核电设备概念股_核电概念股引爆 核电概念股有哪些？

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  　　核电概念股龙头价值解析，核电概念股有哪些?   　　内陆地区建设核电的调研报告已完成，将呈报中央等待最后决定。”8月5日，国家能源局核电司的一位人士告诉记者，这份调研事关内陆核电重启，意义十分重大。   　　据记者了解，发改委不久前委托中国工程院对内陆核电站厂址进行了调研，旨在论证其安全性是否符合开工建设的条件。“内陆核电和沿海核电并没有本质上的区别，发展内陆核电是安全的。”著名的核电专家汤紫德表示，相比沿海，内陆建核电的安全一直颇受关注。其中，江西彭泽核电站、湖南桃花江核电站、湖北咸宁核电站三家内陆核电站，一直被外界认为将成为中国首批重启的核电站。   　　“受福岛事件影响，三家内陆核电站虽然没有审批，但已允许其开展前期工作”。上述能源局人士称。据悉，目前已有十余个省份在计划部署内陆核电，包括广东、福建及四川、贵州、河北等省。   　　万事俱备   　　记者采访获悉的确切消息是，最近完成的这份事关内陆地区建设核电的调研报告，正是由中国工程院对内陆核电站厂址进行调研后的结果。   　　而在此之前，国家能源局今年已频频调研核电项目。   　　5月7日至8日，国家能源局副局长刘琦实地调研漳州核电项目时表示，国家能源局将全力支持漳州核电项目加快推进。漳州政府网显示，1月20日，国家能源局核电司司长刘宝华也调研了漳州核电项目。   　　地方政府也加紧进行关于内陆核电未来发展的相关工作。贵州省发改委官网显示，4月12日，贵州省“十三五”核电规划专家组赴毕节市对核电小堆项目初选址进行踏勘调研。在调研期间，毕节市发改委副主任林文启表示：“毕节要发挥试验区‘先行先试’的政策优势，积极大胆地谋划布局核电小堆项目”，“争取将符合条件的选址优先在‘十三五’规划中布局核电小堆项目。”   　　对于核电的态度，担忧者认为，一旦发生核事故对于整个国家将是致命的一击，与沿海核电相比，内陆核电则被认为更具危险性。   　　与此同时，国家核安全局在今年1月份发布的《核安全文化政策声明》显示，中国已经成为世界最大的核技术利用国家之一。目前，中国正在运行的20多台核电机组保持良好安全业绩，从未发生二级及以上事件或事故。   　　中国核工业集团董事长孙勤表示，日本福岛核电事故之后，中国对已经运行的核电站和在建的核电站都按照国际最严格的标准全部进行复查。“复查以后，政府加强了监管，加强对标准规范的制定，加强了应急措施预案的提升”。孙勤称。   　　4月24日，中国核能行业协会发布一项内陆核电安全环境研究成果称，中国内陆核电厂的安全性是有保障的。据统计，世界在运核电机组有一半以上建在内陆，历经半个世纪安全运营的事实，说明内陆核电厂安全是可靠的。   　　“中国已经建立了一套与国际最新规范和标准相接轨的核安全法规与标准体系，相继发布很多文件，并开展一系列的调研。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强告诉媒体记者，比如在技术上，中国内陆核电厂采用第三代自主技术，确保核电反应堆的冷却和安全壳的完整性，具备应对各种事故的能力。   　　自主技术成关键   　　值得注意的是，在这一轮核电发展中，颇为强调发展自主技术。   　　来自国家核电技术公司官网的消息显示，AP1000(第三代核电技术)依托海阳和三门项目4台机组的核岛关键设备国产化计划已顺利完成，对于中国重启内陆核电具有极大的参考意义。   　　据悉，AP1000技术被认为是世界上最先进、最安全、最经济的第三代核电技术。“是否重启还要看AP1000能否落地运行”。8月5日，一位核电企业人士告诉本报记者，根据他们公司的调研发现：“现在很多企业并不反对建立核电站，只要安全可靠就行。”   　　据悉，中国在引进美国AP1000技术的基础上进行了再创新，研制出来的第三代核电技术被命名为CAP1000(即华龙一号)及CAP1400;其中，CAP1000单个机组发电功率1100MW，能够满足中等发达国家100万人口生产和生活的用电需求。   　　按照业内的说法，AP1000和华龙一号是中国核电(601985，)发展的两项主要推广技术，一主一辅，前者主要满足国内市场，后者及CAP1400则主攻国外核电市场。   　　早在2004年7月，浙江三门核电站一期工程建设获国务院批准，这也是世界上首个采用AP1000技术的依托项目，其原计划于2013年底并网发电，但因主泵等问题被拖延至今。“AP1000设计没有固化、标准化，尚未成熟商运，安全审评的时间也较长。”中广核人士表示，AP1000的投运及商运表现如何，将成为中国核电发展的关键。   　　好消息接踵而至。5月20日，AP1000反应堆屏蔽电机主泵在美国完成最后一项NPSH试验，历时85天的工程和耐久试验顺利结束，这意味着主泵问题基本解决，AP1000等后续项目将陆续放行，“在2015年底前实现并网发电”。对于AP1000首推的三门核电1号机组何时投运，国家核电技术公司首席信息官郭宏波曾回应称。   　　中广核近日公开表示，已正式开工建设辽宁红沿河核电站6号机组，是今年该核电站开工建设的第二台核电机组，此前业界预计今年要开工建设4至6台机组。   　　“随着AP1000这项核电关键技术的突破，为后续核电项目的上马提供了条件”。中国核能行业协会副秘书长徐玉明预期，今年国内还会有4至6台机组得到核准。按照《核电中长期发展规划》的要求，到2020年，中国核电在运在建总装机将达到8800万千瓦，这意味着2020年之前，还要新建3500万千瓦，平均每年开工5至6台机组，新增投资约5000多亿元。   　　林伯强也曾向记者强调，核电发展肯定以“稳”为主，还因为核电项目从找项目、选址立项到投入运营至少要十年时间，即便是从开工到投运也至少要六年左右。   　　核电概念股解析：   　　上海电力(600021)-“一带一路”电力运营第一股：2020年海外再造一个上海电力   　　要点：   　　发力清洁能源，“一带一路”海外再造上海电力：截至2014年上半年，公司总装机容量881.42万千瓦，其中风电、太阳能等新能源权益装机容量21.49万千瓦，装机比重达2.44%。受国内用电需求压缩，上海电力通过境外项目积极拓展，计划于2020年前在海外再造一个上海电力，装机容量未来5年复合CAGR在15%以上。海外项目，上海电力偏好投资回报率相对较高(日本、欧洲)和用电供需关系紧张的地区(非洲)。海外资产整体盈利性高于国内项目，如已经投产的日本大阪光伏项目IRR超过15%。   　　国企改革：中电投旗下重要资本运作平台，核电资产整合预期。上海电力第一大股东为中国电力投资集团公司。中电投直接或间接合计持有上海电力62.12%股权。与其他几大发电集团相比，中电投集团旗下上市公司体量相对较小，资产证券化率较低，接近20%，鉴于集团公司资产多为电力资产，与上市公司之间存在同业竞争，未来集团公司优质资产注入旗下上市公司的预期较高。   　　核电概念：目前中电投集团已投产运行核电装机112万千瓦(红沿河1号机组)，在建机组总容量586万千瓦(海阳核电2台125万千瓦和红沿河核电3台112万千瓦)。中电投与国核合并方案有望于15年出台，合并后集团推动核电资产证券化是大势所趋。上海电力持有安徽芜湖核电14%股权，并持有集团旗下核电参股公司禾曦能源0.03%股份。11年公司曾欲定增收购禾曦能源全部股权，后因股价跌破定增价取消。若国核核电资产有望注入中电投上市公司，中电投集团旗下的上海电力、中国电力成为核电资产整合平台的可能性较大，值得长期关注。   　　盈利预测与估值：预测上海电力14-16 年EPS 分别为0.60、0.72、0.87 元/股。参考同行估值，考虑上海电力产能较快增长速度，给予15 年15 倍动态PE，对应目标价为10.80 元，给予增持评级。   　　东方能源(000958)：光伏并表贡献利润，公司业绩大幅增长   　　核心观点：   　　一、事件。   　　公司发布2014年三季报。1-9月营收5.68亿元，同比增长2.34%，归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长117.5%。当季拆分来看，Q3营收1.02亿元，同比增长9.65%，归属于上市公司股东的净利润0.18亿元，同比增长82.71%。   　　二、我们的分析与判断。   　　(一)70MW 光伏项目收购完成，Q3起并表。   　　公司现金收购的沧州新能源50MW项目和易县新能源20MW项目已完成手续，纳入公司合并报表，为公司1-9月份增加了净利润。两个项目1-6月净利润为2638.56亿元，由于光伏四个季度盈利相对较平稳，我们预计1-9月约贡献0.39亿元。   　　(二)Q3非采暖期热电微利，Q4恢复正常。   　　1.64亿元扣除我们预测的0.39亿元后，1-9月的热电净利润约1.24亿元，较1-6月的1.20亿元略有增长。我们认为是以下原因造成的：   　　1、三季度本身就是供热淡季，公司历史上三季度基本盈利水平都处于较低水平;   　　2、检修一般安排在淡季的三季度，会增加大约1000多万的费用;   　　3、三季度业绩受9月1日起燃煤标杆电价的下调有一定影响，但这部分影响很小。根据公告，全年约影响450万。   　　四季度是供热高峰，我们预计热电盈利将恢复到正常水平。   　　(三)设立全资子公司发展内蒙古新能源业务。   　　10月17日公司公告在内蒙古设立武川县东方新能源发电有限公司开展新能源业务，为公司建设新的利润增长点。   　　三、投资建议。   　　光伏项目盈利平稳，热电Q4恢复正常，我们维持全年超过2.4亿元的业绩预测，预计2014-2016年公司分别实现每股收益0.50元、0.68元和0.99元，维持“推荐”评级。   　　吉电股份(000875)：新能源转型顺利推进，经营拐点即将到来   　　东北地区“窝电”拖累公司业绩，热、电业务经营环境正在改善   　　东北地区电源装机过剩，使得公司机组利用小时数被限制在3500小时左右的低位，但是我们认为目前公司的热电业务盈利能力正在逐渐好转：1)公司初步具备精细化管理煤炭贸易商的能力，通过竞价采购等手段，燃料成本已经出现下降;2)国家制定“北电南用”和“西电东送”电力输送战略，未来东北地区富余电力存在南送环渤海经济圈的可能性，公司机组利用小时数有望提升;3)吉林省逐步推进供热按量计价改革，市政供热价格存在提升预期。   　　公司装机结构不断改善，15-16年将迎来新能源项目达产高峰   　　目前公司电源结构仍以火电为主，新能源占比仅为20%，未来随着在手项目逐渐达产，公司的电源结构将逐渐优化。至“十二五”末期，公司风电和光伏装机将提升至104万千瓦和32万千瓦，新能源装机占比提升至30%;按照公司已经达成意向的新能源项目计算，至“十三五”初期，公司新能源装机规模将达到290万千瓦，占比提升至49%，初步达成电源结构转型的目标。   　　首次收购中电投风电资产，带来打造新能源平台的想象空间   　　公司于4月22日公告，将收购中电投持有的江西风电项目至少51%股权，此次收购一方面推进公司电源结构调整;另一方面创造了进一步收购大股东新能源资产的想象空间。中电投旗下5个A股上市公司的战略定位各不相同，而公司战略定位正在由东北地区电力投资平台向全国性新能源投资平台转换，未来进一步获得大股东新能源资产注入的可能性较大。目前中电投获批风电项目总装机已经超过400万千瓦，待公司完成江西项目收购，后续行动值得期待。   　　盈利预测与投资评级   　　我们预计公司2014-2016年EPS 分别为0.07元(扣除非经常性损益后0.16元)、0.21元和0.28元，目前股价对应动态市盈率分别是44倍(扣非后19倍)、15倍和11倍。我们考虑到：   　　1)公司现有火电资产的经营低谷正在过去，吉电外送+供热调价有望扭转火电业务盈利能力;   　　2)电源结构快速向新能源转换，风电+光伏装机占比将超过50%，作为A 股市场上难得的弹性明显的新能源电企，经营拐点将至;   　　3)公司收购大股东中电投江西风电资产，带来持续收购想象空间;4)公司管理层优秀，精细管理能够保障业绩落实。基于上述原因，我首次给予公司“谨慎推荐”的投资评级。   　　中电远达(600292)：大气治理龙头，持续稳健   　　公司是中国电力投资集团下面的环保业务平台，中国电力投资集团是中国五大发电集团之一，拥有发电装机容量9000 万千瓦左右， 其中火电占比55%。公司2012 年开始实行资产重组，卖出了之前的电力资产，置入了现在的水务、催化剂等板块。截止2014 年中期，公司环保工程收入、脱硫脱硝特许经营业务和催化剂业务的营业收入比重分别为55%、26%和16%，毛利润分别为43%、24%和31%。   　　关注1：工程业务有望继续快速增长   　　公司刚刚经历过一个脱硝工程高峰，根据2011 年发布的《火电厂大气污染物排放标准》，2014 年7 月1 日之前各火电厂的排放标准要满足新要求。因此从2013 年开始，公司工程业务保持了较快速度增长。但随着各电厂氮氧化物的排放标准达标，公司脱硝工程订单三季度开始下降。长远来看，公司增长源于国家对大气污染物的深层次处理，例如广东省提出的“超洁净排放”等政策，我们预计公司工程业务依然可以保持相对较快的速度增长。   　　关注点2：催化剂业务技术优势明显   　　催化剂板块2013 年和2014 年上半年增速很快，主要原因在于根据《火电厂大气污染物排放标准》，2014 年7 月1 日之前要执行新的排放标准，由此推动了催化剂行业的发展。未来新增市场增速下降，主要靠换装市场的份额支撑。公司催化剂业务竞争力较强，已经引进世界知名公司美国科美特克公司(CORMETECH)脱硝催化剂专有技术。科美特克蜂窝式催化剂制造技术全球领先，产能全球第一， 拥有丰富的生产经验。催化剂业务主要客户一半是中电投集团的电厂另一半来源于市场，未来催化剂的市场份额仍然有望扩大。   　　关注点3：特许经营稳健提升。   　　公司火电厂脱硫加脱硝特许经营共计拥有2000 万千瓦的装机容量，目前脱硫电价大概1.5 分，脱硝电价大概1 分钱。公司主要以收取脱硫/脱硝电价的方式运营。公司之前的项目基本上都是大股东中国电力投资集团控制的电厂。未来公司主要依靠自身的力量进行业务拓展，今年跟内蒙古国电能源投资有限公司乌斯太热电厂、新丰热电厂签订《烟气脱硝特许经营合同》，新增脱硝特许经营装机规模1200MW，占公司已装机容量的5%。由于很多电厂都是自己运营脱硫脱硝装置，因此公司这部分业务快速增长可能性不大，我们预计未来保持10%左右的增长水平。   　　关注点4：公司综合实力强劲，资源获取能力强。   　　2014 年5 月，公司与邯郸市政府签订框架协议，将在环境治理等领域开展全面合作。公司负责具体的方案设计，邯郸市政府以各种形式支持公司参与邯郸市的环境治理工作。目前公司正与各家企业协商具体的环保工程方案，这一案例成功后，具有较强的可复制性。公司将转型环保综合服务提供商。   　　结论：我们认为，公司工程业务板块和催化剂板块将面临暂时的业务下滑，但长期仍然值得看好;特许经营板块持续稳健增长。公司2015 年募投项目即将投产，净利润增长仍有保证。我们预计公司2014-2016 年的每股收益分别为0.68 元、0.75 元和0.82 元，对应PE 分别为31X，28X 和26X，首次关注给予公司“推荐”评级。   　　海陆重工(002255)：主业稳定增长 核电业务拓展顺利   　　投资要点：   　　公司中期实现营业收入、营业毛利、净利润分别为48，996.90、12，836.71、5，756.64 万元，同比分别增长5.24%、23.61%、29.30%;中期毛利率和净利率分别为26.20%、11.75%，同比分别增加3.89、2.19 个百分点。中期EPS 为0.45 元。   　　中期盈利能力提升，主要是因为：   　　(1)收入占比73.73%的余热锅炉下游构成中，高毛利率的有色占比提升，毛利率上升2.88 个百分点。   　　(2)收入占比1.2%的核电设备毛利率高达70.4%，而去年同期该业务没有实现收入。   　　(3)收入占比22.21%的压力容器毛利率提升2.38个百分点。   　　主业上半年新接订单情况：   　　(1)焦化和钢铁行业余热锅炉接单下滑比较明显，而有色行业增多。   　　(2)核电设备依然是以高毛利率的加工业务为主。   　　(3)压力容器较少，预计下半年会比较多。   　　关注新业务拓展：与江苏联峰合资成立苏州海陆环境能源工程公司，开展余热利用工程设计、承包安装等业务，合资双方分别有制造、市场优势。目前已有一来自永钢的钢铁烧结脱硫订单，价值过亿元。国内2009 年才启动钢铁烧结脱硫市场，公司此时进入还是有利时机。   　　2010 年，受产能限制，核电设备增长主要靠消化现有订单;压力容器增长主要来自宁煤已交付订单的收入确认;受来自焦化和钢铁行业订单减少影响，余热锅炉基本与去年持平。   　　总体来说，手持订单仍比较饱满。预计2010-2012 年EPS 分别为1.11、1.40、1.74 元，维持39 元目标价与中性评级。   　　方大炭素(600516)：炭素新材成为发展重点 买入   　　公司重点发展炭素新材料。公司对炭素产业做到有保有压，“保”是保证以特种石墨为代表的炭素新材料快速发展。公司特种石墨业务通过收购和自建两种模式推动产业发展。公司自建4000吨可生产核电石墨的特种石墨项目将在9月份投产;收购成都炭素开拓的等静压石墨业务处于扩产期，现已经具备4000吨等静压石墨产能，特种石墨产能达到12000吨。“压”以石墨电极为代表的传统炭素业务产能维持稳定，调整传统产品结构。   　　针状焦价格有望回落，电极盈利能力回升。公司是全球最大的石墨电极生产商，具有石墨电极产能20万吨，公司未来在电极发展方向上偏向走“超高大(超高功率大规格石墨电极)”路线。公司拥有全国唯一一台4000吨大型油压机，而且公司大规格石墨电极已经出口美国。但是由于国外公司在高功率、超高功率石墨电极的重要原材料—针状焦技术垄断，电极成本居高不下。   　　随着国内锦州石化、山西宏特和中钢热能院在针状焦生产技术方面的突破以及新增项目开工投产，国外对该产品的垄断有望打破，价格将会有一定回落。超高功率和高功率电极成本下降，盈利能力有望回升。   　　盈利预测及投资建议：由于公司是国内大型炭素生产企业，在炭素发展战略上，优先发展炭素新材料，稳定现有传统炭素业务。公司重点发展特种石墨业务，通过收购和自建双轨并行，特种石墨业务进入产能快速增长期。公司不断调整传统产品结构，提高大规格超高功率电极比重。由于国内在针状焦生产技术方面突破和国内新增项目增加，国外对该产品的垄断有望打破，价格将会有一定回落。我们预计2010年、2011年和2012年，公司EPS分别为0.32元、0.55元和0.67元，维持“买入”评级，调高目标价至11.6元。   　　中钢吉炭(000928)：关注民用碳纤维项目及资产注入预期   　　石墨电极业务关注产品结构调整。   　　1)公司主业为石墨电极。石墨电极主要用于电炉炼钢(用于特钢品种，不用于粗钢，占炼钢成本不到10%)。公司认为虽然我国以粗钢为主，但未来特种钢的市场空间也已经饱和，石墨电极市场容量后续空间不大，公司将更多关注产品结构的调整，加大超高功率石墨电极的比重，目前普通、高功率、超高功率的比重已调整到2：4：4，公司计划未来再进一步扩大到0.5：4：5.5。   　　2)超高功率石墨电极的价格和利润率都要更高(吨售价在23000，普通石墨电极在10000 元左右)。这几个品种生产线设备都是一样的，主要差别在于原材料配比，超高功率需要的原材料中针状焦更多。(石墨电极生产成本中原材料占70%，水电能耗占30%)。   　　而针状焦目前国内完全依赖进口，主要从日本进口，针状焦年年涨价，价格目前在10000 多元/吨。目前国内鞍山热能研究院已经研制出国产针状焦，正在公司的几个生产线上实验，如果产品成功的话，针状焦售价仅在6000-7000 元，有利于降低成本。   　　3)石墨电极也属易耗品。公司主要产品直径多在300-400mm，一般两周更换一次，直径越大，更换周期越慢。与耐火材料相似，也属于易耗品。   　　4)计划三四季度提价。目前炭素制品协会要求行业自律，对炭素企业杀价行为遏制。公司计划在三四季度提价，但是提价是否成功尚不能确定，仍要取决于与下游钢铁行业的议价情况。   　　5)市场格局。石墨电极行业中龙头企业为方大炭素，其次为中钢吉炭，两者合计占到市场份额的60%-70%，剩余一些小企业主做低端的普通石墨电极。两家竞争关系激烈，方大炭素一直图谋收购吉林炭素未果，后被中钢入主仍未死心，意图垄断石墨电极行业。我们认为方大炭素作为民营企业管理上更为灵活，管理层更大胆，成本上相较国有企业有优势，但业绩报表上不排除人为操作因素(毛利率水平08 年33%，09 年仅有10%，我们了解行业平均在10%左右，民营企业成本控制较好超高功率的毛利率也顶多在21%)   　　6)公司计划今年生产9 万多吨石墨电极，全年加上其他炭素制品总收入在15-16 亿。   　　2. 民用碳纤维业务是公司未来主要看点之一1)公司全资子公司神舟碳纤维有限责任公司生产军用碳纤维，是国防科工委唯一一家制定采购企业，用于我国神舟飞船系列等军事国防产品。但每年用量仅10 吨碳纤维(规格为1K-2K 的高端产品)，目前售价已经提高到一公斤3300 元，毛利率在35%左右。   　　2)目前我国碳纤维主要依靠进口(从日本)，价格仍然较高，大范围应用推广还需时日，但国内政策支持进口替代，鼓励企业发展民用碳纤维生产。目前国内较少企业掌握核心技术，且产品质量不稳定，生产成本较高。目前实现量产的有中复神鹰，山东威海拓展、安徽华皖等。   　　3) 公司08 年设立江城碳纤维有限公司计划生产2000t 民用碳纤维，一期500t，二期1500t。最初公司持股100%，后因设备从德国进口欧盟武器禁运，公司将70%股权转让中钢集团。我们了解目前已经拿到了进口批文，设备很快就会运抵国内，而目前厂房人员等其他已经完成，设备运抵后很快可开始试生产。预计今年四季度就可开始试运行。   　　4)公司生产的民用碳纤维主要是6K 和12K 的品种。原丝供应与吉林化纤签订协议供货，由其全部供应。目前已经过专家论证原丝产品质量合格。   　　5)根据碳纤维产业调研报告的测算方法，我们以目前丙烯腈2.2 万元/吨的销售价格，可以粗略测算出碳纤维原丝及碳纤维的生产成本，碳纤维原丝及碳纤维的生产成本分别为7.4 万元/吨、30 万元/吨。假设民用碳纤维(12K)的售价为55 万元/吨，而碳纤维的生产成本为30 万元/吨，其毛利为25 万元/吨，毛利率达到45%，即便加上8 万的三项费用和25%的所得税率，民用碳纤维的净利润也有13 万元/吨，净利率在23%。   　　3.中钢集团资产注入仍留想像空间1)公司作为中钢集团下属的重要炭素资产，未来不排除集团会考虑将旗下的其他炭素资产注入到上市公司平台，可以想象的包括中钢上海(核石墨)、中钢川炭(超高功率石墨电极及接头)、中钢鞍山热能(针状焦)、中钢江城(民用碳纤维，目前中钢占70%，吉炭占30%)等。   　　2)中钢集团上市目前已经获得证监会批准，如果一切顺利的话不排除年内会上市。而国资委推进央企整合将是促使中钢集团加紧推进上市一事的主要动因。   　　4.调研结论我们认为公司今年业绩并不会有明显起色，如果超高功率石墨电极提价未果的话基本盈亏平衡或略有盈余。主要关注一期民用碳纤维能否顺利生产，明年上半年试运转情况，如果一切顺利的话明年下半年业绩会有明显改善，由于碳纤维项目市场情况仍不确定，暂不做盈利预测，我们将持续关注生产线的建设情况。暂不评级。   　　哈空调(600202)：石化空冷稳步向前 增持   　　公司1 月22 日发布公告，07 年5 月公司与腾龙芳烃有限公司签订9，800万元石化空冷合同，原定交货时间为08 年1 月。后由于项目缓建，所以该项目供货合同暂缓履行。现在公司与腾龙芳烃有限公司正式恢复上述协议，交货时间为2010 年6 月30 日，合同金额仍为9，800 万元不变。   　　腾龙芳烃80 万吨PX 项目由于厂址问题，一直处于缓建阶段。09 年初发改委正式批复，同意厦门腾龙芳烃项目迁址漳州古雷半岛。目前公司石化空冷器恢复交货，属于预期之内。   　　由于时隔两年以上，目前钢材、铝等原材料价格与07 年5 月比较，分别下降9%、15%。在合同金额维持不变的情况下，本次石化空冷的毛利率将比08 年中期出现小幅上涨，预计约为28%。   　　09 年经济危机使得国内乙烯、炼油等行业新增产能减小，石化空冷也出现了一段低潮。但随着石化产业振兴规划细则的出台，石化空冷也将稳步增长。由于石化振兴规划细则大部分新增产能在2010 和2011 年投产，所以石化空冷行业长期看好。预计2010 年公司石化空冷同比增长10%～15%。   　　我们暂时维持公司09～11 年净利润3.5、4.1、5.5 亿元的判断。但考虑到公司国内新增订单，以及海外市场面临拐点，所以我们将视实际情况随时调整公司未来的盈利预测。预计09～11 年，公司分别实现EPS 0.90、1.07、1.44 元，目前股价21.7 元，分别对应动态市盈率24.1、20.3、15.1 倍，维持“增持评级”。   　　通达股份(002560)子行业小龙头大发展   　　类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：潘杭钧 日期：2013-04-07   　　投资评级：“增持”。预测公司2013、2014年EPS分别为0.57、0.64元，估值处于平均水平。公司有特高压概念和高铁建设概念，可能有阶段性的市场机会，维持“增持”的投资评级。 中原证券   　　沃尔核材(002130)：进军核电 主业突出   　　投资亮点：   　　1、公司主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等。公司是世界铸管龙头，球墨铸铁管生产、技术、产品居世界领先水平，国内市场占有率较高，产品行销多个国家和地区。   　　2、主业突出，公司两大主业为钢铁和球墨铸管，形成了为以铸管为主业，年产达300万吨的钢铁综合加工生产企业，实现了世界“铸管三强”的目标。   　　3、公司多年来不断进行新产品的开发，用离心铸造工艺试制的双金属复合管和高合金钢管取得阶段性成果，目前公司投建的离心铸钢管工艺装备技术开发项目已基本具备生产条件，现已进入小批量生产及多品种的开发。   　　风险提示：   　　钢铁业务方面公司面临着国家产业结构调整、原材料价格上涨、运输条件限制等不利因素。   　　核能   　　上风高科(000967)：变革孕育希望 估值暂无优势   　　风机、漆包线业务双轮驱动公司。公司前身为上虞风机厂，目前公司风机业务正向轨道交通和核电等领域的重型风机转型;公司漆包线业务为股改时注入，控股子公司佛山市威奇电工材料有限公司该项业务的经营主体。   　　地铁、核电风机高成长来临，漆包线行业显露回暖迹象。风机传统风机行业整体显露颓势，但地铁通风与空气设备则分享轨道交通建设盛宴，同时核电的发展也极大提振核电HVAC设备需求，另外，公司所处的漆包线行业也开始显露回暖迹象。   　　三年磨一剑，公司风机业务进入收获期。经历3年时间的产品结构调整及09年行业萧条期的冲击后，公司在轨道交通和核电风机业务将步入良性循环阶段，并开始弥补主动放弃工民建风机业务带来的收入损失。   　　公司漆包线业务苦行僧式的行走，成长有限。公司在漆包线业务规模和地位已为华南地区第一，但由于漆包线业务的低毛利特征，利润贡献有限，2010年下游行业的复苏一定程度上可提振该项业务的表现，但不寄希望未来的高速增长，利润水平将维持稳定，我们认为公司漆包线业务将呈苦行僧式的行走。   　　控股股东的资本运作途径赋予强列的外延式增长的预期。纵观盈峰集团在资本市场上的一系列运作，其在努力打造跨行业多元化的投资控股集团，而上风高科作为盈峰集团在A股市场上唯一的运作平台，集团下属的众多业务将有可能通过上风高科而步入资本市场，从而步入外延式扩张的道路。   　　给予“中性”投资评级。不考虑资产重组等不可预测事件对公司业绩的影响，公司目前4.12倍PB值较历史均值偏高，动态市盈率较业务近似公司也无优势，暂给予“中性”投资评级。

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