9月8日是什么星座_9月8日周二机构强烈的个股（6大牛股推荐）

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月07日讯

　　古井贡酒跟综简报:年份原浆销售良好,省外扩张有序进行

　　类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司

　　投资要点:

　　1、战略单品年份原浆价位适合大众商务消费,销售占比持续提高

　　古井贡酒作为老八大名酒,具有很深的历史文化沉淀,前几年推出的“年份原浆”子品牌容易在消费者心智中产生古典的美感和高品质的印象,消费者接受度高并具有较强的消费粘性。此外,年份原浆献礼版(省外幸福版)和5年版终端销售价格带在100-200元,比较适合目前大众商务消费能力,市场也容易走量。

　　在近几年白酒行业深度调整中,古井率先走出困境,恢复正增长。我们认为,除了公司营销能力较强外,公司产品结构也是非常关键的原因。

　　2、省内受益消费升级,5年年份原浆销售增速已超过献礼版

　　目前安徽省内100元以上的市场基本上由古井贡酒和口子窖两家垄断,其它如迎驾贡酒、金种子酒都主要集中在80元以下的市场。近年来,随着消费升级,安徽市场中高端酒价格带逐渐由95-105元/500ml升级到130-150元/500ml。

　　古井贡酒年份原浆14年营收占比约60%,2015年上半年已达70%。上半年,古井贡酒年份原浆5年(终端价约140-160元/500ml)增长速度已超过古井贡酒年份原浆献礼版(终端价约100元/500ml)。原来年份原浆献礼版收入占比高于5年,目前年份原浆献礼版和5年基本持平。

　　3、省外继续不断扩张,河南市场志在打造第二个安徽市场

　　2014年古井贡酒在安徽的营收占比约在60%以上,近年来重点拓展河南、山东、江苏和浙江等省外市场,其中河南市场由于本地白酒品牌中高端酒不强势,公司列为重中之重来打造,志在“打造成第二个安徽市场”。我们预计2015年全年在河南市场的销售额含税15个亿左右。另外,从市场调研情况了解,省外市场如江苏的苏南地区,浙江的温州和嘉兴地区,古井贡酒年份原浆的销售氛围都不错,并有持续升温的趋势,有望成为未来重要的增长点。

　　4、公司强化内部管理,生产制造成本有望下降

　　公司今年加强了内部成本控制,如包材招标方面强化了市场竞争,同时能源如煤炭等价格下降,公司盈利能力应该有所增强,销售毛利率有望略有提高。

　　5、盈利预测与投资建议

　　我们认为,古井贡酒战略单品年份原浆定位清晰,价格符合目前的经济消费水平,全国化扩张之路可以期待。预测2015/16/17年EPS分别为1.31/1.52/1.85元,对应2015/16/17年PE为24.21/20.93/17.17倍,维持公司“买入”评级。

　　6、风险提示

　　市场拓展不达预期。

　　人福医药:员工持股计划额度购买过半,看好海外业务和医疗服务两个方向上的拓展

　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司

　　事件:人福医药2015年9月1日发布公告:第一期员工持股计划委托的兴全睿众人福医药分级特定多客户资产管理计划已通过上海证券交易所累计购买公司股票2093万股,累计金额3.45亿,成交均价位16.51元/股。该资产管理计划的规模为5亿,目前已完成69%。

　　点评:员工持股计划的实施有利于人福医药实现长期较高速度的增长。在市场出现巨大波动的当下,人福医药完成第一期员工持股计划额度过半,表明管理层和员工对于公司的发展具有强烈的信心。员工持股计划有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,实现公司、股东和员工利益的一致性,我们认为员工持股计划的实施有利于人福医药实现长期较高速度的增长。

　　海外业务逐渐由投入期步入收获期:2015年皮肤病专利药Epiceram第一季度实现销售收入320万美元,增长201.89%。1-6月实现销售收入886.18万美元再创新高,同时OTC药品实现销售收入578.78万美元,相加已经超过去年全年收入1148.82万美元;人福非洲药厂已完成设备调试工作,并获得马里药品生产许可证;宜昌人福口服制剂出口车间通过了美国权威质量体系验证机构Beckloff的审计,准备投入正式运营。人福医药在2013年12月设立人福(香港)医药投资公司,注册资本1.8亿美元,在年初完成募资的情况下,存在海外并购的可能。

　　医疗服务业务也将逐渐加速:医药背景、资金优势以及良好的融资能力将帮助人福医药在医疗服务的跑马圈地运动中占据先机。个体的医疗服务机构的盈利增长是相对平稳的,在医疗服务行业中获得较快发展需要快速提高托管和收购的医疗机构的数量。在目前的现实条件下,PPP模式最有可操作性,这需要拥有较大的自有资金和低成本融资能力。人福医药为天风证券的二股东,在融资方面也有先天的优势,对于人福医药正在积极探索的医疗服务并购有重要的帮助。

　　预计2015-17年销售收入为100.13亿、128.17亿和166.62亿;归属母公司股东净利润6.52亿、8.33亿和10.56亿,对应摊薄后EPS为0.51、0.65和0.82元。加上人福医药已经开始实施第一期员工持股计划,这有助于完善治理结构和提振市场对企业的信心,我们给予2015年60x,目标价30.6元。

　　风险提示:医保控费的负面影响超预期,外延并购进展缓慢。

　　捷顺科技:做开放的运营平台,铺开新设备联网

　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司

　　公司是停车场线下资源最丰富的设备厂商,劣力B端客户提升C端用户体验的同时,积蓄规模效应,打造强黏性的开放性运营平台。研发出的升级版智能停车系统,能有效提升弹性大的停车收入管理及用户体验,公司今年正大力推广。加上足够的存量、谙熟于行业的属性及快速的响应服务,具备做好运营平台的能力和先发优势,强烈建议关注。

　　投资要点:

　　公司定位运营平台,不只是设备商。

　　1. 公司以B2B2C 的服务形态为主,物业和商场智能化管理可提升空间大,以辅劣物业提供更好的住户体验为例,升级版的C/H 系列产品,已具备提供“进出管理、身份识别、停车服务、物业水电缴费、商圈应用、卡服务”等移动化便捷服务;

　　2. 我们认为公司有做好运营平台的能力和优势,就智能停车而言:

　　(1)公司具备系统的运营维护不及时响应的团队和经验壁垒,远非简单的设备销售;

　　(2)公司现阶段做好B2B2C 服务的同时,全力铺开联网数量积蓄规模效应,形成运营平台的价值更为重要。一方面,在全国停车场联网的初始阶段,短期内较难绕开物业获取运营的主权。另一方面,长期来看物业自主运营面临管理上的难度,第三方平台打通线下后的占位优势凸显;

　　(3)拥有10万个停车场(约40%城市市占率)的线下存量,是后续以新设备为切入点,快速铺开智能联网的根本;

　　(4)新设备性能升级,对于弹性空间大的停车费用管理有实质性提振。据今年使用新设备后的物业们统计反馈,平均提升了30%以上的停车收入。

　　做开放的平台,众揽合作伙伴来扩大用户覆盖面。平台能接入微信、支付宝、城市通、深圳通、电信、银行、周边商圈等对象,且对同一属性内的竞争者开放合作。公司现已支持微信等移动支付停车费、捷顺通卡微信充值,且即将在深圳中心城商场支持深圳通付停车费;此外,已为高德地图提供了部分停车场查询数据。

　　回归行业本质,立足设备之根本,围绕B 端客户和C 端用户的根本问题,形成强粘性的开放运营平台。停车应用的基本查询、移动支付、捷顺通消费不充值等功能已实现,未来将上线反向寺车、车位共享、商户寻航等功能,提升用户体验。同时,今年计划推广至1000个社区和100万用户。预计 15-17年 EPS 为 0.23/0.31/0.45元,对应当前股价53/40/27倍。维持“强烈推荐”,目标价18元。

　　风险提示: 联网进展、合作推广不达预期;市场波动的风险。

　　中文传媒:盈利能力大幅提升,智明星通更待下半年

　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司

　　盈利能力大幅提升,传统主业稳健增长。公司上半年毛利率为30.8%,同比增加13.8个百分点,主要原因是子公司智明星通并表以及公司大幅度降低低毛利的贸易及物流业务所致;三项费用率为20.1%,同比增加11.6个百分点,主要原因是子公司智明星通处在大力推广新游戏的阶段,销售费用占比较高。各版块中,出版业务收入为11.27亿,同比增长16.49%,毛利率为24.68%,同比增长0.42个百分点;

　　发行板块收入为13.94亿,同比增长0.15%,毛利率为37.11%,同比增长2.32个百分点;新业态收入为10.59亿,同比增长601%,毛利率为66.01%,同比减少2.74个百分点。我们认为作为公司主业的出版发行业务实现了稳健的增长,盈利能力也在逐步提升,公司大幅度降低了低盈利的贸易和物流业务的比重,展现出转型的决心。

　　智明星通净利润增速略低于预期,爆款游戏COK下半年流水有望快速上升。上半年智明星通实现收入9.98亿,已经超过去年全年。净利润为1.16亿,占总公司净利润的22.23%。净利润增速略低于我们的预期,公司的净利率相对于同行业公司还有徆大的提升空间。我们认为智明星通力推爆款游戏COK导致销售费用较高一定程度上影响了净利润的增速,但随着游戏在全球的逐步上线,流水将进入快速上升阶段,盈利能力也将逐步回升。

　　目前COK已经位列美国GooglePlay畅销榜第6名,并且进入了56国GooglePlay畅销榜Top10,是继2014年IGG之后欧美表现最好的手游。近期COK的中文版也已经登彔国内市场,IOS畅销榜排名已攀升至11位,Android版则由小米独家代理发行,中国区表现值得期待。

　　我们重申智明星通是一家优质的游戏+互联网公司,具备优异的互联网思维、手游研运体系及良好的团队激励机制。公司具备优质的自研能力及强大的海外发行渠道,扎根海外市场连续取得优异成绩,在国内海外游戏出口市场份额名列前三,具备较强竞争优势。公司未来手游戓略以精品游戏为主,以每年1-2款爆款带动其他游戏产品,并逐步推出汉化版,往国内市场进军。公司构建的依托安全软件YAC+导航网站群打造流量入口,并通过游戏及广告变现的模式也获得了实践认可。

　　维持“强烈推荐”评级。预测15-17年每股收益0.82、1.02和1.26元。

　　对应PE分别为27.19、21.78、17.64倍。维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:COK国内拓展不顺利、公司转型存不确定性。

　　新洋丰:调优产品结构、提升品牌溢价,磷复肥龙头有望开启二次成长

　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司

　　新洋丰是全国收入规模排名第二的复合肥龙头企业,主营业务稳健,2010-2014年五年收入复合增速为8.01%,净利润复合肥增速为10.49%;由于磷酸一铵量价齐升,复合肥营销推广力度加大,2015年上半年业绩靓丽,收入同比增速达35.03%,净利润同比增速43.59%。

　　公司拥有“选洗矿-磷铵-复合肥”的完整生产链,在湖北荆门、湖北宜昌、湖北钟祥、四川雷波、山东菏泽、河北徐水、广西宾阳和江西瑞昌建有8个大型的现代化生产基地,随着今年募投新项目的完工,将形成年产145万吨磷酸一铵与445万吨复合肥的生产能力,规模位居全国磷复肥企业前三强。

　　此外,公司积极探索“资源-产品-再生资源-再生产品”的循环经济发展模式,积极发挥磷资源深加工,延伸磷化工产业链,建立磷石膏综合利用、氟回收、硫酸钾复合肥副产的盐酸与合成氨生产的氨水结合生产氯化铵等,致力于建成资源开发、加工和废弃物回收利用的良性循环。

　　具有先天的区域优势,销售渠道布局全国。生产端靠近磷矿资源丰富的湖北、四川,新洋丰肥业与当地众多供应商建立了长期的合作关系,获得了稳定的磷矿石来源;公司通过便捷的长江水路、发达的铁路与市场端进行产销连接,铁路专用线、水运码头等基础设施使其销售半径有效放大。经过多年耕耘,公司建立“企业-经销商-零售网点-种植户”的两层渠道网络,全国共有经销商4000多家、零售商30000多家,在渠道为王的农资消费领域,公司已经具备长远发展的核心要素。

　　磷铵景气向好抬升盈利,复合肥业务稳步增长。以出口增长拉动价格为主因,2014年5月磷酸一铵逐步走出价格低谷,今年上半年进入了新的高点,达到2250元/吨;出口持续增长叠加政策明确了原则上不予批建新产能,产能利用率看将在50%以上区间波动。今年上半年公司的磷酸一铵装置满车运行,实现销售收入13.49亿元,同比增长139.52%。

　　与此同时,具备竞争优势的复合肥企业迅速开启抢占市场的征程,行业集中度逐年上升。新洋丰复合肥收入经历2013年下滑后又重回增长轨道,毛利率逐步回升,2015年上半年硫基复合肥、尿基复合肥和高塔复合肥三个主要产品的收入为29.93亿元,同比增长16.32%。

　　优化产品结构、提升品牌溢价,磷复肥龙头有望开启二次成长。多元化的产品是复合肥企业打造综合产品与服务能力,适应全国化布局,适应种植结构变化的重要一步。公司于2015年5月完成上市后第一次增发,募投建设高端的新型肥料硝基肥水溶肥、硝基缓控释肥生产线。明年高端肥料开始投产放量,产品线多元化拓展,将是公司未来业绩增长的主要看点。

　　我们中性估计2016-2018年投产逐步放量达到产能利用率分别为50%、67%、80-85%,预测明年将为公司贡献销售收入19.1亿元。同时,公司计划加大品牌宣传、扩充营销队伍,以期实现品牌力的提升和溢价。此外,公司在“村淘”上开设旗舰店,迈开了“触网”第一步。

　　我们预计新洋丰2015-2017年实现归属于母公司净利润7.88亿元、9.85亿元、11.75亿元,同比增长38.0%、24.9%、19.3%,年均复合增速27.5%,2015-2017年对应EPS分别为1.16,1.45,1.73元。目前公司所处的复合肥行业龙头企业平均估值水平为23X2016PE,新洋丰估值约为14X2016PE。考虑到公司所处的行业地位和磷铵今明两年确定的景气向好周期,我们给予23X2016PE,结合公司绝对估值水平,给予公司目标价32.56-34.73元,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示:磷酸一铵景气周期持续时间短于预期,影响公司盈利水平;高端复合肥的推广不达预期;未来扩张销售与营销带来的费用率高于预期,影响净利水平。

　　润达医疗:服务网络×丰富的产品,打造快速扩张的“IVD 大超市”

　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司

　　2015.8.13,我们发布了IVD行业专题报告《IVD,蓝海市场,技术升级引爆行业新增长点》对国内IVD行业、产业趋势、核心竞争力等进行了分析,看好产业升级、并购整合下行业发展前景。本篇报告重点为投资者介绍快速扩张的IVD流通企业龙头润达医疗,看好其快速扩张下模式复制、新模式拓展。

　　润达医疗:A股唯一的IVD产品流通与服务标的。润达医疗的主营业务是通过自有综合服务体系向各类医学实验室提供IVD产品及专业技术支持的综合服务。目前以华东区域为核心(销售占比达90%左右),覆盖2000多家医疗机构,包括各级医院的医学实验室(检验科)、ICL、体检中心、疾控中心、血站等的医学实验室。

　　我们认为公司凭借“齐全的产品组合选择方案+专业技术服务团队与服务网络+信息化管理的仓储物流配送系统”打造了综合服务平台,有较强的业务拓展空间,有望重塑产业链价值,提升盈利能力。首次覆盖,给予“增持”评级。

　　“IVD大超市”模式,有望优先受益于医改进程,快速分享300亿+蓝海市场。随着技术更新换代和新医改的不断推进,受益于医疗机构(或其他检验机构)对成本控制的动力,诊断服务类产业获得价值提升难得的历史机遇期,预计2019年IVD市场规模将达723亿元,年均复合增长率约为18.7%。IVD产品多而杂,不同厂家品牌质量差距大,对流通和技术支持方面要求也比较高。

　　目前市场上一般经销商以区域划分,造成各项流通资源浪费,急需能够提供IVD产品综合服务的平台型企业,我们认为未来跨区域、多品牌的综合服务商将是IVD行业流通发展趋势,而独立医学实验室的迅速崛起,也为IVD流通服务迎来巨大发展潜力。

　　公司业务处于快速扩张期,“宽度(服务网络)×深度(代理产品+自产)”打造国内IVD大超市。

　　1)服务价值提升,2015年有望成为公司业务结构的转折点。2015H1显示,公司目前直销收入占比已达47%,通过合理收购不同区域小型经销服务商和服务网点的扩建,未来将继续维持直销范围的扩张速度,我们认为2015全年直销占比将达到50%,2015年将是公司真正成为IVD综合服务商的重要转折点;

　　2)服务网络扩张:连锁化并购拓展,提升公司服务网络:公司2013年底收购哈尔滨康泰,开始在黑龙江开拓整体综合服务的直销客户群体,由公司与直销客户签署协议,全资子公司哈尔滨康泰为直销客户提供服务,该部分业务于2014年正式产生销售收入,2014年黑龙江地区收入4224万元,同比增长412.87%,2015H1显示,东北地区同比增长751.63%,我们认为公司基于华东地区客户拓展、东北并购整合积累的经验,有望进一步在全国范围继续拓展,实现公司业务从华东走向全国的服务网络覆盖。

　　3)服务深度挖潜:代理产品种类持续丰富+自研品牌,提升公司服务深度。公司通过不断签署新的合作协议(保证毛利率)丰富代理品牌,同时为了提升业务盈利能力,公司在代理品牌独家基础上也在加强自身产品的研发,作为打包服务产品的补充,目前自产产品销售占比7%左右,2011-14年销售复合增速达43.6%,另外公司在研的糖化血红蛋白分析仪MQ-6000已与国际先进水平接轨,我们认为随着公司销售网络快速拓展,短期内自身产品仍将保持40%以上快速增长,其利润贡献也将逐步凸显。

　　长期来看,我们看好公司基于大数据的新模式拓展。公司出资2000万元通过投资麒越投资拟设立的医疗与互联网产业投资基金-麒越医疗与互联网产业投资I期基金,产业基金的投资领域以医疗大健康领域为主要投资方向,重点关注医疗服务、体外诊断服务或产品、医疗大数据相关应用、优秀医疗上市公司定增的合适机会及合适的互联网投资以及互联网在医疗领域应用的投资机会。我们认为该投资体现了公司基于自身服务网络拓展所做的长期战略规划,同时也说明公司独特的商业模式具备较强的拓展性,对于提升公司投资价值有着巨大的影响。

　　盈利预测与估值:我们预计公司2015-2017年营业收入分别为17.92、23.65和30.63亿元,同比增长31.9%、31.97%、29.55%,归属母公司净利润分别为1.05、1.24、1.50亿元,同比增长39.9%、18.4%、20.6%,实现摊薄后EPS分别为1.117元、1.32元、1.595元。结合可比公司情况,润达医疗的合理估值区间为53-65元。首次覆盖,给予“增持”评级。

　　风险提示:供应商相对集中风险、医院招投标风险、应收账款坏账风险

本文来源：http://www.joewu.cn/zhengquan/28184/