呦怎么读|屠呦呦获诺贝尔生理学或医学奖 引爆六股

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月08日讯

　　屠呦呦获诺贝尔生理学或医学奖 六股快速引爆

　　周四，医药概念股暴涨。截至13：45 ，5股涨停，其他个股涨幅如下：

　　屠呦呦获诺贝尔生理学或医学奖

　　瑞典卡罗琳医学院5日在斯德哥尔摩宣布，将2015年诺贝尔生理学或医学奖授予中国女药学家屠呦呦，以及另外两名科学家威廉·坎贝尔和大村智，表彰他们在寄生虫疾病治疗研究方面取得的成就。

　　这是中国科学家因为在中国本土进行的科学研究而首次获诺贝尔科学奖，是中国医学界迄今为止获得的最高奖项，也是中医药成果获得的最高奖项。今年诺贝尔生理学或医学奖奖金共800万瑞典克朗(约合92万美元)，屠呦呦将获得奖金的一半，另外两名科学家将共享奖金的另一半。

　　诺贝尔生理学或医学奖评选委员会主席齐拉特说：“中国女科学家屠呦呦从中药中分离出青蒿素应用于疟疾治疗，这表明中国传统的中草药也能给科学家们带来新的启发。”她表示，经过现代技术的提纯和与现代医学相结合，中草药在疾病治疗方面所取得的成就“很了不起”。

　　诺贝尔奖评选委员会说，由寄生虫引发的疾病困扰了人类几千年，构成重大的全球性健康问题。屠呦呦发现的青蒿素应用在治疗中，使疟疾患者的死亡率显著降低;坎贝尔和大村智发明了阿维菌素，从根本上降低了河盲症和淋巴丝虫病的发病率。今年的获奖者们均研究出了治疗“一些最具伤害性的寄生虫病的革命性疗法”，这两项获奖成果为每年数百万感染相关疾病的人们提供了“强有力的治疗新方式”，在改善人类健康和减少患者病痛方面的成果无法估量。

　　白云山:王老吉十送X策略仍在延续

　　白云山 600332

　　研究机构：东北证券   分析师：李强 撰写日期：2015-09-15

　　报告摘要:

　　凉茶市场竞争依然激烈,市场处在以量补价阶段:根据麦肯锡统计, 上半年凉茶市场零增长,公司凉茶销量增长18%,但销售收入只增长6.5%,主要是公司采取十送X 的策略,加多宝金罐装上市后加大了广告宣传和渠道投入,市场竞争加剧。我们草根调研了部分商超渠道,凉茶龙头企业压货均较为严重,渠道库存依然偏大。目前王老吉和加多宝的常用消费场景主要是烧烤、冰冻王老吉、举杯畅饮、众人狂欢,消费场景无差异,品牌区分度不够,公司未来重点发展目标市场为大学生或者刚毕业的消费群体,让他们更加认可王老吉, 定位将逐步趋于年轻化,形成差异化。

　　大南药整体平稳,未来增量主要看金戈:上半年公司医药业务增长4.5%,增量主要来自去年10月份开始推广的抗ED 产品金戈,今年上半年金戈实现1.3亿元收入(终端销售预计在2.6亿元),预计全年有望实现2-3亿元收入,长期看有望实现5-10亿元的销售,金戈毛利率超过70%,主要系仿制药研发成本较低。其他产品和过去几年情况基本一样,同比持平,预计大南药全年增速在5%左右。

　　大商业板块稳步向前,线上线下齐头并进:线下销售方面,公司分别与南方医科大学南方医院、广东省中医院(华南地区最大的中医院)、番禺区何贤纪念医院签订了药品供应链延伸服务项目、智慧药房项目、现代医药物流延伸服务合作协议等;线上方面,公司与九州通(咨询 买卖)及赛柏蓝公司合作打造“微商”升级版“医药云商”,并就打造“白云山(咨询 买卖)铁玛”创新商业模式进行合作,但目前规模依然较小。

　　大力开拓大医疗,大医疗取得突破进展:大医疗目前主要包括三方面:(1)以4650万元增资广州白云山医院,持有51%的股份成为第一大股东,目前床位100多张,未来计划建设成为三甲医院(2)投资约10亿元参与成立合作公司(初步框架协议),占股约33%,以合作公司为主体参与济宁市医院建设、经营和管理,并且采用新的运作方式,为未来的公立医院改制积累经验,为未来广州市公立医

　　院改制做好准备(3)西藏林芝白云山藏式养生古堡项目,投资4000多万,包含养生、养老、医疗服务项目,目前在做试点,规模不大。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.07元、1.20元、1.38元,对应PE分别为25倍、22倍、19倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。

　　风险提示:市场竞争加剧风险;王老吉商标系列案件诉讼仲裁风险。

　　沃华医药:并购同一控制人旗下企业 协同效应增强

　　沃华医药 002107

　　研究机构：华融证券 分析师：张科然 撰写日期：2015-07-17

　　并购同一控制人企业,进入骨科领域

　　公司拟出资18,145.80万元收购辽宁康辰药业有限公司51%股权,两家公司实际控制人均为赵丙贤先生,管理理念和文化高度一致,营销系统具有较强的互补性,资源共享,并购后收入可以得到较快增长。沃华医药主导产品心可舒片为心脑血管领域的处方药,占公司2014年收入比重89%;康辰药业的主导产品骨疏康颗粒(胶囊),是卫生部批准的第一个治疗骨质疏松症的中成药,占其收入的80%。此次并购,可以实现丰富产品线、增强协同效应,降低单一品种对公司盈利的影响。

　　业绩补偿条款,保护上市公司股东利益

　　辽宁康辰医药有限公司承诺2015-2017年实现净利润分别不低于1,189万元、1,845万元和2,428万元,假如业绩未达预期,则以剩余未支付的10%转让款不足,不足部分以现金进一步补偿,业绩补偿条款很好的保护了上市公司股东利益。

　　并购资金来源于前期募投资金及自有资金

　　公司拟将非公开发行中终止项目募集资金12,574.54万元、首次公开发行中终止项目募集资金2,900.00万元、以及自有资金2,671.26万元共计18,145.80万元用于收购康辰药业51%股权。

　　投资策略

　　我们预测2015-2017年公司每股收益分别为0.24元、0.31元和0.37元;对应PE为138倍、106倍和88倍,鉴于公司保持高速增长,继续给予公司“推荐”评级。

　　风险提示

　　1、产品价格下降风险;2、成本上升风险;3、药品安全事件等。

　　以岭药业:依托以岭医院 持续发力大健康产业

　　以岭药业 002603

　　研究机构：国泰君安   分析师：丁丹 撰写日期：2015-09-08

　　投资要点:

　　持续发力大健康产业,维持增持评级。公司本次将以岭健康城健康管理中心托管给以岭医院,是公司持续布局大健康产业重要布局,未来公司将以络病理论为基础,充分发挥“医、药、健、养”相结合的资源优势,逐步打造特色的健康管理平台.维持分红除权后2015-2017年EPS0.40/0.49/0.59的预测,考虑到目前二级市场板块估值已大幅下移,相应下调目标价至20元,对应2016PE40X,维持增持评级。

　　大健康产业布局初步完成。2013年12月公司设立全资子公司以岭健康城电子商务有限公司,开始探索医药电商,2015年5月公司设立我就医网信息科技有限公司,逐步整合公司线上线下医疗资源,全面进入移动医疗市场,本次由以岭医院托管健康管理中心,是公司在医疗领域的深入整合,使得公司大健康产业布局更进一步。

　　核心品种稳健增长。公司上半年实现收入17.05亿,增长10.94%,归母净利润实现2.23亿,同比增长10.76%。其中主导产品心脑血管板块快速增长12.4%:核心品种通心络胶囊增速约10%,参松养心胶囊增速约16%,芪苈强心胶囊因基数较低,增长超过35%;化生药板块发展迅速,收入增长超过50%,目前公司正逐步以OEM为主转型制剂出口,未来或将打造成为公司新的利润增长点。

　　风险提示:中药行业增速继续下滑

　　上海医药:工商业稳定增长 模式创新值得期待

　　上海医药 601607

　　研究机构：平安证券 分析师：叶寅,邹敏,魏巍 撰写日期：2015-08-28

　　投资要点

　　事项:公司公布半年报,上半年实现收入509.5亿元,增长15.76%,实现净利润15.34亿元,增长16.39%,实现扣非后净利润14.56亿元,增长21.59%,EPS为0.57元。经营性净现金流4.82亿元,增长77.96%。业绩基本符合预期。

　　平安观点:

　　工业稳定增长,继续聚焦重点品种。上半年工业板块实现收入60.86亿元,增长7.01%,毛利率49.19%,提高1.4pp,扣除两项费用率后的营业利润率13.16%,提升0.43pp。分板块来看,化学药板块28.27亿元,增长10.90%,中药板块20.60亿元,增长5.28%,生物药板块1.99亿元,增长39.14%,其他版块10.00亿元,下降3.66%。公司继续实行聚焦战略,预计全年过亿的重点品种将达到23个。参麦注射液上半年收入3.33亿元,增长8.73%,丹参酮IIA收入2.02亿元,下降6.09%,羟氯喹收入2亿元,增长15.53%。

　　商业快速增长,模式创新值得期待。上半年分销业务收入452.07亿元,增长17.39%,毛利率5.98%,与上年基本持平,扣费两项费用后的利润率2.85%,提升0.07pp。业务结构继续优化,纯销占比继续提升0.81pp至62.21%,国产品种比例继续上升0.54pp至51.94%。高端业务中,DTP收入28.10亿元,增长23.93%,疫苗分销收入5.77亿元,下降51.77%,原因是部分供应商产品注册证到期,高值耗材收入9.85亿元,增长72.16%。同时,公司在互联网新模式方面持续探索,3月成立上药云健康定位为提供处方药O2O销售、健康管理服务,5月与京东签署战略合作协议,7月与万达信息(咨询 买卖)签署协议在医药信息化和互联网医药领域合作。

　　维持“增持”评级。公司是国内工商业一体化龙头,行业地位稳固,国企改革值得期待,预计2015-2017年EPS为1.08、1.25、1.45元,维持“增持”评级,目标价25元。

　　风险提示:药品降价、控费;并购整合风险。

　　海正药业:业绩暂处低谷期 期待安佰诺放量和重磅在研品种进展

　　海正药业 600267

　　研究机构：招商证券  分析师：李珊珊 撰写日期：2015-08-18

　　公司公告中报:15年上半年收入45亿,下滑5%,净利润3676万,下滑78%,扣非后净利2765万,下滑82%,EPS 0.038元,经营活动净现金流4.4亿,同比增85%,经营质量优异。公司利润下滑较多,主要原因在于海正辉瑞特治星供货受限,同时抗肿瘤类产品销售下滑,预计特治星供货问题有望在年底解决。公司重磅品种安佰诺已获批上市,后期销售机制到位后放量可期。公司前期公告与赛诺菲签订合作意向书,在糖尿病领域有望展开合作。我们认为公司品种储备丰富且质地优秀,合资公司海正辉瑞平台价值突出。公司转型稳健推进,短期业绩承压,随着安佰诺成功上市以及后续的在研诸多重磅新品逐渐上市,未来成长空间明确。看好公司的制剂转型前景,维持强烈推荐。

　　中报净利下滑78%,短期业绩承压。公司公告中报:15年上半年收入45亿,下滑5%,净利润3676万,下滑78%,扣非后净利2765万,下滑82%,EPS 0.038元,经营活动净现金流4.4亿,同比增85%,经营质量优异。公司利润下滑较多,主要原因在于海正辉瑞特治星供货受限,同时抗肿瘤类产品销售下滑。其中,特治星2014年在合资公司海正辉瑞的整体收入占比超过20%,供货受限对海正辉瑞利润影响较大,预计年底供货问题可以解决。

　　分产品看。子公司海正辉瑞收入14.5亿,净利1.3亿,受特治星和肿瘤产品影响,收入和利润均有所下滑,特治星供货恢复后业绩有望回升。海正制剂品种收入6.3亿,下滑14%,主要受肿瘤产品收入下滑影响;重磅品种安佰诺已获批上市,后期销售机制到位后放量可期。丁二磺腺苷蛋氨酸和硫酸氨基葡萄糖胶囊销量同比分别增长21.68%、33%。原料药收入8.3亿,基本持平,受价格和成本影响,毛利率有所回落。

　　国际化合作进展顺利:公司前期公告与赛诺菲签订合作意向书,双方有意向在糖尿病领域成立合资公司展开合作;这是海正继与辉瑞成立合资公司后又一次与国际制药巨头牵手,目前合作细节尚未敲定,若合作最终落地,海正现有的糖尿病领域胰岛素类品种的研发储备加上赛诺菲在糖尿病领域的研发和产品开发经验,将有助于海正迅速抢占国内糖尿病药物市场的制高点。另外,子公司海正动保与Zoetis(硕腾,原辉瑞动保)合作的首个成功商业化的兽用片剂产品恩诺沙星片首次出口日本,公司的制剂生产能力得到国际认可,利于今后的制剂出口业务发展。

　　自身研发稳步推进:阿尔茨海默病AD-35同时获得国内Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床批文并启动Ⅰ期临床试验;光敏剂HPPHⅠ期临床顺利推进,胆固醇吸收抑制剂HS-25(海泽麦布)计划九月份启动国内Ⅲ期临床,子公司浙江导明医药科技有限公司完成抗肿瘤1.1类新药DTRMWXHS-12的国内临床申报。上半年共有7个品种申报临床,其中2个获临床批件。我们认为公司抗CD20单抗、抗CD52单抗、光敏剂HPPH、降胆固醇新药HS-25、AD-35、海博非明、重组人胰岛素等多个重磅品种研发的稳步推进,将为公司制剂转型奠定了坚实基础,长期成长空间值得看好。

　　盈利预测:我们认为公司品种储备丰富且质地优秀,合资公司海正辉瑞平台价值突出。公司转型稳健推进,短期业绩承压,随着安佰诺成功上市以及后续的在研诸多重磅新品逐渐上市,未来成长空间明确。看好公司的制剂转型前景,预测15-16年净利增速-10%、36%,EPS0.29、0.39元,维持强烈推荐。

　　风险提示:业绩波动风险,新品研发风险。

　　华润三九:中报增长平稳 未来提升空间较大

　　华润三九 000999

　　研究机构：招商证券   分析师：李珊珊,李勇剑 撰写日期：2015-08-26

　　公司半年报营业收入增5.67%,归属于母公司所有者净利润增12.79%,EPS 0.64元,业绩增长稳健,维持推荐。上半年毛利率同比增长2.75%,主要是高毛利产品占比提高所致。上半年公司增长稳健,经营状况良好,维持推荐。

　　OTC业务增长稳健。公司是华润集团重要的OTC和中药处方药平台,未来有望得到较大的支持和发展。OTC行业受基药政策影响,行业增速下滑。公司凭借品牌优势、营销策略和渠道,我们预计公司OTC业务全年增速维持在10%附近。其中感冒止咳用药尤其是小儿感冒类增长相对较快,皮肤类用药保持稳定增长,胃肠用药通过整合温胃舒、养胃舒和气滞胃痛颗粒等二线品种,未来有望保持较快增长。

　　未来中药处方药业务提升空间大。中药处方药业务包括中药注射剂和配方颗粒两块业务。注射剂由于受到国内商业环境的影响,13年开始增速下滑,我们预计随着国内商业环境的改善,尤其是13年低基数,未来中药注射剂业务增长有望企稳回升。配方颗粒业务,行业在标准出台之前还是垄断格局,行业增速高于30%,随着公司顺利解决产能问题,预计未来此业务增长势头较快。

　　收购众益,旨在品种和渠道扩充。众益14年收入利润体量在3.77亿和0.47亿。品种上来说,阿奇霉素肠溶胶囊、西地碘含片和镁加铝咀嚼片等产品对公司现有产品线是有效的补充。同时,基层渠道的延伸和公司现有渠道优势互补,提升渠道完备性。

　　维持推荐:公司作为华润OTC和中药处方药平台,未来平台发展的潜力较大。公司凭借品牌影响力、品种培育能力和完备的渠道,能够保持不低于OTC行业增长的增速。在此基础上,公司积极寻求大健康业务和外延式并购的可能性。我们预测15-17年净利润同比增长14%、21%、16%,EPS1.2、1.45、1.68元,维持推荐评级。

　　风险提示:处方药业务低于预期,OTC业务继续承压。

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