2016上海国际车展|2016上海国改加快整体上市 受益概念股解析

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月23日讯

　　2016年上海国资改革目标

　　稳妥发展混改，加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市

　　支持国资在重点行业优化产能拓展市场，适时推动燃气行业企业改革，符合条件的基础设施行业探索特许经营重点推进集成电路、新能源汽车、新型显示、新材料等重大项目，服务业重点发展数据服务、数字互动、移动电商，国资在战略新兴产业等重点领域的集中度达到75%。

　　地方国企：上海国盛集团与国际集团是突破口

　　上海国企改革概念股本周表现强于大盘，作为国企改革的排头兵，上海市一直走在国企改革的前列。随着上海市国资国企工作会议召开，多只国企改革概念股走强。随着国企改革的进一步深入，上海地区相关概念股仍值得关注。

　　上海将加速集团整体上市

　　1月18日上海市国资国企工作会议召开，上海国资委国资国企工作会议提出，2016年将稳妥发展混改，加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市;产业方面，重点推进集成电路、新能源汽车、新型显示、新材料等重大项目，服务业重点发展数据服务、数字互动、移动电商，国资在战略新兴产业等重点领域的集中度达到75%。

　　根据不完全统计，2013年12月以来，上海市已经有16家国有上市企业进行了整体上市、资产注入、资产整合等国企改革的相关动作，但是这一期间上海国资出台的国企改革文件，要么是框架性的指导意见，要么是配套的政策方案，缺少涉及国有集团改革细节的针对性规划。未来，随着中央层面国企改革顶层规划“1+N”中的更多方案逐步落地，以及浦东新区国资委率先发布国企改革指导意见的细则，上海市国资委将大概率加快国企改革的推进速度并发布相关规划的细节。

　　广发证券(000776)分析师陈果认为，作为地方国有经济最发达的地区与地方国企改革龙头，上海国企改革基础扎实，推进迅速。自2013年12月上海率先发布国企改革指导意见“上海国资国企改革20条”以来，已经有超过15家国有企业推进了国企改革，其中不乏借壳、重大资产重组、整体上市等重磅改革案例。2016年作为上海国企改革“新起点”，将有更多的国企改革案例落到实处，资本市场应该予以高度关注。

　　关注国盛和国际两大集团

　　随着更多国资国企改革细节规划的发布，资本市场将成为上海国企改革的主战场。安信证券分析师徐彪分析指出，一级市场层面，此前已经有信达国鑫国企混合所有制改革(上海)促进基金成立，该基金将协助国有上市公司建立并购基金，配合杠杆融资收购标的企业控股权。二级市场层面，国企改革将带来估值与盈利的双击，上海本地国有企业将持续受到资金的青睐。

　　据业内人士统计，在A股市场有72家与上海国资相关的股票。这些上市公司的总资产超过1.3万亿元，资产主要集中在汽车、地产、建筑、电力设备、交通运输和商贸零售。有分析指出，在国资委集团层面，资产总量将近10万亿，属下拥有52家集团。

　　在上海国企改革投资逻辑上，徐彪判断，市场对于以员工持股、股权激励、引入战略投资者等方式进行的混合所有制改革的预期可能已经降至冰点。建议以国资证券化为主线，从两大国资流动平台、集团单一上市公司、加快上海金融中心建设三条线索出发，把握上海国企改革的投资机会。大光明集团、上海电气集团、上海汽车集团等企业将被整体划入上海两大国有资本流动平台。其中，大光明集团或将划入上海国盛集团;上海电气集团、上海汽车集团则有可能会划入上海国际集团。重点推荐标的包括陆家嘴(600663)、申达股份(600626)、上海机场(600009)、隧道股份(600820)等。

　　潜力股精选

　　上海机场(600009)受国企改革迪士尼催化

　　公司股价受国企改革、自贸区、迪士尼三重催化。目前，机场集团还有虹桥航站楼、物流、广告、商业地产等大量未上市资产。资产注入不仅可以解决虹桥机场和上市公司间的同业竞争，还能大幅提高国有资产证券化率，符合国企改革的目标。从上港集团(600018)收购锦江航运来看，上海国资整合步伐已经提速。集团资产注入条件成熟，提升业绩想象空间。此外，海迪斯尼的开通时间为2016年6月份，初始阶段为提升旅客体检，会严格控制人数。迪斯尼三期工程见完后，客流稳定后，预计达到5000万人/年，这将大幅提升公司收入与盈利。

　　陆家嘴(600663)受益浦东国资委改革

　　公司营业收入增幅显著，主要来自租赁收入增量，因受结算周期影响，结算收入同比有所下降，但销售额却创峰值，前三季度销售额逾30亿，已超额完成全年年度目标。中信建投证券分析师苏雪晶认为，隶属于浦东国资委的陆家嘴集团有望成为下一批改革方案的受益者，届时股份公司也将迎来扩张与发展的契机。随着自贸区政策扩围和推进，公司资源禀赋仍是其长期看点。我们认为陆家嘴是A股中具备条件做持有物业运营商并兼具成长空间的唯一标的，加之国企改革的催热效应，凸显公司禀赋优势。

　　隧道股份(600820)与控股股东相继整合

　　未来控股股东与上市公司管理层有望继续整合，缩短管理层级，提高管理效率。安信证券分析师杨涛认为，上海国盛集团是上海国企改革的两大国资流动平台之一，增强公司国企改革预期。公司战略定位为“建设领域的金融专家、金融领域的建设专家”，通过投资BT、BOT项目带动施工主业。作为稳增长主要着力点，国家大力支持综合地下管廊建设，预计2015-2018四年全国将新增加约3000公里轨道交通运营里程，保守估计年投资额达4000-6000亿元，高则可达万亿级别，公司有望充分受益地下工程投资景气。

　　中华企业(600675)上海地产集团唯一上市房企

　　公司已经成为上海地产集团旗下的唯一一家上市房企。在上海国企改革的大背景下，上地集团内部地产资源的整合预期日益加强。公司作为上地旗下仅有的上市平台，很可能在国企改革和集团内部资源整合的过程中被赋予更多权重。长江证券(000783)分析师刘俊指出，公司近年来对内部资源进行了系统的整合处置，一方面加码古北、徐汇等优质地块的开发投资，一方面有计划的处置了非核心地块。同时设立股权投资基金，积极寻找新的利润增长点。依托大股东的雄厚资源，以及在上海市场的优势，公司未来的发展潜力值得期待。

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