2015最新农机概念股有哪些农机概念股|2015最新农机概念股有哪些?农机概念股一览

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月25日讯

　　安徽合力(600761):业绩低于预期;毛利率扩张被较高的销售管理费用所抵消

　　类别：公司研究 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：杜茜 日期：2015-09-01

　　与预测不一致的方面。

　　合力公布了2015年上半年业绩:收入/净利润同比下滑15%/41%至人民币30亿/2.25亿元,较我们的预测低15%/17%。净利润大幅下降主要归因于2014年上半年人民币1.008亿元的一次性土地出让相关收益。隐含的2015年二季度收入/净利润同比增速为-15%/-17%。要点:1)合力叉车和零部件销售同比下降14%至人民币29亿元,而装载机收入同比下滑40%,与2015年上半年全行业装载机销量同比下滑52%相符。由于市场势头疲软,合力将全年收入目标下调至人民币64亿元(意味着同比下降4%),而我们当前预测是人民币58亿元,因为我们认为叉车销售面临进一步下行风险;2)虽然销售下降,但综合毛利率上升1.4个百分点至21.9%。叉车和零部件/装载机业务分别实现毛利率22.0%/11.5%,上升1.3个/3.9个百分点,我们认为原因是原材料成本(分别占叉车和零部件/装载机主营业务成本的87%/91%)下降;3)销售管理费用占销售额的比例同比上升2.5个百分点至12.7%,归因于较高的员工薪酬相关成本和研发支出;4)上半年经营性现金流从人民币3.11亿元降至人民币1.8亿元,主要归因于净利润下降。

　　虽然销售下滑,但合力仍有人民币1.42亿元应收账款相关现金流出(而2014年上半年为人民币4.09亿元),推动折年应收账款周转天数从去年同期的75天上升至82天。

　　投资影响。

　　我们将2015/16/17年每股盈利预测下调19%/10%/9%,以计入叉车销售假设的下调(在一定程度上被利润率假设的上调所抵消),并将我们基于2016年预期EV/GCIvs.CROCI/WACC的12个月目标价从人民币14元调整至人民币12.7元(现金回报倍数仍为1.1倍)。我们维持对该股的中性评级。主要上行风险/下行风险包括:叉车销售/利润率高于/低于预期。

　　新研股份(300159)公告点评:收购明日宇航审批通过,军民融合新贵即日启航

　　类别：公司研究 机构：长江证券(000783)股份有限公司 研究员：刘军 日期：2015-08-21

　　事件描述。

　　新研股份公告,发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项获证监会审批通过。公司股票自8月20日开市起复牌。

　　事件评论。

　　收购明日宇航获批,迈入航空航天飞行器零部件制造领域,铸就增长新引擎:

　　自14年底筹划收购明日宇航,上半年获国防科工局批复;此次获证监会审批通过标志公司正式开启战略新布局。

　　国防投资力度加大,军机换代升级、卫星产业需求带来飞行器结构件市场持续旺盛。明日宇航是专业化飞行器结构件配套厂商,业务覆盖新材料工艺研发、零件制造到服务一体化,行业内竞争力极强,在技术研发和品种构成上具备显著优势。

　　明日宇航承诺业绩高增长,未来三年净利不低于1.7、2.4、4.0亿元。

　　传统农机业务积极调整,下半年募投产能释放助业绩高增长:

　　农机行业需求下行、竞争加剧背景下,公司调整营销策略,加大东三省及内蒙新市场营销力度,上半年营收同比增长15%。

　　上半年销售结构中,毛利率较低的玉米机占比有所提升,进而导致公司综合毛利率同比下降8.78个百分点,业绩仅小幅增长。

　　随着募投产能下半年逐步释放,三季度销售旺季业绩有望较大幅度提升。军工资产收购契机打开,军民融合或继续深化。明日宇航地处四川,当地相关军工配套企业较多,以此为契机公司后续或继续收购军工资产。国防装备升级的重要途径之一是军民融合,引入市场运作解决效率问题,军工资产证券化大势所趋。

　　业绩预测及投资建议:暂不考虑本次收购并表,预计2015-17年主营收入分别约为6.5、7.9、9.5亿元,净利润分别约为1.30、1.56、1.89亿元。维持“买入”。

　　吉峰农机:经济工作会议强调农业向集约发展转变,利好公司转型

　　类别：公司研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：王俊杰 日期：2014-12-08

　　事件:中央政治局2015年12月5日召开会议,分析研究2015年经济工作。会议强调,要推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展,……加快转变农业发展方式,从主要追求产量增长和拼资源、拼消耗的粗放经营,向数量质量效益并重、注重提高竞争力、注重可持续的集约发展转变。

　　主要观点:

　　政策推动农业集约化转变利好农机流通行业。

　　当前我国农业生产机械化率不到60%,远低于日韩100%的农机化率,未来提升空间巨大,限制我国农机化率提升的一个重要原因为我国农业生产的分散化,今年中央经济工作会议第一次提出农业生产集约化转变,表示政策将会在未来一年内加快推进农业集约化生产,这与目前正在进行的农村耕地确权和土地流转是一脉相承,将会大大促进农机需求的快速增长,利好农机流通行业的发展。

　　公司竞争优势突出,目前处于转型期。

　　公司主营农机连锁经营,目前在农机流通行业市场占有率第一,为行业龙头,竞争优势突出。公司在全国拥有190多家直营店,覆盖全国2600多家终端网点;公司具备绝大多数主流农机代理权,上市之后迅速在全国范围内获得优质农机销售代理权,目前基本覆盖主流农机代理权;公司具备集农机展示、销售、售后、培训、融资租赁等于一体综合服务能力。公司于2010年进入工程机械流通行业,恰逢行业顶部,近几年受工程机械行业断崖式下滑的影响,公司业绩下滑明显甚至出现严重亏损。公司近期正进行工程机械业务剥离,专注于农机流通,回归优势领域,此外,公司还战略性进入经济作物农机、畜牧业农机和轻型农具领域,我们看好公司未来回归农机流通领域的发展前景。

　　盈利预测和估值。

　　我们维持之前的盈利预测,预计随着公司对工程机械业务的剥离和对直营店的整合,公司2014年将会出现更大幅度的亏损,而2015年,随着公司节源增效的逐步铺开和战略转型的开展,公司业绩将会大幅改善,预计2014-2016年营收分别为35.72/42.86/60.01亿元,实现归母净利润分别为-1.64亿元、4930万元和1.38亿元,实现EPS分别为-0.52元、0.14元和0.45元。我们认为,公司未来进入新的农机流通业务将主要采取收购兼并模式,按照之前公司收购吉林金桥农机和辽宁汇丰的股权收购情况,公司一般可以使用约2000万元左右的现金撬动约3亿元的营收规模。公司目前现金余额约为3.5亿元,假设公司原有业务产生的现金流可以维持公司正常的现金周转,那么目前的3.5亿元可以带来公司约50亿元的销售规模增长。考虑到公司剥离工程机械业务之后的营收规模,50亿元的销售规模增长相当于在公司当前销售收入的基础上翻番,假设公司进入经济作物和畜牧业农机流通领域能够将公司销售净利率提升至4%,那么战略转型完成之后公司将可实现年净利润3.6亿元的规模,给予公司20倍估值计算,公司总市值可达到72亿元,维持“买入”评级,12个月目标价20.16元。

　　一拖股份:一季度收入持平净利小幅下滑,积极备货二季度

　　类别：公司研究 机构：中国国际金融有限公司 研究员：史成波,吴慧敏 日期：2014-04-30

　　业绩低于预期。

　　报告期内,公司实现主营业务收入30.84 亿元,同比持平;归属于母公司所有者的净利润为0.99 亿元,同比下滑8.11%;基本每股收益为0.10 元。

　　一季度毛利率提升3.50ppt;销售费用同比增加64%,销售费用率同比提升1.88ppt;管理费用同比增长25%,管理费用率同比提升1.59ppt;净利润率同比下滑0.58ppt。

　　发展趋势。

　　行业产量攀升,销量下滑,竞争加剧。1Q14 全国大型拖拉机产量13,469 台,同比增长14.5%,中型拖拉机产量156,472 台,同比增长5.2%。机经网数据显示1Q14 大中型拖拉机机市场需求下滑10%左右。

　　公司1Q 末的应收账款21.99 亿元,同比基本持平,如销售政策不发生改变的情况下,公司1Q 销售情况基本稳健。同时1Q14 的预付账款2.41 亿元,比去年同期多30.1%;存货19.09 亿元,比去年同期多39.8%,反应出公司正为2Q 积极备货,2Q 销售收入有望冲高。

　　盈利预测调整。

　　预计2014-15 年公司收入分别为116.5 亿元、129.8 亿元,净利润分别为2.65 亿元、3.32 亿元,对应的EPS 分别为0.27、0.33 元。

　　估值与建议。

　　A 股对应2014-15 年的P/E 分别为26.7x、21.3x,维持审慎推荐评级,目标价由9 元下调至8 元(对应2014 年P/E 30x)。

　　H 股对应2014-15 年的P/E 分别为12.5x、10.5x,维持审慎推荐评级,目标价由5.56 港币下调至5.12 港币(对应2014 年P/E 15x)。

　　风险。

　　拖拉机行业竞争加剧,中央财政对拖拉机的购臵补贴减少。

　　南方泵业：大环保战略可期

　　2015-08-04 类别：公司研究 机构：东吴证券(601555) 研究员：袁理

　　[摘要]

　　事件：

　　南方泵业(300145)公布2015上半年业绩，报告期内实现营业收入7.27亿元，同比增长9.63%;扣非净利润0.81亿元，同比增长7.79%;每股收益0.32元。

　　投资要点传统产品稳定，高端产品有亮点：公司CDL、CHL等传统不锈钢泵继续保持高毛利率(40%左右)，但受销售基数较高影响收入略有放缓，营业收入分别同比下降4.23%、8.44%;中开泵(水利泵)、“WQ”系列(污水泵)营业收入同比增长65.31%、289.69%，高增长标志着高端产品推广已初见成效。成套变频供水设备步入正轨，销售同比增长61.12%。2015年6月，公司的海水提升泵产品获得“荣格技术创新奖”，提高了行业技术标准，标志着公司在海水淡化领域新的进展。

　　收购金山环保,水处理领域大进军：本着向环保领域积极转型的决心，公司通过重大资产重组拟收购金山环保100%股权，同时拟向实际控制人沈金浩董事、总经理沈凤祥非公开发行募集资金总额不超过5000万元。金山环保承诺2015-2017年税后净利润不低于1.2、1.9、3亿元，复合增长率达58%。金山环保是污水处理行业老牌企业，技术运营经验丰富，污泥处理技术具有领先优势。收购成功后公司将进军水处理市场，打通行业上下游。

　　激励到位，股东高管增发彰显决心：2013年公司面向高管和中层人员推出股权激励计划，2013年和2014年均超额完成业绩考核指标。2014年公司推出员工持股计划，占公司总股本比例2.14%;2015年7月14日公司公告拟推出不低于1亿元第二期员工持股。员工持股、股权激励和定向增发使公司上下利益一致绑定，彰显公司发展决心。

　　盈利预测与估值：预计公司2015-2017年净利润3.49、4.52、6.01亿元，对应增发摊薄后EPS1.05、1.36、1.81元，对应PE27.35、21.12、15.87倍，维持“买入”评级。

　　星光农机:立足多功能稻麦联合收割机,适时拓展新领域

　　类别：公司研究 机构：东北证券(000686)股份有限公司 研究员：吴江涛 日期：2015-04-28

　　公司从事联合收割机的研发、生产与销售,主要产品为星光系列联合收割机,可用于小麦、水稻及油菜等农作物的收获,是国内水稻和油菜联合收割机的主流机型。公司2014 年已实现销售联合收割机8,189台,目前产品已覆盖全国24 个省、直辖市、自治区的农村市场,并通过外贸公司出口至东南亚、西亚、非洲、南美洲等地区。

　　农业机械化是农业生产方式的进步和转变,是农业现代化的重要标志,我国农业的根本出路在于机械化。一方面,加快推进农业机械化是确保国家粮食安全的重要战略方针;另一方面,农业机械化是实现我国现代化的物质技术保障;再者,农业机械化是提高农业劳动生产率和效益、促进农民增收的有效途径。这样的大背景为公司的发展提供了土壤。

　　公司在经营战略上将以现有多功能稻麦联合收割机为核心,提高产品可靠性和适应性;开发履带自走式旋耕机、高速乘坐式水稻插秧机和自走式秸秆压块机,与现有产品形成耕、种、收及秸秆回收等一体化作业产品系列;并适时向玉米收获机械领域延伸。

　　本次发行募集资金将全部投入到年产2 万台多功能高效联合收割机项目。公司产品的市场占有率较低,具有较大的市场拓展空间,本次募投项目将从根本上解决公司产能瓶颈问题,有利于公司积极拓展市场,占领更多市场份额而消化项目新增产能。

　　合理估值:我们预测15/16/17 年EPS 分别为0.72/0.87/1.02 元,参考同类上市公司,同时考虑公司未来几年的业绩增长预期,给予其15年合理PE 区间为25-30 倍,公司合理价值区间为18-21.6 元。

　　风险提示:市场竞争加剧挤压公司利润;产品单一风险等。

　　中联重科14年报点评:农机、环卫设备和出口助推业绩回升

　　类别：公司研究 机构：广发证券(000776)股份有限公司 研究员：刘芷君,罗立波,刘国清,真怡 日期：2015-03-31

　　受市场需求低迷影响,去年业绩大幅下滑。

　　受宏观经济低迷以及固定资产投资增速下滑影响,公司2014 年营收259 亿,同比下滑33%,归属上市公司股东的净利润5.9 亿,同比下滑85%,EPS0.08 元,ROE1.43%。

　　收购奇瑞重工多数股权,正式进军农机行业。

　　根据公司公告,已经正式收购奇瑞重工67.51%的股权,并正式更名为中联重机,标志公司正式进军农机行业。考虑到农机行业需求相对较好,而且原来奇瑞农机业务已经具有较强竞争力,再加上中联重科(000157)在资金、技术和售后服务等方面的支持,预计中联重机的农机业务未来快速成长。

　　环卫设备有望持续高成长,一带一路助推出口。

　　在工程机械主业较为低迷的情况下,公司的环卫设备业务保持稳定增长的势头,其中重点产品洗扫车稳居行业第一。估计后续会加大资源投入,进军环境产业。另外,国家积极推动海外基建,中联重科作为行业龙头受益明显,将加速公司国际化进程。

　　盈利预测与投资建议。

　　预计公司2015 年至2017 年营收分别为290 亿、340 亿和384 亿,每股收益分别为0.11 元,0.19 元和0.38 元,对应最新股价的动态PE 分别为64倍、36 倍和18 倍。考虑到公司未来业绩向好,高管计划增持股票,公司拟回购部分H 股股票等积极因素,以及目前公司PB 仍处于历史较低水平。

　　我们认为股价向上空间较大,上调公司评级为买入。

　　风险提示。

　　三、四月份旺季销售可能低于预期;在外货款可能存在的风险等。

　　隆鑫通用深度研究:主营农机和通机,业绩稳健增长

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：刘立喜 日期：2014-03-17

　　报告摘要:

　　公司为民营企业,积极进取,持续推进业务结构和产品结构的调整。摩托车业务收入占比由2009年的67%下降到2013年的不到37%,公司主营已成功调整为农机和通机。从2013年报开始,公司业务重新划分为五个板块:发电机组、农业装备、轻型动力、两轮摩托车、高端汽车零部件等。

　　l 家用小型汽油发电机组业务已成为公司新的盈利增长点之一, 目前公司在该领域出口稳居行业第一。2013年,该业务实现收入8.14亿元,同比增长18.24%,产品毛利率为24.93%。 l 公司希望持续做大做强农机业务,构建从田间到集镇的农业机械装备的系统平台。2013年,农业机械装备业务实现营业收入13.00亿元,同比增长17.41%,占公司营业收入比重达到20%, 同比提升了2.8个百分点。

　　2013年,公司轻型动力业务实现营业收入19.02亿元,同比增长11.13%,占公司营业收入的29.24%,同比提升了2.68个百分点,产品毛利率达到17.52%。公司与BMW 全新大排量发动机合作项目的正式启动,将巩固公司在大排量发动机领域的持续领先优势。

　　公司已经在重庆、南京两地完成了汽车发动机关键零部件机加工业务的初步布局。重庆基地已向长安福特批量供货;南京基地正在推进中。

　　我们预测,未来三年,公司农机和通机等高成长业务占比将大幅提升至80%左右;2014-2016年EPS 分别为0.83元、0.97元、1.15元。2014年的合理PE 为15-20倍,公司合理估值区间为13.05-17.40元,给予公司“推荐”的评级。

　　风险提示:如果宏观经济大幅走低,将抑制公司业务的成长空间。

　　宗申动力:股权激励显决心,转型农机和军工

　　类别：公司研究 机构：国海证券(000750)股份有限公司 研究员：后立尧 日期：2014-03-07

　　事件:

　　公司公告了股权激励草案。

　　评论:

　　提出业绩+市值双重条件股权激励:公司3月1日公告宗申动力(001696)的股权激励计划涉及4000万股股票,授予非独立董事、高管、中层管理人员、子公司高管以及核心营销、技术和管理骨干,授予价格为2.37元。公司解锁的业绩条件为:2014-2016年同比增长率分别为:10.0%、10.9%、22.9%。同时,还规定了市值条件:2014-2016年市值同比增长率分别不低于20%、16.7%、42.8%,即使出现大盘下跌、分红、派息或增发新股因素也不进行调整。这反映了公司对未来业绩和市值同步增长的信心。按照2016年的解锁条件,公司市值要达到110亿以上,股价在10元以上,而截止3月4日,公司股价为5.22元,市值为59.7亿元。另外,公司还公告拟使用不超过7亿元的部分闲置募集资金购买银行保本理财产品,我们测算增理财收益约1000万元。

　　公司是宗申集团唯一的上市平台,摩托车主业进入平稳增长期,主要靠市占率提升和更新替代。宗申集团旗下有5大平台:工业、航空、投资、农机、矿业。宗申动力属于集团的工业资产,是集团的唯一上市平台,生产摩托车发动机、通用汽油机、农林机械。目前上市公司4500人,其中研发800人,工作2000多人。公司是国内摩托车发动机龙头,2013年全年销量大约350万台左右。摩托车行业已经进入平稳增长期,公司主要靠:优化产品结构加大重大排量产品销售提升市占率,另外,公司也在推广混合动力和电动动力摩托车。

　　军品业务虽小但重要性高:2013年4月,公司投资1000万元收购l1北京华安10%股权,华安天诚是国内空域管理市场系统供应商,主要从事空域管理软件开发、空管信息处理、航空信息化软件开发、空管网络建设维护、机载电子产品软硬件开发与系统集成、提供技术咨询与服务等多种业务。根据之前公告,2012年华安天诚实营业收入约3494万元,净利润280万元,总资产3669万元。虽然华安天诚并不大,但是作为宗申集团的航空板块重要性高,根据集团战略,未来还会继续做大航空板块。

　　可能继续收购东金农机:公司14年1月公告由于时机不成熟,暂停对哈尔滨东金农机的收购。但是我们判断,由于进入农机行业是公司完成由“中小型精细化农机”向“中大型高端农机”的产业升级,完善公司在制造业板块的产业布局的重要一步棋,3个月后仍有可能重启收购。技术来自于白俄罗斯戈梅利农业机械生产联合体、明斯克拖拉机厂,技术全球领先。根据之前公告,东金公司目前收入约4亿元,利润约6000万,假设收购完成,东金公司的净利润将占我们预测的公司14年净利润的21.7%。

　　小贷公司主业面向配套公司,产业链金融风险小。2013年8月公司公告出资2.55亿元成立小额贷款公司,主要以供应链金融服务为重点,快速提高宗申小额贷款公司的盈利能力,成为后期公司向金融产业拓展延伸的重要平台,并推动公司营业收入、净利润和公司总市值的稳定增长。小额贷款公司总注册金5亿元,按照杠杆2.5倍计算最大放贷12.5亿元,按照13.5%的收益率计算,将至少给宗申动力贡献约4000万净利润。

　　投资建议:盈利预测及投资建议: 我们假设公司14年发动机主业增长10%,小额贷款公司贡献4000万投资收益,理财产品贡献1000万元。公司目前58亿市值12亿现金。预测2014-2015 年EPS 0.32/0.35元,PE 16/14倍。首次给予“增持”评级。

　　风险提示:1. 竞争加剧风险;2. 毛利率下滑风险

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