中信建投证券新三板排名|三板富:中泰证券怒踩红线 303家做市企业集体躺枪

【www.joewu.cn--新三板】

　　在公司官网的公告栏里，中泰证券仅告知，因公司涉嫌违反证券期货相关法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。对于被查原因，截止富姐发稿，中泰证券尚未披露，只是说目前公司的经营情况正常。

　　在9月7日的所有新闻中，富姐发现多家媒体均表示收到中泰证券知情人士透露，证监会对中泰证券立案源于公司的新三板做市业务。若果真如此，中泰证券将成为首家因新三板问题被公开通知立案调查的券商。业内人士称，中泰证券新三板做市业务存在被限制的可能性。

　　► 最大做市商被查，或缘于做市企业违规

　　根据全国中小企业股份转让系统(以下称股转系统)数据显示，中泰证券是目前新三板市场上最大的做市商，累计做市303家企业。该券商目前已经推荐挂牌新三板的企业333家，其中正在挂牌330家，终止挂牌3家。另外，中泰证券总计推荐定向增发次数198次。

　　中泰证券的招股说明书中也显示，公司非常注重新三板业务，在2011年就将此业务从投行体系中剥离，并成立新三板业务总部。截至2015年9月30日，中泰证券新三板专职业务团队190余人，其中包括96名注册会计师，50名律师，团队中硕士、博士学历人员占60%以上。

　　知情人士告诉富姐，中泰证券在新三板挂牌、承销和做市方面排名非常高，但新三板企业良莠不齐，很多做市券商的挂牌商、承销商为提供流动性，经常会通过夸大企业业绩、掩盖企业财务问题来达到做市目的。

　　9月2日，股转系统对中泰证券采取要求提交书面承诺的自律监管措施，原因是其对联科股份(831458)的违规事实未能审慎、恰当地发表意见，没有尽到勤勉尽责。当日，因未对关联交易和对外担保情况作出及时披露，联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。而作为联科股份的主办券商，中泰证券也牵涉其中。

　　除联科股份之外，由中泰证券保荐的ST鑫秋(832268)，因财务造假的问题已被监管部门调查。其主办券商中泰证券在该公司上市之前，对其财务造假问题没有发现任何疑点，之后在问题浮出水面之后，也未能督促公司发布公告向投资者揭示风险，都是没有尽职的表现。

　　在8月31日由股转系统发布的《关于暂停未披露2016年半年度报告挂牌公司股票转让的公告》中， 43家公司股票被暂停转让。其中，由中泰证券担任主办券商的ST鑫秋、昌盛日电，因未能发布2016年半年报，名列被暂停转让股票的公司之列。

　　针对以上问题是否是公司被查的原因，富姐致电中泰证券相关负责人，对方以“不了解情况”为由拒绝采访。

　　有媒体援引业内人士称，出现这样的问题，与新三板业务快速扩张、且项目需要长期持续督导有关。而主办券商相关业务团队普遍存在人手紧张、人员精力有限的情况。在一位券商策略人士看来，新三板市场本身就是一个利益角斗场，很容易形成鱼龙混杂的局面。“各家券商争项目和产品，出现问题很正常。”

　　► 7家拟IPO新三板企业或牵涉其中

　　按照现行《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，保荐机构、保荐代表人因保荐业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，中国证监会暂不受理该保荐机构的推荐;暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐。也就是说，中泰证券保荐的在会或准备递交申请审核的项目或将面临暂停受理的风险。

　　根据富姐统计的数据，截至今日，中泰证券担任保荐机构的IPO排队企业共有21家，同时还有14家企业的辅导备案登记已被接受受理。在这些企业中，新三板企业有7家，分别是凯伦建材(831517)、和力辰光(836201)、迈奇化学(831325)、华恒生物(831088)、和氏股份(430456)、中科软(430002)以及新翰新材(834991)。

　　针对此次立案调查是否会对IPO等投行业务产生影响，业内有不同的看法。有媒体援引一位券商的新三板人士称，如果仅仅是因为新三板而被立案，IPO等业务将不会受到影响，因为它们是属于不同的体系。

　　不过，根据《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》、《证券公司内部控制指引》等相关规定，以及《证券公司监督管理条例》第七十条规定，中泰证券新三板做市业务存在被限制的可能性。

　　► 券商做市“一家独大”即将打破

　　券商被限制做市业务早有先例。

　　今年2月16日，国泰君安发布公告称，公司收到证监会上海监管局行政监管措施事先告知书，被限制新增做市业务三个月。原因是国泰君安场外市场部做市业务部门的绩效考核体系、内部管理与控制方面等存在重大缺陷，导致2015年12月31日做市股票发生一系列报价异常事件，造成恶劣的市场影响。

　　同样，2016年8月23日，股转系统对10家券商下发自律监管函：对华泰证券、中信建投证券和山西证券采取出具警示函、责令改正的自律监管措施;对中信证券、中航证券、恒泰证券采取责令改正的自律监管措施;对东莞证券、红塔证券、湘财证券和川财证券采取出具警示函的自律监管措施。

　　富姐发现，此次针对10家券商出具自律监管函，主要针对各券商违规为不符合标准的投资者开通全国股转系统合格投资者权限的事项。根据股转系统的文件，个人投资者投资新三板的门槛为拥有500万证券资产。业内人士称，券商作为非监管机构，又以业绩作为考核，很容易出现违规降低标准的问题。

　　目前做市商制度已经成为新三板的主要交易方式，在交易定价和流动性提供方面愈加重要。数据显示，2014年8月25日至2016年8月25日，新三板市场总交易额共计3073.33亿元，其中做市企业的成交额为1730.64亿元，占总交易额的56.31%。

　　随着今年5月27日证监会宣布将开展私募机构参与新三板做市业务试点，以及8月底股转系统副总经理隋强表示正在研究私募基金参与做市，有望在今年底之前推出，意味着券商做市“一家独大”的市场格局将被打破。

　　根据股转系统数据显示，目前新三板做市商共有86家，做市企业达到1634家。业内人士告诉富姐，除了中泰证券之外，还有其他券商在新三板市场上存在违规行为。如果中泰证券被查的原因真是新三板做市业务违规，对于其他券商来说，真正该担心的是自身新三板业务的规范与否，以及私募进入做市市场之后，券商的江湖地位该如何保持。

本文来源：http://www.joewu.cn/zhengquan/88804/