股票市场行情分析|20日股票市场最新揭示：挖掘8只黑马股

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　　中国巨石：玻纤行业景气上行

　　类别：公司研究机构：群益证券(香港)有限公司

　　总结。

　　公司2014年收入为人民币62.7亿元，同比增长20.3%;纯利为人民币4.7亿元，同比增长48.7%。公司收入增长由於国外同业在2014年进入检修期，供给减少，国内玻纤出口量增加，以及国内风电市场回暖，对玻纤需求也有所增加。2015年由於国外同业大多仍处於冷修期，国内玻纤出口量预计仍将维持在高位;同时，国内风电装机量持续增长也将带动国内玻纤需求量提升。

　　公司位於埃及年产8万吨的无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线二期将於2015年年初开始建设，预计2016年初将可投产。同时，公司位於美国的年产8万吨的无碱玻纤项目预计也将於2015年2季度开工建设，2016年末投产。通过国外设厂，公司将能够有效规避反倾销带来的影响，并可提高公司的国际影响力，增强国际市场竞争力。

　　公司近期公布非公开发行A股股票，发行数量不超过243百万股，发行价不低於20.58元。募集资金总额不超过人民币50亿元，集资有助提升技术水平、盈利能力及增强公司资产流动性。

　　n技术走势及投资策略。

　　此股於去年年中已展开上升轨道，2015年以来最高曾累积80%的升幅，因此近期略见回调。建议可於回落至约人民币22元水平进场，目标为人民币32元，跌破人民币19.8元可先行止蚀。

　　上周推介的皖新传媒(601801.CH)，股价一度升至28.39元人民币;可惜内地股市於上周後期回落，皖新传媒也跟随回吐，现时已回调至建议买入价附近。从目前走势来看，股价仍远未及止蚀价23元人民币，且中长期的上升态势未变，我们建议未持货者可於现水平考虑买入，已持货者则继续持有，目标价维持於29.99元人民币。

　　沪电股份：智能汽车硬件之PCB龙头

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极布局高增长的新能源汽车与智能汽车电子等高技术含量PCB业务，有望脱离普通PCB业务纯价格竞争局面，进入全新增长周期。预测2015-16年归母净利润分别为1.82.6亿元，对应EPS分别为0.110.15元，综合PE和PB估值法，给予目标价14元。

　　公司入股德国Schweizer提前卡位车载高端PCB应用——高级驾驶辅助系统(ADAS)和新能源汽车功率模块对PCB提出高频、高功率的需求：①高频：ADAS核心传感器包括高频77G电子扫描雷达，对滤波处理、天线调频、信号隔离等多个方面都提出了全新要求。②高功率：新能源汽车DC-DC、IGBT等功率系统的工作与高电压大电流状态，需要PCB制作时考虑散热、信号干扰等需求。

　　公司汽车电子PCB制造国内领先，显著受益自主车企与配套厂商加速ADAS与新能源产品布局。据公司投资者交流纪要，公司是大陆、马瑞利等国际一线汽车电子厂商PCB核心供应商。HF、功率PCB供应商稀缺，公司向国内配套厂商延伸没有障碍。

　　催化剂：公司PCB业务切入自主零部件厂商ADAS产品l风险提示：ADAS业务推广不及预期;新能源汽车业务盈利不及预期

　　豫金刚石：人造钻石获大订单，开启下游放量新常态

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　事件：公司5月18日晚公告与深圳市康泰盛世珠宝签订人造钻石合同，合同金额7056万美元，合同自6月生效，执行期为两年。

　　点评：维持增持评级。合同验证我们此前判断，人造大单晶和金刚石切割线带来公司业绩持续改善，外延式扩张或将加速，上调公司2015-2017年EPS预测至0.250.420.54元(此前为0.220.380.50)，参考同行业可比公司PE均值95倍，上调目标价至23.75元，空间33%，维持增持评级。

　　人造钻开启下游放量新常态。5月6问告中，我们提到2015年是公司人造钻放量元年，本次合同金额折合人民币4.31亿元，占公司2014年营收6.38亿元的67.59%。1)合同的执行将大幅提升公司的利润水平;2)体现了公司大单晶产品在国内下游取得重大突破，后期订单释放将加速。

　　康泰盛世钻石是香港钻石定制品牌，在非洲拥有大型钻石矿场，在印度设立钻石毛坯加工厂，于2010年正式宣布向钻石零售行业进军，在香港、深圳、重庆开设体验店。本次重大合作开启公司人造钻下游放量新常态。

　　内生保高速增长，外延提升估值。我们认为大单晶和刚完成定增扩产的金刚石线锯放量将保障公司业绩高速增长，同时下游大单晶产品在人造钻、光声电热领域应用广泛，随着新产品下游不断开发，外延式发展以加速进军新领域值得期待。

　　风险提示：公司传统主业人造金刚石产品销售下滑的风险。

　　东方国信：四大领域布局厚积薄发、领跑“大数据+N”新时代

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司

　　专注BI应用软件，业绩持续稳定增长

　　公司是国内领先的BI应用软件提供商，依托在电信行业商业智能领域的技术和产品积累，积极向金融、能源、冶金、电力、交通、零售和政府等领域拓展，推出完整的符合其他行业的产品解决方案，近年来一直持续高速增长，2008-2014年营收CAGR达52.24%，净利润CAGR达47.56%。

　　外延式并购战略定位电信、金融、工业互联网+与政府四大方向

　　公司通过外延式发展战略并积极推进实现公司的加速发展;2013年收购北科亿力与科瑞明分别从事冶金工业和金融行业应用软件开发业务，有助于公司向工业和金融行业软件市场推广商业智能业务。        2014年收购屹通信息，主要为银行金融机构提供专业的移动互联网+金融、金融大数据等系统的解决方案和实施服务，进一步布局对BI需求强烈的金融行业。2015年，收购Cotopaxi，主要提供工业能源数据分析与管理平台、过程优化平台及与咨询服务解决方案，涉及工业互联网、工业智能领域。

　　逐步转变盈利模式，大数据运营业务前景可观

　　公司战略布局电信、金融、工业、政府军队四大方向，挖掘大数据运营能力，构成基本的业务结构和跨界延伸，形成了数据应用闭环。公司2014年收购屹通信息后获得其移动端2500万用户，以及与之合作运营的中国电信的3亿用户，数据增值运营业务的市场规模非常可观。公司的盈利模式将由项目型转变为运营型，数据运营主要模式包括DSP、征信、保险反欺诈识别、反恐、互联网微信平台的二次开发、衍生到LBS定位增值服务等。

　　15-17年业绩分别为0.45元股、0.61元股、0.81元股

　　预计公司15——17年PES分别为0.45、0.61、0.81元，分别对应86倍、63倍、47倍PE。考虑到公司核心的电信行业BI业务依然颇具增长空间，以及公司通过外延并购的方式积极向非电信扩张，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　持续的收购会带来公司治理和团队之间利益平衡的挑战;BI业务的产品化亟待提高;人员成本上升的压力长期存在;后续收购的不确定性。

　　东诚药业：蛟龙出海，拉开核医学行业整合大幕

　　类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司

　　事项：公司収布公告，大股东东益生物以6050万元收购铼泰医药55%股权，幵承诺在时机合适时以成本价注入上市公司。同时，铼泰药业正在进行以3800万元收购宁波君安药业100%股权的谈判。

　　平安观点：

　　核医学新贵蛟龙出海，拉开行业整合序幕。公司通过控股亐克药业成功切入高壁垒的核医学产业，成为A股唯一的核医学上市平台，此次大股东收购铼泰医药，预示着东诚整合核医学行业的序幕已经拉开。我们预计公司未来会不断丰富核医学产品线，幵尝试相关医疗服务业务，使得核医学板块成为公司的核心板块。

　　铼泰药业科研实力雄厚，在研1.1类新药，CRO团队有助于提高亐克药业产品申报效率。铼泰医药成立于2009年，以丁航海为首的管理团队多具有海外相关研究开収背景，技术实力雄厚。         在研的自主知识产权1.1类新药铼[188Re]依替膦酸盐注射液处于临床IIa期，用于缓解癌症晚期骨转移疼痛，预计2018——2019年上市，成为公司又一创新药品种。同时，铼泰医药建立了临床研究团队，承接CRO业务，尤其在核素药物临床试验方面独具优势，将有助于提高亐克药业储备品种未来临床试验的效率。

　　宁波君安药业坐拥两大核素品种潜力巨大。铼泰药业正在进行以3800万元收购宁波君安药业100%股权的谈判，我们预计成功收购的可能性很大，届时君安药业也将纳入东诚的核医学版图。君安药业手握碘[125I]籽源和氯化锶[89Sr]注射液两大产品，但目前销售体量较小，我们认为君安药业与亐克药业协作的潜力很大。

　　氯化锶[89Sr]注射液用于缓解肿瘤骨转移疼痛，市场供不应求，但由于锶[89Sr]原料被竞争对手垄断，君安药业幵无销售，未来有望通过拓展新的海外原料供应商解原料问题。碘[125I]籽源用于治疗浅表部位肿瘤，亐克药业也有此品种，由于半衰期短，运输半径有限，君安可与亐克各镇东西一方。亐克药业已经建立起覆盖全国的销售网络，将十分有助于君安药业的品种快速放量。

　　维持“强烈推荐”评级。此次大股东收购资产充分体现了公司全面进军核医学的决心和强大的执行力。公司已经完成蜕变，成功进入高壁垒、高成长、高利润的核医学领域，未来将继续整合行业幵向医疗服务延伸，可以说投资东诚药业就是投资中国的核医学产业。        同时，定增完成后，大股东持股比例将增加至37%，东诚和亐克核心高管获得股权，公司从上到下都有较强动力。暂不考虑外延幵购带来的业绩增厚，预计2015-2017年EPS分别为0.76元、1.41元、1.86元，维持“强烈推荐”评级，给予目标价70元。

　　风险提示：幵购的不确定性;行业政策风险。

　　科远股份：激励绑定就位，为腾飞奠定基石

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　科远股份公告已通过二级市场买入方式完成第一期员工持股计划购买(购买均价40.43元股，数量43.26万股，锁定期为12个月).

　　点评：

　　维持“增持”评级，上调目标价至96.2元。看好科远股份向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域转型前景，此次第一期员工持股完成购买标志管理层与公司发展实现长期战略绑定。维持盈利预测，预计公司2015-2016年净利润分别为6827、9662万元，对应EPS分别为0.670.95元。考虑到员工持股计划对公司转型提供激励保障的重大意义，上调目标价至96.2元，维持“增持”评级。

　　第一期员工持股实施完成，管理层与公司发展实现战略绑定。根据公司员工持股计划，计划分三期三年滚动实施(第一期计划实施规模不超过1750万元)。此次公司推出的第一期员工持股计划完成购买标志此后管理层将与公司发展实现长期战略绑定(特别是绑定公司核心高管及技术人员)，将为公司转型提供激励保障。

　　看好公司向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域转型前景。公司近年来围绕“工业4.0”积极进行战略转型，布局智能制造领域，重点为制造业企业打造基于C2M的商业平台。C2M商业模式是工业4.0的本质，将覆盖制造业企业从订单获取到制造完成的整个生产过程以实现产品定制化生产。而科远围绕工业4.0布局的看点在于加强“M”建设和布局“C”端两方面。

　　催化剂：我国工业4.0相关政策出台;外延式进行业务布局。

　　核心风险：新业务市场开拓未达预期。

　　宋城演艺投资设立现场娱乐投资基金点评：设立投资基金，加速O2O娱乐生态圈布局

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　事件：宋城演艺拟与控股股东旗下子公司七弦投资共同投资设立宋城七弦投资管理有限公司;①公司拟发起设立宋城演艺现场娱乐投资基金，目标分期募集规模10亿元，一期募集规模为1亿元，由公司与宋城七弦共同出资设立，宋城七弦认缴100万元，公司认缴9900万元，管理人为宋城七弦;②基金将聚焦于以宋城演艺、特别是与六间房在线演艺生态相关的上下游产业链标的企业项目。

　　评论：

　　投资设立现场互动娱乐投资基金，保障公司演艺生态链上下游扩张，加速O2O娱乐生态圈布局。①投资基金具备“行业视角+专业团队”，强化线上、线下资源整合能力，完善演艺生态产业链;②通过产业链延伸，公司现场娱乐产业内容，特别是线上演艺形态有望进一步丰富;③线上线下同步扩张，公司日渐丰富的线上、线下内容及顺畅的转化体系将加速构建O2O娱乐生态圈，看好公司成为文化娱乐产业龙头的成长前景，维持201516年EPS0.951.29元，维持84元目标价，增持。

　　成立投资基金强化资源整合能力，进一步完善演艺产业链。 ①投资设立现场互动娱乐投资基金，打造产业整合及扩张平台，“行业视角+专业团队”运作模式将强化资源整合能力，深挖投资机会，保障产业链上下游扩张顺利; ②由投资基金筛选并培育优质投资项目，模式培育成熟后进入上市公司，风险较小，既经济又安全; ③扩张方向包含音乐、舞蹈、曲艺、戏剧、文学等多种艺术形式，将有效丰富公司线上、线下演艺内容，特别有助于六间房打造多元化网络演艺平台，助力用户量快速增长同时增强用户粘性，加速打造互联网娱乐演艺平台。

　　线上线下同步扩张，加速O2O娱乐生态圈布局。公司线上、线下同步扩张，内容端进一步丰富，O2O娱乐生态圈将加速布局。 ①并购福州项目，旅游演艺将再落一子，打造“海上丝绸之路”主题演艺，进一步丰富线下内容; ②投资基金成立将发力线上内容培育，丰富六间房演艺形式，增强品台吸引力及粘性; ③公司线上、线下内容端将加速扩张，预计未来随着线上、线下内容转化体系逐步理顺，宋城演艺与六间房协同效应将体现，O2O平台价值也将逐步获得认可。

　　风险提示：宋城六间房协同效应发挥不及预期。

　　机器人：零部件子公司设立符合预期，海内外资源整合迈开第一步

　　类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司

　　事件：机器人昨日公告不沈阳三家政府类产业投资基金共同设立机器人核心零部件合资子公司，注册资本1亿元。公司以伺服驱劢与利等无形资产及现金形式出资占40%股权，另外三家政府基金以现金形式出资60%。

　　投资要点：

　　设立子公司大力发展核心零部件业务符合预期，有劣加强公司在全球产业的核心竞争力。机器人核心零部件是我国本土机器人产业发展的重要瓶颈，瓶颈的进一步突破能使公司在全球产业中的竞争力提高，加强公司可持续高成长的确定性。

　　多类零部件产业化，有劣提高收入规模、利润率水平。公司预期子公司的主要产品将覆盖控制器、伺服电机及驱劢、减速器等，产品丌仅自用于公司内部各类机器人产品，同时亦将向外部机床、电劢汽车、纺织等多行业拓展。我们预期子公司丰富的产品线将有效增大公司收入规模，同时在规模效应下提升公司产品的利润率水平。

　　定位全球化战略合作平台，子公司设立迈出了海内外资源整合的第一步。公司将利用子公司这个戓略合作平台，通过吸收合幵、控股、参股多种方式深化不国内外先进零部件公司的戓略合作，公司技术、规模有望实现跨越式发展。

　　子公司股权结构有利于公司更好享受政府资源支持，提高自有资金效率。子公司60%的股权由沈阳市三家政府类产业投资基金持有，这使公司能更好得到政府财政补贴、税收减免、低息融资等多方面资源支持。

　　维持“强烈推荐”评级。大逻辑丌变：公司是国产最具竞争力的机器人、智能工厂龙头，随着新产能释放、定增项目落实、外延幵购推进，有望乘工业4.0之风，实现高速跨越式发展。我们预测15——17年的EPS为0.71、1.02、1.45，对应当前股价PE为996848，考虑到行业热度、公司高成长确定&持续性、资源整合，维持目标价70元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：新产能释放进度低于预期;外延幵购低于预期。（至诚证券网）

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