网络安全概念股龙头|网络安全概念股今日领涨两市 概念股解析

【www.joewu.cn--创业板】

周三大盘收出了近两个月以来的最大单日涨幅，沪指涨2.16%、深成指涨近3%，而创业板指则创出了历史新高。  

房地产板块结束了持续的调整，早盘大幅飙升，新华联(000620)、华夏幸福(600340)、金科股份(000656)、中体产业(600158)、冠城大通(600067)等涨停。上海自贸区、航母概念、民营银行等板块也出现飙升，涨幅逼近3%，互联网金融、网络彩票、网络安全则延续近期强势。盘面上，仅光电、智能家居表现相对低迷。  

昨日（21日）下午我国部分网站无法正常访问。经初步评估，原因是国内通用顶级域名的根解析出现问题，故障发生1个多小时后，恢复了正常服务。专家说这种故障很少见，再次凸显域名系统安全的重要性。此次未对国家顶级域名“.cn”造成影响，所有服务运行正常。  

从近年来全球范围内重大的信息安全事件分析，基于国家利益和政治军事动机发起的网络攻击成为主导，“棱镜门”和“RSA后门”事件即是最明显的例证。在以国家为主体的攻击力量面前，商业组织和个人难以进行有效的防范，需从国家战略层面进行整体统筹规划。  

三中全会公报提出将设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。未来政府就网络安全问题可能开始采取更高层次的应对措施。但目前我国政府和企业对国外的IT产品过分依赖，外企占据了IT市场巨大份额，这无疑增大了政府和企业信息安全的隐患，从而使得加速我国安全产品的本土化更具紧迫性。未来网络安全产品国产化步伐将加速。涉及信息安全的基础性产品方面，如基础软件、数据库、服务器、电信基础设备和网络安全防范产品的上市公司有望受益。  

据万得统计，下列A股中从事网络安全业务的个股可关注：  

梅泰诺(进军互联网安全检测)；  

卫士通(与多家金融机构签定网络安全长期合作备忘录)；  

启明星辰(拥有内网安全系列软件、网络管理软件和泰合信息安全运营中心)；  

蓝盾股份(主营安全产品的研发)；  

立思辰(一直致力于信息安全服务，服务客户主要是针对政府以及军工单位)；  

任子行（主营网络内容与行为审计和监管，产品覆盖政府机构、军工、网吧等各领域）；  

拓尔思（舆情监测软件市场份额排名居前）；  

美亚柏科（涉足内容安全搜索业务，客户主要是各级政府部门）；  

绿盟科技（正在招股中，即将上市）。

绿盟科技：立足信息安全，打造行业龙头  

研究机构：中信建投日期：2014-1-21  

公司专注于信息安全行业  

公司专注于信息安全领域，主营产品包括网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品，业务是面向政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领领域的企业用户。随着我国各行业信息化的加深，信息安全对政府、企事业单位的重要性越来越重要。同时，移动互联网、物联网、云计算等新业务快速发展也给信息安全行业带来新的市场空间。  

国内信息安全的领先企业  

公司成立于2000年，长期专注于漏洞分析和挖掘、网络攻防手法收集和研究、Web信誉库的建立，抗拒绝攻击的算法研究，逐渐形成了公司的核心能力，是国内具有核心竞争力的企业级网络安全解决方案提供商，致力于成为"巨人背后的专家"。截止到2012年，公司收入已达5.27亿元，净利润9477万，2009-2012年收入CAGR为32.3%，净利润CAGR为35.6%。  

行业集中提升，公司在多个细分产品排名靠前  

目前，国内信息安全行业的竞争格局正在向技术和品牌领先的大厂商集中。据IDC的统计，2012年公司分别在网络入侵防御系统、抗拒绝服务系统、Web及应用防护系统产品、安全性与漏洞管理产品等国内排名第一，市场占有率分别达到23.2%、30%、31.9%、23.6%，在网络入侵检测系统国内排名第二，市场占有率为22.6%。公司在巩固现有优势领域的基础上，继续扩大其他产品的市场份额，如：异常流量清洗、电信运营商行业安全基线、网上交易安全客户端插件、安全攻防演练平台等。

专注于高端客户，前景广阔  

公司覆盖了政府、金融、运营商、能源、互联网等大行业，并长期服务与这些行业内的领头企业，如：移动、联通、电信三大运营商；以人行、工行为代表的各大商业及股份制银行；以国家电网、中石油、中石化为代表的大型能源企业；以腾讯、网易为代表的大型互联网企业；以财政部、商务部为代表的政府机关，充分显示了公司领先的技术实力。  

募投项目分析  

本次发行公司将共募集2.93亿元，用于新一代入侵防御系统、新一代Web及应用安全产品等7个项目的投入，新产品的推出将巩固公司在巩固公司在国内信息安全领域的领先地位。公司对信息安全行业的深入理解有助公司开发出符合市场需求的新产品，这也是公司今后成长的重要动力。  

启明星辰：行业需求推动毛利率较预期有所增长

研究机构：上海证券日期：2014-1-17  

主要观点：  

行业需求推动公司毛利率较预期有所增长  

近日，公司2013年度业绩预告修正公告称，预计2013年1月1日至2013年12月30日归属于上市公司股东的净利润盈利11,800万元-12,500万元，比上年同期增长60.23%-69.73%；  

公司于2013年10月28日披露的2013年第三季度报告中，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为10,500万元～11,500万元，净利润变动幅度为42.57%～56.15%。公司公告称，业绩修正的主要原因是，公司毛利率有所增长及收到的税费返还较预期增加所致。公司毛利率增长有所超公司当初预期，这显示，公司产品市场的需求状况或需求结构出现了有利的变化。从行业形势看，造成这些新的变化，更可能是由于：一方面，随着信息技术，尤其是网络技术的不断更新，如云计算、大数据、电子商务和智慧城市的大力发展，网络安全的实际隐患和重要性日益突出。这造成相关行业、企业和政府部门，都开始加大信息安全方面的投入，以消除或减少网络应用不断发展下的网络安全隐患。另一方面，近期的一些重点安全事件或政府政策都推动了网络安全意识的加强。这譬如近期美国的"棱镜项目"事件曝光、国家发改委公布了《2013年国家信息安全专项有关事项的通知》、中国共产党十八届三中全会公报提出将设立国家安全委员会等事件。  

这些，都进一步推动了国内外的网络安全意识不断加强，网络安全产品的规划和采购需求有加大的趋向；同时，国内网络产品替代国外品牌，从目前形势来看，将会出现加速替代的趋势。具体而言，国家发改委的国家信息安全专项将推动相关重点行业的信息安全项目建设和信息安全产品的采购。所以，从公司经营的行业环境情况看，目前可能将是公司业务发展的重大机遇期。同时，从公司层面看，在募投项目投入比例基本完成后，公司相关募投项目投入的费用化越来越少，对公司利润增长是个正效应；而且，在并购和整合以后，被并购企业也带来了较大的管理和销售费用，未来如果公司继续加大费用开支控制的话，将给公司净利润带来更快的增长。投资建议：  

预计2013-2015年公司可分别实现营业收入同比增长32.37%、27.82%和31.25%；分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长62.17%、77.93%和80.87%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.58元、1.02元和1.85元。  

卫士通：整装待发重回增长快轨道 安全信息打造源头安全  

研究机构：西南证券日期：2014-1-9  

投资要点  

日前，西南证券对卫士通进行了调研，就公司业务和未来发展情况和公司高管进行了交流。  

大股东安保产品完成升级换代。2012年，由于公司大股东三零所安保产品技术体制进行升级换代，导致卫士通涉密集成业务出现较大幅度下滑（较2011年下降1.9亿元），2013年底，安保产品已完成升级换代，考虑到公司密码类产品的生产自2012年以来暂停了一年多时间，下游用户更新换代需求和新增需求的累计有望在2014年出现爆发，因此研报认为公司的涉密业务将出现较大规模的恢复性增长。  

大股东资产注入。公司通过发行股票购买资产和募集配套资金获得大股东三十所旗下三家子公司的股权。资产注入后，公司从产品结构、地域覆盖以及研发等方面均实现了横向延伸，资质方面，公司具备系统集成一级资质和涉密系统集成甲级资质，综合竞争实力优势明显。  

三零瑞通安全手机业务值得关注。研报认为注入资产中值得关注安全手机研发和生产的三零瑞通，其基于3G、4G技术的新一代手机产品将完成国家相关部门的测试。目前国内具备安全手机研发和生产资质的仅两家，瑞通具备明显的资质和背景优势。  

信息安全行业迎来空前机遇，公司国家队优势助其快速成长。在安全芯片的研发和生产方面，卫士通具有明显的技术和背景优势。在信息安全被高度提升的背景下，对于相关产品的需求将大幅提升，除了党政军队，央企和金融企业也有广阔的进口替代需求。在此机遇下，卫士通作为信息安全的国家队，尤其是随着公司涉密集成业务在2014年的全面恢复，以及大股东资产的注入，公司将重回信息安全第一梯队。  

盈利预测与评级：若考虑收购在2014年完成，并实现并表，预计2013-2015年公司EPS分别为0.21元、0.55元、0.78元，按照上一交易日收盘价计算，对应动态市盈率分别为143倍、54倍和38倍，研报看好公司业务的恢复性增长和资产注入后的提振效果，给予“增持”的投资评级。

立思辰：转型教育信息化业绩拐点渐现  

研究机构：日信证券日期：2013-12-10  

公司传统业务业绩下滑收窄，组织调整后有望恢复性增长。公司是国内领先的文件外包及内容管理、视音频解决方案服务提供商。然而受国内宏观经济的疲软,公司自身投入不足、业务组织复杂、战略规划清晰度不高等因素，传统业务营收毛利双双出现下滑。为此公司通过聘请咨询公司梳理战略规划，重组组织架构下放经营决策权，划分SBU战略事业单位并逐一考核，有效的解决了业务线复杂、职责不清、并购整合等方面问题。从公司前三季度业绩来看，传统业务下滑的趋势得到了缓解，后续有望实现恢复性增长。  

教育信息化厉兵秣马，转型坚定，未来前景向好。公司目前正积极推进教育信息化业务，拥有数字化校园（教务管理）、优教e学（教学管理）、智慧教室等学校级产品，以及区市县的教育云平台。产品主要以软件销售为主，综合毛利40%左右，前三季度实现4000万教育信息化收入主要以软件为主。产品形态主要有两个产品，一是数字化校园，涉及教务管理相关的所有相关信息，可衍生出教育云服务平台，降低平均成本，提高投入产出效率；二是优教e学平台，兼顾教和学，方便教师备课、辅教，形成教师课件版权等，记录学生的学习成长数据，进行针对性的教学。公司准备充分且转型坚定，已确定以教育信息化作为公司战略业务及未来发展大方向，将专注于K12体制内市场，通过提供一战化的解决方案，积累优质教学资源，跑马圈地拓展客户，迅速打造成体制内教育信息化的领导者。  

按2012年全国财政性教育经费支出占GPD比例4%计算，其中8%的教育经费投入到教育信息化建设，其市场空间约有1662亿左右，目前教育信息化行业鱼龙混杂，基本以硬件集成为主，且行业内没有大公司，研报看好公司转型教育信息化的未来前景。  

信息安全业务受益于国家安全战略，存在确定性机遇。公司安全业务的发展方向是从现有打印复印业务拓展到文档安全、内容安全等泛安全领域，围绕内容安全以及去“IOE”运动，进行自主研发和产业链整合。另外公司拥有国防军工领域的二级保密资质，在军队或军工的封闭安全领域具有显著优势，目前处于投入阶段，后续放量可期。研报认为信息安全业市场自“棱镜门”事件后，受益国家信息安全战略，存在较大发展机遇，尤其在国防军工、信息安全领域，公司有望把握这一历史性机遇，分享信息安全产业发展盛宴。  

公司处于战略转型进行时，估值水平有望提升，给予“强烈推荐”评级。公司目前正处于转型关键期，业绩拐点逐渐显现，未来主要看点在于教育信息业务的推进情况，预计公司教育信息化营收明后两年进入放量期，成功转型为教育信息化企业也将大幅提升公司估值水平。研报预计公司2013-2015年EPS分别为0.25元、0.36元和0.47元，对应当前股价PE为47、33和25倍，给予公司“强烈推荐”的投资评级。  

风险提示：教育信息化建设进度低于预期；竞争加剧导致毛利率下滑。

美亚柏科：行业空间打开，云服务值得期待  

研究机构：国联证券日期：2013-12-9  

聚焦主业十年磨剑，铸就龙头地位。美亚柏科成立于1999年，主要为公安系统的网监部门提供电子取证设备（占76%）和网络舆情监控（占16%），2008年公司电子取证产品占国内40%以上份额，远超其他对手。公司舆情监控系统覆盖23家省、直辖市和99家地市级公安部门，在政府市场遥遥领先。多年来，公司为公安、检察、税务、工商等部门共举办培训班上千次，培训人员数万名。公司颁发的“美亚认证调查员认证（MCE）”在公安系统内获得高度认可。  

电子证据写入法律，多维拓展行业空间。长期以来我国电子证据行业主要用户集中在公安系统网监部门，应用范围较窄，2012年电子数据被正式列入“刑诉法”和“民诉法”，成为独立有效的法律证据。这将直接拉动相关政府部门以及企业的需求，行业空间多维度拓展，经测算市场空间达100亿元以上，而2012年我国电子取证全行业收入仅为12亿。同时个人对于电子证据的认同度也会随之大幅提升，行业远景光明。  

抓住时机拓展市场，竞争优势突出。公司抓住行业应用需求大大增加的时机，加大了在公安、检察院和工商税务等行业的市场投入，取得了较好的宣传及培育市场的效果。销售方面执行渠道下沉策略，区县级客户增长数量较多，业绩持续稳定增长。公司在市场竞争中优势突出：资质优势—公司是我国四大司法鉴定中心之一，唯一非公鉴定机构。技术优势--具备国内同行最全的产品线，多个产品和服务均为独家提供，公司与厦门市政府共建的海西地区最大的超算中心，投资近6000万元，计算能力达200万亿次/秒，行业内也属独家。客户优势--电子取证产品操作复杂，客户需要经过培训和认证，在不同产品之间切换的难度较大，因此客户的依赖性较高，公司与公安系统长期合作的成功经历，一方面是其他对手进入的壁垒，另一方面对于公司向其他用户渗透又具有很好的示范作用。  

三云服务企业转型，长远发展可期。2012年公司依托行业内独家拥有的大型超算中心，新增取证云、搜索云、公证云三朵云的服务，充分发挥公司在计算资源和核心技术方面的优势，针对民用及服务市场进行拓展。“三朵云”标志着公司在向服务型/平台型企业转型，使得公司客户范围得到了大大扩展，由原有的政府客户延伸到广大企事业单位甚至个人用户市场。  

拓尔思：重点拓展行业应用市场，加快技术向利润转化

研究机构：西南证券日期：2013-10-24  

业绩总结：2013年1-9月，公司实现营业收入1.20亿元，同比下降9.04%；营业利润2,061万元，同比下降28.07%；归属母公司所有者净利润3,654万元，同比增长15.29%；基本每股收益0.18元。  

Q3单季度，公司实现营收3,975万元元，同比下降25.09%；归属母公司所有者净利润1,126万元，同比下降15.09%。  

公司有近半数的收入来自于政府及国企大客户，受下游客户信息化投入阶段性变缓以及部分项目合同延迟签订影响，前三季度公司营收出现了一定规模的下降。公司在非结构化数据挖掘领域具备深厚的技术积累，但缺乏在行业级市场的清晰产品应用。报告期内，公司将行业应用市场做为重点拓展领域，基于互联网信息的银行客户风险预警系统已成功在部分银行进行试点；同时，公司也在积极寻找并购标的，实现将技术向行业应用的核心价值链上转化。  

综合毛利率和期间费用分析。2013年前三季度，公司综合毛利率较上年同期上升1.3个百分点至83.41%，保持稳定。期间费用方面，因报告期内公司加大在行业应用市场的推广力度，销售费用率较上年同期增加3.5个百分点至32.46%，亦是公司期间费用率同比增加5.43个百分点至63.28%的主要原因。  

政府重视度提升，补贴增多。受益于政府对大数据重视程度的提升，前三季度，公司收到的政府项目补贴较上年同期有了较大增幅，实现营业外收入1,518万元，同比增长58.61%，是公司在营收下降背景下净利润得以正向增长的主要原因。  

研报认为目前大数据应用仍处在摸索阶段，具体成熟产品尚未真正落地。公司凭借其技术优势，重点布局行业市场，将在未来大数据应用时代抢得先机。  

研报看好公司中长期的增长潜力。  

盈利预测与投资评级。预计公司2013-2015年的每股收益分别为0.38元、0.46元和0.53元，按昨日收盘价测算，对应的动态市盈率分别为55倍、45倍和39倍，短期来看，公司受客户投资放缓影响较重，给予公司“中性”的投资评级。  

风险提示：1、客户需求持续萎缩；2、行业应用市场拓展低于预期。  

蓝盾股份四个募投项目研发完成

1月7日晚间，蓝盾股份（300297）公告，公司的四个募投项目“全网综合监控审计平台项目”、“UltraUTM统一安全网关项目”、“服务器安全综合监测平台项目”、“NxSOC新一代安全综合运维管理平台项目”根据项目进度，目前已完成研发工作。  

公司的上述募投项目主要基于公司原有的产品和技术，依据完整的信息安全产品体系及相关技术发展趋势，集中在新产品、新用途、高性能等方面的开发和升级。上述募投项目已达到了公司的建设预期，将更好地满足客户全面的信息安全需求，增强公司的市场竞争力。  

蓝盾股份表示，上述四个募投项目完成研发工作后，项目效益的体现可能尚需一定时间，请广大投资者注意投资风险。  

蓝盾股份风险提示“国家信息安全”事宜

蓝盾股份(300297)2013年11月14日晚间发布风险提示称，《中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议公报》中提及“设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全”。“国家安全委员会”的设立体现了国家对安全体制和安全战略的重视，而网络信息安全也被包括在其中，因此，可能会使信息安全行业的地位提升，但关于国家安全委员会的组建方式和进程等尚未出台具体规划，对相关行业的影响难以评判。公司目前专注于信息安全领域，但是，“国家安全委员会”的设立对公司未来业绩的影响具有不确定性。  

2013年前三季度公司营业总收入2.37亿元，同比下降10.46%；归属于上市公司股东的净利润926.02万元，同比下降72.35%。  

二级市场上，过去两个交易日，蓝盾股份收两个涨停板。  

任子行子公司涉密资质证书将继续有效  

任子行（300311）2013年11月27日晚间公告，公司全资子公司深圳市任子行科技开发有限公司再次收到广东省国家保密局出具的证明，其拥有的涉密资质证书继续有效，有效期至2014年1月28日。  

公司表示，预计任子行科技开发将在涉密证书新的有效期满前顺利获得证书继续有效的延期证明，该事项不存在重大不确定性。在任子行科技开发取得新的延期证明后，公司将及时公告。  

梅泰诺：业绩拐点到来未来成长可期  

研究机构：西南证券日期：2013-10-21  

业绩总结：2013年前三季度，公司实现营业收入3.49亿元，同比增长10.64%；营业利润为2534.88万元，同比增长72.66%；实现利润总额3215.71万元，比上年同期增长16.01%；归属于母公司净利润2533.19万元，同比增长12%；EPS为0.16元。  

Q3业绩大增，业绩拐点到来。2013年前3季度，公司扣除非经常性损益净利润为2122.90万元，同比增长76.60%；第三季度，公司实现营业收入1.08亿元，同比增长87.71%；实现归属于母公司净利润1198.05万元，同比增长17.99%；扣除非经常性损益净利润为1064.53万元，同比大增922.51%。公司业绩拐点到来，全年业绩有望实现大幅增长。  

盈利能力大幅提升，Q3毛利率创新高。报告期内，公司的整体毛利率为29.14%，较上年同期大幅增长8.5个百分点。其中，Q3的毛利率为35.79%，创历史新高。受管理费用和财务费用同比大幅增加的影响，报告期内，公司三项费用率为20.02%，较去年上升4.6个百分点。  

传统业务受4G网络建设影响，需求空间大。公司的传统业务领域，通信基础设施领域，通信塔业务和传输、接入网产品等受4G网络建设的影响，需求逐步攀升，需求空间较大。  

基础设施解决方案和支撑服务提供商。公司通过不断的产业整合、并购重组，提升全产业链的服务能力、行业地位和品牌。收购军通，公司成功切入运维服务市场；购买金之路股份，公司具备了通信网络建设及优化系统集成服务的能力。公司已成为通信基础设施、通信网络系统集成以及通信网络优化专业化服务的一体化通信网络建设支撑服务提供商，可为运营商提供从基础设施建设到系统网络优化更为全面的支撑服务。  

新业务平台未来可期。手机适配业务是公司进入移动互联网领域的入门工具。  

目前，公司处于业务延伸与转折时期，该业务不紧能提升公司的业绩水平，长期看，该业务为公司发现更多增值业务创造了条件。未来公司将逐步发展成为综合通信服务提供商，成长可期。  

盈利预测及评级：预计公司2013-2015年EPS分别为0.35元、0.56元和0.72元，对应2013-2015年的动态PE分别为60倍、37倍和29倍，给与公司“增持”评级。  

风险提示：电信基础设施共建共享政策实施风险，4G进程风险，竞争风险。

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