如何挖掘自己的潜力|潜力个股挖掘：下周一8股利好机不可失

【www.joewu.cn--个股分析】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月20日讯

　　凯迪生态：生物质发电龙头重装上阵，实现跨越式发展

　　投资要点

　　重大资产重组完成，奠定了公司成为清洁能源平台基础。 公司现拥有 35 家运营生物质电站，装机容量达 1032MW，总规划规模达到 111 家，成为生物质发电领域的绝对龙头。公司同时还拥有了风电、水电和林地资产，逐步实现公司综合性清洁能源供应商的定位。

　　生物质发电有助于解决秸秆焚烧和节能减排问题，在国家政策支持下行业将保持高速发展。 我国生物质发电装机容量在未来五年将保持 18 %的年均复合增速。生物质电价有望上调，湖北地区已率先将上网电价调高 11%。在《中美气候变化联合声明》对减排做出承诺的要求下，以及联合国气候变化大会将于 2015 年底召开的背景下，生物质发电的碳减排作用日益得到重视。

　　公司生物质发电规模有望大增。公司电厂装机规模大增，资产注入后运营电站由 16 座增加到 35 座，且正在筹划定增以支持 14 座新电厂建设。公司建立的燃料收集网络基本保证了燃料供应的数量和质量。 1000 万亩林业资产的注入也将成为燃料来源的重要补充。燃料和资金得到基本解决，预计公司电厂平均利用小时数将在 2016 年提升至 6500 小时，对应发电量约在 65 亿千瓦时。

　　碳交易成为市场热点，公司积极布局碳交易市场。目前，公司湖北的 6 个生物质电厂在申请 CCER ，预计明年可获得核准，后续将积极对公司其他电厂进行CCER 申请。以单个 30MW 生物质电厂每年 12 万吨 CCER 计算，对应碳交易收益约 200 万元，未来整体利润增厚空间大。公司风电、水电和林地资产都有望申请 CCER 。林业资产的木材业务未来三年也有望贡献较好的收益。

　　多方位解决资金瓶颈。公司拟非公开发行筹资 50 亿元，用于支持项目建设，改善公司的资产负债结构。另外，公司开展了多个生物质电厂资产证券化项目以快速回流资金。

　　估值与评级：不考虑非公开发行，我们预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.42 元、0.60 元、0.81 元，对应 PE 为 36 、25 和 19 倍;若公司非公开发行在 2016 年顺利完成，预计 2017 年起将进一步增厚净利润约 4.5 亿元，对应 2016-2017年摊薄后 EPS 分别为 0.43 元和 0.79 元。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：政策或不及预期，平均发电小时数低于预期， 项目进展或低于预期。

　　世纪瑞尔：加码铁路综合运维，纵向延伸再下一城

　　世纪瑞尔

　　事件：

　　1、 北京世纪瑞尔技术有限公司 2015 年 11 月 9 日公布，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买易程(苏州)软件股份有限公司、苏州崇尚投资管理有限公司、苏州景鸿联创科技有限公司合计持有的易维讯66.50%股权，共支付交易对价为 31,872.50 万元。北京世纪瑞尔技术有限公司拟以现金方式支付 12,629.18万元，以发行股份方式支付 19,243.32 万元。此次收购完成后，北京世纪瑞尔技术有限公司将拥有易维讯96.50%股权，对易维讯拥有绝对控制权。

　　2、 北京世纪瑞尔技术有限公司 2015 年 09 月 01 日公布，公司以自有资金与中国光大银行股份有限公司及其他两家发起人，共同发起设立“光大消费金融股份有限公司”，开展个人消费贷款业务。光大消费金融公司注册资本 10 亿元。北京世纪瑞尔技术股份有限公司以人民币自有现金出资 2 亿元(自有资金)，占光大消费金融公司注册资本的 20%。

　　评论：

　　纵向深入综合运维领域，加速整合全方位铁路资源 我国的铁路建设事业发展如火如荼， 2014年为8,088亿，预计 2015 年也将超过 8,000 亿元。铁路建设的高涨推动了铁路运维服务的需求，铁路运维服务具有广阔的成长空间。公司为延长产业链，提高市场占有率，在战略布局上提出“ 纵向上，向上逐步涉足铁路的运营调度和综合运维领域， 向下深入到各种监控前端环节;横向，逐步涵盖更广泛的与铁路行车安全和客运服务相关的专业，构成综合化的铁路应用集成体系。”

　　基于此战略，公司于 2014 年收购易维讯 30%的股份，纵向延展。 易维讯的前身为易程的调试维护中心以及维护维修事业部， 易程是国内领先的铁路信息系统集成和专业服务提供商， 易维讯自身的核心团队从我国第一条高速铁路-京津城际客运专线建设开始就参与了系统的设计、调试及运维服务工作， 并建立了一整套具有自主知识产权的以“ 设备全生命周期管理” 为基础的服务解决方案。

　　此次公司通过继续收购 66.5%股权，掌握易维讯 96.5%的股份，对易维讯拥有绝对的控制权。我们认为，

　　一、公司此前拥有易维讯 30%的股权，在对易维讯的整合方面已有一定的经验，此次收购对于易维讯的整合困难较小。

　　二、运维服务拥有广阔的市场前景，易维讯在这方面拥有相关经验和人力资源并拥有易程的支持， 收购易维讯是公司布局综合运维领域的深化。

　　三、 可以降低公司对铁路投资的依赖性，由单纯的项目订单型公司转变为综合运营服务型公司。

　　携手光大银行开启消费金融市场，探寻发展新空间 根据艾瑞咨询数据显示， 2014 年中国消费信贷规模达到 15.4 万亿，同比增长 18.4%，预计到 2016-2019 年，中国消费信贷规模依然将维持 20% 左右的复合增长率， 2019 年预计将超过 37 万亿，相较于 2015 年将增长 1 倍，处于快速发展阶段。然而从整个消费信贷占总贷款余额的比例来看，中国目前消费性贷款余额的占比只有 20%左右，与欧美发达国家 50%左右的比例相比有着明显的差距。

　　随着刺激消费政策的持续出台、消费金融牌照管制放开、居民消费能力提升和消费观念的升级，以及消费金融产品和授信主体的多样化，消费金融市场拥有广大的成长空间和爆发式的增长。公司业务以铁路行车安全监控领域为主，而此次携手光大银行设立“光大消费金融股份有限公司”是对新盈利空间的探寻。我们认为，消费金融市场拥有较好的发展前景，公司携手光大银行布局消费金融市场，可以利用自身在铁路行业积累的资源， 为消费金融提供场景和平台， 依托光大银行在业务上的传统优势，打开消费金融万亿级蓝海市场，实现共赢。

　　维持买入评级 我们预计公司 2015 年-2017 年每股收益分别为 0.19 元、 0.30 元、 0.36 元，对应 PE 分别为 68.9 倍、 43.8 倍、 37.0 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示 铁路投资进度慢于预期;人力资源风险;创业板大幅下跌风险。

　　千方科技：事件点评：大交通、大出行布局加速推进，生态构筑愈发完善

　　千方科技

　　事件：

　　公司与与北京首开鸿城实业有限公司签署《战略合作框架协议》， 拓展智慧出行、智慧停车、智慧社区业务;同时，公司二级全资子公司北京掌城科技有限公司拟以 500 万元设立山东掌城信息科技有限公司，在山东当地运营公交电子站牌领域的业务。

　　点评：

　　大交通、大出行布局加速推进，生态构筑愈发完善

　　与首开鸿城签署合作协议，公司智慧出行、智慧停车等业务有望加速落地。首开鸿城是以物业管理为主业，旗下拥有 6 家全国物业管理一级资质的总部型企业，此次双方在智慧停车、智慧出行、智慧社区等方面开展以下合作。

　　首先，首开鸿城拥有 300 家以上社区物业管理与停车运营资源，公司可在社区增量停车位、停车位错时分享建设与运营等方面开展合作，合作开展智慧停车服务、智能停车场运营等业务;

　　其次，可将公司交通信息服务、用车服务、票务服务及停车服务等大交通服务与首开鸿城原有出行服务对接整合，依托首开鸿城社区资源加速推广公司大交通、大出行服务;此外，公司还可依托社区资源，开展社区汽车租赁、汽车共享、社区便捷物流等智慧社区服务。以往智慧停车业务最大的痛点在于停车场所有权分属不同物业公司，进行地推式业务推广的成本较高，且进度较慢。

　　我们认为，公司此次通过与大型物业管理公司合作，将瞬间获得大量停车场资源，极大地节约公司智慧停车业务的推广成本。此外，物业管理公司是社区服务的最直接入口，公司与物业管理公司合作，可充分利用其“社区触点”功能，加速推广交通信息服务、用车服务、票务服务等智慧出行服务。

　　投资 500 万元设立山东掌城，公交电子站牌业务加速推进。公交电子站牌项目是大交通“闭环”的重要组成部分，目前公司已经在多地积极推进公交电子站牌业务，此次设立山东公司是公司业务获得实质性推进成果的重要标志。 未来，待增发顺利完成后，公司还将继续加大此业务的推进力度， 将覆盖超过 30 个城市， C 端用户覆盖超过 2-3 亿人。

　　我们认为， 公交电子站牌具有 WIFI 接入功能，将是公司大交通、大出行业务推广的重要出口，同时也是将是公司获取 C 端用户流量的重要入口，是公司积累用户流量，获取 C 端行为数据的重要手段之一，此外，通过电子大屏还将实现较为可观的广告服务收入，因此公交电子站牌业务加速落地将极大地支撑公司大交通业务生态发展。

　　盈利预测与投资评级

　　公司常年深耕智能交通、智慧出行领域，通过项目建设、数据采集、数据运营等形成智能交通领域的业务“闭环”， 通过内生发展、外延并购及合作等方式加速构建公司大交通、大出行业务生态，立体化生态搭建完毕必将推动公司业绩保持高速增长。 我们维持对公司的盈利预测不变，预计公司 2015-2017 年的 EPS为 0.61、0.75 和 0.94 元/股，维持公司“增持”评级。

　　风险提示

　　智能交通领域竞争加剧，项目进度不达预期;公交电子站牌、智慧停车等运营业务推广进度不达预期等。

　　思美传媒：数字营销+内容营销带来新动力，持续扩张仍可期待

　　思美传媒

　　思美传媒是有 15 年行业经验的民营广告商，基二整合营销商的定位形成了传统板块+数字营销+内容营销三大业务架构。 传统板块内生增长稳健，拟收贩数字营销商爱德康赛和内容营销商科翼传播。 我们认为公司作为业内质地较优的营销商，将充分享受数字营销成长、内容营销崛起的红利，也具有持续拓展业务边界、力争上游的决心，公司市值较小也有较大的弹性。

　　投资要点：

　　整合营销成行业趋势，网络广告持续景气，内容营销热度渐升：广告行业近年来三大赺势：

　　(1)服务模式：整合营销需求渐强烈。 横向整合媒介不垂直业务，纵向提供一站式服务，实现 1+1>2 的整合营销效果是赢得大广告主的关键，而外延并贩是整合营销商边际成本较低、效率较高的成长路径。

　　(2)媒介供应：卫规渐强势、移动广告、关键词广告持续景气。 申规广告内部分化，卫规凭优质内容收入上扬;移动广告持续高度景气，关键词广告未来三年复合增长 29%。

　　(3)新业态：预计内容不营销跨界融合带来 800 亿市场。 内容营销的成长来自植入对申规、规频硬广的替代+多种 IP、播出渠道的拓展，广告商不内容商通过资本运作加速内容营销布局。

　　媒介代理+品牌管理稳扎稳打，内生增长稳定：公司 5 年复合增长 22%，三大优势为内生增长护航：

　　(1)迕入亿级大直宠时代，大额收益较有保障;宠户分散在汽车、申商、金融、 医药等多个行业，有利二经济疲弱下业务稳定。

　　(2)江浙卫规媒介资源+合宜的贩买方式劣益激烈竞争中保持营收不毛利稳定。

　　(3)成立思美研究院提升与业能力。

　　收购搜索引擎营销商爱德康赛，数字营销战略落地：爱德康赛承诺 15-19净利润分别为 2500 万、 3250 万、 4225 万、 4648 万和 5112 万，其是百度亏星级代理、 360 教育行业核心代理，正在积极拓展移动广告业务。数字营销行业高景气+宠户资源协寸+优异团队，大概率能兑现业绩承诺。

　　拟收购科翼传播 80%股权，实现内容营销全产业链布局：公司上半年已有多个内容营销成功的案例，本身也有投资、制作影规的内生基因;而拟收贩的科翼传播涵盖了内容审发+品牌内容整合营销+内容制作等内容营销产业链各环节，曾为《中国好声音》连续 4 季、《奔跑吧!兄弟》连续 3季提供于联网营销，迓联合腾讯规频、爱奇艺等自制纯网内容。

　　设立产业并购基金，储备并购项目池，有望加速外延扩张步伐。

　　盈利预测：假设爱德康赛 16 年并表，预计 15-17 年最新摊薄 EPS 分别为1.14 元，1.98 元，2.66 元，16、 17 年备考利润 1.75 亿、 2.34 亿，对应当前股价的 PE 为 44.8 倍，33.4 倍，若将持续的外延并贩预期纳入考虑，对应的 PE 将更低。 看好公司在数字营销不内容营销的持续布局，首次覆盖，给予强烈推荐评级。

　　风险提示：传统广告代理竞争迕一步加剧风险，收贩公司业绩不达预期造成商誉减值风险，外延扩张不达预期风险。

　　双林股份：进军新能源核心零部件领域，大格局正逐步成型

　　事件： 2015 年 11 月 19 日，双林股份与相关方签署《意向协议》，公司拟通过股权转让方式获得某电动汽车电机及控制器生产企业 51%的股权， 从而获取该标的公司及其实际控制人下拥有的电机、电机控制系统、电池管理系统及整车控制系统等业务。

　　标的公司基本情况： 拟收购标的公司于 2009 年 4 月设立，是一家专业研发、制造、销售电动汽车电机、电机控制器、整车管理系统(VMS)和电池管理系统(BMS)等零部件的高新技术企业。公司拥有国内领先的自动生产线，具备年产 30万台汽车电机、 30万台套电机控制器的能力。

　　标的公司规模中等偏上。公告披露标的公司 2015年 1-10 月主营业务收入 2.58亿元，净利润 1400 万元，我们预计标定公司 15 年净利润在 2000 万左右。 对比来看， 行业龙头上海电驱动 15年收入我们预计约 10亿元，标的公司规模基本是其的 1/3。市场规模我们预计排在中等偏上的位置。

　　双林股份再次布局新能源汽车产业链。 公司此前通过参股新大洋电动车 10%的股份，进而取得新大洋、吉利等各方筹建的合资公司 5%的股权， 迈开了新能源汽车领域第一步。而公司此次收购相关电机、电控制造、电池管理系统制造公司， 从整车到核心零部件，继续丰富其在新能源产业链上的布局。

　　高端制造业转型决心强。 公司在原主业稳定、新火炬不断超预期的业绩高增长背景下，坚持外延式做大做强的战略。 公司外延式发展战略的高效执行逐步验证了关于公司“小公司，大格局”的投资逻辑，公司有望通过并购整合打造成为中国汽车零部件的高端制造平台。

　　未来看点： 业绩稳定高增、 DSI注入(预计明年)、此次新能源标的公司业绩放量、其他外延式项目落地。

　　业绩预测与估值： 在不考虑明年合资公司业绩并表、 DSI 注入及其他外延式发展情况下， 我们预计公司 15-17 年的 EPS 分别为 0.7 元、 0.84 元、 1.05 元，对应动态 PE 为 32倍、 27倍、 22倍，维持“买入”评级。

　　风险提示： 汽车市场景气度或下行，项目落地进度或低于预期， 并购企业整合及业绩实现或不及预期。

　　首航节能:光热东风已至,首航即日启程

　　本报告导读:

　　公司是光热行业领军企业,1GW示范项目即将落地,产业即将实现质的跃变,全产业链的整体优化能力将引领公司进入新的成长周期。

　　投资要点:

　　维持“增持”评级,上调目标价至40.50元。由于空冷与光热业务收入不及预期,我们下调2015-16年EPS至0.31/0.75元(原0.69/1.05元),考虑到光热行业加速发展已成定局,以及公司在光热产业的领先地位,我们给予公司略高于行业平均估值水平,2016年54倍PE,上调目标价至40.50元(原为21.74元)。

　　1GW示范项目即将落地,光热产业实现“从0到1”跃变。光伏、风电等新能源消纳矛盾日益激化,光热发电具备储热环节,可提高稳定电能,我们认为“十三五”将作为国家重点应用与推广的新技术。

　　目前,1GW示范项目已经评审完毕,进入最后核定阶段,光热产业即将实现“从0到1”的跃变。我们预计光热电站十三五规划规模有望超过10GW,光热产业投资有望超过3000亿市场空间。

　　光热产业领军企业,具备全产业链整体优化能力。公司签订内蒙磴口2×125MW熔岩塔投资协议,新开工甘肃二期2×50MW熔岩塔项目。我们认为公司已成熟掌握光热发电技术(塔式和槽式两大主流路径),核心部件几乎全部自主研发生产,突出的装备议价和工程总包能力将助力公司进入新的成长周期;光热行业是十三五战略性新兴产业,公司已经覆盖光热产业工程设计、装备制造与建设运营等全产业链,全产业链的整体优化能力将确保行业领军地位。

　　催化剂:光热示范项目落地、光热规划与扶持政策出台风险提示:光热项目进展与订单不及预期。

　　新朋股份调研报告:夯实主业经营,谋求多元发展

　　投资要点

　　公司是国内专业从事机电产品金属零部件设计的制造商,业务涵盖了汽车零部、精密模具设计制造和钣金冲压、机柜与机箱,以及北斗救生等领域,主要生产各种规格和用途的专用标准和非标准的金属机电零部件。

　　汽车零部件方面,公司以上海大众为合作平台,在引进8100T舒勒冲压线用以对车身整体、门盖总成的开卷、冲压和咬合的同时,还拥有国内唯一一条乘用车车身焊接分总成生产线。主要产品用于上海大众旗下朗逸、途安、途锐、桑塔纳;斯柯达旗下晶锐、明锐、等热销车型,是上海大众的主要供应商,并且占到主营业务的85%以上。

　　虽然国内汽车销量增速放缓,但是公司目前的产能利用率依旧保持在八成以上,并且去库存能力强。同时,公司在长沙、宁波等区域设有生产基地,旨在保障对上海大众相关车型的不间断供应。另一方面,公司设有产业基金,未来有布局新能源汽车、节能减排、车身轻量化的预期。

　　公司旗下的新朋精密获得了国家三级保密资格,目标从民用产品逐步进入军品领域。公司外延收购的康派电子所生产的北斗海洋救生示位标拥有国家专利,同时也是国内该领域的行业规则制定者。

　　多元化业务关注新兴行业,正在平台试水期。公司在夯实主业发展的同时,正在向一些新兴领域进行试水。除了投资互联网金融平台汇付天下外,还出资5亿元与金浦产业合作设立了上海金浦新朋新兴产业投资基金,聚焦战略新兴产业的投资。同时,公司前期出资2亿元注册设立的瀚娱乐,已有一部电视剧和一部电影处于审片阶段,其中预计《海道传奇》有望于年内推出,而胡雪桦的电影《上海王》则有望于明年初发行。

　　我们暂不考虑影视业务的盈利贡献,预计公司2015和2016年公司的每股收益分别为0.197元和0.232元。结合行业当前估值水平,我们给予新朋股份“推荐”的投资评级。

　　南威软件:电子政务软件龙头开辟新天地

　　事件:公司近日发布关于设立控股子公司的进展公告,互联网运营控股子公司和智慧交通科技控股子公司均已完成工商登记,并取得北京市和泉州市工商行政管理局海淀分局核发的《营业执照》。

　　公司是国内电子政务软件龙头。公司拥有国家计算机信息系统集成壹级资质、涉及国家秘密的计算机信息系统集成甲级资质、国家安防工程壹级资质,通过了CMMI-5国际认证,综合竞争力进入全国前列。公司在电子政务领域优势显著,全国性布局,且产品线齐全,构建了电子政务系统完整的生态链。

　　公司积极实施创新转型战略,开辟业务新天地。公司新成立的互联网运营子公司响应“大众创业,万众创新”的国家战略,紧扣行业发展趋势,面向广大创客和创新成果,突出围绕中国制造2025和开源技术、开源社区、开源文化等特色资源,建设、运营为创新创业提供技术、人才、资本、专家、成果推介等服务的互联网平台,为广大创客的创业创新活动提供一站式、全链条信息服务。

　　获批设立博士后科研工作站,加大科技创新力度。公司近日同时获批设立博士后科研工作站,将有助于推动其与高校、科研院所的合作,吸引更多高层次人才加入公司,并有助于整合各方资源优势,深化产学研合作机制,拓展自主研发技术的深度和广度。

　　投资建议:公司战略清晰,在政务软件等传统业务方面有望继续做大做强,同时积极布局互联网运营(打造众智、众创、众包、众享的创新创业互联网平台),并借助上市公司平台进行产业链上下游外延和对外投资。我们看好公司的战略布局及未来的发展空间,预计2015-2016年EPS为0.88、1.24元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价100元。

　　风险提示:智慧城市业务、外延扩张低于预期。

本文来源：http://www.joewu.cn/zhengquan/37055/