[京津冀十三五规划纲要全文]京津冀＂十三五＂规划印发 京津冀一体化概念股一览

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)2月10日讯

　　日前，国家发展和改革委员会获悉，《“十三五”时期京津冀国民经济和社会发展规划》近日已印发实施。这是全国第一个跨省市的区域“十三五”规划，明确了京津冀地区未来五年的发展目标。

　　规划提出，到2020年，京津冀地区的整体实力将进一步提升，经济保持中高速增长，结构调整取得重要进展;协同发展取得阶段性成效，首都“大城市病”问题得到缓解，区域一体化交通网络基本形成;生态环境质量明显改善，生产方式和生活方式绿色，低碳水平上升;人民生活水平和质量普遍提高，城乡居民收入较快增长，基本公共服务均等化水平稳步提高。

　　根据规划，“十三五”时期京津冀地区将打造国际一流航空枢纽，构建世界级现代港口群，加快建设环首都公园，打赢河北脱贫攻坚战，建立健全区域安全联防联控体系，全面提高首都服务国际交往的软硬件水平，加强与长江经济带的联动。

　　【京津冀一体化概念股】

　　华北高速：光伏电站业务将推动2015年业绩爆发式增长

　　行动迅速，并网电站权益规模已达 272 兆瓦。自 2013 年收购江苏徐州丰县23.8 兆瓦光伏电站50%股权开始，公司开始正式介入光伏电站领域。2014 年，公司在光伏电站业务上继续快速推进，先后投资收购了科左后旗40MW光伏电站项目84.31%股权，新疆五个共计110MW 光伏电站和宁夏中利100MW 光伏电站项目100%股权，其中科左后旗光伏电站项目在收购后还新增建了二期20MW 规模。截至到目前，公司已拥有并网光伏电站权益规模272MW。和A 股上的一些规划大，但是行动缓的公司相比，公司在光伏电站上行动迅速，进展较快。

　　光伏电站业务已成公司战略重点和业绩新的增长极。公司进入光伏领域不是一时心血来潮，而是将其定位于未来驱动公司业绩增长的“双轮驱动”战略中的重要一“轮”，是从发展战略角度来定位光伏电站业务的。由于公司具备股东背景和资金等优势，公司光伏电站业务的前景极为看好，未来的增长潜力巨大。

　　2015 年电站业务将真正发力，推动公司业绩爆发式增长。根据我们的预测，公司2015、2016 和2017 年的EPS 分别为0.42、0.56 和0.69 元。其中光伏电站业务的EPS 贡献分别为0.20、0.34、0.47 元。光伏电站业务将拉动公司2015 业绩实现接近翻番的爆发式增长。

　　股价在光伏股中严重被低估。目前整个光伏板块的2015 年预测市盈率在40 倍左右，由此测算公司光伏电站业务对应的合理股价应为8.0 元。给予高速公路业务15 倍市盈率，其对应合理股价应为3.3 元。综上，我们认为公司当前的合理股价应该在11.30元左右。以上业绩预测是在中性预计公司2016 年末总装机量接近1GW 的基础上做出的，一旦公司采取比较激进的扩张政策，业绩增速可能更快。目前公司已经成为光伏股中最被低估的股票，投资机会凸显，我们给与公司买入评级，建议买入待涨。

　　风险：公司电站规模扩张速度不达预期风险、市场系统风险

　　华光股份：传统电站设备需求下滑推动公司加快转型

　　环保业务快速增长：2014 年实现营业收入31.44 亿元，同比下降5.43%。其中，节能高效发电设备14.32 亿元，同比增长10.17%;环保新能源发电设备5.32 亿元，同比下降12.74%;环境工程与服务(脱硫、脱硝、除尘等)1.96 亿元，同比增长53.32%;电站工程与服务6.28 亿元，同比增长1.66%;地方能源供应3.40 亿元，同比下降46.44%。实现归属于上市公司股东净利润为0.83 亿元，同比增长10%，扣非后同比下降6.73%;每股收益为0.325 元。2014 年公司新增订单43.20 亿元，其中， 光伏电站新增订单1.16 亿元，环境工程与服务6.53 亿元。

　　毛利率保持回升趋势：2014 年公司销售毛利率达到19.85%，较去年同期上升了1.61 个百分点，其中，节能高效发电设备毛利率为22.29%; 环保新能源发电设备毛利率14.06%;环境工程与服务毛利率34.45%; 电站工程与服务毛利率11.49%;地方能源供应毛利率为23.08%。

　　费用率与上年基本持平：2014 年销售费用1.03 亿元，同比上涨8.01%; 管理费用3.46 亿元，同比下降了0.16%;财务费用为-984.58 万元。整体来看，公司销售期间费用率达到13.98%左右，与上年同期基本保持持平。

　　投资评级：预计2015-2017EPS 分别为：0.34 元、0.46 元、0.58 元。维持“增持”评级。

　　投资风险： 转型进度低于预期、行业竞争激烈程度超预期带来的毛利率大幅波动等

　　廊坊发展：大趋势，大空间

　　核心观点：

　　关注大股东，资本运作空间大

　　在14年国企改革进一步深化，公司控股股东持有公司13.17%股份，实际控制人变动为廊坊国资委。股东目前控股、参股10家下属公司涉及新城镇开发建设、土地一级开发、城中村旧城改造、保障房建设、新民居建设、城区重点工程建设、房地产开发、上市公司运营、园区开发运营等多领域业务，土地资源储备152.8平方公里，是廊坊市第一大国有企业。

　　资产结构安全，缺少主营业务支撑

　　自12年资产重组以来开始寻求多元化发展，但始终缺乏稳定的主营业务支撑公司业绩稳定发展。资产结构稳定，债务水平及潜在财务风险低。

　　大趋势，大机遇

　　京津冀作为新一届政府重要国家战略，经过近1年的规划与推进已经进入了是政策落地阶段。廊坊控股以第一大股东身份参与到空港经济区的项目开发建设中，在临空核心产业园区的开发中主要将承担土地资源供给，与华夏幸福及国开元融合作，利用合作方的管理及资金优势，形成最优化的开发模式，随着京津冀一体化进程的不断深入，提升盘活土地资源价值。

　　14、15年EPS分别为0.015、0.017元，首次覆盖“谨慎增持”评级。

　　作为廊坊市国资委唯一的上市平台，公司目前最大的看点依旧在于大股东的项目及资源注入。京津冀一体化将持续提升区域资源价值。投资过程中，要重点关注政策进程及大股东对于上市平台的发展部署。

　　风险提示

　　壳资源价值受政策影响，资产注入存在不确定性，股价业绩支撑不足

　　荣盛发展：京津冀大展鸿图，乘东风展翅腾飞

　　维持增持评级，维持目标价18.96元。战略聚焦京津冀，公司为京津冀一体化的核心受益龙头之一，为立足环北京、全国布局的二三线城市高周转优质开发商。维持2015、16年EPS1.0、1.2元预判。京津冀战略布局逐渐落地，并且积极探索文旅等业务，维持目标价18.96元，2015年PE对应19X，为目前A股二线地产公司平均估值。

　　京津冀锁定超过2万亩土地。新公告成立项目公司对永清6600亩土地进行整理开发。1)公司持续加大京津冀比例，重回环北京大本营，战略清晰，执行坚定。2)预计京津冀一体化逐渐加速，公司目前已锁定廊坊3000亩、香河5000亩、永清12100亩土地开发，业绩坚实。

　　非公开发行已获证监会审批通过。1)非公开发行底价9.6元/股，安全边际较高。非公发行拟募资51.3亿元，获得证监会通过，稳步推进。2)18亿5年期公司债发行完毕，利率为5.78%。再融资稳步推进，助力公司战略的全方位展开。3)从历史来看，荣盛2007、2009年两次融资带来持续的远高于行业平均的高增长。

　　度假区布局初具雏形，新型“医养护”一体化模式待启。1)公司在秦皇岛(73万方)、神农架(1000亩)、黄山(2200亩)等地正试水旅游度假区建设，未来有望开启“医养护”一体化模式，可嫁接内容丰富。

　　2)此外，公司积极参与一级开发，京津冀以外区域包括南京、长沙、徐州合计6400多亩。

　　风险提示：京津冀以外的三线城市房市存在不确定性

　　华夏幸福公司公告点评：香河再落子，大通州优势不可比拟

　　投资要点：

　　事件：公司取得河北香河县安平镇及周边区域共计约38平方公里委托区域整体开发权。同时拟发行公司债，规模不超过75亿元，期限不超过7年。

　　点评：

　　迎接大通州战略发展机遇。通过本次协定，华夏幸福取得香河县安平镇及周边区域共计约38平方公里委托区域的整体开发权，委托期限50年。同时，河北香河县人民政府同意华夏幸福在不违反政策的前提下，每年新获取土地利用指标不少于40%的比例用于进行房地产项目的开发建设。

　　公司大通州区域战略布局优异，未来升值空间巨大。公司在香河和大厂园区坐拥超过160平方公里(大厂83平方公里，香河原有委托开发面积41平方公里，新增38平方公里)委托区域面积，作为委托区域产业新城运营商，凭借整体规划、统筹操盘和产城融合的独特能力，可快速将土地资源转换为可售资源，将最直接受益于区域价值升值尤其是土地价值增值带来的收益。

　　推进公司债发行，优化债务结构。公司同时公告拟发行公司债，规模不超过75亿元，期限不超过7年。按照评级AA+，票面利率4%-5%预估，以公司2014年加权平均融资成本9.64%，融资75亿人民币为基准，本次发行公司债每年将至少为公司节省2-3亿财务成本。公司在传统融资模式的基础上，不断拓宽融资渠道，引入多元化资金来源，作为公司经营回款的补充，有利于满足公司资金需要，在京津冀协同发展重大机遇中保有战略主动性，把握发展机遇。

　　继续看好公司2015年销售。公司2015年1-6月销售额共完成301.10亿元，比2014年同期增长24%。其中，地产开发业务共完成签约销售额253.70亿元，同比增长33%，增速在2015年中国房地产企业销售金额TOP20中位于前三，远高于行业平均水平。2015年全年销售目标为615亿，1-6月销售额已完成年度目标的49%，显著高于同期行业前20强的平均销售计划完成率。随着下半年加大推盘量和提高销售力度，有望顺利完成全年615亿目标。

　　投资建议：维持“买入”评级。预计公司2015和2016年每股收益分别是1.93和2.25元。公司7月24日股价26.57元对应2015和2016年PE在13.77和11.81倍。考虑“创新中国”相关概念公司估值在36XPE，公司一旦模式成功后期股价极具空间。给予公司2015年25倍市盈率，对应股价。

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