【a股大盘今日走势图】下周一A股大盘走势图分析预测

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  　　周一重点布局这些股 下周大盘走势预测   　　今日消息面有：   　　1、知情人士处获悉，《商业银行法》修改的内容里，除了取消存贷比外，更重要的是涉及银行经营业务范围的进一步完善和补充，给混业经营在法律层面上预留空间。未来国务院择机特批部分银行直接持有券商牌照试点。   　　2、近日，国家海洋局印发《国家海洋局海洋生态文明建设实施方案》(2015-2020年)，为“十三五”期间海洋生态文明建设提供了路线图和时间表。   　　3、国务院政策例行吹风会今日举行，商务部副部长王受文指出，国务院第98次常务会议审议通过了《关于支持进出口稳定增长的若干意见》，这些措施中包括加快推进改革，适度增设口岸进境免税店，合理扩大免税品种，增加一定数量的免税购物额度，促进境外消费回流。   　　4、习近平今日到中车长客股份考察。   　　周五股指期货交割日，沪深两市以及中小，创业板均跳空高开，随后题材股火力全开，带动股指强势上攻突破3900点大关，5日，10日均线失而复得。   　　截止午间收盘，沪指报3875.50点，上涨52.33点，涨幅1.37%，成交3109.97亿元;深成指报12692.31点，上涨334.70点，涨幅2.71%，成交3628.14亿。   　　午后大盘继续走高，创业板回升趋势尤为明显，盘中涨幅超过6%重回2800点。盘面来看，航天军工、网络安全、互联网农业等板块涨幅居前，银行板块涨幅最少。   　　个股方面，腾达建设、云维股份、抚顺特钢等400余股涨停，万泽股份、云投生态、赢时胜、暴风科技等不到10股跌停，下跌个股总数也不到20只。   　　分析人士指出，大盘短期调整已经结束，股指新一轮的上涨行情再度开启。并且创业板块涨势更加凶猛，领先与其他的三大股指，显示出A股市场的新一轮主升浪正在震撼来临。   　　大盘强攻暗示午后或井喷大阳。沪指下周短线反弹目标将直指4400点以上!继续关注航天军工，中小板次新股，互联网金融股机会!   　　万亿级利好赶到 主力交割日拉升藏三大异象   　　周五是万众聚焦的期指交割日，大盘在证金公司获商业银行授信2万亿重磅利好下，平稳向上反弹拉升，市场再现普涨局面。而在本轮股灾式暴跌后，主力交割日拉升股指也暗藏了三大异象，这或预示着后市行情仍将大分化。   　　第一大异常现象是，主力拉升量能大幅减少，这说明虽然国家队护盘有意，但市场做多信心仍不充足。   　　好股道显示，周五沪指早盘量能急剧萎缩至3000亿左右，这直接造成众多个股一波拉升后便反弹无力，跌停个股更是仍没有消失。   　　如前期第一高价股暴风科技巨单连续5个跌停板，对市场人气打击巨大，引发了涨幅巨大与业绩暗淡的莱茵置业、新联电子、常山药业等个股股价浑然坍塌，也连续逆势跌停板，充分说明做空力量仍不可小觑。   　　因此，在大盘量能不充沛、个股反弹不稳下，对业绩暗淡、跟风反弹、反抽无量、筹码松动与涨幅巨大的个股，我们认为，须逢反弹调仓为宜。   　　其次，从近期盘面来看，在市场稍有起色、个股连续走强之际，石油以及金融股抑制指数上行空间明显，今日便是这样;而当指数大幅下挫之际，这无形之手又会大单托举像中石油这样的超级蓝筹，从而封杀股指下行空间，如周三中石油以涨停方式护盘。   　　最后，尽管创业板指一度领先大幅拉升，但也被逐渐打压下来。如此异象说明前期那样靠杠杆带动的疯牛行情已一去不复返。在高层降杠杆与两融资金大幅下降下，各大股指上方的套牢盘已形成一股强大的反压力量，这将制约着股指的反弹行情。   　　因此，尽管证金公司获万亿弹药护航A股，但在市场人气不足、反弹无量下，个股分化仍在所难免。好股互动认为，在分化偏弱的行情中，具有中报高送转+主力积极运作的个股或最具反弹持续性，将成投资者不错的抄底解套标的。   　　如贵州百灵中报推出10送20的超高送配方案后，该股便成本轮反弹急先锋，股价连续5个涨停短期暴涨达70%，不仅大幅挽回投资者损失，更是引发了中报高送转概念爆发。   　　兆日科技10送20后，股价四涨停后今日再强势涨停，渝三峡A与洛阳钼业等实施高送转后股价亦持续报复性反弹。充分说明中报高送转已成解套、扭亏第一线龙头，后市将更全面爆发，龙头股有望迎更强劲暴涨走势。   　　   　　周一展望：重点布局十大板块优质股   　　航空行业：航空公司大数据与机上互联，概念与现实   　　摘要：   　　旺季高峰前，航空仍有超额收益。航空业作为少数中报确定高增长的行业，其旺季前的超额收益仍是大概率事件。近期高频需求数据略低于预期，我们判断对全年盈利预测影响不大，但是会加深市场对于航空需求不可预测性的认识，并影响旺季上行空间。 　　结合近期估值变化，我们的推荐次序从6月初的南航、国航和东航，修改为当下的南航、海航和东航，并维持这三家公司的“增持”评级。   　　航空公司数据资产的质量与应用分析。我们采用阿里首席数据运营官车品觉的数据分析框架，从“识别与串联价值、描述价值、时间价值、产出数据价值和预测价值”五个纬度，判断航空公司高价值数据资产具有较高的业务品质。   　　同时，我们提出了金融交叉销售与机票精准营销两个情景案例，探索短期大数据应用的可行性。   　　机上互联技术可行，远未成熟。从技术经济角度，局域网WIFI、地面基站和卫星通讯三种技术都各有利弊，且均不成熟。机上互联最为成熟的北美主要由两大技术提供商占据市场，Row44模式最早应用于西南航空并占据廉价航空市场，但受制于带宽而体验不佳。 　　Gogo模式采用ATG与卫星通讯结合的模式，成为北美主流全服务航空公司的选择，推广多年但使用比率仅7%，收入贡献甚微。   　　国内航空公司数据挖掘与机上互联应用现状与前景。国内航空公司数据挖掘目前处起步阶段，客户隐私以及数据交换边界是探索数据挖掘应用的挑战。我们看好航空数据挖掘在交叉销售领域的应用。   　　机上互联方面，尽管有航空公司已经在试验机型上获得了适航证，但是政策、技术以及商业模式的探索仍处于初级阶段。我们预计中国机上互联或将探索与海外不同的盈利模式，但是其对公司价值的影响，或将与海外航空业相似，影响甚微。   　　风险分析。航空需求具有天然的不可预测性，意外波动属常态。航空公司外币负债带来汇兑风险，此外外币负债隐含利率风险，尤其是美元利率变动期间，利率与汇率往往容易出现同向变动的风险。   　　机械行业：2015铁总首次动车组招标启动，截止目前合计招标367标准列   　　投资要点：   　　2015年铁总首次动车组招标启动，截止目前合计招标367标准列。中国铁投2015年7月15日公布了本年铁总首次动车组招标公告，我们统计铁总合计招标数量为363标准列，包括时速350公里长短编动车组220辆、时速250公里动车组98辆、时速350公里动车组(高寒)20辆、时速250公里动车组(高寒)25辆。   　　加之以6月12日大秦铁路(601006)公布招标4列时速350动车，15年我国动车组已合计采购招标367标准列。相比2014年铁总动车组招标情况，本年动车组首次招标时间提前了1个多月，且招标数量也从14年首次招标302标列提高到363标列，数量提升了20.20%，如果考虑大秦铁路招标4列，则数量提升了21.52%;   　　受益15年上半年客运景气度持续高涨，铁总动车组招标超去年同期。2015年上半年，全国铁路旅客发送量达121715万人，比去年同期增加10104万人，增长9.1%，其中全路动车组日均发送旅客达到290万人，占全路客运总量的43.7%。沪昆、南广、贵广、兰新等高铁线路，保持了较高的客座率。 　　近3年来，我国动车组客运量占全路客运总量比例已从百分之十几上升到43.7%，并且该比例在持续上升中，带动了我国动车组、配套零部件以及运维设备和服务的需求;   　　强势高铁零部件企业有望成为未来高铁格局整合的受益者。我们预计未来2-3年将是我国高铁零部件配套企业从极为散乱的局面逐步聚合到数个平台的过程，具备更强的平台吸引力和凝聚力的强势零部件企业将是未来中国高铁格局整合中的获益者。 　　超一流高铁动车零部件供应商中上市公司有：H股南车时代电气(3898)、美股和利时自动化(HOLI)，上述两公司已是高铁动车相关配件供应商中的“美”、“俄”;其他高铁动车相关零部件上市公司均为实力较强的供应商：时代新材(600458)、神州高铁(000008)、ST春晖(需待重组过会后确认)、永贵电器(300351)、鼎汉技术(300011)、康拓红外(300455)，以上公司建议关注后续的平台整合能力，并视其与中国中车(601766)的合作紧密趋向判断;   　　风险提示。动车组招标风险，宏观经济风险;   　　   　　电子行业2015年中报业绩前瞻：经济下行经风雨，电子逆势迎彩虹   　　投资要点   　　2015年上半年电子行业运行综述：2015年上半年，受经济结构调整和去产能等因素影响，中国宏观经济下行压力依旧，而电子信息制造业运行平稳，在制造行业中增速领先。据国家统计局数据显示，2015年1-5月仹，觃模以上制造业企业工业增加值累计同比增长6.90%，而同期电子信息制造业工业增加值累计同比增速达到11.2%，比觃模以上制造业企业整体产出水平高4.3个百分点;利润方面，电子信息制造业当期利润达到1328亿元，累计同比增长24.32%，而同期工业企业累计利润同比增速为-0.8%，电子信息制造板块表现良好。 　　从产业的角度来看，电子信息制造业将成为中国经济转型的主要収展趋势，随着“中国制造2025”大战略的推迚，下半年，电子信息制造业仍将是最具有投资价值的行业之一。   　　2015年上半年电子板块涨势领先：上半年中信电子元器件指数较年初上涨86.13%，同期上证综指上涨27.66%，深圳成指上涨24.46%，创业板指上涨95.16%，电子板块涨幅略低于创业板涨幅，领先于上证综指和深圳成指。 　　6月15日开始的调整引収了包括电子板块在内的整个A股的一次断崖式下挫，市场估值风险得到一定幅度释放，随着政府的救市举措的生效，市场信心正在重建。结合电子行业盈利状况分析，板块方面，电子行业有望在良好业绩支撑下(相对于其他板块)，后市继续保持较好的涨势;个股方面，公司业绩可能出现分化，有业绩支撑的股票可能获得较高水平的估值，估值的提升是股价上涨的重要推动因素。所以，下半年应更加关注业绩提升的相关标的。   　　集成电路和消费性电子表现良好：集成电路作为智能设备的“芯”，在“物联网”的大趋势下，开始迚入黄金収展期，国家通过“产业大基金”的形式，幵配套以相关的产业政策，为集成电路企业的収展提供了优良的収展环境。 　　从已公布的上半年业绩预告情况来看，中信集成电路板块共15家公司中有14家公布了半年度业绩预告，有11家业绩预增，预计下半年随着智能家居、可穿戴设备、车联网等领域的深入収展，集成电路企业的良好增势有望继续保持。消费电子领域，受智能手机、平板电脑市场日趋饱和的影响，行业增速放缓，但由于基数巨大，消费性电子的绝对增长数量仍然客观，仅2015年上半年中国智能手机出货量达到2.37亿部，消费电子本身具备移动互联的特性，在“互联网+”的大背景下，成长性明显，其行业景气程度有望保持。预计消费电子领域仍是后半年电子行业投资的主场。   　　LED竞争依旧激烈，关注行业龙头：上半年LED价栺走势呈现稳中有降的趋势。价栺的下跌是一把双刃剑，一方面促成了LED的渗透率提高，加快了LED光源对传统光源的替代，另一方面也挤压了LED企业的盈利空间。众多的LED封装企业纷纷扩充产能，借助觃模优势降低成本、抢占市场，在这种激烈的竞争下，一些觃模较小的LED企业将面临被洗牉出局的风险，强者恒强的局面将会越来越清晰，行业内部公司业绩分化也越来越明显。据此，我们认为，LED行业的投资机会主要集中在那些封装觃模较大，幵且积极向下游应用拓展的企业。另外，下游具有渠道优势的传统照明企业也有较大的投资价值。   　　面板产业继续关注“大”趋势：面板产业因为其较强的周期性特征，受整体经济环境的影响，上半年行业增速出现一定幅度下滑。但有机构预测，中国经济有望四季度开始企稳，所以预计下半年面板景气程度有望提升。另外，从移动终端消费到家庭电视消费，大屏化成了一种流行趋势，根据DisplaySearch预测，2015年电视平均尺寸将会增加1.3尺寸，带动整个液晶面板消费面积增加6%左右，而消费者对手机屏幕尺寸的偏好也维持在5寸左右，这些因素都会刺激面板需求。预计，随着中国经济的起暖及大尺寸趋势的演迚，下半年面板产业的景气程度有望提升，面板企业的盈利状况也有望改善。   　　成长股增速回落，但继续领先周期股：受整个经济大环境的影响，成长股和周期股营收增速均出现一定幅度的下降。2015年一季度，成长股营收增速降至36%，周期股营收增速降至14%，但成长股业绩表现依旧领先周期股。目前，经济下行压力依旧较大，下半年经济形势仍不明朗，考虑到经济企稳回升的不确定性，和周期股相比，预计下半年的投资机会主要在成长股方面。   　　投资建议：上半年经济形势不容乐观，在这种环境下，电子信息制造板块却保持较快的增速，投资潜力已经凸显;下半年经济前景仍不明朗，在电子信息制造业将成为中国经济转型的主要趋势的情况下，我们有理由相信电子板块依旧是2015年下半年最具投资价值的板块之一。在经历近期大跌的洗礼后，在后期投资中应更加关注公司的基本面状况，因为这类公司即使股价一时被错杀，其投资价值还在，后期就有大概率上涨的可能。 　　据此，我们推荐投资者关注以下标的：消费电子领域有硕贝德(300322)、环旭电子(601231)、长盈精密(300115)、大族激光(002008)、欧菲光(002456);安防产业有大华股仹、海康威视(002415);LED领域有鸿利光电(300219)、三安光电(600703)、木林森(002745)、奥拓电子(002587)、聚飞光电(300303)、德豪润达(002005);面板产业有彩虹股仹、京东方、华东科技(000727)，集成电路板块有国民技术(300077)、苏州固锝(002079)、麦捷科技(300319)。另外，投资者还可以关注鼎捷软件(300378)、光韵达(300227)等与工业4.0有关的标的。   　　风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求低迷，企业竞争环境恶化，产品价栺下跌风险。   　　医药重点公司2015年中报业绩前瞻：聚焦业绩确定增   　　板块整体增速略放缓，预计下半年保持稳定增长趋势。   　　预计增速100%以上：福瑞。   　　预计增速50-100%：亚宝、华海、华东、长春高新(000661)、通化东宝(600867)、万东。   　　预计增速30-50%：康美、昆药、恒瑞、北陆、海药、安科、千红、和佳、乐普、爱尔、鱼跃。   　　预计增速20-30%：阿胶、天士力(600535)、红日、众生、人福、信立泰(002294)、丽珠集团(000513)。   　　预计增速0-20%：白药、白云山(600332)、同仁堂(600085)、片仔癀(600436)、以岭、中恒、康缘、益佰、三九、双鹭、华兰、达安、一致、上药、国药股份(600511)、新华、三诺。   　　预计增速负增长：海正、普洛、科华。   　　国信医药近期上调业绩公司：鱼跃、万东、东阿阿胶(000423)。   　　国信医药近期下调业绩公司：无。中报整体预判：中期行业整体增速放缓符合预期，预计下半年有所提升;个股分化严重。其中，预计15Q2增速30%以上：康美、鱼跃、万东、昆药、亚宝、红日、众生、恒瑞、北陆、华海、长春高新、通化东宝、安科、千红、和佳、乐普、爱尔、福瑞。   　　投资建议：聚焦业绩确定性，关注医改大方向机会大跌之后，市场重回寻找安全边际和重视基本面的投资逻辑，建议聚焦业绩确定增长的个股：1)中报高速增长：亚宝药业(600351)、福瑞股份(300049)、万东、华海药业(600521)等;2)增速较快，趋势向上：天士力、鱼跃、康美药业(600518)、恒瑞医药(600276)、乐普医疗(300003)、华东医药(000963)、亚宝药业、和佳股份(300273)、海王生物(000078)等。3)稳定增长，估值不贵：东阿阿胶、白云山、双鹭药业(002038)等。同时建议关注医改大趋势下带来的投资机会：商业保险发展，关注PBM与慢病管理;医药分家，关注医药商业集中度进一步提升以及顺应时势的商业模式(GPO和药房托管等)。   　　   　　休闲服务行业周报：学会等待方得始终   　　行业动态   　　国家旅游局公示5A级旅游景区，15家新上榜;中国旅游研究院预计全年旅游收入同比增14.8%;上海迪士尼度假区模型首次揭幕。   　　公司新闻   　　美团拟融资逾10亿美元，号称移动订房第一;同程旅游战略签约嘉年华旗下歌诗达邮轮;锦江集团或将战略投资铂涛，组成酒店超级舰队。   　　上市公司重要公告   　　国旅联合(600358)：签订设立体育产业并购基金合作意向书;众信旅游(002707)：参与发起设立人寿保险公司;张家界(000430)发布半年度业绩预告，同比预增大约140%。   　　本周市场表现回顾   　　上周沪深300指数上涨2.08%，休闲服务板块下跌2.95%，行业跑输市场5.03个百分点，位列申万28个一级行业倒数第5位。其中，景点下跌2.33%，旅游综合下跌1.91%，酒店下跌6.97%，餐饮下跌5.15%。个股方面，除停牌股票外，西藏旅游(600749)、易食股份(000796)、国旅联合涨幅居前;岭南控股(000524)、号百股份和张家界跌幅居前。   　　投资建议   　　2015年7月9日，中国旅游研究院在京发布2015年上半年旅游经济运行分析与下半年趋势预测研究成果，认为上半年我国旅游经济运行好于预期，旅游业对经济社会发展特别是对经济下行压力的支撑作用更加明显。研究预计，全年旅游接待总人数将突破41亿人次，实现旅游总收入3.84万亿元，同比增长14.8%。从中长期来看，休闲服务业仍然将保持稳健增长，行业基本面未发生实质变化。个股也将充分受益行业发展趋势，实现营收增长。但鉴于目前市场仍处于非理性的状态，市场尚不能进行自我修复和调节，建议投资者持谨慎观望态度，静待大盘企稳后选择兼具估值优势及成长性的标的，比如受益于免税业政策逐步放松，估值偏低的白马股中国国旅(601888);主业稳健并且积极布局在线旅游，估值低于行业平均水平的中青旅(600138)。   　　纺织服装行业2015年中报业绩前瞻：业绩向好渐确认，转型多元寻真金   　　终端消费初现企稳，板块业绩复苏基本确认。   　　2015年上半年服装消费基本延续了2014年的疲软态势，但降幅趋缓，尤其是4月份以来出现了反弹，4、5月份服装销售额同比增速均超过了去年同期，初现企稳迹象。从销量来看，4、5月份服装销量增速较去年同期提升1和8.5个百分点，回升明显。   　　从2015Q1的基本面情况来看，基本面向好趋势逐渐得到确认，我们此前对A股纺服子板块复苏顺序为家纺—休闲—鞋类—男装—女装—户外的判断正在得到验证。首先，从利润增速情况来看，各子板块业绩增速均得到持续改善，尽管男装、女装的业绩仍未实现正增长，但降幅收窄明显，下半年有望转正。其次，从营收增速情况来看，各子板块上升势头明显，仅女装仍在负增长。最后，库存周转情况以及费用率都有一定程度的改善，利好未来业绩增长。   　　上市公司业绩分化，总体符合预期。   　　综合来看，预计重点公司2015年中报业绩增长情况如下：增速50%左右的有美盛文化(002699)(60%)和华孚色纺(002042)(50%)两家。0-30%增长区间的有森马服饰(002563)(25%)、罗莱家纺(002293)(15%)、富安娜(002327)(15%)、航民股份(600987)(10%)和探路者(300005)(5%)。业绩增速仍下滑的有兴业科技(002674)(-70%)、中银绒业(000982)(-70%)、朗姿股份(002612)(-30%)、卡奴迪路(002656)(-30%)、美邦服饰(002269)(-30%)、华斯股份(002494)(-40%)。   　　火炼出真金，分化中前行。   　　在此次股灾中，纺服板块大幅调整超40%，很多个股调整幅度超过50%。   　　目前从估值上看，板块估值具有了一定的安全边际，绝对PE36倍，相对沪深300PE为2倍左右，略高于历史平均。而从个股情况来看，估值也下了个大台阶，PEG情况改善明显，个别标的估值已处在15倍左右，PEG   　　从板块投资策略角度，我们认为需要分阶段去考量。首先，前期选择安全边际强的标的。该类标的估值在20倍以内，具有一定的业绩增长，长期作为领域龙头具备持续収展空间，PEG   　　其次，大格局转型仍是未来“真金”，可底部适当布局。我们依然坚信未来的大弹性仍来自转型，但同时认为转型股必将分化，具有伓质龙头资源、转型路径清晰、収展空间大的“真”转型将受到青睐，而跟风的“伪”转型或将前景不明。其中转型代表个股有美盛文化、朗姿股份、贵人鸟(603555)和华斯股份。   　　最后，从交易角策略度看，低于大股东定增价、员工持股价的短期值得关注，同时叠加大股东、高管增持，以及基本面和转型预期，有望攻守兼备。该类代表性个股有华孚色纺、美盛文化、航民股份和贵人鸟。   　　经过此次大幅调整，伓质个股将更加安全，具备中长期投资机会，建议底部布局。综合上述三个逻辑，我们的投资组合为美盛文化、朗姿股份、华斯股份、华孚色纺和航民股份。   　　风险提示：需求进一步恶化导致业绩增长低于预期，转型效果低于预期。   　　   　　新能源板块持续向好，电网投资增速放缓   　　截至2015年7月15日，电力设备新能源行业已有74家上市公司披露了2015年上半年业绩预告，其中：40家业绩预增，占比为54%;2家实现扭亏，占比2.7%;10家业绩与去年持平，占比13.5%;15家同比下滑，占比20.3%;7家亏损，占比9.5%。18家公司业绩增速在0~30%区间内，占业绩预增公司总数的45%。   　　核心观点：2015年上半年电力设备新能源行业整体维持平稳发展，其中风电、光伏、电动车等新能源板块业绩表现较好，输变电板块因电网投资增速降低及客户交货期延后等因素影响业绩增幅放缓。在我们重点跟踪的10家上市公司中，已披露业绩预告的有阳光电源(300274)、许继电气(000400)、国电南瑞(600406)、特锐德(300001)、恒华科技(300365)、汇川技术(300124)等6家，业绩分化较为明显，其中新能源板块的阳光电源、特锐德、汇川技术实现不同程度的增长;输变电板块的许继电气、国电南瑞业绩出现大幅下滑。   　　光伏、风电板块表现较好。风电板块上半年维持较高的业绩增速，我们认为今年是风电大年，考虑到明年风电并网电价下调，下半年仍有风电装机抢装的预期，有望驱动风电板块业绩增长。光伏板块持续向好，阳光电源等龙头企业受益明显，上半年业绩实现高增长;考虑到国内多晶硅价格持续下跌以及龙头制造企业成本快速下降，整个光伏行业的利润空间进一步扩大;在政策引导下，未来具有技术和成本优势的企业将占据更多的市场份额。   　　输变电板块业绩增速放缓。2015年上半年电网投资总额同比下降0.79%，受电网投资增速降低及客户交货期延后等因素影响，输变电板块业绩增速放缓，许继电气、国电南瑞等龙头企业业绩大幅下滑。我们预计下半年电网投资增速有望回升，带动整个板块业绩好转。配电网及特高压依然是输变电板块的主要看点，今年是特高压大年，相关企业业绩增长确定性高，下半年配电网建设提速值得期待。   　　新能源汽车带动用电板块平稳增长。受经济下行压力，上半年全国用电量同比增长仅1.3%，增速下滑明显。受益于新能源汽车的快速增长，电源设备、电机及电控板块实现较快增长。我们预计新能源汽车仍将是用电板块下半年的主要看点。   　　投资建议：根据上半年业绩表现情况及我们对行业的整体预判，建议重点关注发电领域的阳光电源和隆基股份(601012)，输变电领域的国电南瑞、许继电气、四方电气，用电领域的大洋电机(002249)、汇川技术和特锐德。   　　风险提示：1、用电量和电网投资增速低于预期;2、新能源行业增速低于预期。   　　基建行业：2015年1-6月城镇固定资产投资同比增11.4%，较预期高0.2个百分点   　　据中国国家统计局的数字显示，2015年1-6月城镇固定资产投资额为237，132亿元(人民币，下同)，同比增11.4%，较预期高0.2个百分点。   　　这个增速较发改委定下的2015年固定资产投资增长目标15.0%低3.6个百分点。若单以6月计，同比增速为11.6%，较5月份的10.0%增速有所提高。   　　我们认为数据有几点值得讨论。首先，第三产业投资增速(12.4%)仍高于整体增速(11.4%)，显示投资调结构的目标维持。第二，我们发现交通的投资增速(20.9%)比整体固定资产投资增速(11.4%)高很多，显示交通基建投资的需求仍维持相当强劲。第三，房地产开发投资增速较1-5月增速跌0.5个百分点至4.6%，但是单以6月计，投资增速提高1.0个百分点至3.4%，显示有点改善。最后，施工项目投资增速及新开工项目增速为3.7%及1.6%，分别较1-5月减少1.2及增加1.1个百分点，较5月情况有所改善。   　　6月投资增速有较为明显的改善，我们认为统计数据所显示政府对于基建的投入维持强劲，特别是交通基建。据统计，2015年1-6月发改委共批复了7，367亿元的基建投资，包括单是5月18至20日的4，588亿元。我们认为投资将会于下半年提速。现时行业11.5/9.8/8.2倍的2015/2016/2017年预期市盈率及1.0倍市盈增长率的估值看来仍算合理。重申行业“跑赢大市”评级。维持中国中车(01766HK)、中国铁建(01186HK)、中交建(01800HK)的“收集”评级，及株洲南车时代电气(03898HK)的“买入”评级。   　　   　　建筑工程行业深度报告：行业整合快速推进，体制优势日益重要   　　设计咨询处于工程建设前段，与固定资产投资高度相关。狭义的设计咨询仅包括工程设计，广义的设计咨询不仅包括工程设计，还涵盖工程前期可行性研究、勘察和监理等。工程咨询行业成长性高，工程设计一般占固定资产投资2%左右，近年来这一比例呈现逐步上升的趋势;   　　行业空间广阔，看好未来行业发展前景。工程勘察设计行业与固定资产投资高度正相关，根据我们测算，2013年我国工程勘察设计收入规模约为1.96万亿元，14年以来全国固定资产投资增速下滑明显，但我们仍然看好未来行业发展前景：1)为对冲国内经济下滑，海外基建投资有望大幅增长;2)相较于国外，我国工程咨询费用率依然较低，提升空间较大;3)龙头企业市场占有率比较低，通过市场份额的提升，龙头企业也能保持较好的增长;   　　民营设计院机制灵活，国企设计院专业技术强。行业主要竞争壁垒主要是行业资质和技术实力。目前行业内主要有三类：国资背景设计院、民营设计院和外资设计院。民营设计院机制比较灵活，具有一定的专业技术实力，一般都是所在区域的龙头企业，资质上也比较健全，目前该类企业积极谋求“走出去”，外部通过并购支撑区域扩张，内部加大研发支出提高技术实力;国资背景设计院大项目经验丰富，专业技术较强，客户资源储备多，明显扩张动力不足，未来有望受益国企改革浪潮;外资企业综合实力最强，但在中国发展受到制约比较多，尤其是资质管理;   　　轻资产、高ROIC，现金流也好于传统建筑公司。设计咨询属于专业技术服务行业，人力成本是行业的主要成本，毛利率和净利润率高于房建、基建和专业工程等行业，“重设计，轻资产”的工程咨询行业ROE表现好于行业平均水平，剔除财务杠杆的影响，工程咨询公司ROIC远高于其他建筑工程子板块，并且不同于工程施工，工程咨询行业垫资现象较少，收现比和净经营现金流远好于传统建筑公司。设计咨询行业管理费用率普遍较高，未来有望通过精细化管理、员工属地化等有效降低管理费用，提升盈利水平;   　　借鉴海外行业发展经验：内生外延+横向扩张。资质是影响工程咨询公司项目承接能力的主要因素，内生+外延是获取新的资质主要途径。可以预计未来随着工程咨询企业陆续上市，资金实力和品牌优势得到加强，外延式并购将是公司做强做大的重要途径，国内事业单位改制、国企改革以及海外设计公司遭遇发展瓶颈给行业带来并购契机。设计咨询企业现金流情况较好，有实力垫付工程施工资金，依托设计业务介入PPP项目，能够迅速做大做强。此外，从海外可比公司估值来看，成长期25倍估值相对安全。   　　投资建议。行业基本面整体较好，整合快速推进，体制优势日益突显。首推苏交科(300284)(300284)：优质GARP个股，PPP模式+外延并购+环保及智能交通等新领域扩张;建议关注设计股份(603018)(603018)、园区设计(603017)(603017);   　　风险提示：核心人才流失风险，回款风险，并购整合失败风险。   　　通信行业灾后策略：内生+估值修复+主题   　　通信板块年初至今累计涨幅64%(最高涨幅达183%)，在29个行业中涨幅排名第五。而股灾期间，通信板块整体跌幅达43%。通信板块整体估值已从5178点的114倍，回落到目前的67倍左右，2015年整体市盈率已回落到40倍左右，且2014年归属母公司净利润增速达22%，业绩增速排名所有29个行业第九位。未来通信行业业绩确定性高增长，使得估值已回归到合理区间。   　　投资视点一：内生增长：“宽带中国”4300亿元投资拉动行业内生增长，宽带等相关投资同比增长10%，可带动社会投资1.6万亿，占全社会固定资产投资比重近4%。2015年可带动智能手机、互联网电视等销售1.6万亿，带动相关产业增长1.2万亿。重点关注：鹏博士(600804)、烽火通信(600498)、中天科技(600522)、新海宜(002089)、武汉凡谷(002194)。   　　投资视点二：估值修复。1、截止7月13日跌幅较大，具有估值洼地优势;2、跌破增发价;3、第一、第二大股东持股比例较低的上市公司。重点关注：高鸿股份(000851)、日海通讯(002313)、初灵信息(300250)、烽火通信、华星创业(300025)、鹏博士等。   　　投资视点三：主题投资：车联网时代渐行渐近，2018年全球车联网市场收益将达到400亿美元，较13年增长144%。国内市场车联网市场硬件及软件整体市场规模将达到1961亿元。重点关注：均胜电子(600699)、信维通信(300136)、海格通信(002465)、盛路通信(002446)、四维图新(002405)等。   　　2015、2016年不论从全球还是国内市场来看，都是行业投资高峰期，加上通信“一带一路”政策的实施，通信行业受行业投资拉动，将保持较快增长。维持对行业“强于大市”的评级。   　　风险提示：运营商资本开支不及预期;市场反弹力度弱于预期;行业竞争高于预期;车联网普及率不及预期。   　　   　　下周三大猜想：市场或重回正轨   　　大势猜想：市场将重回正轨   　　实现概率：85%   　　原因描述：今日沪深股指走出一波大涨行情，股指早盘小幅低开，而后震荡上涨，在军工等权重板块拉升下，沪指大涨近4%逼近4000点，创业板指表现最为强势，大涨近7%逼近涨停。盘面上看，涨幅居前的是国防军工、养殖业、公交和仪器仪表等，涨幅居末的是银行、保险等。从即时多空比数据来看，沪市委买盘为5766万，委卖盘为5324万，多空比为1.08，从数据上看，沪市委买盘较之前基本持平，卖盘则有所减少，期货交割日多方大举占据上风，资金积极抢筹入市。今日中小创个股爆发出巨大活力带动了市场的热情，午后在一带一路板块的带动下市场二度爆发，直接带动权重板块拉升，沪指更是逼近4000点。分析认为，股指期货交割日的顺利过渡让市场恐慌情绪基本上得到平复，而经过几日的震荡整理，短期获利盘也获得较好的清理，预计下周市场将重回慢牛轨道。   　　后市策略：股指期货交割日的顺利过渡让市场恐慌情绪基本上得到平复，而经过几日的震荡整理，短期获利盘也获得较好的清理，预计下周市场将重回慢牛轨道，投资者可重点布局近期热点如军工板块和有业绩支撑的个股。   　　资金猜想：资金流入市场   　　实现概率：80%   　　原因描述：午后沪深股指全线飙涨，沪指涨逾3%成功站上3900点，创业板指和深成指表现相对较强，创业板指大涨逾6%。截止当前，沪深300(4151.496， 154.14， 3.86%)指数成分股大单资金净流入132亿元，资金流入呈现加大的趋势，主力资金开始抢筹权重板块。消息面上，习主席今日到中车长客股份考察，午后铁路基建板块开始飙升，晋西车轴(9.78， 0.89，10.01%)(600495)、中铁二局(14.51， 1.32， 10.01%)(600528)涨停，成功带动市场人气飙升，两市再度上演涨停潮，市场热度回温。分析认为，经过近几日的震荡整理，短期获利筹码已经得到了较好的清理，在赚钱效应的吸引下，下周资金将再度流入市场。   　　后市策略：经过近几日的震荡整理，短期获利筹码已经得到了较好的清理，在赚钱效应的吸引下，下周资金将再度流入市场，投资者可逢低布局有业绩支撑的个股，勿盲目最高。   　　热点猜想：传媒板块迎布局良机   　　实现概率：75%   　　原因描述：国家新闻出版广电总局电影局14日对外公布了2015年1至6月电影市场数据：全国电影票房收入达203.63亿元，其中国产影片票房收入95.36亿元，进口影片票房收入108.27亿元。暑期档从6月到8月历时三个月早已是不争的事实，今年暑期档已经过半，截至7月15日晚，内地票房在这45天内超过了52亿，比去年同期多了6个亿。暑期档开画的新片中，共有9部票房过亿，进口片占了三部，分别是《侏罗纪世界》、《末日崩塌》和《分歧者2：绝地反击》，三片的票房总和超过21.6亿。   　　后市策略：近期市场热点轮流切换，在利好刺激和游资关注下，传媒板块有望炒作，投资者可关注相关概念个股，逢低介入。   　　7.17收盘：为何没有恶战   　　指数早盘跳空高开，随后多头持续发力，午后市场一度出现了久违的逼空行情，可惜的是最后多头没有能够坚持住，最终指数股指期货交割日以多头的完胜而告终，那么市场为何没有出现所谓的恶战?   　　截至收盘，沪指上涨134.17点，指数收于3957.35点，深成指上涨647.35点，指数收于13004.96点，成交量略有放大，两市共成交金额11009亿元，大盘的午后走势显示有抄底资金进场。   　　板块方面：两市收盘板块几乎是全线上涨，上百家板块涨幅超过6%，航天军工、北斗导航和打印技术领涨，电子支付、彩票和通信走势较好;银行、煤炭石油和保险相对较弱，但是红盘足以说明今天做多的趋势还是很明显。   　　盘面上看：市场今日出现了单边上行的格局，题材股和权重股全线做多，市场出现了强者恒强的局面，题材股午后出现了全面开花的局面，与此同时午后资金流向显示市场进场资金有所回暖，对于周一这是一个好消息。   　　技术上看：大盘指数出现了高开高走的局面，但是尾盘的小幅回落也彰显了市场做多动力的不足，沪指再度收复5日和10日线，市场4000点得而复失，创业板则是继续大涨，技术上看下周一市场依然有走高的可能，不排除指数再创反弹新高，而4000点也有望继续被多空争夺。   　　纵观今日市场，市场的走势似乎可以让投资者喘一口气，甚至能够看到护盘力量的强大，但是这一场胜利确实让无数的中小投资者成为了牺牲品，甚至是祭品的基础上取得的一场艰难的胜利，对于这场胜利，在战略上有着非凡的鼓舞士气的作用，但不能因为一场胜利就认为空头选择了放弃，今天之所以没有恶战更多的原因则是来自于空头的主动休战，不出意外下周市场依然会是一个多空胶着的战场，周一冲高将会是短线出局的一个好机会。   　　   　　下周迎来第二波复仇攻势!   　　本周大盘呈现“V”形走势，冲高回落再回稳，周二和周三连续下挫，尤其是周三跌幅扩大，再现千股跌停的惨况，显示市场对本次股灾心有余悸。但是，周四国家队再度出手护盘，大盘企稳回升，周五市场做多热情被激发，虽然是期指交割日，但大盘稳步攀升，显示多方已经占据优势。也许今天的涨升是下周攻防大战的预演，预示下周将狼烟再起，掀起第二波反攻高潮。   　　从周线图看上证指数，KDJ指标向好，K线在低位平滑，J线拐头向上，预示下周大盘走强;从日线图看，KDJ以底背弛为依托，继续在强势区运行，有望构筑双底形态;从60分钟图看，KDJ线呈多头排列，有望构筑头肩底形态。三个级别的技术指标都已经发出多头信号。   　　至于中长期大势，我以为应该重点把握几个方面：第一，大盘长期趋势向上，这个观点不能动摇。无论是技术面和基本面，还是政策面，都支持本次牛市继续前行。第二，引发本次股灾的直接导火线是管理层清理场外配资，而场外配资的火爆恰好说明了场外资金看好本次牛市的交易机会，资本的本质是逐利的，管理层清查场外配资阻挡不了场外资金入市的热情，只是改变入市的途径而已。管理层清理场外配资只会引发大盘中短期波动，不会改变长期向上的牛市格局。第三，本次暴跌属于本次牛市的一次中级调整，4000点附近是政策底，3478点附近是市场底。目前大盘在4000点下方震荡，就是一个筑底过程，从长线看，这里正是一个黄金坑。第四，管理层忙于两线应战，一方面与疯涨搏斗，另一方面与疯跌搏斗，目的只有一个：培育健康牛。随着国家队维稳资金进场，后市将少有持续疯涨或持续疯跌的行情出现。   　　综上所述，下周大盘继续上攻的概率非常高。开弓没有回头箭，国家队既然已经出手救市，就不会半途而废，下周大盘只有继续上攻，启动第二波反弹行情，才能彻底化解本次股灾的危局，而第二波反弹的目标位应该是4500点附近，那里是60日均线所在位置，同时是前期暴跌的第三个跳空缺口，再者，券商已经集体宣示，自营盘在4500点以下不减持，所以，4500点是多方必争之地。   　　下周在操作上应该注意几个问题：第一，投资者应该领会管理层的政策取向，既反对疯牛，也反对疯熊，所以投资者应该理性操作，避免盲目追涨和盲目杀跌。第二，经过一轮修复性上涨后，个股和板块会出现分化，应该注意调仓换股，留强去弱。第三，关注重点：“一带一路”战略受益重点公司、央企改革重点公司、新兴经济和新兴产业龙头公司。(神探001)   　　市场进入弃权重炒个股时代   　　今天市场走势有一个非常明显的特征，就是权重股基本熄火，非权重股大涨的时代。前期护盘的银行、石油、证券都没有上涨的意思，基本上小幅攀升，远弱于大盘。   　　很多朋友看我的博客，我想再次申明我对交易的几个重要理念：1、利润是风控的附属品;2、本金交易靠预测没问题最多是套死不动，但是只要带杠杆交易预测必死。很简单，没有人能不出错，带杠杆交易预测一出错风险很大。3、只有事先知道结果的像猪一样的交易才有稳定的增长。   　　我还要跟大家解释一下，我预测对错各一半，别相信我的预测。但是风控能力极强，别误会不是能力强是胆小，呵呵。但凡风吹草动就能闻到风险的味道!   　　回到盘面，7.16日是多头不得不救的，否者空头又会把市场给打下去，那就又是天大的麻烦。多头重新抄底之后，市场进入一个微妙的平衡!平衡的构成如下：权重股没动静，资金在悄悄的撤，大量资金炒作低价非权重股。我们仔细分析中国人寿抛售中信证券说的话：是调结构，每天依然是净买入!也就是说权重股减持，做别的股票。别的股票是什么?不很明显吗?就是非权重股的反弹!上周五中国人寿开始就是这么做的，那昨天和今天的盘面就是这么走的。   　　从7月8日反弹以来我个人就认为必须这么做，大资金只能减持权重股做低价股反弹!为什么大家都是这么想的?因为权重股没有空间!再讲解清楚：操权重股没钱!大家都是一肚子权重股，谁给谁做嫁衣?肯定是卖出权重股去炒作暴跌的低价股!   　　今天上涨没有成交量，就是因为权重股没涨，而他们需要很大的资金量才能炒作成功。这样我们就明白，小盘股反弹仍有可能，市场进入炒作小盘股的时代，现在的钱能提供这个炒作数量!短期来看，这股炒作之风还在，市场多空取得高度的共识，空头在权重股但不主动打压，多头在小盘股主动拉升。   　　现在的市场，我们就是跟着小盘股自己玩吧，至少短期内不会有系统性风险。7月份不会再有恐怖大跌，市场确实被救市资金护住系统性风险。下周还有反弹，只要我们把现在的市场当反弹看，也就是反弹的过高就减持，这样就不会有问题了!   　　看重中国重工，它反弹结束，可能市场反弹的时间就不多了。只要当反弹做就没事，别认为会有5000、6000就行。那还战略上就是打得赢就打，打不赢就撤!   　　   　　国家队完胜 下周行情会如何走?   　　近月来大盘遭受了股灾式的暴跌，同时管理层大举救市，不少投资者便认为今日期指交割日多空双方将有长激战。不过在四大利好为交割日保驾护航下，周五A股各大指数稳中上涨，多方完全占据主动，这或预示着国家队已完胜。下周行情会如何演绎下面我就从以下几个方面谈谈我个人的看法。   　　首先，今日为股指交割日保驾护航的四大利好分别为： 　　1，证金公司获商业银行授信规模约2万亿，到位资金总额近1.3万亿元，国家队弹药充足给予多方定心丸; 　　2，资本大鳄耗资超200亿元抄底举牌16家上市公司，一个月72家上市公司推员工持股计划，说明对资本市场未来信心十足; 　　3，顶级机构陆续扫货大蓝筹与及“中小创”，极大的恢复了市场人气;4，6月qfii新开23个A股账户，较5月份增长近一倍，总额度近4700亿，暴跌后抄底A股明显。因此，在这四大利好护航下，对超跌、股东增持、错杀、绩优个股，可继续持有并坚定持股。   　　其次，我认为目前正是慢牛的筑底过程，轻仓可适当加大仓位，重仓的可对近期3个板以上的个股获利了结;震荡都会存在若干超跌介入的机会。 　　从近期市场表现来看，监管层“救市”方向并未转变，但更多的是在“托底”而非拉升市场，因此经过连续3个交易日的报复性反弹后，“救市”力度将有所减弱，中期来看市场仍将处在去杠杆过程之中，震荡调整将会是市场下一阶段的主旋律。   　　总之，我认为在国家队资金雄厚下，期指交割日大盘有望平稳上涨度过。因此，当前我们对行情不应再感到恐慌，而应坚定持股信心，下周行情我个人是非常看好的。(张程)   　　谈股论道：具备这些特点的股民注定会被套   　　二、入市较晚的人   　　投资市场并不是一个“枪打出头鸟”的市场，尤其是股票投资，是一个典型的“先机”市场，谁能提前入市，谁赚钱的概率就越大、被套的概率就越小。在牛市当中，一旦入市较晚，就如同一个做零售的商人，以远高于竞争对手的价格进货，不得不期望卖更高的价钱，以获得跟别人一样的利润，但成本决定回报率和出手的难易程度，相比那些更早入市的投资者，入市较晚的人本身就存在最后“接盘”者风险。   　　如果入市较晚，却依然希望赚得更多，会导致严重的“惜售”行为，丧失在牛市当中获利了结的时机，在行情出现反转的过程中，也就最容易被套。 　　实际上牛市中“入市较晚”的人，恰恰需要比别人更快的节奏来应对风险，而不是更多的展现欲望。要明白一个道理，赶末班车的人，往往会错过末班车，因为当你需要赶末班车的时候，说明留给你赶路的时间已经不多了。   　　三、借钱炒股、卖房炒股的人   　　借钱炒股及卖房炒股的人也是最容易被套的一类投资者，因为“借钱”和“卖房”本身要承担两个不容忽视的成本问题，一个是“融资成本”，另一个是“心理成本”。能够“借钱”和“卖房”去炒股的投资者，首先肯定是带着一种对行情的相当自信进入市场的，往往过于乐观，对风险预估不足。   　　另一方面，股市的波动率远大于房价的波动和利率的波动，处在牛市中时，一旦尝到“借钱炒股”或“卖房炒股”的甜头，就容易被这种财务杠杆效应吸引，刺激去借更多的钱投入到市场，而行情一旦反转，往往压力较大，优柔寡断，不仅会错失良机，最终还可能因财务压力过大而破罐子破摔、抑制了寻找解套方法的积极性。   　　观点与操作：   　　1.欧美和A股牛市的逻辑：我们注意到一个现象，即对A股中长期看空的投资者认为本次A股完全是一个人造牛市，受到流动性驱使和杠杆资金放大效应出现，基本面完全不支持牛市成立。昨天博文我分析过，这波牛市的起点和初始动因并不是流动性因素，杠杆效应尤其是场外配资也只是在今年三月份之后出现加速。 　　实际上，如果看欧美股市，这两年以来一直不断创新高，主要股指美股等更是创历史新高，早已经将08年金融危机高点拉掉。但看基本面，无论美国还是欧洲长期 限于衰退和极低增长之间徘徊，要说基本面，中国的经济基本面要好很多，显然，欧美股市的牛市同样不是建立在基本面之上。 　　其实大家心理都清楚，真正建立在流动性基础上的恰恰是欧美股市的牛市，无论美国还是欧洲，自从2010年以来已经持续多轮次QE放水，直到现在美联储说个加息也说了两年没见实质性动作，欧洲则距离加息更是遥远，希腊都没完全搞定，继续放水是不二选择。   　　当然，要全面比较欧美股市这些年在经济不景气下的牛市和目前A股牛市，破费篇章，也不是我们一两段能够说清楚的。我要强调的是： 　　可以看空A股，但拿欧美股市和A股做对比就纯属关公战秦琼，这里面隐藏的一个逻辑是A股就不应该也不能够和欧美股市一样走出慢牛行情，刷新历史高点。作为金融危机的策源地，美国股市不断历史新高，至今还在历史新高一线徘徊，而我们则还在09年3478之上不远处徘徊，更别提历史高点6124点。或许有人要拿创业板说事，但整个群体显然无法代表整体市场容量，占比太小。   　　不妄自菲薄，也不杞人忧天，至少整个位置，对于主流权重，比如上证50，沪深300，机遇远远大于风险。   　　大盘从本周四开始波动率开始出现下降，这是好事情，哪里有不断涨停跌停的股市?现在盘面格局也很清楚，如果出现空头再发力，中证金融作为平准基金就买上证50大盘权重护盘，大盘企稳，则一线权重就会盘整为主，主板题材股中小神创相对更活跃点，里面资金在自救。 　　但主线还是没有，可持续性不强，暴跌之后的人气恢复需要一个充分的换手和时间。下周关键在于上证指数需要尽快站稳120天线，稳定市场中期预期。   　　2.有板有眼：   　　博弈方向：稳健投资者可布局银行，激进投资者建议布局持仓高弹性的二线蓝筹券商，有色，煤炭等;   　　金融屋财经网提醒：本文内容转载于南方财富网，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

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