【两融余额走势图】两融余额走势：两融余额新低、A股现承接力

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本周一，A股两融余额下行至1.29万亿，创出本轮调整以来新低。与此同时，融资买入已经连续7天净流出。与此同时，上证指数不但没有继续杀跌，反而于次日企稳。 　　有分析认为，这一背离走势表明，面对第二波去杠杆进程，市场的恐惧心态逐渐消失，在没有更多利空影响下，已具备完全的承接能力。   　　中国证券网 分析师热议： 　　两融余额见新低对A股市场究竟有着怎样的影响? 　　哪些板块个股或将最先企稳?   　　两融余额见1.29万亿新低 第二波去杠杆已强化市场承接力   　　本周一，A股两融余额下行至1.29万亿，创出本轮调整以来新低。与此同时，融资买入已经连续7天净流出。然而，上证指数不但没有继续杀跌，反而于次日企稳，反弹幅度高达3.69%。 　　昨日收盘，沪深两市出现510只个股涨停。这一背离走势表明，面对第二波去杠杆进程，市场的恐惧心态逐渐消失，在没有更多利空影响下，已具备完全的承接能力。   　　今年6月中旬开始的第一波两融资金场内去杠杆，成为市场急跌的罪魁祸首。第一波去杠杆，恐慌情绪贯穿始终。从6月19日开始，两融余额从2.27万亿峰值跌落至1.44万亿，跌幅36.56%。A股融资买入资金连续14个交易日净流出，单日流出资金量从55亿元暴增到1700亿元。 　　尤其在大幅杀跌的7月6日至8日最后三天，融资买入资金净流出连续单日过千亿，分别高达1363亿、1443亿和1700亿元。恐慌杀跌直接殃及二级市场，千股跌停的历史奇观反复出现，个股大面积连续被摔在跌停板上。   　　在经过10个交易日的反复后，两融市场进入第二波去杠杆。其显著特征是，两融余额持续创新低，融资买入连续7天净流出。最新数据显示，7月30日至8月3日连续三个交易日，单日融资资金净流出从12亿元扩展到416亿元。 　　两融去杠杆主场已从深圳小盘股市场转移到沪市主板。截至周一，深市两融余额为4623亿元，沪市为8349亿元，深市先于沪市见到低点。行业数据方面，证监会标准17个行业全部出现单日融资资金净流出，制造业领先金融业出现175.89亿元净流出，行业去杠杆加速传导。   　　不过，与第一波去杠杆相比，近期两融余额萎缩的幅度明显收窄，单日融资净流出资金量仅为恐慌期的三分之一。值得注意的是，第二波去杠杆进程中，新的特征显示，个股连续大面积跌停不复存在，股价弹性充分显露出来。 　　此外，二级市场竟然甩开两融的新低开始走出自我修复的走势。在连续去杠杆过程中，监管层出台沪深两市融券交易从T+0调整为T+1的新规，由于当前融券余额规模在两融余额的占比仅1%，市场各方认为对两融交易影响有限，且能有效控制短线高频交易，进而有效控制做空动能。 　　九鼎德盛认为，量能是最重要的指标，技术性普涨反弹需要量能的进一步配合，反弹才能维持相应的时间与空间。西南证券策略研究员朱斌认为，两融余额创新低是好事。按照成熟市场的规律，一般融资总量占市场总市值的2%比较合适。 　　按照这一标准，A股融资余额为1万亿左右比较健康。理性分析，目前融资余额仍有30%的下降空间。因此，不排除两融余额会继续见新低。对此，信达证券首席策略研究员陈嘉禾则从悲观中找到了乐观的理由：“现在来看，去杠杆进程比较顺利。 　　比如本周一，A股创业板一度大跌6.5%，如果杠杆还是很高的话，当天的创业板就会拍在跌停板上。实际情况是，市场很快就有资金在抄底。所以，应该说监管去杠杆已经达到了大部分目的，市场当前也逐步呈现出良好的承接力度。”   　　多家券商暂停融券卖出交易   　　多家券商4日发布通知或公告，暂停融券卖出交易。截至中国证券报记者发稿时，中信证券、华泰证券、国信证券、齐鲁证券、银河证券通过官方网站宣布暂停融券卖出交易。长江证券等多家券商发布公告，修订《融资融券业务合同》部分条款。   　　上海证券交易所和深圳证券交易所3日分别发布通知，修改融资融券交易实施细则，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可通过买券还券或直接还券的方式偿还相关融券负债。   　　中信证券4日表示，为落实新的交易规则，公司相关系统需要做改造，以实现次一交易日才可以进行直接还券、买券还券的交易检查。 　　在系统改造完成前，为了防止对当日融券合约还券行为的发生，即日起暂停融券卖出功能，其余功能不受影响，待系统改造完成后恢复相关功能。   　　银河证券表示，正在根据新修订的业务规则紧急调整交易系统，在系统升级前暂停融券交易。暂停融券交易不影响客户了结(买券还券或直接还券)原有融券负债。   　　长江证券发布公告称，将《融资融券业务合同》第五十一条(五)修订为“甲方从事融券交易的，自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向乙方偿还融入证券”，公司与客户约定的关于融券合约偿还方式统一按上述规则进行相应调整。   　　两融余额见1.29万亿新低   　　本周一，A股两融余额下行至1.29万亿，创出本轮调整以来新低。与此同时，融资买入已经连续7天净流出。然而，上证指数不但没有继续杀跌，反而于次日企稳，反弹幅度高达3.69%。 　　昨日收盘，沪深两市出现510只个股涨停。这一背离走势表明，面对第二波去杠杆进程，市场的恐惧心态逐渐消失，在没有更多利空影响下，已具备完全的承接能力。   　　简评：按照成熟市场的规律，A股融资余额为1万亿左右比较健康，理性分析，目前融资余额有20%的下降空间，下降幅度已不大。 　　金融屋财经网提醒：本文内容转载于中国证券网，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。

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