【全国国有企业改革座谈会召开评论】国有企业改革座谈会召开 概念股喜收红包

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　　要坚定不移深化国有企业改革，着力创新体制机制，加快建立现代企业制度，发挥国有企业各类人才积极性、主动性、创造性，激发各类要素活力。要按照创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念的要求，推进结构调整、创新发展、布局优化，使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用。

　　要加强监管，坚决防止国有资产流失。要坚持党要管党、从严治党，加强和改进党对国有企业的领导，充分发挥党组织的政治核心作用。各级党委和政府要牢记搞好国有企业、发展壮大国有经济的重大责任，加强对国有企业改革的组织领导，尽快在国有企业改革重要领域和关键环节取得新成效。

　　市场人士指出，从业绩下滑明显、保壳意愿强的角度出发，预计今年国企改革持续推进，将有更多的上市国企进行兼并重组，从行业上来看，钢铁、煤炭、建材等重化工业将是重组高发行业，这些行业的僵尸企业是首当其冲的被并购标的。

　　浙商证券认为与供给侧改革相重合的行业的国企兼并重组将会率先推进，建议重点关注钢铁、煤炭、建材、有色、军工和电力等行业存在的国企改革投资机会。

　　长江证券认为，近期国企改革相关政策频出、中央会议也多次提及，改革处于加速阶段。宝钢、武钢筹划重组再掀国改波澜。建筑板块国企标的将长期充分受益国改持续推进，下一阶段可重点关注。

　　申万宏源认为，2016年是国企改革落实年，重点是“十项改革试点”，重中之重是混改、整体上市和员工持股。总体来说看，重点推荐四类国企改革标的：基本面变化大的湖南海利、涪陵电力、山东黄金、广电运通;2)确定性高的壳资源：氯碱化工、沙河股份、亚星客车;3)资产注入概率大的兰生股份、航天科技;4)资本运作平台：岳阳林纸。

　　东北证券证券分析师陈亚龙认为，国企改革涉及标的庞杂，几乎涉及到所有行业和所有地区，市值、估值分布范围也极其广大，因此，标的选择也是难点。推荐的选股主线包括央企龙头，2016年国企改革核心内容相关标，并且推荐改革推进难度更小的商业类国企，具体推荐关注标的包括：中粮生化、中国海诚、深深宝A、深深房A、广聚能源、通产丽星、氯碱化工和山推股份等。

　　受益股解析>>>

　　山东黄金：受惠英国脱欧避险情绪及业绩好转

　　主要从事黄金地质探矿、开采、选冶，贵金属、有色金属制品、黄金珠宝饰品提纯、加工、生产、销售，黄金矿山专用设备及物资、建筑材料的生产、销售等内容，具备比较完整的产业发展链条。

　　近年来公司致力通过兼并、收购、资源整合等手段先後拥有了烟台、青岛、内蒙、甘肃、福建等地的众多矿权，黄金保有储量实现了大幅增长，并建成了国内首家万吨级选冶规模的选厂和国内最大的现代化黄金综合回收利用基地，日选冶能力得到了成倍增长，企业产能得到迅猛扩张。近期业绩方面，2016年第一季收入按年升10.3%至人民币9216百万元，纯利则为人民币221百万元，亏转盈，去年亏损为人民币68百万元。

　　英国脱欧已成定局，市场避险情绪突然升温，黄金相关股份受追捧。山东黄金(600547.CH)乃A股矿业股的其中一个主要标的，加上如上述其黄金保有储量大幅增长，预料将受惠金价的升势。

　　技术走势及投资策略

　　股价随A股於1月见底後稳步回升，公布第一季亏转盈後升势加速，现时股价更高於去年A股大时代的高位。由於技术上持续强势，投资者可考虑於现水平买入，目标价为人民币43元，跌穿上周五低位人民币34.96元则先行止蚀。(群益证券)

　　广电运通：控股汇通金融，助力“制造+服务”战略持续升级

　　公司公告，拟采用自有资金 1.67 亿元参与汇通金融定向发行股份事项，交易完成后，公司将持有汇通金融 51%股权，成为其控股股东。认购价格为 3.2 元/股，认购数量 5204 万股。

　　“大制造+大服务”战略布局进一步完善， 服务业务线条涵盖现金与非现金业务

　　公司 2015 年明确了“高端服务+高端制造”的发展战略， 计划在现有ATM 机、 VTM 机及 AFC 设备的基础之上， 着重发展自主设备维保服务、金融外包服务、金融武装押运三大服务业务。 而汇通金融，主要从事金融服务外包业务，包括呼叫中心业务、信息资讯、 数据处理等。 控股汇通金融，是公司完善战略版图的其中一步。 2014 年、 2015 年收入分别为 7242万元、 2.57 亿元;净利润分别为-448 万元及 667 万元。

　　交易对价对应 2015 年 1.27 倍 P/S。汇通金融盈利能力改善趋势较为确定，当前对业绩影响仍然较小

　　汇通金融 2014 年、 2015 年收入分别为 7242 万元、 2.57 亿元;净利润分别为-448 万元及 667 万元; 扣非净利润-754 万元及-493 万元;经营活动产生的现金流量净额转正， 2014 年、 2015 年分别为-510 万元， 1461 万元，显示汇通金融营运能力持续改善。 交易对价对应 2015 年 1.27 倍 PS， 属于合理区间。

　　广电运通在手货币资金 35 亿元， 后续或持续完善业务布局

　　截至 2016 年一季报， 公司在手货币资金 35 亿元， 具有资金实力与完善业务布局的动力。我们认为，不排除公司进一步通过收购丰富“高端服务”业务线条。 公司传统制造业务维持稳定增长、 新布局带来增量市场、 对神码控股的投资短期内就有一定的股息收入。 考虑投资神马控股带来的投资收益， 2016 年-2018 年预测业绩 1.10 元/股、 1.16 元/股及 1.43 元/股。公司当前估值较低，具有一定的安全边际。

　　风险提示

　　制造业务行业竞争加剧导致毛利率持续下降;服务业务开展不及预期;股权投资可能存在的金融风险。(广发证券)

　　岳阳林纸：16年园林业务弹性或将扩大

　　事件：

　　公司公告与宁波国际海洋生态科技城管理委员会签订宁波市市政基建和生态环境工程PPP项目，实施周期3~5年，总金额约120亿元。

　　评论：

　　1、固定资产投资提速，放大园林工程业务弹性

　　2016年1-3月份，全国固定资产投资同比名义增长10.7%，增速比1-2月份加快0.5个百分点;且3月新开工项目计划总投资同比增长39.5%。从统计数据来看，固定资产投资增速持续回升，表明今年以来新开工仍在快速推进。我们认为，固定资产投资的提速，有望加大公司园林工程业务弹性，而2016年或将是PPP大年，我们预计后期在各地取得园林工程PPP项目将是公司未来新增长极。

　　2、传统业务有望受益造纸行业复苏

　　在过去几年造纸行业持续去产能的背景下，我们认为2016年纸行业供需平衡，产能利用率回升，纸价稳定是大概率事件;而阔叶木浆价格因巴西货币贬值、产能投产冲击将持续下滑。基于此，我们认为今年纸品的吨毛利空间将打开，弹性较大，造纸行业复苏将提振公司传统业务盈利预期。

　　3、借力央企改革，提升企业经营效率

　　公司实际控制人诚通集团成为国有资本运营公司试点，我们认为公司业务不会长期停滞于此，作为唯一上市的央企造纸企业，岳阳林纸是央企中诚通下造纸板块最重要的上市平台，有望借力央企改革提升企业经营的效率，并可能带来未来国有优质资产注入上市公司预期。

　　4、16年看点仍在央企改革和园林工程弹性，维持“强烈推荐”评级

　　2012年公司大股东耗资10亿参与增发，且此次新增发方案中，大股东也全力参与，完成增发后我们测算岳阳林纸获得诚通资金支持预计将达到25亿元左右，加之前期入股岳纸时的承诺，我们认为中国诚通将对于岳阳林纸扶持政策上或超预期。我们预估每股收益16年0.17元、17年0.24元，考虑后期资产注入预期以及股价历史弹性，维持强烈推荐-A投资评级。

　　风险提示：PPP订单低于预期、造纸行业景气度持续下行。(招商证券)

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