【法国巴黎建筑起火】法国巴黎遭遇暴恐袭击 6网络安全股获追捧

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月19日讯

　　美欧网络安全股获追捧

　　受巴黎暴恐事件影响，美欧市场网络安全板块本周以来持续反弹。分析人士表示，随着各国政府对网络安全的重视度进一步提升，相关投资和开支有望增长。日前英国政府已经表示未来五年投入网络安全的开支将翻番。

　　网络安全股受捧

　　在上周五法国巴黎遭遇暴恐袭击后，美欧股市网络安全股本周以来普遍上涨，主要投资于全球一篮子网络安全硬件和软件公司的交易所交易基金PureFunds ISE Cyber Security ETF上涨1.6%，ISE网络安全指数上涨2%。主要个股中，美国上市的Palo Alto上涨4.5%，以色列网络安全解决方案供应商Check Point软件(CHKP)上涨2.2%，伦敦上市的IT安全和数据保护产品服务商Sophos集团上涨6%，芬兰赫尔辛基上市的数据安全产品开发商芬氏安全上涨1%。

　　最新报告认为，巴黎遭遇暴恐袭击，欧洲法、德、意、俄等多国已经紧急提升安保等级。恐怖袭击的有组织性和无序性映射出发达国家安保体系面临实战时的脆弱性，无疑将会带来国际、国内新一轮公共安全保障和网络信息安全的资产投入和产业进化。

　　事实上在巴黎暴恐事件发生前，网络安全板块已经受到投资者的密切关注。美国网络安全公司Tenable网络日前宣布获得2.5亿美元B轮融资，创下了业界的最高纪录。由于网络攻击越来越频繁，该公司去年实现1亿美元收入，增速高达50%。今年7月，微软斥资3.2亿美元收购以色列云安全服务商Adallom公司，创下该公司在以色列进行的最大规模收购。

　　分析人士表示，随着市场对网络安全解决方案的需求上升，以及网络安全行业日趋成熟，提供防病毒解决方案、数据备份和恢复、云系统、数据加密等服务的公司将受益，现在正是投资相关企业的好时机。

　　网络安全重要性凸显

　　随着云计算大规模应用，移动互联网市场蓬勃发展以及大数据时代的来临，网络安全的重要性正日益提升。特别是近年来全球网络攻击事件频发，网络安全越来越被提升至国家战略层面。在各国政府推动下，市场对相关解决方案的需求不断上升，机构和企业相关开支有望大幅增长。

　　今年初发表的国情咨文演讲上，美国总统奥巴马特别强调了防范网络攻击的重要性，并敦促国会尽快落实网络安全方面的立法，加强网络安全维护。10月底，美国参议院刚刚通过了网络安全法案。

　　英国财政大臣奥斯本本月17日宣布，英国计划在未来五年内投入19亿英镑(约合29亿美元)，用于打击网络袭击和网络恐怖活动，阻止恐怖分子利用互联网威胁英国国家安全，这一投资规模较此前计划高出一倍。

　　中国对网络安全重视程度也在日益提高。在日前召开的互联网安全领袖峰会上，中国国家互联网信息办公室副主任王秀军表示，网络安全是复杂系统工程，与政治、军事、经济等各行业相互交融影响，中央网信办将推进网络安全法以及标准制定，推进网络安全保障体系建设。

　　据市场研究机构MarketsandMarkets预计，未来几年全球网络安全预算将迅速增长，到2017年将达到1200亿美元，2011年至2017年的年复合增长率为11.3%。FBR资本市场分析师里夫斯的预期更为乐观，他预计未来几年全球网络安全开支增速将高达30%，显著高于整体IT行业2%-3%的增长速度。

　　拓尔思

　　拓尔思:大数据+时代来临,纯正大数据标的率先受益

　　拓尔思 300229

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-11-06

　　事件:

　　近期我们去公司进行了实地调研,和上市公司管理层进行了深入交流。

　　点评:

　　国家大数据战略催化行业启动。

　　随着互联网对各行业进一步改造以及信息化水平的提升,各行业所产生的数据量呈现爆发式增长,可以利用的数据种类也逐渐全面。同时,近期颁布的十三五规划将大数据上升为国家战略,大数据《纲要》也明确了2018年底前建成国家政府数据统一开放平台的具体目标,在国家政策的推动下,数据的交易以及政府数据的共享机制将逐渐落地。

　　我们认为大数据行业的发展主要由三个因素决定:需求、数据以及产品。政府管理、公安反恐以及金融风控等领域的大数据处理需求一直存在,随着需求的拉动,数据开放与共享机制的完善,以及政府政策的推动,大数据行业将启动爆发。

　　从产品到行业应用,A股最纯正的大数据标的腾飞在即。

　　公司从企业搜索起家,凭借其文本处理技术优势占据了国内企业搜索市场份额第一。公司在文本等非结构化数据处理领域长期投入,自主研发,有很强的技术积累,先后推出了海贝大数据管理系统以及大数据舆情分析平台。未来公司战略是将其大数据处理技术与具体行业应用相结合。大数据分为结构化数据与非结构化数据,处理结构化数据有较强的业务壁垒,而处理非结构化数据有较强的技术壁垒。未来公司将通过合作深入了解行业业务与痛点需求,快速打破行业壁垒,将行业需求与自身大数据处理技术相结合,解决客户痛点。

　　当前公司已完成了大数据处理技术的积累与大数据处理平台的研发,我们认为大数据技术与产品的变现必然要与行业应用相结合,所以随着大数据行业启动,公司技术将进入快速向行业渗透的阶段,公司也将迎来快速发展期。

　　“推荐”评级。

　　2015-2017年摊薄EPS为0.32、0.38及0.49元,对应当前股价的PE分别为89、75及59倍,看好公司依托自身非结构化数据处理技术拓展行业应用,给予“推荐”评级。

　　风险因素:(1)拓展大数据行业应用受阻

　　立思辰

　　立思辰:三季度业绩逐渐恢复,教育安全亮点不断

　　立思辰 300010

　　研究机构：中泰证券 分析师：李振亚 撰写日期：2015-10-28

　　投资要点:

　　事件:公司于10月26日晚发布2015年三季报,2015年前三季度公司实现营业收入5.78亿元,同比增长47.07%,实现归属上市公司股东净利润0.17亿元,同比-37.91%。公司三季度单季实现营业收入2.12亿元,相比上年同期增长47.04%,实现净利润0.30亿元,同比增长61.71%。

　　对此,我们点评如下:第三季度业绩快速增长符合预期,全年实现业绩目标概率较大。前三季度公司业绩快速下滑,原因主要在于公司进一步加大了教育业务方面的投入,上半年费用同比去年大幅增长,同时公司于去年完成收购的子公司汇金科技业务具有明显的季节性,收入确认主要集中在下半年。在三季度公司实现扭亏,且业绩恢复快速增长的趋势,主要在于敏特昭阳于7月开始纳入合并范围,汇金科技收入逐渐确认以及上半年大规模投入后三季度费用增速逐渐趋缓等原因所致。历年来看公司收入主要在第四季度确认,全年实现业绩目标概率较大。

　　K12城市级教育云平台项目成功落地,敏特单校级教学产品正面向全国积极推广:1)积极推进城市级教育云平台项目建设运营,公司三季度成功中标宁夏省级教育云平台与湖南某县的县级教育云平台项目,后续有望通过区域云平台建设其切入单校教务教学应用;2)敏特昭阳的两款产品近期在中央电教馆关于“教育云规模化应用示范”工具软件名单中成功入围,占据三个席位中的两席,有望在全国六千所学校中示范应用敏特产品,带动敏特产品在全国范围内推广。在线职业教育服务平台进展顺利,除成功落地湖南省以及山西省外,其他省份如黑龙江、内蒙、湖北、江西的部分高校已成功覆盖。

　　安全业务全面成型,三大产品体系强力布局。目前公司的安全板块以数据全生命周期安全管控为基础,已经形成了以数据全生命周期安全管控系列产品、国产化平台解决方案、工控安全为基础的集团三大产品体系。

　　目前公司数据安全管控产品已经成功获得军队订单,开拓了军队市场,并成功于2015年6月获得《国军标质量管理体系认证证书》,产品的设计和生产符合军品任务生产的标准及相关要求,为进入武器科研生产和装备承制单位迈出了重要的一步。基于身份认证的无纸化解决方案、信托行业内容管理平台、铁路信息化产品在报告期内销售收入实现较快增长盈利预测及投资建议:我们维持对公司的盈利预测,2015-2017年公司EPS分别为0.19、0.26、0.36元,净利润增速分别为30.7%、34.7%、37.6%。基于公司在互联网教育及安全领域的战略布局逐步成型,未来有望在教育及IT国产替代浪潮中充分受益,进而业绩存在超预期可能,再考虑未来公司内部资源整合及持续外延式扩张的良好预期,我们继续看好公司未来发展前景,维持“买入”评级,目标价30元。

　　风险提示:教育信息化细分业务发展慢于预期;安全行业大客户风险;传统业务下滑幅度超预期;并购整合风险。

　　浪潮信息

　　浪潮信息:业绩高增长,有望切入IDC解决方案

　　浪潮信息 000977

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-11-03

　　事件:

　　公司公告,2015年1-9月份,实现营收68.92亿元,同比增长40%;实现归属于母公司股东的净利润3.09亿元,同比增长60%;扣非后净利润同比增长78%。

　　点评:

　　扣非净利润高速增长,经营活动现金流转正。从利润表上看,第三季度单季,公司实现营业收入27亿元,同比增长32%;实现归属于母公司股东的净利润6875万元,同比下降25%;但是从扣非净利润看,Q3单季实现6376万元,同比增长67%,环比增长也达到68%以上。我们认为,扣非净利润的高速增长,主要源于公司以服务器为代表的主营业务增长强劲。同时需要注意到,公司预收账款同比增长达到70%,且第三季度经营活动现金净流量达到4.1亿元,是继2012年Q4后的首次转正。

　　牵手思科,补全网络端产品线。在“自主可控”呼声下,国内不断强化信息安全建设,继IBM与华胜天成合作等案例后,全球网络设备巨头思科也同公司结为战略合作伙伴。我们认为国际IT巨头面对中国大陆地区广阔空间,通过与国内龙头厂商合作,实现技术换市场趋势愈发明显。公司通过与思考在网络设备及解决方案上的广泛合作,有望将产品线向完整的数据中心解决方案方向延伸。

　　首次覆盖,给与“推荐”评级。根据我方测算,预计公司2015-2017年EPS分别为0.43、0.75及1.24元,对应2015-10-30日收盘价PE分别为69、39及24倍,首次覆盖,给与“推荐”评级。

　　风险提示:(1)K1项目不达预期;(2)数据库产品商业化能力。

　　卫士通

　　卫士通:多渠道创新发展,业绩爆发可期

　　卫士通 002268

　　研究机构：中航证券 分析师：李欣 撰写日期：2015-10-30

　　事件:10月28日,公司发布2015年三季度报告,营业收入和归属母公司股东净利润同比分别增长21.51%和133.32%,EPS 0.01元。

　　点评:

　　业绩增长稳定,未来发展前景广阔

　　1-9月份,公司实现营业收入61,914.85万元,同比多增12,962.34万元,归属母公司股东净利润478.21万元,较上期多增273.25万元。公司净利润增速维持高位,主要受益于安全终端、安全芯片业务销售收入稳健增长。同时公告中指出,2015年度公司净利润增速预计在0.47%-25.59%。公司存货同比增幅显著,也反映出下游客户端需求的增长。“互联网+”战略不断强化信息安全的重要性,《网络安全法》完成社会意见征求,正式出台指日可待,信息安全行业整体景气度正逐步向上。未来,随着公司陆续完成金融国密算法,政务应用国产化、高性能低功耗SoC芯片、安全邮件系统、南方电网电力防护加密系统等项目,公司将完善从产品到服务的全产业链布局,增强技术实力,扩大市场占有率,维持业绩高速增长。

　　控股权转让,有利公司内外兼修式发展

　　获国资委批准,公司原控股股东三十所和国信安的股权无偿划转给中国网安,公司将与中国网安共同建立“规划-研发-生产”一体化的运营平台和管理体系。作为中国网安唯一的上市公司平台,未来资产注入和外延式并购有利于公司迅速吸收优质资源,扩大业务规模,保持行业龙头地位。

　　定增30亿进军安全智能移动终端市场

　　公司募集30亿资金,进行安全智能移动终端机应用服务产业化建设。今年2月,公司与中国移动联合研制的智能安全手机及后台密钥管理系统通过评审,8月与中国移动签订采购合同,前期提货量10万台。定增项目有助于公司增强安全芯片核心技术和研发能力,建立“终端-系统-应用与服务-运营”的产业链体系,提升公司竞争力,推动行业发展。

　　估值:2015至2017年,预计公司EPS为0.331元、0.597元和0.905元,对应市盈率分别为163x,90x和59x,予以强烈推荐。

　　风险提示:1)外延式并购不及预期;2)应收坏账风险

　　蓝盾股份

　　蓝盾股份:参股康美健康,进入健康保险万亿市场

　　蓝盾股份 300297

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举,李响 撰写日期：2015-11-13

　　事件:公司于11月11日发布公告称,公司将出资7450万元参与发起设立康美健康保险股份有限公司,该健康保险公司的注册资本为5亿元,设立完成后蓝盾股份将占14.9%的股权。

　　投资要点:

　　全面深化医疗改革带来的政策红利释放,健康险迎来黄金发展时期。自2014年-2015年,随着国务院办公厅印发的《关于加快发展商业健康保险的若干意见》以及务部、国家税务总局、保监会三部委联合发布《关于开展商业健康保险个人所得税政策试点工作的通知》等一系列顶层设计政策的出台表明国家对推进加快发展商业健康保险,助力医改、提高国民医疗保障水平的坚定决心,商业健康保险产业因此将迎来转型升级的黄金发展时期。我们预计未来几年我国健康险将进入快速上升期,包括经营牌照的增加,险种的丰富、和相关服务的增加,到2020年末,健康险保费整个市场规模有望达到7000亿-10000亿元。

　　通过参股成立康美健康,公司有望进入万亿健康保险市场。公司拟以自有资金人民币7,450万元参与发起设立康美健康保险股份有限公司(暂定名),注册资本拟为人民币5亿元,出资后公司占康美保险总股本的14.90%。本次合作方还有:康美药业、普邦园林、中恒泰、广发信德、安居乐、仙宜岱等知名公司。另外,从公司主营协同来看,康美健康成立本身涉及到的信息系统建设以及对客户数据信息的安全保护将会使公司直接受益,但更为关键的是,在可以预见的未来通过挖掘康美健康运营积累的大量C端客户大数据资源,结合公司之前在大数据的布局,产生数据二次使用价值的可能。

　　参股康美健康,再次证明了公司紧紧围绕政府导向行业提前布局的战略。我们认为,公司之前在应急联动、大数据、军队信息安全建设等方面的建设已经体现了公司紧密围绕政府导向行业提前布局的战略意图。而此次公告参股康美健康更明确了公司依托政府改革,为未来长期快速成长打下坚实的基础。基于市场对本届政府的预期改革会持续深入,我们认为未来公司受益于改革红利释放带来的加速发展更值得期待。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS分别为0.13元、0.40元和0.49元。受益于信息安全行业的国产化率提高、布局华炜科技在军工方面的协同效应、并表中经电商和汇通宝带来的积极影响以及参股康美健康进入万亿健康保险市场,我们继续维持公司“买入”评级。

　　风险提示:1)明年整体经济环境下行;2)政府采购力度不及预期;3)并购重组事项无法实施。

　　绿盟科技

　　绿盟科技:公司业绩符合预期,看好技术与品牌优势

　　绿盟科技 300369

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-08-27

　　事件:

　　公司近期公布中报,报告期内实现营业收入2.2亿元,同比增长10%,归属于上市公司股东的净利润亏损1279万元,同比增长4%。

　　点评:

　　业绩符合预期,全年增长任可期。

　　公司报告期营业收入2.2亿元,较去年同期增长10.05%,营业成本4832万,同比增长28.99%,营收增长较低主要由于一方面亿赛通管理层变动导致其上半年业绩大幅下滑,另一方面网络安全小组成立以后网关类产品需求先增加随后会传导到检测类、安全管理等产品,公司产品线主要在检测类产品、DDos以及漏洞扫描等产品,所以公司上半年受政府军队安全产品需求大幅增长影响较小。公司归属于上市公司股东的净利润亏损1279万元,同比增长4%,净利润亏损是由于亿赛通亏损1887并表以及母公司一般上半年收入只占全年30%左右,而费用在全年均衡发生所致。费用方面销售费用与管理费用分别0.94与1.4亿,同比增长13与24%,费用增长高于收入增速是由于亿赛通收入大幅下滑,并表以后导致费用增长更高一些。全年来看首先亿赛通管理层改组以后逐渐走上正轨业务逐渐恢复,其次母公司安全产品需求受到网络安全小组成立与网络安全法草案出台后政府各部门安全产品需求增加的提振,全年公司营收能够保持20%-30%增长。

　　行业迎黄金发展期,公司业绩持续高增长。

　　网络安全小组成立以后,军队与政府部门的网络安全产品需求明显增多,前期网关类产品增长较快,今后会传导到检测类、管理类产品。

　　我们认为在网络安全法、互联网+的推动下网络安全行业将迎来黄金发展期,公司这样拥有技术与品牌优势的龙头公司将长期享受行业高增长。

　　亿赛通危机不改公司外延步伐。

　　亿赛通上半年业绩不达承诺业绩,主要由于其董事长与总经理的人事变动,母公司已对其管理团队进行改组,公司运转也将重回正轨。由于安全行业产品线较多,国内安全厂商多是从某一产品线起家,借助资本市场通过外延扩充产品线为客户提供整体解决方案将是安全厂商发展的必由之路,这从赛门铁克等国际网络安全巨头的成长史与并购史也能得到验证。公司上市后通过一系列参股与并购加强工控、数据安全、操作系统安全等产品布局,我们认为未来公司将继续通过外延加强工控、云安全、数据安全等产品布局打造航母级安全厂商。

　　给予推荐评级

　　预计2015-2017年EPS为0.47、0.62及0.73元,对应当前股价PE分别为74、57及48倍,安全小组成立以后我们预计信息安全行业将迎来十年的黄金发展期,给予“推荐”评级。

　　风险因素:(1)亿赛通业绩下滑(2)公司安全产品订单增长不达预期

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