卫装备中高端市场保持龙头地位;2)凭先发优势积极布局全国千亿环卫运营市场,海口、沈阳项目有望批量化异地复制,机械化作业率提升大趋势下大幅受益,打造环卫装备---垃圾处理---环卫服务产业链闭环。<万邦达>1)定增23.7亿投入乌兰察布PPP业务,引入中节能资本控股等强力股东(18.23元与现价倒挂);

　　2)固废(吉林固废项目获得资质)、新材料(惠州碳五碳九业务)业务未来望成为新增长点。<三维丝>1)收购珀挺完善产业链增厚业绩,打造设计(前端物料输送)-设备(除尘滤袋)-施工(脱硝除尘)整体解决方案;2)文安生物质供热项目进展顺利,多项技术储备布局综合布局环保市场。

　　年度核心观点:《行业变革加速,细分领域“十三五”掘金》1)支柱地位强化;2)变革关注四主线;3)掘金“十三五”环评、监测、膜、海绵城市、土壤、餐厨六大细分。

　　行业要闻:第十八次中日韩环境部长会议在日本举行;环保部就大气问题约谈5市政府主要负责人;财政部发布PPP项目季报第2期;全国人大常委会审议2015年度环境报告。

　　风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。

　　休闲服务业年报、一季报回顾:看好业绩确定龙头白马

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孙妍 日期：2016-05-09

　　2015年休闲服务行业营收增长14.8%,净利润增长23.2%。2015年休闲服务行业实现营收665.75亿元,同比增长14.8%。其中景区类实现96.48亿元(+9.2%)、酒店类实现91.31亿元(+12.3%)、餐饮类实现23.52亿元(-1.7%)、综合类实现454.44亿元(+17.5%);

　　实现归母净利润49.43亿元(+23.2%),其中景区类实现18.23亿元(+50.1%)、酒店类实现8.40亿元(+45.5%)、餐饮类实现9949万元(-27.2%)、综合类实现21.81亿元(+4.6%);总体期间费用率23.5%、毛利率33.9%、净利润率8.1%。

　　2016一季度年休闲服务行业营收增长21.5%,净利润增长19.3%。2016年一季度休闲服务行业实营收158.77亿元,同比增长21.5%。其中景区类实现20.88亿元(+37.0%)、酒店类实现25.98亿元(+47.5%)、餐饮类实现5.62亿元(-0.4%)、综合类实现106.29亿元(+15.3%);实现归母净利润12.64亿元(+19.3%)。

　　其中景区类实现3.08亿元(+151.8%)、酒店类实现1.29亿元(-11.1%)、餐饮类实现2108万元(-27.8%)、综合类实现8.06亿元(+5.6%);总体期间费用率25.8%、其中景区6.6%,较去年7.8%下降1.2个点,其中,销售费用率6.5%(较去年上涨0.8%)、管理费用率11.1%(较去年下降3.5%)、财务费用率2.2%(较去年下降1%);总体毛利率12.3%、净利润率8.5%,其中,景区毛利率23.5%(较去年上升9.2%)、净利润率15.1%(较去年上升6.7%)。

　　景区子行业2016年一季度表现最为靓丽。2016年一季度业绩最好的板块为景区类,整体业绩增速为151.79%,其次为综合类板块,整体业绩增速为5.64%,再次为酒店类板块,业绩下滑11.12%,餐饮类表现最差,业绩下滑27.76%。景区类上市公司中,表现最好的为黄山和峨眉山,业绩实现翻倍增长,分别为303.7%、515.73%;

　　其次为张家界和宋城演艺,业绩增速分别为146.82%、103.21%;再次九华旅游,业绩同比增长84.85%。综合类企业,表现最好的为众信旅游,业绩同比增长41.77%;其次是腾邦国际和中青旅,业绩增速分别为22.41%、16.55%。

　　整体业绩提升,休闲度假景区表现强势。(1)我们看好业绩确定的行业龙头白马,重点推荐:①宋城演艺:“主题公园+文化演艺”发展模式持续高增长,六间房盈利能力超预期,涉足影视综艺、积极布局海外,发展演艺核心竞争力,打通线上线下演艺活动,深度挖掘粉丝经济,构建全球演艺女团经济产业链,立足长远形成产业闭环。

　　②中青旅:景区业务经营预期良好,备受市场关注,利润贡献程度增加,乌镇、古北水镇客流稳定增长。(2)景区子行业具有资源稀缺性,建议关注估值低、成长性确定以及国企改革预期的自然景区股,桂林旅游、峨眉山、张家界、黄山旅游。

　　通信行业4月月报(H2):移动流量保持较高增幅,2020年人均移动流量将接近5GB月

　　类别：行业研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-05-09

　　投资要点

　　我国移动流量规模保持较高增幅,预计2020年人均移动流量将接近5GB/月:随着全球4G网络部署规模逐渐稳定,网络的流量承载能力受限。在现有业务形态下移动用户流量需求逐渐饱和,未来五年全球移动数据流量增速将持续放缓。

　　各主要流量监控和咨询公司均下调了未来流量增速,予页计未来五年全球移动数据流量年复合增长率大都在40%左右。而得益于4G网络的逐渐普及以及资费调整带来的用户流量使用潜在需求释放,预计201 6至2020年间,我国移动互联网用户人均月流量消耗增长将近1 3倍,2020年人均移动流量将接近5GB/月。

　　鹏博士:中国光纤宽带用户未来三年增量空间约0.9亿户,为公司个宽业务的发展提供巨大的增长空间:工信部发布的201 5年通信运营业统计公报显示,2015年中国光纤接入( FTTH/O)用户净增5140.8万户,总数达1.2亿户; OVUM发布的咨询报告数据显示,到201 8年中国的光纤宽带用户将达到2.1亿户,增量空间约0.9亿户。

　　2015年,公司个宽用户市场占有率约8.3%,按照这个数据计算,未来三年公司的个宽用户增量空间至少有550万户,约为2015年公司在网用户数的55%。因此,公司的个宽业务仍有望保持快速增长。网络经济规模的不断提升,为公司云管端战略提供战略机遇;

　　根据中国互联网络信息中心( CNNIC)的统计,2015年,1.10亿网民通过互联网实现在线教育,1.52亿网民使用网络医疗,9664万人使用网络预约出租车,网络预约专车人数已达 2165万。

　　据艾瑞咨询统计,预计到2017年,网络经济规模将达到17231.5亿元。因此,我们认为公司的云管端战略将迎来重要的战略机遇,成为公司业绩增长的新引擎。我们预测2016年-2017年公司的EPS分别为0.69和0.81元。给予买入-A建议,6个月目标价为36.8元。

　　科华恒盛:IDC运营完成北上广战略布局,根据赛迪顾问发布的相关报告数据显示,中国IDC运营服务的市场主要集中北京、上海和广州三个城市。因此,公司的基础资源布局决定了公司在IDC运营市场具有天然的先发优势。根据IDC圈统计数据显示,2014年中国IDC市场规模达到372.2亿元人民币,同比增速达到41 .8%。

　　预计今后三年仍将高速增长,增速将达到30%以上。到2017年,市场规模将达到900亿元以上,增量规模约527.8亿元,在这样一个巨大的增量市场中,我们相信公司一定能够大有所为:数据中心运营业务助力公司净利润弹性增长,根据公司公布的订单和IDC机架资源情况,我们重新调整了对公司IDC业务收入的估算。

　　预计2016年IDC运营业务将给公司带来约2.8亿元的收入。对比同行业的净利润情况,预计净利润约5600万元,约为经审计的2015年归母净利润的30%。我们预计2016年-2018年EPS分别为0.81、1.27和 1.50元。给予买入一A评级,6个月目标价60元。

　　风险提示:宏观经济以及行业发展不及预期:证券市场出现系统性风险。

　　机械行业周报:政策扶植,通航业迎来发展良机

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：张敬华 日期：2016-05-09

　　投资要点:

　　市场表现

　　4月29日至5月5日,节后市场整体表现较好,小幅上涨,机械军工行业也同样企稳回升,较上周分别上涨3.6%和3.52%,跑赢沪深300指数2.32个百分点和2.24个百分点。从行业内各子版块的表现来看,本周各板块均实现了普涨。其中,机床工具板块在机器人行业十三五规划出台的影响下,延续了较强的走势,本周累计上涨4.69%,领涨行业;

　　同时,航空航天和其他专用机械板块也表现较好,分别上涨3.92%和3.63%;而重型机械和铁路设备板块则表现一般,仅上涨0.78%和0.79%,排名行业垫底。

　　从个股的涨跌幅来看,在智能制造板块的慈星股份本周表现强势,以15.47%的涨幅领涨行业;同时,智能制造相关个股,智云股份和华中数控也表现较好,分别上涨15.06%和12.79%;而被ST 的ST 中特和ST 橡塑则表现最差,分别下跌9.92%和9.63%,排名行业垫底。

　　主要观点

　　进入到五月份以来,从机械军工行业近期公布的一季度业绩情况来看, 虽然较去年有好转的迹象,但整体上的盈利仍旧处于底部区域。因此,我们维持对机械军工行业的“中性”评级,建议投资者可以逢低布局近期的热点板块。

　　近日李克强总理召开会议,部署促进通用航空业的发展。通用航空业是我国少有的未被放开的行业,随着近些年来我国经济的发展,市场对通用航空的需求也日益增多。对比美国通用航空业的市场,未来我国通航市场产值或将超过万亿,仅“十三五”期间的整机制造需求就将超过2000亿元。在政策的扶持之下,我国将迎来通用航空业发展的黄金期。建议关注:威海广泰、海特高新和山河智能。

　　此外,军工事业制单位的改革政策也是今年市场预期的重头戏,我们预计这一政策也将于近期出台,建议关注军工股中弹性较高的航天长峰,以及资产证券化走在前列的航天电子。

　　行业公司信息

　　1、国务院常务会议部署促进通用航空业发展

　　2、中国中车2016年一季度净利润同比增1.86%

　　3、太原重工2016年一季度业绩同比转亏净亏2.22亿元

　　4、柳工2016年一季度净利润同比减79.56%

　　5、华中数控拟出资2亿元设立研究院

　　6、ST蒙发2016年一季度亏损同比扩大净亏768.21万元

　　化工行业:国务院印发盐业体制改革方案,关注品种盐龙头新都化工和云南盐化

　　类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张学 日期：2016-05-09

　　事件:为推进盐业体制改革、实现盐业资源有效配置、进一步释放市场活力、促进行业健康可持续发展,国务院发布了盐业体制改革方案。方案的总体要求是在坚持食盐专营制度基础上推进供给侧结构性改革,坚持依法治盐,创新管理方式,健全食盐储备,严格市场监管,建立公平竞争、监管到位的市场环境,培育一批具有核心竞争力的企业,逐步形成符合我国国情的盐业管理体制;

　　基本原则是突出食盐安全、释放市场活力、注重统筹兼顾、坚持依法治盐;最核心内容是:从2017年1月1日开始,放开所有盐产品价格,取消食盐准运证,允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域,食盐批发企业可开展跨区域经营。不再核准新增食盐定点生产企业和食盐批发企业, 鼓励产销一体,鼓励食盐批发企业与定点生产企业兼并重组。

　　在食盐定点生产企业和食盐批发企业内部进行优化专营,部分产业链利润将转移至生产企业,普通食盐价格将大幅降低,品种盐成为趋势,寡头制盐企业或将产生。按食盐从生产企业到消费者手中比较普遍的轨迹来看,制盐企业的生产成本在200元/吨左右。

　　制盐企业到盐业公司的批发价在500元/吨左右,盐业公司卖给商户的价格在1,500~2,000元/吨之间,在最终端的消费市场,普通食盐的售价在3,000元/吨左右,而对于品种盐,以中盐在北京市场销售的品种盐为例,售价普遍在6,000~22,500元/吨之间。目前我国食盐年消费总量大约是1,000万吨,品种盐占到20%左右,所以我国食盐年消费额至少在400亿以上,除去生产成本和流通成本,利润预计在300亿左右。

　　在原有专营制度下,食盐产业链的大部分利润被具有食盐批发和销售资格的盐业公司拿走;在盐业体制改革方案实施以后,食盐生产企业可以进入流通销售领域,而食盐产业链的部分利润就会从盐业公司转移至生产企业。制盐企业允许跨区域经营后,食盐产品竞争将会越来越激烈,普通食盐的价格注定会大幅下降。

　　而能够满足人们生活多样化需求的品种盐将会占据更多的市场份额。我国制盐企业在经历过激烈市场竞争后,或许会产生几个垄断市场的寡头企业。

　　允许生产企业进入流通和销售领域,以自有品牌开展跨区域经营,首选“新都化工模式”。根据新都化工2015年年报,其已与国内15家盐业公司建立了品种盐供应关系,新都化工通过与渠道掌控能力强的盐业公司合作,既能依托盐业公司现有的渠道,又能辅以发 展新渠道;新都化工在与盐业公司的业务合作中。

　　推广了自有的“益盐堂”品牌,为在盐改方案实施后拥有独立品牌打下了基础;新都化工布局了与食盐同渠道的川菜调味品,在盐改方案实施后可以用调味品渠道带动食盐的销售;同时,新都化工正在推进的哈哈农庄也能带动食盐的销售。

　　新都化工目前品种盐的产能是30多万吨,在盐改方案实施后,制盐企业能自己确定生产销售的数量,新都化工的品种盐产能会大幅提升,品种盐销售能够带来的利润也会大幅提升。

　　未来能成为寡头的盐企一定是能实现“产销一体化”的,云南盐化是国内率先实现产销一体化的公司。以盐业经营自由化程度最高的美国为例,美国几个盐业公司集团内部都是实行产销一体化,组织化程度高,集团内部没有根本的利益冲突。

　　云南盐化是我国率先实现产销一体化的公司,能够根据自身实际、宏观经济形势、市场变化等, 按照“以产促销、以销定产,产销联动、双向促进”的原则开展生产经营。虽然目前品种盐将逐步成为趋势,但大部分制盐企业受制于产销分离一时还难以实现利润的大量增长,而云南盐化在16年1月份通过新品种食盐试销价格的增长就基本能保证全年利润的大幅增加。

　　云南盐化产销一体化的经营模式能够有效计划和控制从生产到销售的各个环节,解决了产销之间的矛盾,完善了产、销、服务体系,这既是云南盐化的优势,也是今后我国制盐售盐企业发展的趋势。

　　风险提示。盐改方案实行后市场竞争加剧,食品安全问题有可能被过度解读,品种盐被消费者接受的速度较慢。

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