财新服务业是什么|4月财新服务业PMI 51.8 增速放缓至轻微水平

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　　概要 — 服务业与综合 PMI 数据：财新中国综合 PMI™数据(包括制造业和服务业)显示，截至 4 月份，中国整体经济活动连续第二个月呈现增长，但综合产出指数从 3 月份的 51.3 降至 50.8，说明增速放缓至轻微水平。

　　4 月份调查数据显示，在制造业产出普遍呈现增长迟滞的状态下，中国整体经济活动的增长继续由服务业引领。不过，服务业经营活动的增速较 3 月份轻微放缓，财新中国通用服务业经营活动指数在 4 月份录得 51.8，低于 3 月份(52.2)，显示服务业扩张率整体仍属小幅水平，并且低于长期平均值。

　　与经营活动增速放缓相反，服务业新订单量在 4 月份加速增长，并且创下 3 个月来最强劲增幅。部分受访企业提到客户基本需求改善，以及新产品问世。与此同时，制造业新业务量在经历 3 月份的轻微扩张后，于 4 月份变为持平。

　　综合而言，新业务总量连续第二个月出现小幅增长。随着新订单增速的小幅上升，服务业企业在 4 月份增加了用工，增幅虽然轻微，但已扭转上月的轻微收缩状态。与此同时，制造业用工在第二季初继续下降，而且收缩率仅略小于 2 月份创下的全球金融危机后最高纪录。

　　两者综合，4 月份用工总量进一步下降，但降幅较 3月份创下的七年来最高纪录有所放缓。4 月份，服务业未完成业务量上升，为今年以来首见，但升幅仅算轻微。受访企业的报告显示，新接业务增加，导致产能重现压力，积压业务量因此上升。月内制造业的积压工作量也轻微上升。

　　4 月份，服务业平均投入成本保持上升趋势，而且升幅略见加剧，但整体仍属小幅水平，远低于历史平均值。制造业方面，在原料涨价的背景下，成本负担录得 2013 年初以来最显著升幅。因此，综合投入成本创下 2013 年 2 月以来最显著增幅。成本持续上升，导致服务业企业在 4 月份重新上调收费价格，但加价幅度仅算轻微。

　　调查显示，服务业竞争压力加剧，整体上限制了企业的定价力。制造业产品售价在 4 月份有可观升幅。两者综合，整体产出价格创下 2011 年 10 月以来最显著升幅。4 月份，服务业界的经营信心与创下 3 个月来最低记录的 3 月份持平。调查显示，部分企业预期市况好转，计划扩大经营，并且预测新项目将会促进经营活动。不过，还有其他企业则表示市况相对疲弱，削弱了增长前景。

　　要点归纳：服务业经营活动增速放缓，制造业产出增速迟滞„ 服务业用工微增，制造业继续出现实质收缩„ 两大行业内通胀压力普遍上升。

　　点评：财新智库首席经济学家何帆博士评论中国通用服务业 PMI™数据时表示：“4 月财新中国服务业 PMI 录得 51.8，较上月下降 0.4，但服务业就业指标大幅回升，重回 50 荣枯线以上。4 月财新中国综合产出指数录得 50.8，较上月下降 0.5，继续保持在 50 荣枯线以上。服务业保持扩张有助于对冲制造业低迷的影响，但整体来看，经济仍面临较大的下行压力，政府应继续保持适当的刺激，以避免经济出现硬着陆。”

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