[今日涨停板股票一览表]今日涨停板大猜想，格林美股票发展后劲足

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月22日讯

　　中信海直(000099)：分享通航产业链的空中盛宴 买入评级

　　报告要点通用航空产业迎来“黄金十年”，驱动力“一主两辅”通用航空产业链将会迎来高速发展的“黄金十年”，驱动力有“一主两辅”共三条，分别是政策主导、消费驱动和战略助推，分别对应：       1)空域开放启动使行业进入加速发展模式;       2)汽车普及之后中国将迎接通航消费普及阶段;       3)航空制造业的大国情结暗示中国将会把通航产业提升到国家战略。

　　深圳机场6.882.69%中信海直13.459.89%

　　公司简介：石油服务铺底，综合配套为翼中信海直是我国通航运营领域首家和唯一的上市公司，主营海上石油直升机服务和通航维修，业务特征可用“石油服务铺底，综合配套为翼”12字来归纳，净利率水平较高而振幅低于行业均值，是航空运输中的另类运营商。

　　石油服务渐入佳境;打造通航下游综合运营商1)在供给集中需求集聚的行业结构下，通航石油服务业属于量增带动成长，单价稳定的产业。公司在石油服务领域的优势体现在：第一，机队规模行业领先。第二，拥有丰富的机场资源，服务半径狭长，集中覆盖南海区域。第三，市占率在业内处于支配地位。2)同时，中信海直作为通航产业链下游的综合性运营商，将全面受益于行业顶层设计的完善，主要发力点在于维修和培训两大领域。

　　业内独特盈利模式+通航开放受益标的，给予“买入”评级我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.34元、0.39元和0.44元，对应PE分别为36倍、31倍和28倍。鉴于公司高于普通商业航空的盈利能力、一贯优于行业平均的业绩稳定性，因安全原因始终较高的行业进入壁垒，以及在通用航空领域顶层设计完善后逐步受益于“维修+培训”增长模式，我们给予公司“买入”评级。

　　格林美(002340)：发展后劲十足 增持评级

　　H15归母净利润同比增长31.81%，低于我们预期。公司发布15年半年报，上半年实现营收、归母净利润、扣非后净利润分别为22.54亿元、1.32亿元、0.89亿元，同比增速分别为20.53%、31.81%、73.73%!基本每股收益0.11亿元，同比增长10%;加权ROE3.07%，同比下滑0.67个百分点。公司业绩低于我们预期(中报前瞻预测公司上半年净利润增速40%)。公司预计15年1-9月归母净利润为1.87亿元-2.49亿元，同比增速为20%-60%。

　　金属价格下跌导致整体毛利率小幅下行，三项费用控制得当。报告期内，公司钴镍钨粉和电积铜板块受金属价格下跌影响，毛利率有所下滑，其中碳化钨业务毛利率减少了14.06个百分点，电积铜业务毛利率减少了7.48个百分点，是主要拖累因素。2季度公司整体毛利率17.52%，同比、环比分别减少了0.97、2.03个百分点。上半年公司三费同比去年基本持平，2季度费用率同比环比分别减少了2.67、2.57个百分点。

　　电子废弃物回收业务产能全面释放，建设项目依次达产保障公司业绩快速增长。报告期内，公司电子废弃物业务销售收入、毛利同比增速分别高达60.41%、60.81%，考虑到14年公司电子废弃物产能利用率接近70%，因此今年上半年公司此块业务产能释放较为充分。此外，公司荆门废旧电路板回收利用项目以及报废汽车项目均已正式进入调试运行阶段，后期将逐步释放利润。而公司与日本三井在报废汽车零部件再造领域以及与三星SDI在正极材料领域的深入合作也将进一步提升公司的盈利水平和核心竞争力。

　　维持盈利预测和增持评级。我们预计公司2015-2017年净利润分别为3.71、4.56、5.11亿元。

　　不考虑增发摊薄，公司2015-2017年EPS分别是0.31/0.38/0.43元(考虑增发摊薄后，15-17年EPS分别是0.25/0.31/0.35元)目前股价对应动态市盈率分别为34X/28X/24X，维持增持评级!

　　锦江股份(600754)：优势互补同发展 增持评级

　　本报告导读：

　　公司支付82.7亿现金收购铂涛集团81%股份，通过外延并购深度参与经济型酒店行业格局重塑，公司将与铂涛实现地域互补，资源共享，充分发挥协同效应。

　　事件：

　　公司以支付82.69亿元现金方式，收购铂涛集团13名股东持有的81%股权，保留股东何伯权先生以及郑南燕先生合计持有的剩余19%股权。

　　评论：

　　维持增持评级。①收购完成后，锦江+铂涛经济型酒店国内市场份额达29%，超越市场份额19%的如家酒店，成为国内经济型酒店行业第一名;②锦江布局华东，与布局华南、西南、华北的铂涛形成地域互补，完善门店布局，实现客房与出租率的最优平衡;③双方会员资源打通，直营渠道拓展条件成熟，公司将发力低成本直营渠道，显著降低销售费用率;④双方将整合客房预订系统、客户管理系统以及采购系统，发挥协同效应，提升管理效率;预计15-17年业务EPS为0.78/0.96/1.26元，给予2016年40xPE，目标价38.40元，增持。

　　收购完成后，锦江+铂涛经济型酒店市场份额占比将达29%，超越市场份额19%的如家酒店，成为国内经济型酒店行业第一名：合并完成后，锦江+铂涛将拥有4585家门店，47.6万间客房，合计市场份额达29%，超越原行业第一，拥有3251家门店，31.6万间客房，市场份额19%的如家酒店，成为国内经济型酒店的龙头。

　　锦江将与铂涛实现地域互补，完善门店布局，实现出租率与客房增速最优平衡：①锦江布局华东，与主要布局华南、西南、华北地区的铂涛形成地域互补;②根据锦江规划，今后双方将在各自擅长区域统一规划，有序竞争，使得门店增速及布局将更加合理，实现出租率与客房增速的最优平衡。

　　会员资源打通，直营渠道拓展条件成熟，公司将拓展直营渠道，显著降低销售费用率：①双方会员资源打通，公司将拥有超9000万会员，会员规模扩大直营渠道拓展条件成熟;②直营渠道相比OTA等分销渠道成本优势明显，公司发力直营渠道将显著降低公司销售费用率。

　　双方将整合客房预订系统、客户管理系统以及采购系统，实现协同效应，发挥规模优势，提升管理效率:①双方将整合客房预订、客户管理系统，通过统一预订，统一客户管理提升公司整体管理效率;②双方将整合采购系统，通过统一采购提升议价能力，实现规模效应。

　　风险提示：收购方案审核未通过风险;迪斯尼客流不及预期风险。

　　翰宇药业(300199)：多肽原料药敲开美国大门 增持评级

　　本报告导读：

　　公司爱啡肽和奈西立肽原料药获准在美国上市销售，海外出口取得突破，但仅是第一步，未来将沿着原料药+制剂方向进军海外市场，有望成为新的增长动力。

　　投资要点：

　　多肽原料药敲开美国大门，维持增持评级。公司9月19日公告多肽原料药生产线通过美国FDA现场认证检查，爱啡肽和奈西立肽原料药获准在美国上市销售，公司多肽原料药出口取得新突破，预计未来多肽原料药与制剂出口将稳步推进，为公司带来新的增长动力。维持公司2015~2017年EPS0.41、0.53、0.66元，考虑目前行业估值中枢已大幅下移，相应下调目标估值至2016PE45X，对应目标价24元，维持增持评级。

　　爱啡肽与奈西立肽原料药获准美国上市仅是第一步。公司作为国内的多肽药物龙头，未来将沿着原料药+制剂方向进军海外市场，目前海外业务进展顺利：1)原料药：除爱啡肽与奈西立肽以外，公司比伐卢定、格拉替雷原料药也已获得DMF号，阿托西班、特利加压素原料药等待欧盟现场检查;2)制剂：与Akorn合作在美国申报格拉替雷仿制药，爱啡肽已提交ANDA申请。我们预计海外出口方面未来将陆续落地，考虑到格拉替雷(2013年全球销售额43亿美元)等品种的潜力，预计海外业务将为公司带来新的增长动力。

　　管理层增持彰显信心，积极推进慢病管理战略。公司管理层公告不超过1亿元的增持计划，目前已增持近3000万，彰显对公司未来发展的信心。

　　公司目前积极稳步推进慢病管理战略，处于战略核心位置的无创血糖监测手环目前临床进展顺利，未来有望成为颠覆性产品。

　　风险提示：血糖监测手环审批风险，互联网医疗平台进度低于预期风险。

　　深圳机场(000089)：进入投资甜蜜区 买入评级

　　报告要点公司简介：航空主业、广告业务是核心业务深圳机场收入的60%和利润的50%来自于航空主业。自2006年以来，航空主业收入占比始终保持在60%左右，除了2014年，毛利50%也来自航空主业。2015年上半年，航空主业的毛利率水平已经由2014年的8.54%提升至18.48%。而收入占比不到10%的广告业务，创造了近30%的公司利润。

　　自2007年起，深圳机场的广告业务迅速扩张，收入增速一度超过航空主业。

　　内生需求潜力区域内最高自2004年开始，深圳地区非农人口增速保持在8%左右，增速远超全国和广东。2011年以来，深圳市对外地游客的吸引力增幅显著高于广州、珠海。

　　随着入境游客的高增长，深圳和广州入境旅游市场规模显著拉开差距，2013年深圳旅游市场约为广州的1.6倍。

　　供给约束刺激增量转移广州白云机场(600004,股吧)的旅客产能利用率自2013年起，已经超过2009年东三西三候机指廊投产前148%的水平，机场运输业务的超负荷水平很高。深圳宝安机场因为二跑道和T3航站楼的投入使用，各项指标远未达到理论设计容量。

　　增量转移趋势已显。广州机场和深圳机场旅客同比增速的差距扩大趋势，主主因广州机场受制于设计容量，而非珠三角地区空域资源紧张。

　　盈利预测及投资建议：进入投资“甜蜜区”我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.22元、0.29元和0.36元。考虑到：1)随着业务放量，利用率提升带来毛利率回升;2)白云机场饱和，珠三角新增需求将更多转移至深圳机场;3)因受罚下半年无法新增加密航线，但不影响中长期产能释放。公司2015-2017年利润复合增速40%，2015-2017年的对应PE分别为31倍、23倍和19倍，我们认为深圳机场供需优化逐步兑现，已经进入投资“甜蜜区”，给予公司“买入”评级。

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